基于GARCH模型的QFII投资行为稳定性分析

文章尝试以QFII股权分置改革后各季度重仓股来构建QFII指数,用GARCH模型来对QFII指数在中国证券市场的稳定性进行实证分析。研究表明,股改后在上证指数缓慢增长、迅猛增长、剧烈下跌和回暖调整四个市场阶段,QFII重仓股指数表现出不同的稳定性,在大盘大牛市和熊市阶段,QFII重仓股稳定性下降,说明QFII并没有始终遵循其价值投资的理念,对中国证券市场产生的积极作用还不是非常明显。     

QFII在中国A股市场持股特征研究

文章对2005年第3季度至2009年第4季度共18个季度QFII在中国A股市场持股特征进行了实证研究。研究表明,QFII的持股比例与本文选取的12个公司特征变量和市场特征变量具有显著的相关性。具体来说,QFII在A股的持股比例与公司规模、每股收益、每股净资产、主营业务利润率、市净率和股票季度收益呈现不同程度的正相关关系,与流通股比例、净资产收益率、每股经营活动净现金流量、流通市值、换手率和上市年龄呈现负相关关系。     

大股东控制下中国上市公司的投资行为研究

我国上市最基本的代理问题是大股东和中小股东之间的利益冲突,文章就以大股东控制下的公司为前提,通过考察大股东跨期最优条件下的投资行为与股利行为。发现随着投资者保护的增加或者控股股东持股比例的增加,公司会减少过度投资同时增加股利的发放。随着公司再融资次数和数量的增加,会刺激公司增加投资。该结论为已有的实证研究提供理论支持。     

分散化投资对投资行为的影响

从行为金融理论的角度,证券收益率不仅受到证券自身内在价值因素影响,在很大程度上还受到交易主体决策行为的影响。现代资产组合理论认为,组合随着证券数目的增加,其收益率分布可能接近正态分布,实质上是认为随着分散化程度的提高,决策行为的影响趋于消失,但分散化对行为影响的     

引入QFII对中国股市风险影响的实证研究

QFⅡ(Qualified Foreign Institutional Investor)制度,即合格的外国机构投资者制度,是指允许经核准的合格外国机构投资者在一定规定和限制下汇入一定金额的外汇资金,并转换为当地货币,通过严格监管的专门帐户投资当地证券市场,其资本利得、股息等经批准后可转为外汇汇出的一种市场开放模式.该模式是在一个还未实现货币自由兑换的经济体实现其证券市场对外开放的现实选择,体现了证券市场对外开放过程的渐进性.     

中国通货膨胀指标的度量及其变动成因

准确度量我国通货膨胀的发展状况是制定宏观经济政策的基础,本文通过建立ARMAX和VAR模型,拟对通货膨胀指标的度量及其变动成因进行分析研究,得出结论:CPI是衡量消费价格的精确指标,但不能精确度量经济发展过程中的真实价格压力,在新时期消费物价指数不能作为考核通货膨胀的唯一指标。     

中国农产品期货市场的多重分形特征及其成因分析——基于MF--DFA分析法

运用多重分形消除趋势波动分析方法（MF—DFA）和多重分形谱分析法,对中国豆一、玉米、硬麦、强麦4种主要农产品期货价格波动的多重分形特征进行了实证分析和比较。研究发现：中国农产品期货市场存在显著的多重分形特征,硬麦、强麦、玉米和豆一期货的多重分形性依次减弱。通过对原始数据的重排和相位随机化处理,可以看出中国农产品期货市场的多重分形特征是由长程相关性和收益序列的厚尾概率分布两个因素共同导致,其中非正态分布起主导作用。     

中国工业的经济周期及其动态特征

工业是国民经济的主要组成部分,工业经济形势的稳定与否对国民经济的整体态势有着决定性的影响。因此,研究工业生产的波动对宏观经济运行机制的研究无疑具有极为重要的意义。本文以工业总生值月度统计数据为基础,着力刻划了工业生产波动的形态和特征,如实描述了工业生产经历的过程,以期对国民经济整体运行机制的研究提供一个客观的事实基础和数字根据。     

中国煤炭产业市场结构演化及其成因

一、中国煤炭产业市场结构演化(一)煤炭产业市场集中度的演化市场集中度是指规模最大的前几位企业的有关数值(如销售额、增加值、职工人数、资产额等)占整个市场或行业的份额。煤炭企业在计划经济时期主要是由国有重点煤矿(隶属中央财政)和地方国营煤矿组成,市场集中度较高。随     

中国各省区域碳排放水平及其成因分析

文章收集2010年各省市的碳排放量有关数据,借鉴谭丹、黄贤金(2008)的二氧化碳排放量的估算方法,计算出全国各省市的碳排放总量、人均碳排放量和碳排放强度,按照碳排放总量的高低将30个省市划分为高、中、低碳排放区域,并对比分析不同区域之间碳排放水平的差异,结果显示:各地区的碳排放总量、人均碳排放量、碳排放强度排名均存在明显不同.针对存在的不同,文章从能源消费强度、能源消费结构和环保技术三个成因方面进行统计观察.     

