网上征信、政府监管与网贷市场演化 ——基于系统动力学仿真

基于系统的视角,以“网贷天眼” 和“网贷之家” 的行业月报为数据样本,运用系统动力学探究 网贷市场的演化趋势,并重点分析政府监管、网上征信对其演化的影响。结果表明:首先,网贷市场呈现 倒U 形演化趋势,未来运营平台数量将进一步下降。其次,在不同的网贷市场发展阶段,政府监管和网上 征信对网贷市场的良性演化具有不同的影响。其中,在市场发展初期,政府监管对网贷市场良性演化的 影响不显著,而网上征信对网贷市场演化具有负向影响,且网上征信比政府监管对网贷市场演化影响更 为显著;在市场发展成熟期,二者对网贷市场良性演化均具有负向影响,但网上征信比政府监管对网贷市 场演化的影响更显著;在市场发展后期,政府监管对网贷市场良性演化具有正向影响,而网上征信负向影 响网贷市场良性演化,并且,政府监管比网上征信对网贷市场演化的影响更显著。为此,提高征信数据质 量、持续强化平台监管、加快科技赋能步伐,将有助于网贷市场的健康发展。     

政府补贴对企业真实创新绩效的影响——基于中国A股上市公司数据的实证分析

在分析政府补贴政策的特征及其影响企业真实创新绩效的理论机制的基础上,运用A股上市公司数据,检验了政府补贴对企业真实创新绩效的直接和传导效应。研究发现：政府补贴对企业真实创新绩效具有激励效应,且国有企业较非国有企业的创新效应更强;研发资本要素市场扭曲能够强化政府补贴激励企业真实创新绩效的调节作用,并与产权性质联合调节政府创新补贴效果;创新投入与融资约束在政府补贴对企业真实创新绩效的影响中起部分中介效应;政府补贴对企业创新持续性具有负向抑制效应,政府补贴效果受到研发资本要素市场扭曲和产权性质明显的负向调节作用,且创新投入与融资约束在政府补贴对企业持续性创新的影响中起部分中介效应。     

整合战略对跨国企业合理性的影响研究

跨国企业如何在东道国市场上获得合理性?整合战略是一种可以实现对企业的利益相关者进行有效管理的方式,进而使其获得合理性。本文研究了两种不同类型的利益相关者战略对跨国企业在东道国市场上合理性的影响,并分析了东道国的市场环境的调节作用。论文构建了定制化整合战略、标准化整合战略和组织合理性的理论模型,并将东道国市场类型和市场不确定性作为调节变量。实证研究结果表明:定制化整合战略、标准化整合战略对组织合理性均有正向促进作用,市场不确定性能够负向调节定制化的整合战略与组织合理性之间的关系,正向调节标准化的整合战略与组织合理性之间的关系。研究结论对于丰富跨国企业有关研究,指导跨国企业发展均有一定意义。对于跨国企业来说,其不仅可以通过采取定制化的整合战略来获得其在东道国市场上的合理性,而且可以通过采取标准化的整合战略来获取在东道国市场上的合理性,并且东道国市场的环境能够影响整合战略与合理性之间的关系。     

中国企业非市场战略模式选择倾向性研究

在中国转型经济背景下,研究市场资源、非市场资源和制度资源与企业缓冲战略和搭桥战略之间的关系有着重要的积极意义。研究显示,市场资源、非市场资源和制度资源对缓冲战略有显著的正向影响;市场资源、制度资源对搭桥战略有显著的负向影响,而非市场资源对搭桥战略的显著性不明显。     

财政补贴、经济增长目标与企业创新——来自政府工作报告的经验证据

选取中国2011-2019年A股上市企业与城市层面匹配的数据，基于面板固定效应模型实证得出财政创新补贴显著驱动了企业创新水平的提升。通过手工整理地级及以上城市的政府工作报告，基于调节效应模型得出地方经济增长目标的提高弱化了该正向促进作用，且对企业实质性创新具有负向调节作用而对非实质性创新不具有影响。地方经济增长目标负向调节作用因企业股权性质、行业差异和所在地区差异而具有异质性。机制研究发现，研发人员数量在财政创新补贴与地方经济增长目标对企业创新行为的影响效应中存在正向中介作用。进一步研究表明地方经济增长目标的负向调节作用在经济由高速增长转向高质量发展后不具有显著作用。鉴于此，应改善政府绩效考核方法，将创新驱动发展战略与政绩考核相结合，充分发挥政府政策的导向作用，引导微观主体合理配置资源，同时在总量上加大财政创新补贴力度，重视研发创新人员的核心引领作用，激发企业创新活力，合力助推经济高质量发展。     

