论中国股票指数期货的运作

股票指数期货市场作为资本市场体系中最活跃的领域之一,其完善程度及监管能力必然对我国股市和我国在全球资本市场中的竞争力产生重要的影响。本文在分析股票指数期货与中国股市发展的关系基础上,提出我国股指期货运作模式的选择和相关的政策建议。     

期货小知识

期货交易:起源于农产品交易过程中交易双方口头承诺在某一时间交收一定数量商品的现货远期交易,后来口头承诺被契约替代,契约行为日益复杂化,演化为标准化合约在期货交易所上市交易,即现在的期货交易。目前国内上市交易的期货品种主要有黄金、白银、铜、铝、锌、螺纹钢、橡胶、白糖、豆类、棉花、小麦、玉米、菜籽类、棕榈油、化工品、焦炭、焦煤、股指期货等。套期保值:核心为"风险对冲",是把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,     

中国股指期货对股票市场的流动性影响

随着中国股指期货的推出,股指期货对股票市场流动性的影响又成为一个新的课题。文章运用向量自回归(VAR)模型、Granger因果检验分析了中国股指期货对股票市场的流动性影响,检测了流动性溢价理论在中国股指期货市场的应用。最终得出结论,股票市场的买卖价差和期货现货基差之间存在双向的因果关系,即股票市场的流动性波动对投资股指期货的预期收益变化有重要的作用。     

基于GARCH模型的沪深300股指期货对现货市场波动性研究

文章用全球金融危机全面爆发以来的样本数据,基于GARCH模型分析了沪深300股指期货上市前后我国股票价格指数的波动性,并对其信息传递功能进行了探讨.结果发现:沪深300股指期货的上市使得现货市场上的信息传递速度加快;总体来看,沪深300股指期货的上市在一定程度上降低了现货市场的波动性,但统计意义上并不显著,原因在于我国股指期货微观结构不完善,其功能尚未完全发挥.     

我国期货基金及其法律规制初探

期货投资基金在国外存在已久，在国内仍是一种新型的投资工具。从我国目前金融及期货市场的发展状况来看。发展期货投资基金已刻不容缓，但存在多方面的制约因素．尤其是法律规制。因此。我们应借鉴发达国家的相关经验。对期货投资基金进行有效的法律规制，以促其规范起步，良性发展。     

甘肃建立陇药期货可行性分析——以当归期货合约为例

目前甘肃省中药材人工种植面积位居全国第一,其道地药材在全国特色和优势十分突出。近年来陇地药材价格波动较大,交易双方都有规避风险的需求。本文认为,陇地药材作为现阶段中国市场化程度较高的品种,从其产量、交易市场、需求市场、企业集中度和价格走势来看,已经具备了上市期货的基本条件。建立陇药期货,对于甘肃金融化发展有很重要的现实意义。     

基于特征价格法的住宅价格指数编制及实证分析

由于住宅本身具有异质性,在时间序列分析过程中单纯采用交易均价进行核算无法剔除住宅异质性带来的价格差异变化,从而使得住宅价格波动不仅反映供求和投资因素的影响,还受到住宅本身因素变化的影响.因此,在不同报告期中剔除住宅异质性对住宅价格波动的影响,可以为分析由市场供求等其他因素对住宅价格波动的影响提供良好的数据基础.     

国际金融危机与日本经济的景气衰退

日本经济从2002年开始，经历了战后持续时间最长的大型景气扩张阶段。2007年以来，日本经济受自身周期波动因素和外部市场变化的影响，特别是今年中期受到国际金融危机的冲击，景气扩张阶段终结并出现了深刻的衰退趋势。这一趋势在股市、汇市等市场方面、产业经济方面和企业经营、就业等各方面都表现得极为明显。预计日本经济将在明年年底结束本轮调整。     

货币冲击因素对杭州市住宅价格波动影响的动态分析

住宅产业是一个资本密集型产业,无论是住宅的开发建设还是住宅的销售,以及消费者购买住宅时进行支付,都离不开对货币资金的需求.本文从我国货币供给以及投资渠道的角度分析相关货币性因素的变化对住宅价格波动的影响.在分析过程中本文利用2005年至2008年的月度数据进行了回归分析认为杭州市场上住宅价格波动明显受到利率和货币供给量的影响,而股价波动对住宅价格波动的影响并不显著.     

