基金经理激励：关于委托投资组合管理研究的评述

证券投资基金是委托投资组合管理的一种重要形式。基金经理作为基金运作的核心人物,很大程度上决定着基金业绩及投资人的利益,因此基金经理激励是基金委托组合管理制度的内在要求。本文综述了与基金经理激励相关的委托投资组合管理研究四个方面的内容,包括基金经理投资行为的解释、基金经理激励的线性激励契约特征的研究、对称与激励费用契约对经理人风险选择的影响研究以及相对业绩对基金经理风险承担行为的影响研究,并针对目前研究中存在的问题,提出今后应更加注重其投资行为的影响机理及相关基金管理机制的研究。     

基金经理激励:关于委托投资组合管理研究的评述

证券投资基金是委托投资组合管理的一种重要形式。基金经理作为基金运作的核心人物,很大程度上决定着基金业绩及投资人的利益,因此基金经理激励是基金委托组合管理制度的内在要求。本文综述了与基金经理激励相关的委托投资组合管理研究四个方面的内容,包括基金经理投资行为的解释、基金经理激励的线性激励契约特征的研究、对称与激励费用契约对经理人风险选择的影响研究以及相对业绩对基金经理风险承担行为的影响研究,并针对目前研究中存在的问题,提出今后应更加注重其投资行为的影响机理及相关基金管理机制的研究。     

持基激励对基金经理投资行为的影响分析

随着证券投资基金业在中国资本市场重要性的提升,基金管理公司的内部激励已越来越受到众多学者的关注。文章从委托代理理论出发,分析了基金行业存在的委托代理关系,构建了持基激励模型。在信息不对称的条件下,持基行为对基金经理的努力水平、风险选择水平以及基金业绩的影响进行研究。研究发现基金经理持基行为可以提高基金经理的投资水平,提高其信息获取能力,从而降低基金的风险,提高基金的收益率。在此基础上,利用2010年1-10月份基金管理公司自购的有关数据对持基激励的效果进行了分析并提出了建立持基激励的相关建议。     

经理业绩的AHP分析

激励问题已经为人们所重视。激励与业绩相挂钩，激励影响业绩的实现。影响经理业绩的因素包括经理努力程度、经理能力状态、环境、时间变量、经理收入预期、分配结构等众多变量，各个变量又是一个多维的变量。本文经过抽象与简化，建立影响因素间的AHP层次结构，集中分析企业经理业绩的影响因素，对这一结构进行处理并对处理结果加以分析，为激励机制的设计提供借鉴和参照。     

开放式基金竞争激励机制的效率分析——基于竞争锦标赛的视角

当基金经理存在隐藏努力和博弈风险的双重道德风险时,基于相对业绩并淘汰落后经理人的竞争锦标赛可以起到选择和激励基金经理、优化公司治理的功效.运用2004—2009年开放式基金的持股明细数据,研究竞争压力与薪酬激励对基金经理投资行为以及基金业绩的影响.实证研究结果表明:基金经理采取积极投资战略的程度与其面临的竞争压力和激励强度相关,但是与基金经理是否具有择股能力无关.业绩不佳的基金经理为改变排名,会选择更加积极的投资策略,但这些基金经理没有显著的股票选择的能力,积极投资战略不能给投资者带来超额回报率.在合资格职业经理人普遍供给不足的情况下,锦标赛竞争不能正向选择基金经理,高激励和强竞争增加了投资者的激励成本和风险.     

经理业绩的AHP分析

激励问题已经为人们所重视。激励与业绩相挂钩、激励影响业的实现。影响经理业绩的因素包括经理努力程度、经理能力状态、环境、时间变量、经理收入预期、分配结构等众多变量，各个变量又是一个多维的变量。本文经过抽象与简化，建立影响因素间的AHP层次结构，集中分析企业经理业绩的影响因素，对这一结构进行处理并对处理结果加以分析，并激励机制的设计提供借鉴和参照。     

利润分享对经理行为的影响

本文讨论公司治理的参与人包括股东和经理情况下,经理分享利润和不分享利润情况下对经理工作努力水平和报酬水平的影响。用股东和经理的收益函数代替效用函数,选用满足单调似然特征和凸性条件的产出概率分布函数,把股东和经理行为模型化为可求解的委托-代理模型。对模型求解发现,在经理分享利润情况下,如果经理努力边际负效用高会导致较高的经理的激励工资,当经理分享利润比例较高和激励工资增幅较大时,能够激励经理更加努力工作。      

期望理论下的员工激励与企业绩效关系——来自沪、浙、辽地区的证据

以组织行为学中企业的绩效模型及期望理论中的激励水平模型为理论基础,探索了中国企业内行为激励与企业绩效的关系.通过统计分析发现,自然资源与人力资源均不占优势的浙江省上市公司的绩效明显好于辽宁省与上海市,其原因在于浙江省上市公司内激励机制较为合理,激励水平高,表明中国企业内行为激励与企业绩效之间存在内在的相关性.企业有必要以激励之期望理论指导企业内部管理控制系统的设计与实施,提高员工通过自身努力实现理想业绩的期望值,提高职工个人业绩与回报的相关性,提高企业管理控制系统中组织回报对员工激励的效价.     