论战略导向对企业组织能力的影响

处于不同产业的企业,在不同的战略导向作用下如何有针对地配置资源,形成适合自身的能力组合以获取可持续竞争优势,是战略研究中亟待解决的问题.以资源基础理论和资源配置理论为基础,通过对京津地区290家企业的实证调查研究结果表明,市场导向对创新能力和营销能力具有正向影响;学习导向对创新能力具有正向影响,而对营销能力有负向影响;创新能力在制造业企业中发挥着更重要的作用,而营销能力在服务业企业中的作用更加突出.随着服务化程度的提升,企业需要逐步加大对营销能力培育的投入,这更有利于维持企业绩效的增长.     

进入规制强度对创业质量的影响研究——基于跨国数据的分析

进入规制强度是影响市场创业活动的重要因素。实施有效的进入规制改革有助于优化政府职能,提高营商便利度。以行政审批时间和审批费用作为进入规制强度的代理变量,以创业发生率和创新型创业率作为创业质量的代理变量,采用2009—2018年世界银行和全球创业观察数据库中的相关调查数据,实证分析了进入规制强度对创业质量的影响以及在不同收入水平国家之间的异质性。研究发现,进入规制强度对创业质量具有显著的抑制效应,降低行政审批成本可以显著提高创业发生率,缩短行政审批时间可以显著提高创新型创业率。这种抑制效应在不同收入水平国家之间存在差异。其中,在高收入国家,开办企业的行政审批时间对创业发生率和创新型创业率具有显著的负向影响;在中等收入国家,开办企业的行政审批成本对创业发生率具有显著的负向影响。研究结论表明,政府应进一步放松进入规制,重视进入规制改革的长期性特征,根据不同地区的创业类型设计好具体改革内容,促进创业质量的全面提升。     

管理层激励约束与企业效率

选取竞争充分和政府干预较少的中国家电行业上市公司(2001-2009年)为研究样本,首先运用不考虑影响因素的面板数据随机边界分析超越对数生产函数模型对样本企业的技术有效性进行分析,结果发现,中国家电行业上市公司长期存在严重的技术无效现象。在此基础之上,采用考察影响因素的随机边界模型对管理层激励、管理层约束与企业效率之间的关系进行实证检验,研究结果表明,管理层激励约束机制整体上对企业效率产生了正面效应,而股权分置改革进一步放大了这种正面效应;管理层薪酬激励对企业效率的提高发挥了积极作用,但作用程度有限;而管理层股权激励与企业效率之间的关系却不明朗;股权集中度与企业效率呈倒U型关系,董事会规模与企业效率呈负向关系,独立董事比例与企业效率则无明显的关联关系;产品市场约束对企业效率具有正向影响;债务市场约束对企业效率具有负向影响;股权市场约束对企业效率的正向影响并不显著。     

西部大开发视角下的地方政府规模膨胀效应测度--基于倍差法的实证研究

基于中国1985-2011年省级面板数据并采用倍差法测度了西部大开发战略实施对地方政府规模膨胀效应的影响。实证结果表明,与东中部地区相比,西部大开发战略的实施使西部地区地方政府规模的水平值相对于样本平均值增加了20.6~36.4个百分点;不论是考虑其他变量对地方政府规模的影响,或是采用因变量和自变量的不同衡量指标,还是选择不同的政策起始点,并考虑离群值的影响,均表明西部大开发战略的规模膨胀效应是稳健的;开放程度、市场化进程、财政分权等变量均膨胀了地方政府规模,而人均产出和人口增长则对地方政府规模起到压缩作用。     