新时期我国价格波动的主要影响因素及发展趋势

"十一五"期间我国主要价格指数均呈现出较快上升后快速回落的特点,但与上世纪八九十年代相比,我国价格波动趋于平缓,价格波动的影响因素也在发生变化:农副产品和资源性产品价格对价格总水平的影响加大,国际传导因素日益突出。随着我国主要农产品、资源性产品对国际市场依赖程度的进一步提高,国际市场初级产品价格波动加剧,"十二五"我国价格水平将呈现"前低后高,温和上涨"的趋势。     

国际市场农产品价格波动对我国大豆加工业的影响

2002年以来,国际农产品价格始终处于高位运行,农产品价格波动已经影响到世界各国的经济.我国作为一个拥有13亿人口和世界第四大农产品贸易国,受国际农产品价格波动的影响更加明显.在经济全球化背景下,我国大豆价格已经与国际接轨,时进口大豆的需求不断增加,然而我国大豆市场却受制于人,缺少话语权.从目前来看,我国大豆加工业面临巨大挑战,诸多因素制约着大豆加工业的发展.必须通过政府政策指导与企业自身调整相结合来实现其全面发展.     

金融危机下汇率变动对失业率变动的相关性研究

在当前国际金融危机下,汇率对经济的影响,已从直接的进出口贸易行业深入到了其他非贸易性的行业;汇率的波动,在一定程度上,也影响到了宏观经济的波动,进而使得国家的投资、产出和消费受到了影响,这种传导机制最终会带来就业的冲击。通过对最新数据的线性回归分析发现,当前主要国家(地区)汇率的波动性对失业产生重要影响。     

日美贸易失衡与中美贸易失衡的对比分析——以产业冲击为视角

中美贸易失衡是继日美贸易失衡后美国在经贸领域的又一关注焦点,美国将中美贸易失衡与“产业冲击”相挂钩。通过从汽车和半导体产业入手,对日美贸易失衡中的产业冲击问题进行分析发现:在中美贸易和日美贸易的发展过程中,由于产业发展阶段、对外直接投资对产业的影响、贸易对就业的冲击、产业竞争与互补程度以及出口管制程度等方面存在不同,日美贸易失衡对美国产业构成了实质性冲击,与中美贸易失衡在该问题上的影响存在本质差异。美国以贸易失衡和“产业冲击”责难中国,并借此发动贸易战,是美国意识形态方面的固有偏见和遏制中国发展的托词,中国需要在谋划中美磋商和反制的策略、推动中国产业结构升级及提防美国发动金融战等方面进行政策应对。     

人民币汇率波动对企业与税收的影响及对策

不确定的汇率波动增加了各类经济主体经济收益的不确定性,形成了外汇风险,对企业的生产经营和国家税收产生了直接或间接的影响.汇率的波动会使得企业的经营效益和长远经营战略受到影响,企业的进出口业务、跨国投资业务、国内业务都会受到由汇率波动所造成的不同程度的影响;同时,由于汇率波动会导致金融市场的不稳定,对国家税收安全也产生了一定程度的影响.所以,我国企业应该积极采取措施,通过短期措施和中长期策略减少因人民币汇率波动而造成的影响.而国家税收则通过积极的调整出口退税政策、完善企业税收政策、完善鼓励创新的税收政策、调整地产税收政策和资本市场税收政策的方式来加强国家税收安全,防范由汇率波动产生的影响.     

