并购、吸收能力与企业创新绩效——基于我国医药上市公司数据的实证分析

本文使用2007-2010年我国医药上市公司企业数据,实证分析了企业并购、吸收能力对企业创新的影响。结果表明:在其他条件不变情况下,企业技术寻求型并购与企业创新绩效呈显著正向关系,这表明我国医药上市公司的并购创新效应显著;企业的技术吸收能力对企业并购的创新效应有正向调节作用;企业技术并购对企业R&D强度有显著正向影响;企业所处地区的市场化程度和产权保护水平对并购后企业的R&D强度有正向促进作用;同时企业并购的R&D强度也受到企业的成长性、资产专有性、企业规模等异质性因素的影响。     

企业并购机制的博弈分析

针对由于资本市场存在无效性、价值扭曲和代理问题产生的配置性接管、收购性接管等多种不同的并购行为,文章对并购双方在完全信息下的动态博弈进行了分析,指出并购双方得利大小主要依赖于股票份额、出价顺序等因素。同时,文章还分析了在现实情况下"搭便车"行为的产生及制约机制的建立问题。     

医药企业并购战略对企业绩效的影响——基于我国上市企业数据的实证分析

并购是医药企业快速扩张的优先发展战略之一。本文采用2003—2012年我国医药上市企业数据,运用回归分析法实证检验了企业并购战略与企业绩效的关系。研究结果表明,价值链延伸型并购和技术寻求型并购与企业绩效存在稳健的显著正相关关系,但混合型并购与企业绩效的相关性并不稳定;在其他条件不变情况下,企业的生命周期、企业资产专有性和企业规模及年龄对企业绩效有显著正向影响,这意味着继续提升产业集中度将是未来医药行业发展的趋势;企业治理结构、所有制和企业偿债能力与企业绩效不存在显著相关性。因此,医药企业应重视对企业并购战略的规划和制定。     

并购,企业发展的新干线——三联集团企业并购的实证分析

三联集团的企业并购基本上是成功的并具有一定的代表性。三联企业并购具有鲜明的特色 :( 1 )以第三产业中的企业为主要的并购目标 ;( 2 )在实施并购中充分体现了以无形资产为企业并购的核心能力 ;( 3 )在实施混合并购时 ,特别注意企业之间的产业关联性。三联集团在并购中对目标企业的选择、并购方式的选择、并购后组织制度调整、并购中的资源配置进行了灵活多样、艰难曲折而又卓有成效的探索     

基于知识网络与集群企业吸收能力的创新绩效研究

以集群知识网络中的企业为研究对象,在分析知识网络的结构特征和关系特征对集群企业技术创新的影响中,考虑了吸收能力与知识网络的交互作用,提出了基于知识网络特征的集群企业技术创新的概念模型,并通过对浙江台州多个制造业集群的企业进行问卷调查,对知识网络特征、吸收能力与集群企业技术创新三者之间的内在关系和作用机理进行了实证分析.研究结果表明,吸收能力在网络结构、网络关系对集群企业技术创新的影响中起着一定的调节作用.     

企业并购的成本分析

近几年,在市场机制作用下,企业通过产权交易而进行的的并购行为在我国日渐活跃。但目前我国企业并购在成本方面还存在并购动机非理性、并购完成成本受多种因素影响、并购时对整合与营运成本重视不足等诸多问题。为有效控制成本,企业在并购时应采取以下措施:详细调查目标企业在被并购前的生产经营情况;聘请经验丰富的中介机构;企业应根据自身发展的内在要求进行并购;充分了解目标企业的行业特点和管理要求;选择合理的并购方式;合理编制预算等。     

企业并购的动因分析

分析了在竞争的市场经济条件下企业并购的经济动因、及其存在发展客观性,并对目前我国企业并购操作中需要改进的一些关键问题提出警示。     

企业并购整合中的员工抵制——基于海信并购科龙的案例

企业并购的协同效应主要来自于并购后的整合。企业并购整合中目标企业的员工抵制是影响企业并购绩效的主要因素。通过对海信并购整合科龙这一案例的分析讨论,可以发现,企业并购整合中目标企业的员工抵制会降低企业并购绩效,而且这种作用会随着整合过程的深入而增强;目标企业的员工抵制会受到双方企业的文化差异、管理风格,以及是否为目标企业设立明确的战略目标等因素的影响;员工抵制对并购绩效的负面影响会因为外聘经理的调节作用而降低。     

企业并购的价值创造机理分析——基于资源竞争优势观

并购是企业对外扩张的手段,是获取稀缺资源的有效途径,通过并购资源的优化配置以提高企业竞争能力可以创造价值。并购能否创造价值受企业外部环境资源、内部资源、能力资源和组织资源等因素的影响。创造价值的并购与损害价值的并购是并购不确定性的结果。企业作为各种资源能力聚散地,在发挥自身资源优势时通过并购获得稀缺资源加以有效地优化组合,在不断增强自身原有资源能力前提下提高竞争能力,只有这样才可能在并购中创造出更大价值。     

