人民币汇率软盯住美元特征研究

2005年7月，人民币汇率进行了汇改，放弃盯住美元的固定汇率制度，实行管理浮动。本文选用汇率的日度数据对隐含的汇率权重进行了估计。通过模型对比分析得出，人民币汇率货币篮子中美元具有很高的权重，表明人民币汇率虽然在观测期内波动很大，但是人民币汇率在每日基础上保持对美元的稳定，具有软盯住美元的特征。     

人民币汇率波动与江苏上市公司权益风险的相关性研究——兼论美国金融危机的影响

以2005年7月21日汇改以来的人民币兑美元汇率和江苏省上市公司日收盘价为研究对象,利用DCC—MVGARCH模型实证分析人民币汇率波动与上市公司权益风险之间的动态相关性,结果表明：人民币汇率波动与上市公司权益风险间总体而言呈动态负相关关系,美国金融危机的冲击对这种相关性产生了显著的改变,相比而言,食品、纺织和运输类上市公司的这种相关性受金融危机的影响比较大。     

金融危机下汇率变动对失业率变动的相关性研究

在当前国际金融危机下,汇率对经济的影响,已从直接的进出口贸易行业深入到了其他非贸易性的行业;汇率的波动,在一定程度上,也影响到了宏观经济的波动,进而使得国家的投资、产出和消费受到了影响,这种传导机制最终会带来就业的冲击。通过对最新数据的线性回归分析发现,当前主要国家(地区)汇率的波动性对失业产生重要影响。     

人民币汇率波动对企业与税收的影响及对策

不确定的汇率波动增加了各类经济主体经济收益的不确定性,形成了外汇风险,对企业的生产经营和国家税收产生了直接或间接的影响.汇率的波动会使得企业的经营效益和长远经营战略受到影响,企业的进出口业务、跨国投资业务、国内业务都会受到由汇率波动所造成的不同程度的影响;同时,由于汇率波动会导致金融市场的不稳定,对国家税收安全也产生了一定程度的影响.所以,我国企业应该积极采取措施,通过短期措施和中长期策略减少因人民币汇率波动而造成的影响.而国家税收则通过积极的调整出口退税政策、完善企业税收政策、完善鼓励创新的税收政策、调整地产税收政策和资本市场税收政策的方式来加强国家税收安全,防范由汇率波动产生的影响.     

人民币汇率补贴论之辨析

中国在国际贸易领域表现突出,尤其是连续二十年的贸易顺差和屡创新高的外汇储备,使得一些西方国家将目光盯向了人民币汇率,对人民币汇率安排相继提出各种指控,旨在加快和加大人民币升值的速度和幅度.特别是美国国会近年来针对人民币汇率的法案层出不穷,从指控人民币汇率操纵到汇率偏差,从着眼于汇率操纵行为到关注汇率贸易效果,从单一的制裁措施到全方位的行动,针对人民币汇率的指责尘嚣日上,且相关法案也日趋完善.由于汇率问题涉及一国货币主权,我们必须高度重视美国有关汇率立法的动向,及时作好应对准备.     

关于人民币汇率水平决定的理论及前景假设

人民币汇率在１９９４年实现并轨并且稳中起升，被认为是宏观经济改革中最为成功的一个范例。本文分析了人民币汇率机制的改革前途和水平走势预测，指出人民币实现自由兑换条件，首先是人民币国内币值稳定，其次是汇率稳中趋升，如果在人民币连续贬值的背景下允许人民币自由兑换，将冒抢购外汇和挤兑银行的巨大风险，被迫重新加强外汇管制，使汇率自由化的进程出现重大挫折，无法实现我国对于国际社会“在２０００年实现货币自由兑换”的承诺。因此，至少在六年之内维持人民币汇率稳中趋升，对于我国宏观经济稳定和对外开放至关重要。     

