通货膨胀与经济增长关系的分析与验证

在通货膨胀问题上,西方金融理论阵营分为为两大派别:一是认为通货膨胀对经济发展有利,主张用通货膨胀办法发展经济,促进就业增加,即“促进论”;二是认为通货膨胀对经济发展不利,主张稳定货币。我国理论界关于通货膨胀与经济增长的关系问题,也存在不同的观点。本文将对通货膨胀与经济增长之间的数量关系进行验证,从两者之间的相关性的角度探讨这一问题。     

我国通货膨胀现状的把握和思考

一、通货膨胀的表象通货膨胀,按照一般的概念,它表现为一种货币现象,指的是货币的供给量超过了经济增长需要的货币量。通货膨胀具有两种形式:一是它的隐蔽形式,由于国家用补贴的办法或实行物价管制限制物价水平上涨,形成有币无货,即货币持有系数的过量增长;     

正确认识市场经济面临的基本困难

什么是发展我国市场经济面临的基本困难?那就是:高经济增长与高通货膨胀并存,抑制高通货膨胀又往往使经济发展陷入困境。 当前我国最高经济政策决策层从改革实践及历史经验中对此已有充分认识,正在实际决策中努力协调二者之间的关系,使经济增长与通货膨胀处于一种均衡状态。而我国经济理论界对这一重要经济难题研究不够,一些地方政府的主要领导人对此理解不深,这就造成一些理论宣传模糊了中央正确决策的重大意义,一些地方政府在执行中央正确决策时往往处于被动、甚至不自觉地抵制状态。对发展市场经济所面临的基本困难缺乏正确认识,势必造成行动上的盲目性,增加建立市场经济体制的难度,甚至引起政治上的不稳定。因     

论撒切尔政府的反通货膨胀政策

撒切尔政府彻底改变了过去历届政府宏观经济政策的目标，摒除凯恩斯主义指导下的需求管理政策，推行货币主义经济政策，以抑制通货膨胀取代充分就业作为首要目标，试图在更广泛的基础上改进经济运行的环境。反通货膨胀政策的实施经历了三个阶段，即货币主义的试验阶段，以汇率为目标的阶段以及加入欧美货币体系的阶段。反通货膨胀的斗争所带来的经济后果，虽然不足以称作“奇迹”，但取得了相当的成就，基本上实现了低通货膨胀下的经济增长，在一定程度上治理了“英国病”。但是，阻碍英国经济发展的一些根本性的问题并没有因为撒切尔主义的贯彻而得到解决。     

通货膨胀的政治分析

货币政策与物价政策是国家控制经济的两种重要手段。通过对货币供应量和利率的变动,政府可以调控经济发展的速度;借助物价手段,国家可以稳定经济,调整需求与供给的关系。 一、通货膨胀的政治原因 通货膨胀在经济上造成的后果人们较为熟悉,其政治后果则需要分析。 其一,通货膨胀引起社会利益的急剧分化。通货膨胀情况下纸币的实际价值下降,政府和各种经济实体以及个人手中的货币收入都会随之发生改变,结果是国民收入的一种再分配。在这种再分配过程中,有的社会阶层受益,有的阶层受损,通货膨胀率愈高,社会利益的这种分化愈发剧烈。增发货币虽然表面上没有增加捐稅,但由于币值下降,实际上国家将一部     

财政赤字货币化过程中铸币税收益问题分析

铸币税即政府发行货币所取得的收入 ,一般可理解为货币发行成本和货币面值间的差额。在通货膨胀情况下 ,货币的实际购买力下降 ,政府的实际铸币税收入小于其名义铸币税收入。铸币税问题的讨论一般是同财政赤字货币化问题相联系的。我国当前的积极财政政策是以增发国债为核心 ,财政赤字经常化。政府可以从财政赤字货币化中得到多少铸币税收入受制于三个因素 :经济增长对基础货币的需求 ,经济的实际增长率 ,以及货币需求对通货膨胀和收入的弹性     