多重网络嵌入对集群文化企业创新能力的影响——基于国家级广告产业园的实证分析

为促进广告产业的集约化发展,原国家工商行政管理总局认定了一批享受财政拨款的国家级广告产业园。通过选取20家国家级广告产业园,基于714家文化企业微观数据,实证检验多重网络嵌入对文化企业创新能力的影响,研究发现:(1)相对于文化企业与园区内上下游厂商、同行企业建立密切的商业网络关系,文化企业与园区管委会建立的紧密联系,对企业提高创新能力的作用更为显著。(2)文化企业与本地上下游厂商、同行企业建立的商业网络关系,不能显著提升企业创新能力,而文化企业与园区上下游厂商、同行企业建立却能够显著提高企业创新能力。(3)虽然文化企业与政府职能部门、科研院所、咨询培训机构建立紧密的服务网络关系,均能够显著提高文化企业创新能力,但是与政府职能部门频繁交流沟通对提升文化企业创新能力更显著。(4)知识吸收能力能够显著提高文化企业创新能力,因此,文化企业需要提高自身知识吸收能力,积极嵌入基于产业链的纵向商业网络和基于协同合作的横向服务网络。     

跨国并购对我国制造企业转型升级的效应——基于宁波均胜并购德国普瑞个案分析

我国制造企业跨国并购的关键在于实现转型升级。通过个案分析和专家排序法,按照定量分析与定性分析相结合、静态绩效与动态价值相统一的原则,综合评价跨国并购对企业转型升级的效应,这对我国企业转型升级和对外直接投资决策均有重要意义。宁波均胜并购德国普瑞是我国制造企业"弱并强"的典型案例,通过跨国并购,均胜一步跨越成为拥有自主知识产权的世界一级汽车核心零部件供应商,产品结构优化、技术实力和品牌形象迅速提升,企业发展态势迅猛。因此,该企业跨国并购极具投资价值,转型升级效应显著。     

对企业并购效果和效率型并购的思考

20世纪90年代以来,我国经济活动中企业并购的数量迅速增加,规模也有扩大的趋势,但并非所有的企业并购都是有效率的。企业并购所形成的资源配置效果可分为三类:效率型、利益分配型、单纯规模扩张型。只有效率型并购才是产权流动的真正目标。要实现效率型并购,必须具备一系列宏观和微观条件,政府有必要对企业并购进行管理和干预。本文就如何实现效率型并购提出了政策性建议,并对新自由主义夸大市场作用、否定国家干预的主张进行了批评。     

影响新疆FDI技术溢出效果的因素分析——基于技术吸收能力视角

FDI技术溢出效果不仅取决于外资技术的先进性,更取决于本地区的技术吸收能力。文章从FDI技术吸收能力视角,基于内生增长理论模型,系统分析了基础设施、研究与开发、人力资本、金融市场、市场机制等对新疆FDI技术溢出效果的影响,并为新疆在引资过程中提高FDI技术溢出效果提供了参考和建议。     

企业并购效应的经济学分析

从微观和宏观方面进行分析，企业并购既可产生获得规模报酬递增、获得效率优势、节约交易成本、扩大市场份额、提高股票价格、获得税负减轻等正效应，也存在并购效果具有不确定性、管理成本提高、技术进步趋缓、制度性障碍引发政治型交易成本、时滞造成总福利损失等问题，可能导致负效应的产生。     

企业并购的财务问题分析

近年来,我国企业并购市场日益活跃,税务筹划和合作竞争成为企业并购的主要动因。企业通过并购虽然能够暂时摆脱经营困难,但在企业并购过程中仍存在许多风险问题,如由于信息不对称带来的估价风险,筹集并购资金过程中出现的融资风险,以及财务整合不利导致一系列财务问题等。为了解决这些问题,企业除要做好并购前的调查,改善融资方式外,还要制定正确的财务经营战略,规范财务制度,加强资产和负债的整合力度,确保企业并购成功,增强企业竞争力及应对金融危机的能力。     

中国企业跨国并购的策略选择及其启示——基于中海油跨国并购案例的研究

为了加速国际化进程,中海油近年来进行了一系列与核心业务紧密相关的跨国并购。中海油跨国并购的重要经验就是注重跨国并购的策略选择:提倡双赢的跨国并购合作策略,体现运筹智慧的跨国并购目标企业选择策略,灵活的跨国并购所有权选择策略,注重本土化的跨国并购整合策略。中海油跨国并购的经历给人以颇多启示:中国企业跨国并购是一条新路径,中国企业跨国并购是一把双刃剑,中国企业跨国并购是一种大智慧。     

西方主流经济学对企业并购动机的研究综述

很多经济学学派对并购现象的产生都进行了解释,但企业并购动机理论迄今为止还无法形成系统的理论框架.事实上,不同的购并活动背后的动机常常无法用单一的理论来解释,并购不会停止,与此相对应的对企业并购动机进行研究的理论也会随着并购实践的发展而深入.     

企业并购动机的经济学分析

并购重组 ,是市场经济条件下企业通过产权交易 ,获得其它企业的产权 ,并以控制其它企业为目的的经济行为。企业并购重组的根本动机 ,在于企业利润的最大化。企业并购的直接动机是多元的 ,被直接动机支配的企业并购行为 ,将促进企业利润最大化目标的实现