共查询到20条相似文献,搜索用时 15 毫秒
1.
文章在货币当局与市场主体存在不对称信息条件下,探讨了货币当局实施未预期的宽松性政策时,市场主体预期时变性在这一政策行动影响信贷市场融资成本过程中的机制。首先,我们采用外部融资溢价度量融资成本,提出在经济周期的不同阶段,未预期的宽松性政策通过作用于市场主体预期的时变性特征,进而影响外部融资溢价的非线性效应假说,然后,建立包含货币政策变量的马尔科夫区制转换信贷利差模型和市场主体预期形成模型展开检验。研究显示,未预期的宽松性政策会暴露出经济不良的私有信息,从而使市场主体形成悲观的经济前景预期。而且,在经济衰退阶段,政策行动促使市场主体预期恶化的影响效应较小,会较大幅度地降低外部融资溢价;在经济扩张阶段,政策行动促使市场主体预期恶化的影响效应将会越大,进而较小幅度地降低外部融资溢价,这也就意味着,市场主体预期形成方式的时变性,影响到未预期宽松性政策降低信贷市场融资成本的力度。 相似文献
2.
本文通过对东京证券交易所上市企业投资支出与内部资金之间的关系进行实证分析,发现企业在外部资本市场上遭受的融资约束程度随企业规模的增大而降低。进一步地,本文检验了银企关系对融资约束的影响。结果显示,与银行关系越密切的企业,其投资相对于内部资金的敏感度越低,说明日本银企关系对于缓解企业融资约束具有重大作用。本文研究进一步提出了构建我国新型银企关系的紧迫性。 相似文献
3.
我国中小企业融资模式选择与建议 总被引:3,自引:0,他引:3
一、我国中小企业应选择的融资模式
我国中小企业因选择的融资模式主要受两个因素的影响:一是我国融资体制的现状,二是我国中小企业的特点.
(一)我国融资体制现状的影响
1.间接融资比例过高,资本市场发展和非市场化现象严重
至今,股票总市值与GDP的比例仍然很低,不仅如此,资本市场的发展还受到严重的行政干预;有人认为我国股票市场是"消息市"和"政策市"一点也不过分;我国仍然存在金融压抑和金融深化不足的问题,储蓄转化为投资的渠道仍然不畅通,大众化投资渠道和投资品种仍然很少;我国的资本市场主要是为少部分大型企业服务,大部分企业融资主要还得依靠银行贷款.由于中国经济发展水平还较低,股票市场的法规制度还不完善,社会信用观念和风险意识还没有完全建立起来,因此造成我国的直接融资比例很低的现象. 相似文献
4.
文章旨在分析两家企业在不完全信息条件下的技术创新投资,假定A企业具有优先投资的权力。在不透明的市场环境中,B企业通过观察A企业投资时点的选择,应用贝叶斯概率公式推断出A企业的成本类型,进而选择自己的最优投资时点。 相似文献
5.
6.
中小型可再生能源电力企业基于技术创新投资的债务期限结构的选择问题,关系到企业投资新技术的成本、可持续性以及企业最终的经济效益.构建中小型可再生能源电力企业基于技术创新投资的期望效用函数,得到期望效用最大化下,可再生能源中小型电力企业的新技术研发、债务期限结构以及额外融资风险之间的关系,并给出其债务期限结构与额外融资成本之间的均衡关系,求解得到可再生能源中小型电力企业基于技术创新投资的最优债务期限结构选择原则和方法. 相似文献
7.
在竞争、信息与资本日益全球化的今天,企业仅仅依靠内部的资源进行高成本的创新,已经不可能应对来自供应商、消费者、竞争者等群体日益增大的压力。企业必须能够吸收更广阔范围的创新资源,加快创新步伐,更好地抓住稍纵即逝的市场机会。“开放式创新”正是在这种背景下产生的,其核心理念就在于不再区分创新是来自于企业内部还是外部、创新是应用于企业内部还是外部. 相似文献
8.
9.
10.
11.
文章针对企业融资风险评价过程中存在信息披露不完全的特性,提出一种基于灰核信息的企业融资风险评价方法.首先分析了影响企业融资风险的主要因素,接着针对企业融资风险评价过程中存在信息不完备和评价过程中存在不确定性,提出基于群组专家参与的评价方法,并将群组专家评价信息构成的区间数作为企业融资风险评价的区间灰数,给出一种基于灰色关联度的企业融资风险TOPSIS评价方法.为降低灰色关联度的计算复杂度,采用区间灰数的核代替区间灰数进行灰数关联度计算,提升了评价方法的可操作性.最后实证分析了某地区金融机构对企业融资风险的评价,验证了本方法的可行性和可具操作性. 相似文献
12.
13.
14.
15.
一、我国公司的股权融资偏好产生的原因 (一)我国公司存在着与西方公司完全不同的融资偏好 公司的资金来源主要包括内部融资和外部融资两个渠道,其中外部融资又可分为通过银行筹资的间接融资和通过资本市场筹资的直接融资.直接融资又包括债券融资和股权融资. 相似文献
16.
17.
18.
19.
国有企业现阶段融资结构成因分析 总被引:2,自引:0,他引:2
企业由于所采取的融资方式不同,而产生其各异的融资结构.一般而言,公司的融资方式可分为两类.一是通过留存收益和折旧进行的内源融资;另一种是来自公司外部现金流的外源融资,包括外部权益融资和如银行贷款、企业债券等的债务融资. 相似文献
20.
如果说资产表示企业的规模,那么资本则是企业实力的象征,它是企业赖于生存的经济基础.所以,资本结构合理化就成为企业的一个十分重要的问题.一、资本结构的形成所谓资本结构就是各种不同渠道资本来源的组合,也就是企业各项净值与各项负债的有机结合.企业资本的来源一般有:内源融资和外源融资(自有资本和借贷资本)两种形式.内源融资是指企业的折旧基金、更新改造基金、新产品开发基金,包括企业发行股票所得的实收资本;外源融资是指通过企业的负债来取得的资金;主要是向金融机构贷款或发行企业债券等形式组成.内源融资和外源融资的有机结合是一般企业筹资的主要方式,但企业的内部积累与外部的借贷以及外部借贷之间的资本比例问题(资本结构问题)对企业影响很大,具体表现在以下几个方面: 相似文献