西部大开发视角下的地方政府规模膨胀效应测度——基于倍差法的实证研究

基于中国1985—2011年省级面板数据并采用倍差法测度了西部大开发战略实施对地方政府规模膨胀效应的影响。实证结果表明,与东中部地区相比,西部大开发战略的实施使西部地区地方政府规模的水平值相对于样本平均值增加了20.6~36.4个百分点;不论是考虑其他变量对地方政府规模的影响,或是采用因变量和自变量的不同衡量指标,还是选择不同的政策起始点,并考虑离群值的影响,均表明西部大开发战略的规模膨胀效应是稳健的;开放程度、市场化进程、财政分权等变量均膨胀了地方政府规模,而人均产出和人口增长则对地方政府规模起到压缩作用。     

战略差异度对企业二元创新的影响

企业战略选择决定企业创新行为，中国制造业企业遭遇“卡脖子”难题，根本原因在于探索性创新不足，只注重仿制和小幅的利用性创新，如何通过战略差异实现二元创新的平衡，成为企业亟待解决的现实问题。基于战略理论和知识基础观视角，以中国沪深A股制造业上市公司为研究对象，考察企业战略差异度对二元创新的影响以及知识基础的调节作用。结果发现：战略差异度对二元创新具有差异影响和时滞效应，即战略差异度显著负向影响一期后的利用性创新，正向影响两期后的探索性创新，且在不同生命周期、产权性质和技术属性的企业中影响存在差异；知识深度弱化了战略差异度对探索性创新的正向作用，知识宽度增强了战略差异度对利用性创新的负向作用。     

政策激励与金融发展对技术创新质量的影响

创新是经济可持续增长的关键因素之一,实现创新质量赶超对我国经济可持续发展具有重要意义。基于2008—2018年期间37个制造业数据,考察在不同所有权性质下政策激励和金融支持对技术创新质量的影响,结果发现：政策激励和金融发展对技术创新质量的影响存在所有权性质异质性,在国有行业中,国有属性抑制的存在使政策激励和金融支持对技术创新质量的影响失效;在非国有行业中,政策激励对技术创新质量产生负向的被动实施效果,但是政府主动筛选机制能够中和政策对技术创新质量的负向激励;金融对技术创新质量的提高始终存在正向支持作用。要实现创新质量弯道超车,离不开有为政府与有效市场的有效合作。     

政府补贴、地方经济波动与实体企业金融化

基于如何防范和化解系统性金融风险视角，以2008—2015年A股非金融类上市公司为样本，文章考察了作为一项政策工具的政府补贴对企业金融化的影响，同时还考虑了地方经济波动对政府补贴与企业金融化间关系的影响。研究发现：政府补贴降低了企业的金融化参与程度，且相对于市场化高地区的企业，这种影响在市场化低地区的企业中显得更强。同时还发现，随着地方经济波动增加，地方政绩诉求实现难度加大，此时政府补贴对企业金融化的负向影响被削弱，但这种现象仅在市场化低的地区企业中存在，在市场化高的地区企业中不存在。此外，文章基于工具变量法、聚类分析和变量替换等一系列检验进一步说明研究结论的稳健性。文章在拓展和丰富政府补贴和企业金融化研究视角的同时，不仅以政府补贴为载体成功地将政府主体纳入实业金融化的理论分析框架中，而且对当前政府出台防范化解系统性金融风险、经济"高质量发展"和实体企业"虚转实"的政策有重要参考意义。     

政府补贴、资本结构与企业研发投入的关系 ——基于信息技术产业的实证研究

基于2014—2018年信息技术产业上市公司的面板数据,采用逐项回归法,研究政府补贴、资本结构与信息技术企业研发投入的关系,且将资本结构作为调节变量,探讨资本结构对两者关系的调节作用,并进一步分析三者之间关系在不同所有制性质企业之间的差异。研究结果表明,政府补贴对信息技术企业的研发投入具有显著的正向推动作用,资本结构与企业研发投入呈负相关关系,同时,资本结构对政府补贴和企业研发投入之间的关系起负向调节作用,且非国有企业比国有企业显著。为此,信息技术企业应完善自身资本结构,合理举债,提高盈利能力,为研发活动预留充裕资金;政府应加大对信息技术企业,尤其是非国有企业的研发投入补贴,在资金以及政策上给予支持。     