国有科研机构的期股激励设计

运用系统动力学原理建立了经理报酬激励模型，分析了期股对国有科研机构长期业绩的影响，并在此基础上进行了一系列的政策分析。     

引入总部监督对内部资本市场效率的影响

内部资本市场的运作效率在一定程度上决定了企业集团优势的发挥。企业总部依据分部经理提供的私人信息,通过内部资本市场(ICM)对资金进行重新配置,而利己的分部经理会利用自身的信息优势,通过实施机会主义行为干扰总部的配置决策,因此分部经理的这种异化行为是影响ICM配置效率的关键因素。已有文献的研究主要集中在总部如何设计对分部经理的激励机制上,而较少关注监督对分部经理投机行为的影响。本文引入总部监督机制,考虑分部经理情绪敏感性因素,建立总部监督与分部经理行为之间的博弈模型,认为总部监督可以降低信息租金的支付,部分替代激励功能;总部监督可能造成分部经理消极怠工和出工不出力等现象,导致资金产出折损,即存在"负激励"效应;"替代"效应、监督成本效应与"负激励"效应共同决定ICM效率。     

论适合我国管理文化特点的企业管理模式

本文根据管理文化在一定条件下可测可比之思想,用郝夫史台德（Hofstede）管理文化四维模式,对中、美、日、德管理文化进行了比较,并基此透视了管理文化与企业管理模式之间的关系,分析了学习先进企业管理经验必须注意的文化适应性问题,探讨了适合我国管理文化特点的企业管理模式,并提出了利用我国管理文化资源、优势,避免文化陷阱,提高企业管理水平的思路。     

产品创新中管理集成平台的分析与设计

管理集成是产品创新管理的发展趋势之一。管理集成平台是复杂产品创新中管理集成实施的重要支撑技术。从管理集成平台的功能和构成出发,设计了一个管理集成平台的一般模型,它具有对外部环境变化的快速反应功能,能正确规划产品开发过程的有关资源,从而有利于提高产品创新管理。     

公司经营范围略论

公司经营范围是公司自治和经营自主权的本质体现。国家应尊重和保护公司自治,进一步放松对公司经营范围的管制,除极少数关乎社会公共利益的经营项目国家给以必要、适度的干预外,国家权力不应介入其中。     

基于北京社区管理模式发展趋势下的社区人才队伍建设

从治理的理念以及社区的发展经验来看,北京社区管理模式正在向着社区自治的方向发展,同时也带动了社区人才队伍需求的变化。立足于北京社区管理模式发展趋势对社区人才的要求,根据对北京社区人才状况所进行的调查和对社区人才队伍现状的分析,加强社区人才队伍建设可以采取以下方法：完善法规、制订社区人才队伍建设规划、理顺关系、落实待遇以及加大社区人才培养教育力度、培育社区人才市场。     

柯达伊音乐教学法审美教育价值刍议

针对我国档案工作标准化过程中存在的诸如概念性的基础研究不足、标准制定不够系统和规范以及实施过程不尽人意等问题,提出要从加强档案工作标准化原理性研究、提高档案工作标准的制定和实施管理水平、加强对专门人才的培养等方面加以改进,以使我国档案工作标准化事业逐渐走向成熟。     

企业的管理创新

分析了企业管理创新的历史意义及必要性 ,认为在市场经济体制下 ,企业管理创新应把握好管理思想、管理战略、组织结构、管理规范、管理方法、人员素质六个方面的创新 ,实现管理创新需要建立起以正规化为基础的管理保证机制     

基于PSM-SFA两阶段模型的农业生产创新——来自北京市示范户与非示范户的实证

基于倾向得分匹配（PSM）与随机前沿分析（SFA）两阶段模型,在测算技术采用的农业生产创新无偏效果基础上,以北京市示范户与非示范户为例,着重分析农户管理能力对农业生产创新效果的影响,并据此探究保障农业可持续发展的有效途径。主要结论包括:农业生产创新整体效果不明显,不同管理能力农户采用技术的生产创新效果差异较大;非示范户产出主要依赖于土地、肥料,技术采用效率较低;示范户要素投入结构合理且效果明显,年轻、富有经验与专业化程度高尤具优势。因此,继续鼓励具有“新型职业农民”特质农户率先采用新技术,既有利于推动向专业与规模化的农业生产模式转型,又是促进农业技术扩散,提升农户管理能力、保障增收的可持续性路径。     

关于管理之合规律性研究

伦理问题研究的基本要求是合规律性与合目的性的统一。研究管理伦理的合规律性要求,需要对管理活动进行哲学考量。因此,本文研究了管理活动以管理关系为存在形式的基本规律,通过探讨管理关系中的经济管理关系、政治管理关系和社会意识管理关系,揭示出管理活动的一般基本特征。     

E时代管理模式

通过对环境的分析,认为组织采用单一管理模式很难适应快速多变、日益复杂的管理环境和社会的需求,给出了E时代管理模式的五个属性,即以人为本、精简的流程、柔性、清晰的知识产权、社会性,在此基础之上,建立了E时代管理模式概念模型和反应机制。     

浅谈企业制定发展战略的关键环节

企业的生存和发展,与外部环境及内部条件有着密切的关系。因此,只有把握外部环境的现状和将来的变化趋向,优化内部资源,制定正确的发展战略和行之有效的实施措施,才能促使企业持续健康发展。