创业板高科技公司估值与定价

鉴于创业板高科技公司的高成长性,引入人力资本系数概念可以求出机构投资者对高科技公司股票的预估价格。在引入回拨机制下,通过研究利益相关方利益最大化时的期望,从而推导出利益均衡时高科技公司股票IPO（首次公开发行）的一个价格模型。研究表明：IPO定价不仅与IPO公司资产价值相关,而且与发行费用等参数有关;IPO价格和抑价程度均是机构投资者内部估值的增函数。     

你为什么会念着去另一个地方旅行

你出门去旅游之前,搜索各地名胜信息,对比无数风景照片,根据预算,排列价格;你决定了要去的地方,于是搜索攻略,打听不可错过的冷门景区,筹划时间,让自己的日程可以满满当当。你对比每一个酒店的环境,房间是否有无线网络覆盖和早餐。最后,你对这个地区的一切,都已了如指掌,跟朋友聊起来,简直问一答十,除了没有照片为证外,你满可以张...     

名词释义

CPI：消费者物价指数（Consumer Price Index）,英文缩写为CPI,是反映与居民生活有关的产品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。如果消费者物价指数升幅过大,     

药价:水分有多大

药品价格中的水分到底有多大，在哪个环节？日前笔者在一些非正式采访中，无意间获悉一两个真实个例。个例一：某医药公司一位经理因感冒自带氧氟沙星到医院打针。医院药剂科主任跟经理是老熟人，但平时对这些卖药的只告诉医院药品的批发价，对出厂价从来都是守口如瓶。为...     

基于非同步交易的国内外期货市场价格发现贡献度研究

针对我国期货市场与国际成熟期货市场交易时间的非同步性,本文给出了基于非同步交易的信息共享模型,并对国内、外主要期货市场之间的价格发现贡献度进行了实证研究。研究结果显示：基于非同步交易的信息共享模型可以很好地刻画非同步期货市场之间的价格发现贡献度;并且,国外发达市场的价格发现贡献度要明显大于国内市场,由此表明国外期货市场的价格发现仍居于主导地位,这进一步支持了价格发现被期望在较低交易成本市场发生的交易成本假说。     

第五届国家统计局优秀统计教材评选结果揭晓

为了繁荣统计教材出版事业,推动统计教材质量的提高,促进全国高等院校建设优秀统计教材和选择优秀统计教材,全国统计教材编审委员会办公室于2005年4月向全国开设统计专业的有关高等院校、教育出版社、大学出版社和一些在京经济管理类出版社印发了关于组织国家统计局第五届全国高等院校优秀统计教材评奖工作的通知”,此活动得到了有关院校和出版单位的积极支持和配合。共收到申报教材61种,其中有56种教材具备评审资格。2005年7月5日到8日在北京召开了国家统计局第五届优秀统计教材专家评审会议,共有来自全国各地各领域的10名统计专家参加了会…     

基于高频数据的股票市场价格集聚效应特征研究

股票价格常常呈现出集聚效应，并对市场质量产生重要影响，因此需要利用高频数据深入研究中国股票市场价格集聚效应的存在性及其表现特征，同时解释其原因。通过对沪市高频交易数据的统计检验和定量实证研究表明：价格尾数在“0”、“5”和“8”上存在显著的集聚效应，并且可以用“价格决定”假说加以解释，但是不能用“价格吸引”假说解释。投资者通过在这些点位上变动一个最小报价单位进行报价，将可以最小成本获得交易的优先权。     

中国证券市场效率实证研究

一、市场效率理论 关于证券市场效率理论的确立是以法玛(Fama)在1970年发表的<有效资本市场:对理论和实证工作的评价>一文为标志,提出了得到普遍接受的有效市场假说的含义:有效金融市场是指这样的市场,其中的证券价格总是可以充分体现可获得信息变化的影响.并把有效市场分成三个等级,(1)弱式有效:指证券现在的价格已凝聚了所有历史记录中的信息,即充分反映了价格历史序列数据中所包含的一切信息;(2)半强式有效:指证券现在的价格不仅反映了历史信息,而且反映了所有与公司证券有关的公开信息;(3)强式有效:市场是指证券的市场价格充分反映了有关公司的一切可得信息,从而使任何获得内幕消息的人也不能凭此获得超额利润.     

中国市场价格扭曲测度：1952-2005

理论上,可以通过考察实际生产状态与潜在最优生产状态之间的差距,反映资源利用效率与市场扭曲程度。通常可以区分三类市场扭曲：生产无效率与要素市场局部价格扭曲、产品市场价格扭曲、要素市场全局价格扭曲。本文将各种市场扭曲的影响整合在统一框架内测度,以有效分析其相对强弱程度。使用随机前沿分析技术刻画生产可能性边界（PPF）,利用中国31个省区1952-2005年面板数据建立计量模型,进行中国市场扭曲程度测度,并展开时期比较与地区比较。     

第五届国家统计局优秀统计教材评选结果揭晓

为了繁荣统计教材出版事业,推动统计教材质量的提高,促进全国高等院校建设优秀统计教材和选择优秀统计教材,全国统计教材编审委员会办公室于2005年4月向全国开设统计专业的有关高等院校、教育出版社、大学出版社和一些在京经济管理类出版社印发了“关于组织国家统计局第五届全国高等院校优秀统计教材评奖工作的通知”,此活动得到了有关院校和出版单位的积极支持和配合。共收到申报教材61种,其中有56种教材具备评审资格。2005年7月5日到8日在北京召开了国家统计局第五届优秀统计教材专家评审会议,共有来自全国各地各领域的10名统计专家参加了…     