浙江民营企业投资行为研究

众所周知，投资是拉动经济增长的“三驾马车”之一，在目前我国经济转轨时期显得尤为重要。随着“国退民进”国策的不断深入，在各个投资主体的投资总额中，我国民间投资所占的比重逐年上升，其中作为投资主体的民营企业功不可没。目前我国民营企业又迎来了一个发展的春天，此时加强对民营企业投资行为的研究，为优化企业投资行为和政府宏观调控提供依据，具有一定的现实意义。     

转型时期中国农户农业投资行为影响因素实证研究

中国农户农业投资行为是理性的,是在既定约束条件下追求投资收益最大化的行为。农户农业投资行为不仅受农业投资收益、人均纯收入的影响,而且还要受农业信贷供给、土地产权的完整程度、地权稳定性以及土地规模等因素的制约,是多种因素共同约束下的理性投资行为。     

农民居住投资趋势及成因

农民的住房投资理念和方式决定于农民家庭的经济基础．并反作用于经济基础，除了对农民本身的生活、居住质量产生直接影响外，也在很大程度上影响了生产资料购置和日常生活消费．并最终影响农村的生产力发展水平。因此农民住房问题是农村经济生活的一个重要组成部分．研究农民居住投资情况具有十分重要的意义。     

山西省工业品价格运行特征,成因及其趋势预测

1996年，在“抑制通货膨胀，控制物价上涨”的宏观经济政策作用下，山西省生产、流通、消费领域价格上涨的势头均得到有效遏制。全省工业品价格虽继续呈现上涨趋势，但涨幅均较上年有较大幅度的回落。与上年相比，1996年全省工业企业原材料、能源购进价格上涨4．8％，较上年涨幅回落8．3个百分点；全省工业品出厂价格上涨6．5％，较上年涨幅回落7．0个百分点。一、1996年全省工业品价格的运行特征1．全省工业品价格涨幅持续大幅度回落，涨幅为1991年以来的最低水平。1996年以来，全省工业品出厂价格涨幅自2月份起逐月回落。一分季看，一季度…     

证券投资组合理论和投资风险成因理论研究

一、Markowitz的均值方差模型1990年度诺贝尔经济学奖获得者Markowitz在1952年发表的经典论文《组合证券选择》奠定了证券组合投资理论的基础,标志着现代证券投资理论的开端,数量化分析方法进入了金融领域。他在这篇文章中提出的均值方差模型,使投资组合理论应用于整个经济学领     

中国普通高等教育发展及其成因的灰色关联度分析

一、我国普通高等教育发展的现状分析20世纪90年代以来,我国普通高等教育的发展规模取得了较大的成绩(见表1)。以我国普通高校在校生数为例,由1990年的206.3万人增加到2002年的903.4万人,13年来绝对增长697.1万人,相对增长338%。表1我国普通高等教育发展相关数据表年份普通高校     

中国数字经济发展的空间分布及其特征

伴随着科技带来生产力的巨大提升,数字经济成为推动经济增长的重要动力,衡量中国数字经济发展的状况显得愈发重要。在梳理各国数字经济政策和国内外对于数字经济测算文献的基础上,基于现有研究,提炼了数字经济的基础设施指数、产业指数、消费指数、社会指数、创新指数5个方面维度、10个分项维度以及32个基础指标,构建了中国数字经济指数的指标体系。运用熵权法确定基础指标权重后,又用主客观结合的赋权方法测算出2012—2021年中国数字经济的整体发展指数,得出不同地区5个方面维度的指数。比较中国各区域数字经济发展情况后,研究发现数字经济对区域发展具有较强的“扩散效应”。东部地区数字经济发展程度更高,但是增速较慢。中西部省份增速相对东部地区更快,不同地区数字经济发展速度呈现收敛趋势。为促进东中西部协调发展,相比发达地区,欠发达地区更应该加强数字经济方面的投入,加强数字基础设施建设,促进数字经济消费升级,改善数字经济社会服务,尤其要重视数字经济产业发展和推动数字经济关键技术创新。与此同时,东部地区要着重培育数字经济创新能力,提升数字经济产业发展水平。中国需充分发挥全国统一大市场优势,东中西部发挥各自比较优势,...     

证券投资行为的群体心理学分析

由于证券价格的波动性 ,投资者可能盈利也可能亏损 ,而且盈亏的数额是不确定的 ,如此则必将导致投资者心理的易变性。投资者心理的变化反过来对证券价格也有不可忽视的影响。本文将从群体心理学的角度 ,并结合我国证券市场的实践 ,对上述证券投资行为进行定性分析     

基于农业投资行为视角的中国农业现代化进程的测度与推进

发展现代农业,实现农业现代化既是建设社会主义新农村的重要内容,也是中国现代化进程中的一个重要环节。但目前中国农业现代化进程还刚刚处于“起点阶段”,中国农业现代化进程还要大力推进。可以通过改革农业投资体制、加大政府农业投资力度、构建工业反哺农业的新机制和农业投资的综合支持与激励机制等有效途径,不断推进中国农业现代化进程。