改进现行股价指数之我见

股票价格指数是表明股票价格变动的一种统计指数 ,是投资者了解股票市场交易价格的总体变动方向和程度 ,研判股市大势的主要依据 ,同时股价指数也是人们观察、研究有关国家和地区的政治、经济发展趋势 ,制订投资策略的重要参考。因此 ,无论是投资者 ,还是股评人士或经济学家 ,对股价指数都很关注 ,也很敏感。目前 ,我国的股价指数根据所选股票的范围不同 ,可分为综合指数和成份股指数两种形式。综合指数有上证综合指数和深圳综合指数 ,它们的编制对象分别为上海证券交易所和深圳交易所上市的所有股票 ,并均以发行量 (总股本 )为权数进行加权…     

论股价指数

论股价指数夏南新一、股价指数的概述统计学中的指数有广义和狭义之分。广义指数可泛指社会经济现象数量变动的相对数，一般的发展速度指标等均可以称为指数。狭义指数是指只用于反映在社会经济现象中不能直接加总的多要素所组成的复杂现象总体数量上的变动。迄今，世界上...     

上海股市的轨迹

上海股票自1986年9月开始进入流通领域至今已近六年,特别是近年来,上海股份制企业发展较快,股票交易日益活跃,股票投资者也日见增多。为了综合反映股票价格的变动情况,上海证券交易所于1991年7月15日起开始编制上证股价指数。通过对上半年上证股价指数的分析,可以清晰地看出股价变动的轨迹,从而更好地把握投资决策。     

第八讲:统计分析(下)

在前一讲中,我们研究了分析社会经济现象动态的一般方法,即编制动态数列和用一些动态分析指标说明社会经济现象变动程度的方法。现在研究另一种分析方法——指数法.指数也是实际统计工作和计划工作中用得很广泛的一种指标,是用得很广泛的一种分析方法.     

论派氏股价指数的影响因素及其作用特性

派氏股价指数的影响因素有报告期股价、基期股价和报告期股票数量,其值域为报告期个股价格的最大涨幅与最小涨幅所决定的有界区域.报告期股票数量变动对派氏股价指数的作用有限,且具有相互抵消性.股价变动对派氏股价指数的作用很大,其作用大小取决于股价变动幅度及其相应股票数量大小.派氏股价指数基本上反映了股价相对变化状况,但也包含着股票数量变动所产生的影响作用.     

股价指数波动对证券投资基金仓位影响的实证

文章选取2008年10月23日到2011年4月8日的数据为样本,通过误差修正模型、Ganger因果检验、VAR模型分析等方法,分析了我国股价指数波动对证券投资基金仓位的影响。研究结果表明,股价指数与证券投资基金仓位之间存在长期稳定的均衡关系,短期存在同期的非均衡关系;股价指数波动是证券投资基金仓位变动的原因,沪深300与基金仓位的因果关系最为显著;三种股价指数的冲击对证券投资基金仓位的变动均产生明显不同的影响,并且沪深300指数对证券投资基金仓位的影响比实际期数更长。     

广义股价指数的修正方法研究

广义股价指数（简称股价指数）包括股价平均数和狭义股价指数。作为一种应用于股市的价格统计工具,股价指数在编制方法上既具有一般价格指数的共性,又具有自己的特性,修正方法就是股价指数所特有的一种方法。但在股价指数产生一百多年后的今天,其修正方法仍有待完善。     

统计指数标准差的构造方法

在统计研究与实际应用中,统计指数是一种非常重要的研究分析工具,主要用于复杂经济现象总体的综合变动分析和多因素分析.统计指数从本质上讲,是一个特殊的平均指标,一方面统计指数进行比较的综合数量是作为个别量的一个代表,这本身就具有平均的性质;另一方面两个综合量对比形成的指数反映了个别量的平均变动水平,用来反映若干个个别量变动的一般水平.由于变异指标是用来反映个别量差异大小并衡量平均指标代表性高低的指标,因而平均指标与变异指标常常结合在一起使用.因此,统计指数作为一种特殊的平均数,其变异指标的构造将是一个重要的内容.     

上海证券市场股价指数析评

股价指数的本质功能是用平均值的变化来描述股票市场的动态演变。随着我国证券市场的迅速发展,出现了各种各样的股价指数。其中颇有影响并实时发布的股价指数主要有两类：一是上海证券交易所的上证综合指数和上证30指数;二是深圳证券交易所的深证综合指数和深证成分股指数。本文就上海证券交易所的股价指数进行分析和评价,并辅之以必要的实证分析,最后提出若干建议。     

论综合指数的同度量因素问题

一、指数概念的科学定义统计指数包括两重含义:(1)指数的一般概念,是指综合反映由两个或两个以上要素组成的经济现象在不同时间或空间条件下平均变动的相对数(广义指数包括所有反映经济现象变动情况的相对数)。(2)指数分析法,是指通过计算各种指数来反映经济现象的数量总变动及其组成要素对总变动影响程度(包括相对数与绝对数)的统计分析方法。即存在有指数体系和指数因素分析问题。     

改进和完善我国股指统计编制方法的思考

改革开放以来，我国于１９８８年和１９９０年先后在深圳和上海创办了股票市场，经历了二十年的发展历程，如今已有８００多家上市公司，３０００多万股民参与交易的初具规模、发展迅猛的证券市场，为了反映股市价格综合变动情况，最初由工商银行上海信托投资公司静安证券业务部从１９８７年１２月２日开始编制的“静安股价指数”，到如今已发展成由上证综合指数、上证３０指数，深圳综合指数、深圳成份指数和上海、深圳Ｂ股指数构成的我国股票价格指数体系。我国股票价格指数正逐渐成为股市行情变化的指示器、国民经济活动的晴雨表、投资者…     

如何选择股票价格指数的权数?

