基准收益率与经济增长的关系依存度研究

基准收益率是厂商投资所要求的回报率,是衡量投资项目在财务上是否达到要求的一个主要标准。在不存在制度性障碍和充分的市场竞争的条件下,根据均衡市场的思想,从理论上导出了基准收益率与经济增长正相关的结论,为基准收益率与经济增长的依附性提供理论基础。     

投资决策方法新探

投资决策方法新探李德荃一、问题的提出现行的财务管理学理论给出了好几种投资决策的常用方法，主要包括净现值法、内含报酬率法、净年金法、现值指数法、投资回收期法和会计收益率法等。但从阐述的内容来看，普遍存在两个问题：一是没有讲清楚投资决策的根本目标是什么。...     

资本成本内涵诠释及其运用分析

资本成本是投资者的最低预期资本投资收益率,其本质是投资者的资本机会成本,它体现了现代公司治理机制,企业要合理运用资本成本,真正理解资本成本内涵;注重并提高投资项目评价方法和贴现率的选择及估算的科学性;实现持续的企业价值增加值,积极吸引机构投资者,推动我国资本市场的健康发展.     

负债经营风险与绩效的一种评价方法

负债经营是现代企业运行最重要的特征之一,但它同时也给企业带来了风险。如何对其进行分析并作出定量描述,就成为一个重要问题。当企业总资本预期报酬率大于市场利率时,负债经营是值得的;当企业总资本预期报酬率小于市场利率时,举债过度有可能造成企业破产;特殊情况下,当企业总资本预期报酬率等于市场利率时,负债经营也是不可取的。     

河南省上市公司资本结构与绩效研究

以河南省上市公司为样本,用资产负债率和负债与股东权益比作为财务杠杆的代表变量,净资产收益率和总资产收益率作为公司绩效的代表变量,分析研究公司资本结构与资产结构、成长性、公司规模、获利能力和风险之间的相关性,以及公司绩效与资本结构之间的相关关系。研究结果显示公司资产结构和获利能力对资本结构有显著的影响,资本结构对公司绩效无显著影响。     

论资本成本的度量及内涵——兼论资本成本与资金成本的区别

资本成本是现代财务理论中的一个核心概念。但是,我国理论界在使用这一概念时却存在与传统财务理论中资金成本概念相混淆的问题,集中体现在资本成本的度量与内涵界定不清。本文从企业套利的角度分析了资本成本应当用投资者要求的预期收益率来度量,从以资本成本作为投资项目贴现率的角度分析了资本成本的内涵是资本使用费,在此基础上,进一步分析了资本成本与资金成本的区别及其混淆的危害,指出在现代财务理论与实践中,必须摒弃资金成本的概念,全面接受资本成本的概念的建议。     

为什么储蓄不是生财之术

如果你想创造财富，并从中得益，存款肯定不是好办法。事实上，储蓄的重要作用之一，是借由政府担保的固定利率提供获利，以抵消一点一滴让金钱贬值的通货膨胀率。因此，如果采用报酬率接近或等于通货膨胀率（可参考CPI值，2010年我国的平均CPI约为4％）的投资工具，你根本无法创造财富，这笔金钱运作的唯一目的只是不让你变穷。     

智力资本计量可行性方法的构建

现有的人力资源价值计量方法不同程度地存在缺陷。在进一步辨析智力资本含义的基础上,围绕会计信息质量的要求,提出了一种简明且操作性强的智力资本计量方案,即以经济附加值为基础,按行业平均报酬率和超常报酬率分别计算确定智力资本的份额,最后将其在智力资本组成要素之间进行分配。     

有效信息传递与资本市场健康运作

企业经营业绩、金融工具流动性与有效信息的传递是形成资本市场（本文仅讨论狭义的资本市场，即证券化融资的资本市场）上证券均衡价格进而决定资本市场配置资源有效程度的三大决定因素。之所以将信息并列为影响证券价格的重要因素．是因为在不对称信息（Asymmet－ricInformation）不可能被完全消除的条件下，市场参与者因获得信息的时间不同、地点不同、渠道不同、真伪不同等会对市场有不同的预期（理性预期或非理性预期），而不同的预期行为又会对证券价格的走势产生重大的影响，这种效应会进一步影响到资本市场的整体功能，如融资功能、…     

税负调控与实体企业高质量发展路径探析

实体企业高质量发展是国民经济高质量发展的坚实基础。实体企业高质量发展的核心问题是如何不断提高实体企业经营性资产的收益率，逐步降低金融性资产的收益率，引导社会资本流入实体经济。从资产收益率的微观视角研究发现，资产收益率宽幅度的负外部性是实体企业金融化、庞氏化、僵尸化的加速器，抑制了实体企业创新投入和高质量发展。运用税种、税率、税基、加征或减免等税负调控工具，可以有效发挥税收调控收益分配的杠杆作用，引导社会资本流动，提高实体企业经营性资产的收益预期和资金投入，是推动实体企业高质量发展的有效路径。     

