基于BP神经网络的创业板上市公司IPO定价研究

在总结我国IPO定价演变过程的基础上,对创业板上市企业的IPO定价的理论基础进行了研究,明确新股上市时必须审时度势,并提出了“势”和“势价”的概念。通过分析BP神经网络的原理和算法,得出基于BP神经网络算法的创业板IPO定价方式可以有效地解决这种IPO定价需涉及的非线性、非平衡和动态的数学问题,并搭建了该算法的应用框架,确定了输入层的参数和节点数,结合具体训练细节,按照BP神经网络训练和IPO定价流程图编程运行,可以算出有效的创业板上市IPO定价。     

投资银行中的IPO定价研究

估价模型发展使得投资银行有了更多的选择,能够对不同收益状况和成长阶段的公司股票进行估价,在公司基本面估值和可比公司比较的基础上,结合对市场形势和整个市场推介过程的分析,综合上市公司、投资者的意见,更好地作出IPO定价建议。     

超募对创业板IPO融资效率的影响

创业板开板以来,IPO超募逐渐成为学者和公众关注的焦点。文章以2009年创业板IPO公司为样本进行实证研究,发现这些公司超募资金比例与其IPO融资效率呈负相关关系。文章认为,超募影响创业板IPO融资效率的直接原因是超募部分资金难以高效投资,进而稀释了公司业绩。遏止超募现象,可以从根本上提升创业板IPO融资效率。防止滥用超募资金,尽可能提高其投资效率,也可以起到一定的“亡羊补牢”之效。     

创业板IPO定价效率分析——基于随机边界模型和多元回归模型

有必要以2009年10月至2015年12月在创业板发行上市的481只股票为研究对象,运用随机边界模型,论证新股发行高抑价主要是二级市场的非理性因素造成的.并进一步构建多元回归模型,找出影响IPO抑价的具体因素有发行价格、发行规模、中签率、首日换手率、首日成交量、净资产收益率和市盈率.     

创业板IPO资金超募及原因分析

自2009年10月30号创业板开设以来,风险资本退出渠道进一步通畅,我国多层次风险资本市场体系的完善及构建又取得了实质性进展,然而创业板市场自开设至今,资金超募、高市盈率等现象一直受到社会各界诟病。本文对我国创业板功能和作用进行了分析,重点阐述了创业板市场IPO资金超募状况、超募资金使用及资金超募原因等,进而对我国创业板IPO资金超募的防控措施提出了相应的建议。     

市场氛围对IPO抑价的影响——基于我国创业板的实证研究

选取我国创业板开板上市的所有新股(共355家)作为样本,研究市场氛围对IPO抑价的影响,结果表明:市场氛围是影响我国创业板IPO抑价率的重要因素,即使在控制了发行市盈率、机构认购倍数、发行规模等因素之后,结果仍然非常稳健。因此为了降低IPO抑价率,提高股票市场资金的配置效率,需要加强对投资者的教育,培育理性的市场投资环境。     

创业板上市公司“IPO效应”现象剖析

上市公司IPO后业绩下滑问题被学术界称为"IPO效应"。"IPO效应"给我国创业板市场发展带来了极为不利的影响,严重影响了我国金融市场的有效运行。本文运用实证的方法,聚焦创业板上市公司股权中的风险投资成份,研究风险投资介入对公司"IPO效应"的影响,并从虚假包装和财务粉饰的角度进行来解释创业板上市公司IPO后业绩下滑现象。本文发现,出现"IPO效应"的创业板上市公司,上市前普遍存在虚假包装现象;相对于没有风险投资背景的上市公司,有风险投资介入的上市公司更容易发生虚假包装和财务粉饰,形成更严重的业绩下滑。     

创业板上市公司技术创新影响因子的实证研究

通过对2010年度上市公司中创业板188家企业有关技术创新影响因子,尤其是税收优惠的数据,进行多元回归分析并进行相关的实证检验后发现:企业性质、资本结构、是否享受税收优惠、净利润率四个变量对企业研发资金投入比例影响明显,而企业规模、CEO年龄、盈利情况、现金净流量等变量对企业研发资金投入比例影响不明显.     

