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证券投资者最关心的问题是投资收益率的高低和投资风险的大小。由于证券投资收益受证券市场众多因素的影响,因而可以将其看作随机变量,我们可以利用一定时间内某种证券收益率的数学期望与方差分别来衡量该种证券的获利能力和风险。诺贝尔奖得主Markowitz提出的证券组合优化均值方差模型奠定了现代证券组合理论基础。理论和实践均表明,通过组合投资确实能减少证券投资的风险。一、组合证券投资优化模型设投资者选择了n种证券,其收益率分别为Ri(i—l,2……n)为随机变量,其数学期望与方差分别为r;(i—l,2……n)及a;‘(i—1,2…… 相似文献
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随着人们金融意识和证券投资意识的日益增强,投资者更加注重规避投资风险。在传统的投资分析中,大都以定性的方法来说明证券组合的收益和风险。本文利用概率论原理对证券投资组合作一探讨,以便投资者从定量的角度对证券投资组合的风险大小有较深刻的了解。一、证券组合收街与风险的计葬在证券投资中,假定资金12OO元全部投资于证券甲或证券己或证券丙,收益正、负300元的概率分别为:二。”““”””—”—“—”“”“’”“”“‘”“7”且3”则证券甲、或证券乙、或证券丙的收益都是一随机变量,如用xl、x2、23表示,它们的平均收益… 相似文献
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本文提出用预测收益率代替均值,在新的经济周期下投资者重视对偏离预测收益率的风险度量,更重视最新的样本数据;并通过建立模型来预测收益率,提出了新的风险度量函数,在此基础上建立了新的投资组合优化模型,解决了样本数目不足的投资组合优化问题.本文建立的模糊环境下的投资组合可以完全转变成线性规划求解,减少了协方差的计算量,使得处理大型证券组合优化问题成为可能. 相似文献
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文章通过对证券组合投资的预期收益率和投资风险进行综合定量分析,建立了证券组合投资的预期收益率和投资风险的目标规划模型,通过确定合适的证券组合的投资比例,可使证券组合投资的预期收益率和投资风险达到投资者满意的程度,这对投资者具有指导意义,最后给出了该模型的应用分析. 相似文献
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文章介绍凸规划和模糊线性规划模型及其求解方法,提出了基于凸规划和模糊线性规划的组合投资模型,并将模型的求解转化为参数规划应用于我国证券市场的组合投资中,最后采用相应软件求解出最优投资组合比例. 相似文献
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文章在模糊环境下利用可信性理论,将证券的收益率描述为模糊变量,提出基于可信性准则的投资组合模型,把实现最低收益的可信性最大化作为目标函数.在证券收益率为梯形模糊变量的条件下,给出了可信性准则模型的确定型等价模型,并运用模糊模拟技术,设计了收益率为一般类型模糊变量时的智能算法.最后给出算例验证了模型的有效性. 相似文献
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基于PSO的证券投资组合优化问题研究 总被引:2,自引:0,他引:2
投资组合决策面临现实证券市场中大量数据,传统算法很难解决这一问题.粒子群算法(PSO)是新近出现的一种仿生算法,具有简单容易实现,而且随机搜索的优点,使得搜索不易陷于局部最优,文章将具有智能化且易于实现的粒子群算法应用到证券投资组合决策中,并通过上海证券交易所的实际数据进行计算机模拟,结果表明该算法在组合决策中是有效的,且易于实现. 相似文献
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组合证券投资是分散投资风险的一种有效且可行的方法。每个投资者的目标是最大限度的降低投资风险 ,获取最大收益。但是在实际操作中如何才能实现呢 ?本文通过对马科维茨模型及Lindo统计软件的综合应用 ,提供了一种定量分析的很好的方法 ,对于中小投资者有一定的实用价值。 相似文献
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作为一个需要经常作出投资决策的机构或者个人,由于信息不对称、市场风险相对稳定等情况的存在,通过仔细的考虑风险因素往往会带来负面效果,导致投资迷茫,措施良机。因此首先对经典投资组合模型进行归纳总结,然后文章提出一种均衡风险下的证券投资组合模型,并进行实证分析,以便机构或个人能够简明实用的运用此方法在日常的证券投资中作出正确决策。 相似文献
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文章把情绪心理偏好融入到随机折现因子与风险溢价中,对数折现因子可分解为基本成分与情绪成分之和;任何证券的期望回报率可以表示为基本溢价与一个反映情绪为基础的风险情绪溢价之和.利用这个行为风险溢价定价模式从而可以解释权益溢价、波动率之谜. 相似文献
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一、引言均值方差模型是H.M.Markowitz在1952年提出的,设投资者面对n种证券,证券i的收益率为ri,预期收益率为E(ri),风险为=D(ri),假定投资者在证券i上的投资比例为Xi,则:X1+X1+…+xn=1;证券组合:rp=x1r1+x2r2+…+xnrn;证券组合的预期收益率为:E(rp)=x1E(r1)+s2E(r2)+…+xnE(rn);风险为D(rp)=(x1,x2…xn)·V·(x1,x2,…xn)T,其中V为协方差矩阵。Markowitz提出的模型为:1976年,S.A.RoSS和R.Ro11提出了套利定价理论(APT),它假定证券i的收益率ri是由以下因素模型生成:其… 相似文献
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证券组合投资的统计分析 总被引:2,自引:0,他引:2
证券组合投资是现代投资的重要形式。文章依据证券组合投资的特性 ,提出了进行证券组合投资分析的统计指标 ,并针对证券组合的不同情况 ,提出了投资者的不同心理预期的矩阵形式的数学模型及模型的最优解。并对β系数及其应用、以及进行证券组合分析的数学模型的优缺点进行了简单地讨论。 相似文献
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中小投资者缺乏适合的投资理论的指导。文章建立的跨时期投资线性规划模型属于投资组合模型对于中小投资者来说具有较高的参考价值,能够帮助投资者合理配置资金以期获得最大收益。投资者要把该模型使用的定量分析方法与自身的定性分析相结合,不断修正模型的数据,以便于根据形势的变化及时调整投资策略。 相似文献
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在计算投资回收期中折现率一般是固定的,得到的结果也固定;文章提出用区间敷来表示折现率,根据区间数的运算法则,引入插值的方法,从而使得投资回收期成为一个区间数,利用区间数折现率,对项目投资回收期进行分析,找出区间数折现率对项目投资回收期的影响;最后用实例说明方法的应用价值. 相似文献