对新形势下我国短期资本流动的分析与监管

近两年来,由于西方国家对人民币升值的呼声越来越高,导致国际资本尤其是短期资本在我国的流动日渐频繁,而且国际短期资本对我国的净流入逐渐扩大。一方面,增加了政府维护人民币币值和货币政策的稳定所带来的压力;另一方面,对国际收支、货币政策、人民币汇率、进出口贸易也产生了一些不利的影响。因此,我们应通过宏观经济政策、政府行政干预、外汇管理部门的干预、金融衍生工具、短期资本流动的预警机制等手段,对我国短期资本流动进行监管和控制。     

宏观经济稳定性对人民币汇率传递的影响研究

人民币汇率问题是近年来国内外关注的热点问题。通过平滑转化模型(STR模型)考察宏观经济稳定性对汇率传递(ERPT)的影响,实证结果表明宏观经济稳定性与汇率传递效应有非对称关系,两者之间是负相关关系,即宏观经济越稳定,汇率传递水平越低。宏观经济动荡会导致市场信心降低,进而引发宏观经济货币政策可信性下降,汇率传递效应加强。因此,在当前国际经济尚不明朗的情况下,国内的主要经济目标要偏重稳定,同时要合理安排经济增长,促使产出缺口与潜在经济增长保持一致,避免因政策调整滞后性和累积性引发经济剧烈波动。     

人民币汇率形成机制的渐进式改革与发展分析

本文的实证分析表明,人民币汇率制度的改革是成功的,参考一篮子货币的汇率形成机制已经和正在发挥着重要的作用。在动态和循序渐进的改革过程中,人民币汇率的形成机制存在着结构性变动。此外,针对近期的人民币汇率问题,本文也进行了有益的探讨,并提出了相应的措施和建议。     

人民币汇率走势的实证分析

影响汇率有三个指标:外国直接投资,贸易依存度和消费价格指数利用ADF检验、协整检验和误差修正模型进行实证分析,在我国经济环境下:人民币升值是合理的;浮动汇率的实施基本是合理的;但政策往往是有滞后性的,我国当前实行的浮动汇率仍处于过渡时期。     

试论利率平价理论在我国运用的修正

本文利用利率平价理论和汇率超调学说以及参考换汇成本学说,对改革开放以来人成币汇率波动及其与利率的关系进行了检验。并针平价在我国的适用程度的差异,将交易成本和资本管制等因素考虑进去,并修正了利率平价公式,建立了人民币汇率调整的模型,以更好地解释现阶段人民币汇率、利率与资本流动之间的关系,以便更好地来适应国情和指导实践。     

主要货币汇率波动的连锁反应——VEC模型检验

在金融全球化背景下,各国汇率波动更加频繁和剧烈。我们运用向量误差修正模型(VEC模型)和脉冲反应函数进行对比实证分析,探讨三种主要的国际货币汇率——美元—英镑、美元—欧元及美元—日元之间的内在波动过程。单个汇率的波动可以通过不同汇率之间的连锁反应机制而传递放大,正是这种不同汇率之间的连锁反应机制加剧了外汇市场的频繁波动。     

人民币汇率争议进程与升值压力的基本面分析

文章分析了人民币汇率升值压力演进历程的三个阶段,并结合中国的贸易收支、国内外利差和中国的通货膨胀情况这三类经济基本面因素研究了人民币升值压力的来源.分析发现,近期人民币汇率已经不存在大幅低估,甚至可能存在高估的可能,无需一次性大幅升值.人民币升值压力主要源于以美国为首的其他国家的外部施压.因此,中国必须认清升值压力的本质,继续坚持“自主性”掌控人民币汇率形成机制的改革路径,必要时可实施反制措施.     

