关键货币汇率变动对我国外汇储备规模的影响

中国外汇储备以美元资产为主,集中在美国债券上。随着近年来美元对各种关键货币的大幅贬值,中国外汇储备是否会因此而缩水引起人们的极大关注。本文对欧元面世以来的几大关键货币汇率变动、中国外汇储备币种结构和对中国外汇储备规模的影响进行了分析,发现关键货币汇率变动对中国外汇储备规模确实有着不可忽视的影响,并提出了一些建议。     

中国外汇储备影响因素的理论与实证分析

2009年初,我国的外汇储备已经突破2万亿美元,15年内增长了40倍,高居世界第一,外汇储备的超常增长成为理论界和实务界议论的中心.始于2007年的全球金融危机目前愈演愈烈.对中国经济造成了严重的冲击,外汇储备问题再次成为人们关注的焦点.本文从理论上探讨了我国外汇储备的增长原因,探讨了三个影响外汇储备规模的主要因素即全球经济失衡、汇率以及贸易.在此基础上,对影响我国外汇储备的各因素进行实证检验.计量结果表明,影响我国外汇储备规模的主要因素包括国内生产总值、汇率、储蓄投资缺口以及外贸依存度,与理论分析基本吻合.文章的最后对金融危机后外汇储备的规模及使用途径管理提出了建议.     

中国庞大外汇储备的成因及解决途径

中国经济的腾飞使得其日益膨胀的外汇储备所出现的问题逐渐增多,诚然庞大的外汇储备标志着一个国家强大的经济发展,但是过于庞大的外汇储备使中国暴露出了越来越多的自身内部体制问题,同时也使得中国在国际贸易中所处地位越来越不利,面对多方压力的中国急于给其庞大的外汇储备寻求一条出路,本文将就中国巨大外汇储备的成因、中国政府面对的压力和解决外汇储备的根本方法做简要论述.     

中国外汇储备管理投资多元化研究

2000年以来,中国的外汇储备保持快速增长,截至2006年底已达到10663亿美元。从世界范围看,中国已经于2006年初超过日本成为外汇储备第一大国。外汇储备的巨大存量和快速增长,一方面提高了中国的信用等级和偿付能力,另一方面外汇储备的持续过快增长也给中国经济带来了负面影响,引起了国内外学术界的高度关注。一对于中国来说,外汇储备在突破万亿之后,持续增长的趋势可能在短期内还会延续下去。持续增加的巨额外汇储备不仅加剧了国内金融市场流动性过剩,制约了央行货币政策的独立性,加大了宏观经济政策内外平衡的压力,而且也对存量的管理提出了…     

外汇储备规模管理:适度规模目标区的构建与思考

外汇储备规模管理问题一直是各国政府和学者关注的问题.中国外汇储备规模管理主要解决两个问题:一是外汇储备适度规模的认识与构建,二是外汇储备适度规模的控制.外汇储备规模有效管理就是正确判定适度规模并有效控制适度规模的过程.本文首先定义了外汇储备适度规模目标区,在此基础上构建了我国外汇储备适度目标区,并就如何控制外汇储备适度规模进行了思考.     

中国外汇储备因素模型及其政策影响分析

在实际汇率固定与资本流动管制的制度安排下 ,产出、利率是中国外汇储备的决定性因素 ,货币政策与财政政策则通过宏观经济内在传导机制对中国外汇储备量产生影响。本文构建的用以替代传统汇率决定模型的外汇储备决定模型更有效地反映了中国外汇储备变动的真实情况和内在机制     

东亚金融危机以来我国外汇储备高增长解读

东亚金融危机之后 ,我国外汇储备在经历了短暂的低增长后又恢复了高增长的势头 ,包括中国在内的东亚地区各国外汇储备高增长是近年来世界经济运行中的突出现象。东亚金融危机推动了我国外汇储备高增长 ,外汇储备高增长又使外汇占款成为我国基础货币投放的主渠道 ,因此在外汇储备高增长条件下我国应加强货币政策的内部协调     

中国外汇储备名义收益率与真实收益率变动的影响因素分析

采用微分分解和回归方法,考察2002—2009年间中国外汇储备资产名义收益率与真实收益率变动的原因,可以发现:美国金融市场风险溢价是决定中国外汇储备名义收益率变动的最重要因素。美元汇率和大宗商品价格变化是决定中国外汇储备真实收益率变动的最重要因素。基于实证分析还可以推断:美联储宽松货币政策会提高中国外汇储备名义收益率,但降低真实收益率;欧洲债务危机对中国外汇储备名义收益率影响不确定,但很可能提高了真实收益率。     

中国外汇储备适度规模的理论设计

截至2010年12月末,我国外汇储备已经达到了28473.38亿美元,与2000年的1655.74亿美元相比,增长了大约17.2倍。巨额的储备和较快增长与巨额保有,引发了我们对我国外汇储备适度规模的探讨与关注。本文利用西方经济学中关于外汇储备适度规模的理论,对中国外汇储备规模的合理性进行了研究,同时尝试设计了中国外汇储备规模的合理区间,并对该区间进行了必要的修正。     