3．11大地震对日本经济的影响

本次强震、海啸和核泄漏相叠加的复合型灾害是战后日本60多年来的最大灾难。大地震对日本经济的影响主要表现为对日本经济的短期影响和对日本经济社会的中长期影响两方面。从短期来看，最主要有核事故影响、电力短缺和产业供应链断裂；从中长期来看，将对能源的长期供给和长期财政风险等产生重大影响。同时，鉴于此次大地震给日本和世界经济带来的巨大冲击，必将唤起人们对一些问题的深刻反思。     

兼并与公司边界:交易费用理论的一个解说

企业兼并引起公司边界的显著变化。无论是纵向一体化兼并,还是横向兼并和混合兼并,从公司与市场划分的角度看,都可以归结为市场交易的内部化。相对于市场的契约解决,兼并扩大了公司组织活动的方法和范围,减少了市场交易的机会和费用,本质上仍然是企业对市场的替代。当交易费用被看成是所有决定、制约、影响公司边界因素的价格函数时,交易费用能够完全解释公司与市场的边界划分。不仅如此,交易费用理论还对兼并所引起的反垄断规制提供了重要的指引。一方面,公司边界扩张会受到制度安排的价格约束,产业组织内存理性的边界;另一方面,兼并不仅扩大了公司的边界,市场的边界通常也扩大了,更大市场范围的竞争会抵消或削弱企业兼并所造成的垄断威胁。     

论影响旅游企业国际竞争力的因素及评价方法

一、影响旅游企业国际竞争力的因素旅游企业国际竞争力的强弱受到国内外各种因素的影响。国内因素包括其经济发展水平、科技水平、自然资源的拥有状况以及国内市场容量等 ,国外因素包括贸易壁垒、市场竞争、生产要素及价格等。(一 )影响旅游企业国际竞争力结果的因素主要为三大类 :国际市场占有率 ;利润水平 ;劳动生产率。(二 )影响旅游企业国际竞争力素质的因素一是劳动力素质水平 ,包括技术人员比重、科技教育状况、旅游企业对雇员的培训投资是否充分、成人文盲率、经济知识普及程度、公共教育人均支出、教育体系满足竞争需要的程度、社会…     

不完全信息条件下的产品价格变动趋势解析

商品价格在其生命周期的各阶段是不同的,影响产品价格的因素多种多样,产品所处的市场类型就是其中之一,而市场信息的不完全性和它的变动性又是影响市场类型的重要因素。随着时间的推移,有关产品的市场信息将会不断丰富,这将带动市场信息透明度的提高,促进市场竞争,影响产品价格。当市场信息透明度上升到一定程度时,市场进入完全竞争状态,供求平衡,产品价格降至其生命周期的最低水平。产品生命周期发展的过程也是市场信息变化的过程,为了获取更多的利润,企业应该把握产品价格的变动规律,在不同阶段制定相应的价格策略以更好地应对市场需求变化。     

论中国房地产市场发展中的十大关系

近年来,中国房地产价格增速增幅超过了相当一部分人的承受能力,备受各方关注,被喻为新"三座大山"之一,中央多轮出台调控政策,房地产市场问题有了一定改善,但调控效果还不能令社会各界满意,调控机制尚待建设和完善.近期由于受到美国次贷危机、紧缩政策、保障性住房等政策的影响,深、沪、京三地房地产价格有不同程度的下降,但从内在张力来看,房地产价格上行趋势明显.如何构建房地产价格的内在调整机制,成为房地产健康持续发展的前提.房地产转轨时期的房地产问题是一个复杂的问题,捋清以下十大关系是制定科学调控政策的基础.     

基于价值形成机制的封闭式基金折价问题探析

封闭式基金在存续期内不能赎回,因此,其存续期内的价值依赖于对未来到期日价值的预期.开放式基金的价值不仅受对未来到期日价值的预期影响,同时,也受当期基金净值本身的影响.两种基金不同的交易机制导致两种基金有不同的价值形成机制.理论分析和实证检验都证明:这种特殊的交易规则和价值形成机制使投资开放式基金可以获得超过基金净值平均收益的收益,为了使得投资封闭式基金与投资开放式基金有相同的价值,封闭式基金自然折价交易,而且无论是市场预期乐观或悲观都是如此.同时证明:封闭式基金折价率的波动很可能由于噪声交易者的非理性因素等造成,但是理性因素依然在市场中起主导作用.封闭式基金的折价金额可以认为是对噪声交易者情绪波动风险的补偿.