如何选择信托类理财产品

信托类理财产品是指由银行发行的人民币理财产品所募集的全部资金，投资于指定信托公司作为受托人的专项信托计划。信托类理财产品的收益可以是固定的、也可以是浮动的。信托类理财产品的风险性介于国债和股票之间，具有风险适中、预期收益较高的特点，是现阶段比较受追捧的理财产品。从目前市场上在售的信托理财产品的收益率来看，预期年收益率都高于同期银行存款利率。     

创立风险资本 促进科技进步

一、风险资本的概念风险资本又称风险投资或创业资本,是指对未来具有高度不确定性的高科技项目（或企业）所进行的股权投资,并以某种方式参与所投资项目的管理,期望通过实现项目的高成长率,并最终通过出售所持有的权益,以取得高额中长期收益。也可以说,这是一种以私...     

走出理财产品四大误区

实际收益可能与预期差距较大 收益率是投资者购买理财产品时最为关注的问题.不过,产品的实际收益情况可能并没有表面上那么高. 首先,在计算收益时,要分清年化收益与实际收益的差别.假设某款7天理财产品预期年化收益率为5％,投资起点是10万元,不考虑其他因素,按当前的年化收益率5％来计算,运作7天后,如果投资资金为10万元,实际收益仅为97.22元.     

合理预期与经济政策

一、合理预期学派的形成在资本主义社会，各个经济行为主体（如作为消费者的家庭和以盈利为目的的工商企业。银行以及其它金融中介机构）在作出它们当前的行动决策时，除了考虑当前有关经济变量（如价格、工资率和收益率等）以外，还要对这些变量的未来情况作出合乎理性的预期。合理预期（Rationalexpectation）概念最先是由John·FraserMuth1961年在其著名论文《理性预期与价格变动理论》中提出的，按其见解，“由于预期是对未来事件有根据的预测，所以它们与有关的经济理论的预测本质上是一样的，我们把这种预期叫做‘理性（合理）’预…     

荣事达集团的资本营运与经济增长方式

一企业如何实现经济增长方式由粗放型向集约型转变？除了大家关注的体制问题之外，我认为最重要的就在于搞好资本营运。经过十几年的改革，多数企业已经或正在实现由单纯生产型向生产经营型转变，今后则应该努力实现由生产经营向资本经营转变。荣事达集团的奋斗历程使我深刻领悟了一些企业资本营运的奥妙、艰难与风险。曾经有人向我提出这样的间题，荣事达10年前资本不过30O万，现在总资本10．5亿，你究竟变的是什么成法？从资本营运的角度来看，现代企业追求的目标是公司资本价值（财富）的极大化。因为这样才能保证公司的长期获利能力和…     

对外直接投资的发展阶段与收益水平

我国对外投资发展处于第二阶段,距离第三阶段的拐点尚有一定距离。从存量调整后的综合收益视角分析,对外直接投资相比其他对外投资项能够获得更好的投资回报,并具有更好的稳定性。如果只考虑资本利得收益,从近10年对外资产分类资本利得的平均收益率看,直接投资平均收益率为737%,在各种对外投资方式中的效益最好,且不论是收益率还是稳定性均优于其他资产。从发展阶段看,我国即将迎来对外直接投资的快速增长期,需要特别重视对外直接投资发展水平与发达国家之间仍有较大差距的问题,谨慎对待发展中的潜在问题,尊重市场、遵循经济发展规律,从投资能力、战略规划、制度建设、配套体系等多方面加以提高。     

银行理财产品热销 潜在风险值得关注

银行理财产品销售持续升温。调查显示,通胀预期强烈、银行存款收益低、股市楼市资金回流和银行揽储竞争是投资者热衷理财产品的四大动因。但是理财产品销售也存在对客户风险提示不足、投资者风险认识存在误区、信托项目投资集中潜在风险较高、理财产品实际年化收益率计算方法有迷惑性等问题,值得关注。     

法律体系与投资预期初探

物质资本投资规模是经济增长的关键因素,要促进投资就必须在社会范围内形成正向的、积极的投资预期,无论是民间投资还是政府投资都是在良好的投资预期下实现的。法律体系是投资决策的重要基础,它的指引和保护等作用有利于在民间和政府层面形成良好的投资预期。     

社会责任投资适合中国资本市场吗?—来自社会责任指数的证据

同美国和欧洲相比,中国社会责任投资规模所占的低比重与中国作为全球第二大股票市场的地位极不相称.投资者主要关注的是收益与风险.若在中国按SRI理念进行投资的收益率高于按传统投资理念进行投资的收益率,则社会责任投资适合现阶段的中国资本市场,社会责任投资可以成为主流或有成为主流的趋势;反之,社会责任投资的践行者只能限于具有强烈社会意识的投资者.     

基金投资巧组合

本文从偏股型、债券型等数百只基金中筛选，从收益率、安全性、购买方便等多方面考虑，为投资者推荐了两套基金投资组合方案，供广大投资者参考。