“美国因素”对我国外汇储备的影响

本文在回顾关于中国外汇储备影响因素的相关研究的基础上,对外汇储备影响因素的再检验。在方法上采用协整检验,得出五个变量变化的长期趋势;而在内容上展开了协整关系的深入分析:协整方程、Granger因果分析、脉冲反映函数、方差分解等。结果表明:美国经济因素对我国外汇储备的冲击相当明显。     

对中国较高外汇储备水平的再认识

中国外汇储备的水平及其效应是当前我国经济理论界争论的热点之一，但谁是谁非尚无定论，因此有必要继续探讨，以利于国家外汇储备政策制定。（一）一国外汇储备水平的高低是相对于其适度储备量而言的。由于适度储备量是一个理论值，因而一国实际外汇储备水平并不总是与它保持一致。当实际外汇储备量低于适度外汇储备量时，称该国外汇储备水平偏低，当实际外汇储备量高于适度外汇储备量时，称该国外汇储备水平偏高。在计算一国适度储备量的问题上，西方主要流行比率分析法和利益成本分析法。比率分析法最早由美国耶鲁大学经济学教授罗伯特·…     

外汇储备的国际比较及其对我国的启示——以日本为例

我国作为世界第一大外汇储备国,巨额的外汇储备促进了我国经济的快速发展,也带给我国一定的管理风险和投资风险。本文分析探究了我国在外汇储备管理模式上存在的问题,并就日本在外汇储备管理上的相关经验,提出了对我国外汇储备管理的启示。     

中国外汇储备与产业结构

中国外汇储备快速巨额增长与劳动密集型为主体的产业结构密切相关。这种产业结构以及为之服务的税收优惠和外汇管制等宏观经济政策有利于货物出口而不利于进口;有利于引进外资而不利于对外投资;迫使国内金融机构和企业到国外借债以及吸引对宏观经济稳定和发展具有破坏性的国际短期资本。基于产业结构及其派生的这些原因,经常帐户和金融与资本帐户连续双顺差,外汇储备也因此达到巨大规模。     

对我国贸易顺差及其有关问题的思考

近年来,由中国贸易顺差引发的一系列问题,如外汇储备过多、人民币升值等,成了中国跟有些国家贸易矛盾的焦点,并因此经常受到指责,这很让国人困扰和头疼。但是需要提出的问题是,究竟中国的贸易顺差属于什么性质的顺差?日益增多的外汇储备与贸易顺差有多大的关系?是不是外汇储备多了就要人民币升值?遗憾的是人们对这些问题的研究既不深入,也不具体,理论上没有抓住本质,实践上缺少针对性,往往就事论事,当然至今也没有说服力的答案。     

投机性冲击下的外汇储备短缺问题

受到投机性冲击的国家,国际收支恶化,既缺乏内源性的外汇供给,又缺乏外部融资来源.外汇储备的供给和需求处于极端的不平衡状态,外汇储备短缺问题难以回避.近年来,我国官方外汇储备存量不断增长,但是,随着我国金融开放进程的不断推进,重视投机性冲击下的外汇储备短缺问题以及防范投机性冲击不容忽视.     

我国外汇储备过剩的负面影响与对策研究

我国目前外汇储备规模过大是由于长期以来我国加工贸易顺差和外商直接投资持续增长互相作用的结果。过大的外汇储备规模使我国面临巨大的汇率风险，制约了货币政策的实施，导致国民福利的巨大损失。所以，应采取转变经济发展战略、转变外汇管理模式以及加强区域经济合作，逐步推动人民币国际化等对策，解决外汇储备规模过大的问题。     

欧元对我国外汇储备的影响

欧洲单一货币——欧元的诞生无疑是划时代的重大事件,它是欧洲单一市场发展的必然,同时,它还将在股票、债券和国际货币体系等各方面对全球经济与金融产生重要影响,从而影响一国的外汇储备的币种选择、外汇储备的规模以及外汇储备的收益等状况。我国的外汇储备截止１９９８年底,约为１４２０亿美元,仅次于日本排名世界第二。欧元的诞生首先影响我国外汇储备的币种结构调整。一国的外汇储备究竟要选择哪种货币,不但要考虑这种货币的自由兑换性、流动性,还要考察以下几种因素：第一储备货币发行国的经济实力,储备货币发行国的经济实力…     

当前外汇储备累积过速引致的问题及应对策略

外汇储备的增长有利有弊,但增长过速却是弊大于利。发展中国家国际储备累积过速的局面是当今国际货币体系的必然。外汇储备增长过速会导致基础货币增长和经济过热以及投资过度从而通货紧缩的局面。为抑制外汇储备增长过速给我国经济带来的负面影响,当务之急是将现行的结售汇制度改为存汇制度。     

如何应对和分流一万亿美元的外汇储备

外汇储备是一种重要资源.外汇储备是否充足反映了一个国家的对外支付能力,也是衡量一个国家经济实力的硬指标之一.一定额度的外汇储备对于我国的经济发展是必要的,但高额度的外汇储备对我国经济的发展也是有很大阻碍的,综合考虑进口额、外债规模、企业对外投资等诸多因素,我国的外汇储备保持在3 000亿美元比较合适,目前的一万亿美元的外汇储备应实施分流.     

中国外汇储备规模效益与对策

本文论述中国外汇储备的规模效益与对策。