日本证券交易犯罪评析

日本证券交易犯罪评析吉林大学法学院于秀峰日本证券交易法明令禁止证券交易中出现的各种不公正的行为，目的就是从根本上保护广大投资者的合法权益和证券市场的健康发展。在证券交易不公正事件中，成为刑事处罚对象的有许多，比较典型的是行情操纵、内幕交易、损失保证、...     

对我国证券市场中小投资者保护的问题及对策

保护投资者,确保市场公平、有效和透明,减少系统风险是证券监管的三大目标.保护投资者尤其是保护中小投资者,是证券市场监管的核心内容,对投资者的保护不力会直接影响到证券市场中小投资者的投资意愿.随着我国新兴证券市场的快速成长,绝大多数中小投资者,风险意识薄弱,盲目地追涨杀跌,以致于损失惨重,进而影响到市场的稳定和经济的发展.为了更好地保护投资者利益,促进资本市场健康发展,应建立投资者保护基金制度和健全民事赔偿制度,把事前、事中、事后的保护措施有效结合起来;应开展投资者教育,强化证券监管,健全法律体系,逐步完善受理投资者投诉机制;完善公司治理结构,建立投资者保护的组织机构,优化投资者参与资本市场的激励约束机制.     

中国创业板市场现存风险及对策分析

创业板市场是中国证券市场的一个重要组成部分。尽管取得了一定成功,但在上市公司方面仍存在着成长性风险以及经营性风险;在市场准入、退出和监管制度方面存在着上市风险以及缺乏退市制度的风险;在投资者方面存在着理念和行为风险。为此,政府和监管部门应采取进一步完善创业板上市定价机制;完善上市公司的治理结构与信息披露制度;加强对保荐机构和保荐代表人的监管;提高机构投资者比例,进一步保护中小投资者利益;进一步促进创业投资的发展等政策措施,使中国的创业板市场更加健康地发展。     

“养老金入市”中的法律问题研究

随着我国养老金制度改革的不断深入,养老金能否进入证券市场以及如何进入证券市场成为备受关注的问题。养老金投资运营从长远来看需要进入证券市场,但是,由于我国目前尚欠缺养老金进入证券市场投资运营的相关法律、法规,导致养老金入市缺乏法律依据和法律保障。而法律、法规的欠缺,也使养老金在证券市场投资运营中常常出现监管不到位,容易发生挪用、侵占等现象,甚至引发内幕交易、操纵市场等违法行为。目前,我国养老金入市亟须解决的问题突出表现在养老金入市应采取何种模式、如何完善配套法规以及养老金入市中如何防止违法行为。为解决养老金入市的这些迫切问题,实现养老金在证券市场中增值保值的目标,我国应当就"养老金入市"进行统筹立法、完善配套法规,建立独立监管机构、完善信息披露义务和相应责任,并加强对养老金入市运营的监管。     

资产重组、股价波动与内幕交易——来自中国A股市场重大资产重组的证据

本文运用事件分析法构建了基于"窗口期"的内幕交易研究模型,以中国A股市场2008-2012年度重大资产重组事件为样本研究了资产重组、股价波动和内幕交易的关系。本文不仅验证了重大资产重组中显著存在着内幕交易行为,更重要的是对优化监管资源配置提出了具有鲜明针对性的政策建议。文章发现,加强关联交易和非国有控股上市公司资产重组监管有助于遏制内幕信息散布,同时也验证了2008年加强重大资产重组信息管理的政策取得了明显的效果。本文的创新框架丰富了现有内幕交易文献,具有较强的政策导向性。     

证券市场泡沫实验研究综述

应用实验方法进行证券市场泡沫问题研究是指在实验室中建构一个证券交易市场 ,通过设置不同的市场环境和选取不同的实验参与人来模拟证券交易 ,研究证券泡沫的形成机理 ,并寻求抑制泡沫的政策措施。本文介绍了证券市场泡沫实验的基本框架 ,并从信息结构、交易制度以及交易者风险偏好这三个方面对已有证券泡沫研究成果进行了分类和总结。     

交易信息的产权归属

中国《证券法》未明确规定交易信息的产权归属问题,导致实践中存在较大争议。经济学基本原理以及我国交易信息的运行实践表明,赋予证券交易所享有交易信息的产权,不仅符合效率的原则,也是保护投资者利益、维护证券市场秩序的应有选择。     

关于证券市场政府监管"度"的若干思考——从法经济学视角的审视

证券市场是典型的信息不对称领域,政府监管的目的就在于创造一个公平、公正、公开的市场环境,克服信息不对称,保护投资者的利益;但是,监管"度"的把握十分重要:监管不足可能放大证券经营机构的运作风险,损害市场稳定和投资者利益;而监管过度同样可能产生负效应。在证券市场上存在巨大的金融创新需求,而市场参与主体又是提供金融创新供给的主要力量。监管过度必然会抑制其创新积极性,成为阻碍金融创新的重要因素。因此,应该对证券业实施适度监管政策,在不阻碍金融创新的前提下,推动证券行业的健康发展。     

会计信息披露及对证券市场的影响

保护投资者利益,研究证券市场会计信息披露问题十分重要。目前,我国证券市场信息披露不真实、不充分和不及时问题依然存在。为保护投资者利益,完善信息披露制度,应扩大会计信息披露,完善公司治理结构,规范会计信息披露制度,健全信息披露法律体系。     

试论旧中国证券市场的兴衰

证券市场是各种有价证券发行和交易的场所,是金融市场的重要组成部分。通过证券市场,资金的供需双方可以利用各种有价证券进行资金融通。通过证券市场的交易,投资者可以买进证券或者出售证券,以此转移投资风险和证券所有权。证券市场是运用市场机制,实行资金再分配的...     

