中国股民距成熟还有多远

从幼稚走向成熟 1984年12月,经中国人民银行批准,中国工商银行上海信托投资公司代理发行了上海飞乐音响股份有限公司的股票50万元,宣告了新中国第一张股票的诞生;为了使股票流通,以后又成立了证券交易所,产生了新中国第一批股民。 就上海而言,最早的股民是那些在街头从老百姓手上收购     

股市变动对企业经营管理的影响及对策分析

一、引言 1984年12月,上海飞乐音响公司公开发行了新中国的第一张股票。到目前为止,已发行上市股票的公司有280多家。随着改革的深入,进行股份制改造的企业会越来越多,股票上市的公司也会越来越多,这样股份制企业不仅面临着产品市场的竞争,同时还面临着股票市场的竞争。所谓股票市场的竞争指的是公司股票相对于同行业其它公司股票涨跌     

改善中国股市发展规模现状的苦干对策思考

改善中国股市发展规模现状的苦干对策思考何孝星，徐轶截至１９９３年１２月３１日（１９９３年最后一个交易日），我国股市挂牌的全部股票为２１８种，其中“上交所”１２８种，“深交所”９５种。１９９３年全年Ａ股成交２３１．５９亿股，成交总金额４１８７．０７亿元...     

晚清的第一次股市风潮

正19世纪80年代初,在上海发生了近代中国第一次股市风潮,其成因及影响发人深省。上海股市渐趋火热晚清上海股票买卖源于中国商人对洋行股票的认购。1872年(同治十一年)轮船招商局创立,成为第一家发行股票的中国企业。四年后,开平煤矿也向社会募股。继之,上海机器织布局、平泉铜矿、荆门煤铁矿等企业陆续创立,均在上海等通商口岸募集资本,其股票也在市面交易,上海华股市场逐渐形成。1882年(光绪八年)6月9日,招商局面额100两的股     

从财政、金融政策角度论完善地方证券市场

自从1981年开始发行国库券,1984年重新发行股票以来,上海地方证券市场经过几年的发育与培养,已初具规模,在市场上发行或流通的证券种类逐渐增加,一般有债券类,包括政府债券、专业公司债券、金融债券、企业债券(分公开发行与内部发行)、融资债券;股票类,包括公开发行的上海真空电子器件股份有限公司、延中实业公司、飞乐股份有限公司、飞乐音响公司等8家企业的股票,内部发行股票的企业则有1200多家,累计发行金额达10亿元。1986年9月至1988年底,经人民银行批准的可上市交易的股     

H股与红筹股的比较研究

所谓Ｈ股是指在中国内地注册的企业，经过符合国际规范的股份制改造后，在香港联交所发行和上市的股票；所谓红筹股是指香港证券界对具有中资背景的，由中资企业控股３５％以上的香港上市公司，在香港联交所发行和上市的股票。Ｈ股和红筹股由于是中国股票市场走向国际资本...     

与其缩股不如废除B股退市制度

今年7月，随着新版退市制度的发布，闽灿坤B股在中国股市刮起一股“最强退市风”。从7月9日到8月1日，该股票己连续18个交易日收盘价低于每股面值1元人民币，而且从7月23日开始已连续8天跌停，至8月1日收盘价已跌至每股0．45港元。这意味着闽灿坤B股的退市已是近在咫尺。因为根据深交所新版退市规则，上市公司股票如果连续20...     

关于股价操纵的股本规模实证研究

通过对中国股价操纵事件的分析,指出被操纵的股票具有股本规模小的特点,在此基础上,运用事件分析法等,进一步研究了为什么小股本股票容易成为操纵者猎寻的目标：一是小股本股票将花费操纵者较少的成本;二是小股本股票存在大幅送股、转增股本等“利好”题材,这些题材被操纵者利用来实现其操纵目的。     

消费资本资产定价模型与“股票溢酬之谜”——基于我国资本市场的实证分析

验证我国资本市场是否存在“股票溢酬”，有助于完善我国金融市场的定价功能。在对消费资本资产定价模型所产生的“股票溢酬之谜”进行理论分析的基础上，利用A股上市公司2013年7月1日至2022年6月30日的月度数据，将我国资本市场划分为“牛市”“熊市”和“震荡市”3个具有典型中国股市特点的市场，并对此进行了实证检验。结果表明：我国投资者的相对风险规避系数在“牛市”和“震荡市”远小于成熟资本市场，在“熊市”出现了不符合模型设定的负值，同时实证结果也不支持我国资本市场上存在“股票溢酬”，投资者在“熊市”中倾向于“踩踏式杀跌”，在“牛市”表现出强烈的风险偏好倾向，而在“震荡市”中会出现无方向性的混沌式投资行为。     

交易机制、做市商特征与新三板流动性

文章以2007—2016年期间“新三板”数据为样本,对交易机制影响新三板流动性的效果进行了实证检验,结果显示：1.做市商制度显著提升了股票流动性;2.做市商数量会正向影响企业股票流动性;3.做市商实力会正向影响企业股票流动性;4.做市商持有库存股数量会正向影响企业股票流动性。上述结论说明我国“新三板”引入做市商制度具有政策正确性和有效性;建议通过增加做市商数量,改善做市商参     

我国首次公开发行股票的实证研究

国外学者研究发现 :首次公开发行的股票存在发行定价偏低、“热门股市场”和新股长期表现失常等现象。对在深圳证券交易所上市的普通股A股股票和封闭型新基金的实证分析表明 ,我国首次公开发行股票也存在着发行定价偏低和“热门股”现象 ;但其长期表现明显好于市场的整体表现。     

微信小程序如何使用

如何进入小程序 第一步,将你的微信升级到最新版本. 第二步,在搜索栏搜索已有的小程序,比如可以搜索“腾讯视频”或“腾讯”.值得注意的是,比如搜索“视频”、“汇率”、“股票”,用户并不能找到相应的小程序,只有搜索“腾讯视频”、“自选股”如此准确的小程序命名,方可找到小程序. 除了自行搜索,还可以通过扫码、好友推荐等方式开启小程序. 第三步,开启第一个小程序后,你就可以在“发现”一栏看到“小程序”的入口.     