货币数量变动后的股票价格变动

货币供给变化如何通过资产组合效应对金融资产价格发生影响,历来是金融经济学家关心的问题。货币数量发生变化后,股票价格如何变化,深刻影响着宏观经济的运行情况和实体经济中的实际经济行为。货币数量变动对股票价格的影响有两条途径:直接途径和通过实体经济部门发生作用的间接途径。货币变化对股票价格影响是应时、应地而变化的,并无定势,不同经济体在不同的发展阶段都有其自身的特殊表现。在货币变化没有引起通货膨胀变化或通货膨胀变动预期,其他资产在无通货膨胀变化和变动预期下是一种稳定的基准资产情况下,如果股票与货币之间关系是替代性的,货币与其他资产之间为互补关系,那么货币数量变化将引起股票价格的反向变化,增加货币供给的扩张性货币政策将引起股票价格的下跌;除此之外,货币数量变化引起的股票价格变动则是不定的,它取决于货币、股票和其他资产相互之间的替代性,以及原股票价格和投资者持有财富的情况。     

试论货币、通货膨胀与经济增长

货币既是推动经济增长的动力，又是诱发通货膨胀的直接原因。通货膨胀在短期内能刺激经济的增长，从长期看有害无利。治理通货膨胀要坚决实行紧缩的货币政策。经济增长要摒弃依靠货币推动的速度型方式，而要转移到效益型轨道上，这就必须要求转变投资观念，严格控制投资规模，适度控制消费基金的增长速度，努力提高投资效益     

宏观紧缩背景下的物价膨胀——微观基础理论假说

研究方法预告举步维艰的中国经济体制改革始终伴随着物价水平的持续上涨,后者为不同阶段上出台的旨在推进改革的政策实施设置了重重障碍,这使选择和比较政策方案的天平不得不倒向解决困扰改革的物价上涨问题一边。目前,捉供政策制定和选择的思路主要有两种。一种思路是发展中国家由助跑到起飞阶段,为取得经济高速发展必然要伴随着经济结构和价格结构的调整,而通货膨胀是这种经济全面调整所必须付出的代价。因此主张政府采取利用通货膨胀促进经济高速增长的政策。另一种思路是物价上涨是一种病态型经济,它扰乱经济平衡,造成资源畸型配置。更重要的是,使促进价格结构改革的形势更加严峻。如不加以控制,价格改革的拖累将导致整个改革遥遥无期。因此主张政府采取紧缩政策,抑制物价上涨指数。     

治理通货膨胀关键在于控制货币供应量

本文通过分析“货币派”和“物价派”对通货膨胀所下的定义，以及分析人们通常所认为的通货膨胀成因，得出结论：通货膨胀必然归结于货币供应量过多。并进而分析企业、政府和银行三者的经济行为，指出货币供应的唯一闸口是银行，尤其是中央银行。银行之所以没能控制住货币供应量，根源在于银行与政府的关系没理顺。因此，治理通货膨胀关键在于控制货币供应量，这有赖于理顺银行与政府的关系。     

货币供给·经济增长·市场价格

本文认为,在货币扩张与经济增长、货币供给与市场价格之间,并不存在某种固定不变的关系。我国改革以来,货币扩张政策对经济增长确实起了促进作用,但危险不小。从经济的长期稳定观点来看,把货币发行保持在15—17％的水平上,或许是明智之举。近年来,我国价格总水平上升的深层原因在于需求拉动而造成的计划外价格上升,而政策因素在总需求的膨胀中起了重要作用。政府正面临着适度通货膨胀和适度经济增长的选择组合问题。     

试论目前通货膨胀的原因及对策

本文将理论界关于通货膨胀成因的观点概括为“货币发行说”、“成本推进说”、“需求拉上说”和“结构型通货膨胀说”。在比较分析的基础上提出：货币发行量过多与通货膨胀是一回事，不能作为通货膨胀的原因；需求拉上和结构型因素是造成通货膨胀的中介因素；不合理的经济体制、经济结构和收入分配制度所造成的资本所得、劳动所得及国家所得的超量增长是导致通货膨胀的根本原因。同时，提出了相应的治理措施。     

通货失衡的两个理论问题

通货失衡是货币需要量与货币供应量之间不相适应,达到了影响国民经济正常运行的程度。通货失衡不仅是国民经济失衡的重要方面,而且在很大程度上决定着国民经济运行失衡。通货失衡的可能性起于货币需要量与供应量的非统一性、货币需要量计算的不准确性、货币供应量形成的复杂性、货币需要量与供应量的相对滞后性、通货的易变性。通货失衡在我国现存经济条件下的典型形式是通货膨胀,这既是由通货、总需求及经济增长的内在关系决定的,又是由通货不足与通货膨胀各自的特点决定的。因此,我国防止通货失衡的重点,是防止和治理通货膨胀。     