21世纪初我国证券市场发展的若干问题探讨

改革开放以来,我国证券市场迅速发展,目前已初具规模,成为我国社会主义市场经济体系的重要组成部分.在新世纪之初,我国证券市场既而临挑战,又面临机遇,具备了进一步发展的良好条件.因此,我们要抓住机遇,从扩大股票和债券发行规模、丰富证券交易品种、加快发展证券市场的机构投资队伍、加强证券市场监管力度、努力培育运行有序的良好市场环境等方丽,推动我国证券市场迈上新的台阶.     

中日内幕交易经济犯罪比较与思考

近年来,证券、期货市场上的内幕交易行为已经越来越引起各国和地区的重视和注意。日本证券市场的规模在亚洲占第一位,日本法学界对证券内幕交易的法律规定和刑事制裁在实践和理论上都有所探索,对我们有很强的借鉴意义。中日内幕交易犯罪有很多相似之处,比较分析中日内幕交易经济犯罪,不仅可以准确认定内幕交易经济犯罪行为,同时也对此类犯罪的侦查和防控提供参考。     

证券市场上保荐人规制模式的比较分析

证券市场上监管者对于保荐人的规制依据监管态度可以划分为“亲投资者”和“亲保荐人”两种模式,根据监管手段可以划分为“依靠市场”和“依靠规则”的规制模式。我国保荐人是移植域外法律制度的结果,不过受制于路径依赖,对其的规制呈现出“亲保荐人”及“依靠规则”的特征。与我国保荐人规制模式相比较,英国的保荐人规制主要呈现出“亲保荐人”和“依靠市场”的特点,我国香港地区的保荐人规制较为明显地呈现出“亲投资者”和“依靠规则”的特征。为了缓解收费模式所导致的保荐人与投资者之间出现的利益上的冲突和基于我国证券市场监管制度沿袭的考虑,我国证券市场的监管者对于保荐人的监管方式未来应借鉴香港地区的保荐人监管模式———“亲投资者”和“依靠规则”的模式。     

上市公司资产重组中存在的问题及对策

上市公司资产重组是证券市场发展过程中出现的必然现象 ,由于我国证券市场发展的不完善及其他相关原因 ,导致上市公司在资产重组过程中出现许多问题 ,依据我国国情 ,应该采取完善证券市场自身的功能和架构、规范关联交易等相应对策。     

我国互联网+非标金融资产证券化现状及问题探析

近年来,我国互联网+非标金融资产证券化加速发展,呈现成本低、风险分散化、信用较高、人才专业化等特点。通过与发展较为成熟的"京东白条ABS"("线下模式")的案例比较,可以得出我国互联网+非标金融资产证券化("线上模式")存在SPV的缺位、交易结构不完整和信息不对称等问题,通过设置相应的法律制度、设置线上ABS的准入门槛、加强线上ABS的监管等措施来完善线上ABS的监管机制,促进线上ABS的有序和规范发展。     

近10年日本证券市场发展变化的回顾与评析

一、大致轨迹对于比较成熟的市场经济国家,证券市场既是其经济发展状况的晴雨表,更是经济发展的助推器。但要使证券市场发挥预期的作用,则必须使证券市场与经济环境和发展目标保持良性整合。由于近10年日本经济经历了较大的波动,其证券市场的变化也比较频繁。根据我个人的分析研究,其变化大致经历了以下三个阶段。(一)强化监管阶段(1990—1990年)80年代后期,证券市场中以参与企业经营、强化交易关系或只是为了投机买卖等目的,大量收购公众公司股票的情形迅速增加,这些行为必然涉及市场的公正性、透明性,进而涉及到投资者保护方面的问题。为…     

重大突发公共事件中政府信息公开的法律规制

重大突发公共事件是任何政府都不可回避的实践难题,而政府信息公开则是实现公民知情权,应对重大突发公共事件和消除谣言的重要途径。当前,中国应对突发公共事件的法律法规虽然有重大突破,但对于重大突发公共事件的信息公开立法仍停留在效力较低的层面,缺乏专门的立法和相关配套法律,法律机制在运行过程中操作性较低,在处理重大突发公共事件的过程中暴露很多问题。文章着力分析了现行重大突发公共事件中政府信息公开的法律规制的存在法律效力较低、配套法律缺失、政府信息公开不够及时、全面、准确以及监督问责机制不完善等方面存在的困境,并从提升立法位阶、完善相关配套立法、建设动态信息发布机制以及强化信息公开失职的追责力度等方面提出相关建议。     

市场微观结构的制度设计与市场质量研究

市场微观结构理论的研究表明,市场交易制度的设计与市场质量相伴相生。基于中国股票市场交易机制的特点和国内外的研究现状,本文从市场流动性、波动性的角度对中国证券市场目前交易机制的运行状况及其对市场绩效的影响进行了综述。通过分析,为我国股票市场交易制度的完善和市场制度的设计提供可资借鉴的经验与教训。     

论遏制我国证券内幕交易行为的对策和建议

文章论述了我国证券内幕交易行为的不良后果 ,指出了我国证券内幕交易行为立法的现状与不足 ,提出了几点遏制证券内幕交易行为的对策和建议。     

试论我国证券市场国际化与监管

加入WTO ,实现证券市场国际化 ,对我国证券业的生存与发展将产生重大的影响 ,对证券市场监管也提出了更高的要求。作为证券市场的监督机构 ,要对市场进行分析和预测 ,超前进行探索 ,主动调整监管思路和监管模式 ,制定和完善监管措施 ,在确保证券市场国际化的同时 ,实现证券市场的安全有序运行