信息技术投资、CEO风险偏好与企业绩效

以2014～2020年沪深A股上市公司数据为研究样本,探究信息技术投资对企业绩效的影响,并构建一个有中介的调节效应模型,探究CEO风险偏好的调节效应及具体作用路径。研究结果显示：信息技术投资与企业绩效呈U型关系;CEO风险偏好能负向调节信息技术投资和企业绩效的关系,并使U型曲线拐点左移;CEO风险偏好的负向调节效应会通过战略变革中的战略背离产生作用。论文结论为企业的信息化实践、CEO选择和战略变革驱动提供了一定参考。     

全球价值链分工位置和制造业企业对外直接投资

本文旨在探讨处全球价值链分工位置如何影响实体经济企业对外直接投资（OFDI）决策。为此,文章通过价值链上游度衡量企业在全球价值链分工位置,境外投资企业名录识别企业OFDI项目数,并利用负二项回归等计数模型评估两者的因果关系。估计结果显示,全球价值链分工位置对实体经济企业OFDI决策具有显著负向影响,企业价值链上游度越低（或越下游）,OFDI倾向越高。区分OFDI类型的深入研究表明,这种负向关系主要体现在市场寻求型OFDI,效率寻求型和战略资产寻求型OFDI决策在总体上与企业价值链位置无显著关系。进一步考虑国内市场规模的影响后,文章发现,国内市场规模对这两类OFDI具有显著的促进作用,且该作用与价值链上游度负相关。由此可知,在国内市场规模大的行业,价值链下游企业开展效率寻求型和战略资产寻求型OFDI的倾向更强,反之,上游企业OFDI倾向更强。     

商业模式四维度与企业经营绩效关系研究 ——基于创业板数据

随着科学技术的不断发展,近年来商业模式引起了各界学者的广泛关注。本文在重新定义商业模式四维度框架的基础上,以创业板上市的182家制造业2011—2017年公布数据为样本,研究商业模式四维度对企业经营绩效的影响。研究发现：侧重于销售方面纬度的商业模式对企业经营绩效具有显著的负向作用;侧重于采购方面纬度的商业模式对企业经营绩效具有显著的负向作用;侧重于研发模式纬度的商业模式对企业经营绩效具有显著的负向作用;四维度构成的均衡商业模式对企业经营绩效具有显著的负向作用。     

情感因素、课堂参与及英语学习效果研究

本研究运用结构方程模型软件AMOS5.0确立了学习者情感因素、课堂参与及英语学习效果之间的因果模型。研究结果表明,焦虑变量与冒险、社交、自我效能、动机强度四种变量之间呈负向关系,其中自我效能变量对焦虑变量影响最大;6种情感变量不同程度影响学习者自愿参加课堂活动,其中自我效能正向和焦虑负向对参与度影响居前两位,而学习者自愿参加课堂活动又通过各种认知过程影响其英语水平的提高。     

京津冀高技术产业创新效率现状与启示

在基于创新投入产出分析京津冀地区创新发展现状的基础上,运用随机前沿方法,计算京津冀地区高技术产业创新效率,明晰市场结构、企业规模、产业利润以及政府扶持对京津冀高技术产业的影响作用。研究结果表明,京津冀地区高技术产业创新效率发展呈波动型上升趋势,各个高技术产业间创新效率差距不大;市场结构、企业规模、产业利润以及政府扶持对京津冀三地高技术产业创新效率具有不同影响。     

终极控制权性质、市场化程度与公司层级

市场失灵是"金字塔"式股权结构形成的重要因素之一,市场化程度尽管是影响"金字塔"式股权结构的因素,但并不是独立发生作用的,而是通过控制权性质对公司层级特征产生影响;国有上市公司"金字塔"型股权控制结构的控制层级与市场化程度呈正相关关系;非国有上市公司"金字塔"式股权结构的控制层级与市场化程度呈负相关关系;市场化程度对企业控制权与现金流权的分离度有显著的负向影响,非国有企业的两权分离度要高于国有企业。因此,市场化程度与控制权性质是影响公司层级进而影响"金字塔"结构的重要因素。为此,建议政府不断完善资本市场,加速市场化进程;完善信息披露,规范控股股东行为;控制权性质不同的企业行为特征与利益动机不同,应当强化分类监管,强化中小股东利益保护。