储备货币的通货膨胀风险与中国的应对策略

储备货币的通货膨胀风险既表现为货币在统计意义上可测性贬值风险,又表现为货币具有在统计意义之外的不可测性贬值风险。现代货币由于信用属性的特点使得储备货币国家难以规避以上风险。储备货币的通货膨胀风险使得储备货币国家的经济利益发生了向储备货币发行国单方面的转移。中国要化解和消除这一风险,必须加大外汇储备的消化力度,朝着人民币国际化的方向发展。     

此失业率非彼失业率

正众所周知,反映宏观经济运行情况的四大指标分别是经济增长率、失业率、物价上涨率、国际收支平衡状况,失业率指标的重要性可见一斑。失业率是指失业人口占劳动人口的比率(一定时期全部劳动人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力比率)。失业率增加是经济疲软的信号,可导致政府放松银根,刺激经济增长;相反失业率下降,将形成通货膨胀,央行将收紧银根,减少货币投放。它反映了一个国家或地区的失业状况,对政府准确判断就业     

基于价格粘性的货币政策、股票价格与宏观经济之向动态关系研究

在价格粘性下,包含金融资产交易的货币数量模型和货币政策的利率传导渠道均揭示了股票价格先于经济增长和通货膨胀而动的形成机理.基于我国月度统计数据的协整检验表明,在1999年至2010年期间,我国的通货膨胀与经济增长、股票价格、货币政策之间存在着长期协整关系;基于SVAR模型的方差分解表明,股票价格的冲击和广义货币(m2)的冲击是我国通货膨胀波动的主要动因,通货膨胀的冲击对实际经济增长波动的贡献率在20％左右,而货币供给的冲击对股价波动的贡献率明显高于通货膨胀的冲击和实际经济增长的冲击.为提高货币政策的前瞻性和有效性,实现物价稳定和经济的平稳增长,货币政策应该高度关注股票价格波动,并及时对其波动作出适度反应.     

中国的通货膨胀与经济发展

中国的通货膨胀不同于西方资本主义国家有关通货膨胀理论所谈的"温和型的通货膨胀',它的产生是由货币因素和制度因素综合决定的,它从理论上和实践上都无助于经济的发展。中国治理通货膨胀的手段应着重从制度因素考虑,应与市场经济的发展趋势相一致。在货币政策上,要用利率杠杆来作为治理通货膨胀的手段。这样才能抑制通货膨胀,促进经济的发展。     

关于治理我国通货膨胀的对策思考

一个时期以来,通货膨胀成为我国经济生活中最令人关注的难题之一.如何对待通货膨胀现象?是让它继续存在甚至有所发展,还是采取措施进行必要的治理?从目前的讨论来看,大家比较一致的意见是倾向于后一种意见.但是,由于人们对我国通货膨胀的性质在认识上有分歧,因而对采取怎样的措施来治理通货膨胀也有不同的看法.我们认为,中国的通货膨胀是一种具有不同于其它国家(包括资本主义国家和社会主义国家、发达国家和发展中     

消费券经济效应分析

消费券作为一种在使用时间、空间、对象、范围和人群上都具有一定约束力的准货币,其对经济将产生正负两方面效应,但利远大于弊。消费券是比政府直接购买更有利的政策工具,对扩张总需求、拉动经济具有正面效应;同时,它又可能对长期经济增长产生负面效应,挤出私人投资及政府购买,埋下通货膨胀的隐患,影响微观层面的效率目标。因此应当重点向中低收入群体发放特惠型消费券,并考虑消费券发行决策在程序上的正当性和合理合法性。     

东南亚金融动荡的深层思考

从1997年7月开始,东南亚地区爆发了一场历史上罕见的金融动荡,其影响波及全球。这次金融动荡不仅对东南亚地区,而且对整个东亚地区的经济发展都产生了很大的负面影响,导致很多国家的货币大幅贬值,股市狂泻,经济增长放慢,通货膨胀恶化,失业人数增加,有的国家甚至出现社会骚乱和政府更迭。