创业板高新技术中小企业资本结构的影响因素分析

选取294家在创业板上市的高新技术中小企业作为研究样本,采用2009~2012年的数据分析了资本结构的影响因素。结果表明:影响我国创业板高新技术中小企业资本结构的主要因素包括偿债能力、企业成长性、企业规模、资产担保价值、营运能力和盈利能力。研究结果显示,偿债能力、企业规模、企业成长性、资产担保价值与资本结构之间呈显著正相关,企业的盈利能力、营运能力与资本结构之间呈显著负相关,而创业板高新技术中小企业的非债务税盾对资本结构没有显著的解释作用。实证分析发现,对于创业板高新技术中小企业来说,影响资本结构的首要因素为企业偿债能力。     

IPO首日超额收益的影响因素研究

IPO(Initial Public Offerings)上市后市场的异常表现,尤其是IPO上市首日的超额收益一直是研究的热点问题。围绕可能影响IPO上市首日超额收益的因素,研究这些因素对上市首日的异象是否有影响,有怎样的影响以及产生的影响大小等问题,并比较市场板块间的相应影响因素有何异同,进而就我国证券市场的发展提出个人建议。     

基于消费者视角下绿色消费产品定价机制的影响因素研究

影响绿色消费的因素可以从消费者和生产者两个角度探讨,文章主要以消费者为视角讨论消费者行为对绿色产品定价的影响因素。消费者进行绿色产品消费通常受到健康生活理念、攀比心理、从众心理、投资心理这四方面因素的影响。这四种效应可定义为健康生活效应、攀比效应、羊群效应和投资效应。     

风险投资异质性对创业板企业IPO市场效应的影响

风险投资在持股公司IPO中的市场效应主要有认证效应和监督效应。资本来源和经营组织形式不同,使得风险投资的利益约束机制出现差异,从而影响认证效应和监督效应。以2009—2012年我国深圳创业板的207家有风险投资持股的上市公司为样本,对发行市盈率和抑价率进行实证检验,结果发现有政府背景的风险投资和有限合伙制的风险投资,具有显著的认证效应和监督效应。     

中小企业国际化经营的影响因素实证研究

运用实证研究方法,选取有代表性的珠三角中小企业作为被试,结合企业国际化经营的相关文献,构建了中小企业国际化经营的影响因素的重要性评价的初始量表,用因素分析方法,找出了影响中小企业国际化经营的六因素结构。该六因素结构对中小企业国际化经营的路径选择具有现实的指导意义。     

企业组织刚性影响因素的实证研究

组织刚性会对企业变革和核心能力的更新产生消极的影响。本文从理论上归纳了组织刚性的具体影响因素并进行了实证研究。实证结果表明 ,组织刚性的影响因素主要包括纵向权力分配和文化因子、激励因子、制度和规则因子、人力资源因子和横向权力分配因子五个方面 ,而随着企业资产规模的扩大 ,企业纵向权力的集中度呈上升趋势 ,而文化的开放度和包容度呈下降趋势。     

我国上市公司价值增长影响因素的实证研究

企业价值增长不能简单地归结为企业的未来盈利能力,盈利能力只是构成企业价值增长的主要因素之一。通过构建企业价值增长指标体系,并在此基础上建立关于企业价值影响因素的多元回归模型,对影响我国企业价值增长的相关假说进行检验。结果表明,我国上市公司企业价值增长与企业规模、企业规模增长率以及企业盈利能力正相关,与企业资产负债率负相关,与企业所属行业有相关关系,而与第一大股东的持股比例不相关。     

外资并购影响因素的实证研究

外资并购的动因,从过去单纯通过参股分享中国经济发展的成果,逐渐向实现公司全球战略布局的意图演变,以鼓励、优惠为主的外资并购政策已逐步失去吸引外资并购投资的作用,以产业控制为主的传统产业政策应当让位于靠市场机制调节的竞争政策。反垄断审查不是为了限制外资的进入,而是为外资进入创造公平竞争的市场环境。     

创业板资本结构特征及其影响因素分析

创业板市场又称二板市场,是与主板市场(沪深证券交易所)相对应的概念,特指主板市场以外的、专门为新兴公司和科技型中小企业提供筹资渠道的新型资本市场.本文以创业板上市公司为研究对象.对我国创业板上市公司的资本结构特征和影响因素进行实证分析,以期时创业板上市公司选择合适的资本结构提供经验证据.     

中国数字政府建设影响因素的实证研究

数字政府建设已成为优化我国治理体系和能力的重要议题,但相关研究的完善仍有待影响因素视角和量化分析方法的补充.本文从技术、政府、市场、社会四个维度提出数字政府建设影响因素的理论假设,运用2015-2019年我国省级面板数据,通过固定效应模型、随机效应模型和可行广义最小二乘法模型,对数字政府建设的影响因素进行实证检验.结果 显示,数字基础设施和政府投入力度对数字政府建设的促进作用最大,数字技术人才、财政资源水平、数字产业发展、经济开放程度、公众参与水平对数字政府建设具有一定的正向影响.本文据此提出相应政策建议,以助力我国数字政府建设的更好推进.