13种行为被列为价格欺诈行为

国家计委最近出台《禁止价格欺诈行为的规定》。１３种价格行为被列为价格欺诈行为： ——标价签、价目表等所标示商品的品名、产地、价格等或服务的项目、收费标准等有关内容与实际不符,并以此为手段诱骗消费者或者其他经营者购买的。 ——对同一商品或者服务,在同一交易场所使用两种标价签或者价目表,以低价招徕顾客并以高价结算的。 ——使用欺诈性或者误导性的语言、文字、图片、计量单位等标价,诱导他人与其交易的。 ——标示的市场最低价、出厂价、批发价、特价、极品价等价格表示无依据或者无从比较的。 ——降价销售所标示的折…     

华佗的遭遇

在中国古代名医中,华佗算是最神奇的一位,这与一本书有关。因为大多数人知道华佗这个名字,跟《三国演义》这本传世小说有直接关系,小说塑造了关羽、曹操两个鲜活的人物,可以算是正邪两方的代表,他们都与华佗有着不解之缘。两人都是华佗的病人,一个刮     

新疆国际信托华融公司成功重组

国家发改委消息，通过有关部门加大物资调运力度、加强价格监管，目前灾区市场供应和价格趋于稳定。     

国际大豆价格传导与均衡的变结构分析

为了克服固定系数模型无法刻画价格序列结构变动的缺陷，采用带季节漂移项和趋势项的变结构协整模型，研究了国际大豆价格的传导和均衡机制。变结构协整模型可以较好地识别价格序列的结构变化，研究表明：全球大豆价格之间存在均衡机制；全球大豆供给淡季和旺季分别对应着不同的价格传导与均衡机制；2008年全球金融危机使大豆价格系统的结构发生了变化。     

债券到期收益率构成分析

购买债券实际上是购买了一串未来的现金流，所以，债券的购买价格应该等于未来现金流的现值，假设１００元面值的债券买入日后的现金流为Ｃ＿１、Ｃ＿２…Ｃ＿ｎ，流入时点距买入日的时间分别为ｔ＿１、ｔ＿２，…，ｔ＿ｎ，折现利率为ｒ，买入价格为ｐ，则： 上述模型是债券估价最基本的模型，其中：折现利率ｒ也称为债券的到期收益率，表示投资者按价格Ｐ购买债券并持有到期所能获得的内含报酬率，反过来也可看作是投资者购买债券所要求的回报率，可以看出，在债券现金流确定的情况下，债券价格由债券的到期收益率唯一确定，债券价格与到…     

价格波动的研究方法及其模型

在价格理论与实践中,经济学家们试图建立严密的数学模型来研究和分析时间序列经济周期和误差修正等价格波动问题。文章参考有关时间序列分析方面的研究成果,系统阐释了应用于价格波动相关的计算方法及其模型。     

价格水平与物价指数

价格指数是个相对数,价格指数的变化是通过升降幅度反映的,是通过某地区今年价格与去年同期价格比较计数所得。而价格水平是绝对数,是当地具体商品的实际价格。由此可见,价格水平与物价指数是两个不同的概念。但是二者又有着密切的联系,因为价格指数是上两个时期的商品实际价格计算而来,所以价格指数的高低不仅与今年的价格水平有关,而且与去年同期的价格水平有关。当今年的价格水平确定以后,去年     

成品油价格运行轨迹初探——以陕西为例

近期国际市场原油价格频繁波动,已直接影响到我国市场成品油价格和供需变化．一场以新能源为核心的世界经济变革正在拉开序幕。国内成品油价格调价政策频频出台,2009年以来我国成品油价格已经六次调整,力度之大前所未有。每一次油价变化,对消费者心理都产生一定的影响,增加消费价格通胀压力。油价的变化起伏背后究竟是什么？本文就近期市场有关成品油价格变化情况,     

供应链竞争零售商的易逝品定价问题研究

在激烈的市场竞争中,如何吸引消费者,并针对易逝品确定零售价显得非常重要,研究表明很多易逝品的需求和零售商所陈列的产品数量有关.考虑单一供应商和两个零售商销售替代性易逝品的供应链系统,且需求与库存和价格相关.由于两个零售商的竞争,需求不仅与本身的价格有关,与竞争对手的价格有关.零售商根据需求函数确定最优定价和补货周期来最大化自身收益.文章建立了相应的定价模型并进行推导,用教学软件对模型进行了数值分析.     

浅谈工业中间投入的校验

计算工业增加值有两种方法：一是生产法，二是收入法绘配法），即从收入的角度出发，根据生产要素在生产过程中应得到的收入份额计算。同样，工业中间投入也可由两种途径求得：一是由直接材料、制造费用中的中间投入、管理费用中的中间投入、销售费用中的中间投入以及利息支出相加求得，按现行会计核算和有关规定，均按不会增值税（进项税额）的价格计算；二是由工业总产值（现行价格，新规定）减去工业增加值再加上应交增值税求得，在这里的L业增加值应是用分配法计算的，其计算公式为：工业中间投入一工业总产值（现行价格，新规定）－L…