中国加入关贸总协定将有力促进中日经贸关系发展

一中日经济贸易关系自中日关系正常化以来总的形势是稳步向前发展的。1973—1989年,中国对日进出口贸易总额从20.135亿美元上升到196.554亿美元。其中,1987年、1988年中国对日贸易逆差分别为36.759亿美元和31.35亿美元,截止到1988年,我方累计逆差已达200亿美元相当1990年对日贸易全年总额。随着两国贸易的扩大,日本已成为我国最大的贸易伙伴,我国1987年、1988年对日进出口即占我国当年进出口总额的19.9%和18.5%。1991年1—5月,日本对华出口即达29.8亿美元,比1990年同期上升3.6%,而同期从华进口上升26%,达54.7亿美元。     

人民币汇率变动对中国出口结构影响的实证分析

中国对外贸易飞速发展,出口结构不断变化,在影响我国出口结构的众多因素中,人民币汇率一直是关注的焦点.本文从汇率弹性角度来探究人民币汇率变动对于我国出口结构的影响机制,发现人民币升值能够优化我国的出口结构,并基于1993年到2010年数据,实证分析世界收入、国内收入、产业结构、人民币汇率和外商直接投资等因素对于我国出口结构的影响.研究结果表明:国内收入、人民币汇率、产业结构对于我国出口结构有正的促进作用,世界收入和外商直接投资对于我国出口结构并没有显著的影响.     

人民币汇率变动对浙江省外贸的影响

汇率下浮对浙江多项经济变量之影响的定量分析表明，这些变量对汇率变动反应不同，因而具有不同的现实汇率弹性。汇率变动对浙江工业生产总值影响最大，对出口贸易额、进口商品价格、贸易收入顺差的影响次之，对相对贸易条件、物价水平、出日商品价格、出口贸易内部贸易条件等亦有重要影响。在过去人民币汇率高估时，汇率下浮作为一项短期金融政策在浙江是成功且卓有成效，但这只能作为一项短期政策。否则，会使外汇市场失效，引起通货膨胀等严重消极后果。有鉴于此，中央政府根据市场变化干预、调整汇率是必要的，但要极为慎重，且有利于汇率市场化。而地方政府则应灵活利用汇率变动之机遇来发展外贸。     

试论现阶段稳定人民币汇率的意义及措施

近年来人民币汇率盯住美元保持了相对的稳定,保证了宏观经济长期快速增长,促进了外商在华的直接投资,同时也为港澳和亚洲地区经济发展做出了重要贡献。面对现阶段国际经济利益冲突、巨额国际储备、长期贸易顺差等造成的人民币升值压力,我国应采取改革汇率机制、平衡贸易和资本项目等综合措施化解。     

进口关税、实际汇率与中日双边贸易

本文分析了中日关税、汇率政策与中日贸易问题.笔者研究发现,如果中日两国发生了双边关税制裁,则日本增加关税不一定会引致中国贸易收支变差、日本贸易收支改善.并且,一般来说,人民币实际汇率升值会引致中国贸易收支变差、日本贸易收支改善;反之,则相反.但是,在一定条件下,人民币实际汇率升值可能伴随有中国贸易收支改善、日本贸易收支变差.在中日双边关税、人民币实际汇率以及中日总产出同时变动的情况下,则中日贸易收支取决于中日两国关税变动、人民币实际汇率变动以及中日总产出变动等力量之间的对比,仅从中国某一政策变动就得出对日本贸易收支不利的论断是没有理论依据的.     

人民币汇率能否反映世界经济因素——来自国际市场主要原材料价格的证据

通过人民币汇率与世界主要原材料价格的长期均衡关系研究,分离出了原材料价格和人民币汇率的三个长期记忆成分,而且进一步的研究表明这些成分由一个共同的长期记忆因子所驱动,它主要由世界经济发展的长期因子决定。同时,人民币汇率与世界主要原材料价格的知期Granger关系并不明显。因此,人民币汇率能反映世界经济的长期因素,对短期因素反应不充分,总的说来人民币汇率改革是成功的,不存在长期对人民币汇率的操纵;进一步放宽人民币汇率的浮动范围,有利于人民币汇率进一步市场化。     

关于对俄经贸形势分析及对策思考

关于对俄经贸形势分析及对策思考王欣近几年来，哈尔滨市对俄经贸事业发展迅速．贸易额大幅度上升，但是自去年年初以来，中俄贸易开始大幅度滑波。据有关资料表明，１９９４年１—６月全国与俄进出口总额比去年同期下降３９％，全省上半年过货额仅为４．２亿美元，比去年...