我国A股市场复杂网络结构及稳定性研究

本文运用复杂网络分析方法,从一个全新的角度分析中国A股市场个股的相关性,以2014年至2015年间的股票市场交易数据为基础,以上证180指数成分股股票为样本,构建我国股票市场的复杂网络系统。通过计算分析股票网络的拓扑特征统计量,并与美股成熟市场进行比较,研究我国A股市场个股联动的网络结构;同时,在我国金融市场进一步开放的大背景下,本文通过研究样本股票网络在不同情形攻击下网络结构的变化,探索A股市场不同公司股价波动的联动性规律,为监管者稳定证券市场,特别是在“股灾”等极端情况下维持证券市场的流动性功能提供新的决策参考,以利于中国证券市场更好地为经济转型提供金融支持,保护中小投资者利益。     

乱拳打懵老师傅

本月12日跌100个点;13日又涨126个点,一成的个股涨停。中国股市蹦极行情越来越明显,而追涨的热情越来越高也是不争的事实。这道理和玩蹦极一样,第一回脸会吓白,第三回就会很平静地安慰别人:没啥,很刺激,很好玩,上吧。近期讨论比较热的两只股票为:中国人寿 A 股,要比香港的 H 股贵9成;茅台,成为中国第四只站上100元的股票。     

便宜没好货?

“便宜没好货”的核心理念一样适用于股票投资当“比肉价便宜”成为一些新股民挑选股票的理由时,中国A股市场在“消灭10元股”的口号下迅速成为一个次货市场,散户们不一定相信便宜就是好货,但他们更相信低价股的“性价比”     

殷保华的从“股”生涯

殷保华办公室的墙上挂有两幅“春牛图”,殷保华解释道:搞股票的人最开心的事就是遇上“牛”市。股市,是一个制造奇迹的地方。它不仅可以使人一夜暴富或者一夜破产,而且也是一个造就奇人的摇篮。按普通人的眼光,很难想像眼前的这位相貌平常的人,就是被誉为整“股”专家的殷保华。因为,在小股民眼中,殷保华可是个奇人,他预测的股市点位与实际情况的误差常常只有几个点,为此,他们称他为股市中的小“若查丹玛斯”。殷保华从1996年进入股市,从一个小股民成长为股市职业操盘手,又成为股票专栏作家、股票咨询师直至沪上有名的股民“教练员”,算起来不过7年时间。一切的一切还得从殷保华46岁那年说起……     

股票收益分散度的不对称性研究——基于A+H股的实证检验

以A+H股为样本,以横截面收益离差绝对值作为收益分散度的代理指标,对A股市场和H股市场的对比研究发现:在A股市场存在收益分散度的不对称性,即在上涨市场中股票收益的分散度低于下跌市场。按A股市值大小分组后发现:收益分散度的不对称现象在小市值股票中更加严重。A股市场中主力投资者和散户投资者在趋势交易过程中的博弈行为可能是导致这一现象的原因。     

期货合约与远期合同辨析

随着改革开放和市场经济的深入发展，国内各类企业与国际大市场的关系越来越密切，从而使中国的经济市场自股票、债券、房地产热之后，又迅猛掀起一股“期发热潮”。自1990年10月，中国第一个以发展期货交易为目标的农产品交易所─—郑州粮食批发市场正式开业，期货─—这种几年前大多数人还不知其为何物的交易形式，受到越来越多工商企业界人士的关注，得以在中国迅速发展壮大。1992年9月1日，我国第一家期货经纪公司─—广东万通期货经纪公司正式开业运作，紧接着上海、厦门、武汉等各大城市先后建立起期货市场，迄今已达300多家。期货交…     

股票流动性与公司投资：来自中国股市的证据

本文采用2003－2012年中国A股1066家上市公司的面板数据,使用固定效应模型对股票流动性和公司投资关系进行实证研究。结果显示,股票换手率的大小和公司投资水平间呈现显著的正相关关系,即更高的股票换手率与更高的公司投资水平相关。引入公司发股与否和融资受限程度大小两个变量后发现,发行新股和融资受限较大的公司,其股票换手率对公司投资水平的影响更大。本文的发现为股票流动性与公司投资的关系这一新的研究视角提供了来自中国的证据。     

市场分割状态下的盈余信息含量研究--来自中国A、B股市的证据

信息含量表示会计盈余与股票回报之间的关系。本文利用事件研究法检验1995—2000年间中国A、B股会计盈余的信息含量,结果发现中国A、B股市间盈余数字的信息含量存在很大差异,其中B股市场明显高于A股市场。我们认为造成这一差异的原因在于我国股市的“硬分割”阻碍了投资者对信息的传递、评价和反应,进而导致A、B股市场出现“软分割”现象。