股票价格指数是股票交易情况的综合反映。它不仅能反映股票价格水平及其变动，衡量股市行情，而且可以反映一个国家或地区的经济状况。股票价格指数的编制方法分为两种：一种是简单算术平均股价指数，另一种是加权算术平均股价指数。前者假设基期每种股票价格为Ｐ０，报告期每种股票价格为Ｐ１，股票的种类为ｎ，则股价指数为。但各种股票的发行量或交易量大小不同，其对整个市场股价影响也不同。采用简单算术平均的方法计算股价指数并未考虑这一因素。而加权平均股价指数则可以解决这一问题。１９９２年４月首次公布的上证指数就是以股票发…     

我国新股坐指数编制方法的设想

经过十年的发展 ,我国的股票市场已经走完了西方发达国家上百年的历程 ,现在不论其规模、结构还是对金融衍生工具的要求方面都与十年前不可同日而语了。与此同时我国股票指数的编制却严重滞后 ,一方面 ,现有的四种主要的股价指数不能客观、灵敏反映我国股市价格的变化情况 ;另一方面 ,也不能作为我国未来股指期货合约的标的。鉴于此 ,我们认为 :宜及早编制全国统一的、能作为股指期货合约的标的这样一种新的股价指数 ,并在适当的时候对外发布。一、现有股价指数析评我国现有的股价指数主要有上交所编制的上证综合指数、上证３０指数和深交所…     

关于股指期货交易中股价指数编制方法的讨论

我国的股票市场经过近十年的发展日渐成熟 ,对金融衍生工具的要求日益高涨 ,交易品种单一已成为制约我国股票市场进一步发展的障碍。各界人士对尽快开办我国的股票指数期货交易呼声很高 ,市场对此也有现实要求。开办股指期货交易涉及许多方面的问题 ,但合约标的设计是一个关键问题 ,一个合理的能代表股票市场总体变化的股价指数是股票指数交易成功的基本保证。本文只对股指期货交易合约的标的物——股价指数编制中的几个问题作些讨论。我国现有的股价指数主要有上交所编制的上证综合指数、上证 30指数和深交所编制的深圳综合指数、深圳成份…     

关于统计指标体系的探讨

统计指标体系作为一种重要的综合分析方法,在统计工作和经济活动中占有重要的地位。编制统计指标体系,目的在于分析社会经济现象总体变动的方向和程度以及影响这一总体的各个因素作用的方向和程度,从而探寻现象变动的具体原因。在研究社会经济现象的总变动中,不论是两个因素分析,还是多因素分析,一般都将现象分解为数量指标和质量指标两个方面来进行分析。目前,通常应用的综合指数体系是由拉斯贝尔物量指数式和派许质量指数式综合而构成的。即：这套统计指数体系的分析方法明显地存在一定缺点和不足之处,并因此产生了本身无法解决的…     

平均指标变动因素分析方法研究

在一般的统计教科书中,有关平均指标总变动因素分析时,总是先将平均指标总变动分解为各组水平变动和各组结构变动两个因素,然后套用以下指数体系的计算公式进行因素分析:     

统计指数公式优劣准则探讨

一、平均性。作为反映总体中个体量变动的总方向和幅度的指标,总指数必须首先是各个个体指数的代表值。因此,统计指数公式必须具有平均的特性,即总指数必须是各个个体指数的平均数,作为一个推论,对总指数的最低要求是,取值范围不能越出个体指数的变动范围,即总指数的数值不能小于最小的个体指数,也不能大于最大的个体指数。算术平均指数、调和平均指数、几何平均指数都是个体指数的平均数,因而都具有平均特性。综合指数可化为算术平均数指数与调和平均指数,所以综合指数也具有平均特性。     

统计指数及其应用

统计指数也称经济指数，简称指数，有广义指数和狭义指数两种。从广义上讲，凡是表明同类社会现象对比变动的相对数，如动态相对数、比较相对数都称为指数。而狭义的指数是综合表明不能直接相加和对比的复杂现象总体变动程度的一种特殊的相对数，本文主要阐述的是狭义的指数。计算和研究现象总体变动程度的方法就叫指数法。复杂现象总体往往是由许多性质不同的个体和不同的因素组成，它们是不能直接相加和对比的。可是，在统计研究中又常常需要综合反映某地区、某部门以至整个国家的工农业产品产量、总销售量等等一些复杂现象的总动态，或者…     

技术分析与统计(之三)

在人们进行数量分析时，除了使用一些通用性强的统计指标，如平均数、方差之外，人们还经常需要针对分析的具体问题使用相应的专业性强的统计指标，比如反映总产出的国内生产总值、反映股价整体变化的股价指数等等。专业指标虽不像通用指标那样适用性广，但对我们分析具体问题有着很重要的作用。没有国内生产总值指标我们无法判断一国的经济总量，没有股价指数我们怎么知道股价的一般水平及其变化。在分析社会经济活动时，专业指标的作用甚至超过通用指标的作用。比如，在投资活动的技术分析里，人们实际上很少直接用到方差、标准差、相关系…     

股票市场的流动性度量的动态ACD模型

一、引言中国股市经过十多年的发展,上市公司不断增加,整个市场的市值不断扩大,以市值来看,已经是亚洲仅次于日本的第二大股市。随着市场的扩大,整个市场的交易量与股价指数波动变化的幅度也随之扩大。众所周知,证券市场的一个主要功能就是在交易成本尽可能低的情况下,使投资者