私募基金：走向自律的监管

私募基金如何有效地监管,必须回归到私募基金行业发展的特性,即自律性发展的维度考量上。由于密闭性和熟人化的交易,使得有限合伙的组织形式成为未来私募基金的发展模式,这要求未来的监管也应当从制衡管理人风险的资本充足率和保障投资人的基金信息收集作为主线,并协同场内、场外监管两种途径来落实,从而确保私募基金在我国的良性发展。     

私募股权基金投资人权益的法律保护

私募股权基金(Private Equity Fund,简称“PE”)作为一种有效的投资工具,近年来因其特有的优势正在如火如荼的发展.私募股权基金的根本目的是实现投资人的利益最大化,但由于风险投资不同,利益主体之间形成双重委托代理关系,并因此会产生相应的委托代理风险,因此如何有效保护投资的权益,便显得尤为重要.文章在分析影响投资人权益不利因素的基础上,提出保护投资人权益的政策建议,以期为推动我国私募股权基金健康发展提供有益参考.     

温州民企PE梦

温州东海创业投资有限合伙企业是新《合伙企业法》实施后,浙江省成立的第一家有限合伙企业,也是全国范围内第二家有限合伙的PE基金。他们准备将50%资金投资于温州本土成长性良好的拟上市公司。或许,不用等太久,PE(私募股权投资,Private Equity简称)将和CEO、     

私募股权基金上市的组织形式选择

对全球已经上市的11家私募股权基金进行考察发现,其上市的组织形式大约可以分为三类:公司制、有限合伙企业和有限责任企业,而有限合伙企业的组织形式是私募股权基金上市的主流。在我国,不存在有限责任企业,公司制私募股权基金的首次公开发行和上市没有法律障碍,而有限合伙制私募股权基金的首次公开发行和上市存在着法律障碍。有限合伙制PE的"普通单位"的首次公开发行和上市的法律障碍需要扩展"证券"这一概念的外延来完成。     

合伙协议治理规则属性的法律分析——以有限合伙制私募股权基金治理为视角

合伙人权责不对称、合伙人行为失范以及合伙人关系不平衡,是我国有限合伙制私募股权基金实践中突出的问题.究其理论根源,在于对合伙协议治理规则属性认识不足.应对的关键在于充分发挥合伙协议这一“基石性”文件的作用.具体而言,可在厘清合伙协议治理规则属性的法理基础上,完善合伙协议的基础条款、扩张合伙协议的安全港条款等,进而提高我国有限合伙制私募股权基金的治理水平.     

我国私募基金管理人自律机制的优化研究

我国私募基金市场经过十余年的发展，作为理性经济人的私募基金管理人枉顾投资人权益而施行机会主义行为的案例时有发生，隐藏在行业繁荣发展背后的风险逐步暴露。以非公开性为基本特征的私募基金面临着严重的以多重信息约束为重点的规制困境，行业组织的功能优势在一定程度上能够改善目前所面临的规制现状。从信息的角度而言，我国私募基金市场自律管理存在着行业自律组织的信息角色混同，与其他规制主体间的信息交流滞碍、现有自律管理机制信息收集体系不完备的现象。构建私募基金市场管理的信息交流机制，加强私募基金管理人内部合规管理机制建设，完善私募基金行业以差异化信息披露为基础的自律管理机制是解决之道。     

对私募基金合法化的实证分析

<信托法>及<投资基金法>的起草,给我国私募基金合法化带来了新的希望.私募基金与公募基金在募集方式上有较大差别,但相对于公募基金而言,私募基金更具有操作上的优势.尽管我国私募基金的发展存在种种问题,且给基金的监管造成困难,但这些问题的出现也正是表明了让私募基金合法化的必要性与紧迫性.     

离婚案件中投资财产的分割问题

离婚案件中对夫妻共有财产的分割历来是争议最大的问题。近几年来非公有制经济在我国迅速发展,特别是《公司法》和《合伙企业法》颁布后,个人投资设立有限责任公司、合伙企业的越来越多,夫妻共有财产的状况日益复杂,因分割投资财产所产生的纠纷也越来越多,这给司法实践带来了许多新的问题。实践证明,在对夫妻共有财产进行分割时,如果不能正确认识投资财产的性质,将会     

私募股权投资国内发展现状初探

私募基金由于其高风险、高收益、高门槛的特征，使其在金融领域总是最具有吸引力。近年来随着中国私有化进程的加快，政府不断出台有利于风险投资基金的法律法规的，中国已经成为私募基金最为看好的市场之一。本文主要介绍私募股权投资的概况，并从实际操作层面简要探讨国外私募基金在中国投资所面临的几个主要问题。     

《合伙企业法》若干问题探析

本文认为 ,我国颁行的《合伙企业法》由于调整范围的局限性及某些规定过于原则并存在疏漏 ,不可避免地影响了该法的整体功效及司法实践的具体操作。鉴此 ,对《合伙企业法》中若干问题进行探讨、分析 ,对完善我国《合伙企业法》不无意义     

PE市场面临洗牌

随着金融市场的蓬勃发展和对外开放的逐步进行,我国在近年来已经成为全球 PE 的重要目标市场。在股海搏击中,本土 PE 均显示出较大的发展潜力,呈现出需求旺盛、投资人队伍和规模不断壮大的趋势。据了解,在国内最热的私募基金发展城市——深圳就有各类注册私募基金300多家,管理资产达到几千亿元人民币。中国 PE 市场热还是不热?这一话题引起了投资人士的讨论。最近,在深圳举办的第二届中国私募基金高峰会论坛上,业内行家就这一话题发表了各自的观点。     

江苏省发展私募股权投资模式分析

私募股权基金的发展既可以给江苏民营资本投资指明方向,又可以有效解决中小企业融资难问题,尤其是资金缺口较大的高新技术企业。为此,以私募股权投资的模式建立为角度,结合江苏省的经济特点,分别从引导基金、私募股权投资中心、OTC市场(场外交易市场)建立和法律政策进行分析,为江苏省进一步发展私募股权投资拟定对策。     

管理层收购融资瓶颈破解——有限合伙型MBO法律方案设计

随着2007年新《合伙企业法》的修订实施,有限合伙制度在我国得以建立。其特殊的制度安排,使之在破解我国MBO融资瓶颈方面有着不可替代的优势,然该研究领域在我国仍属空白。基于我国现状,从法律角度对利用有限合伙制度进行MBO融资的方案进行设计。     

良心是中国私募界最稀缺的品质

凡是某年业绩特别好，新产品迅速发出规模迅速做大的私募基金，基本都难逃接下来业绩下滑的厄运 最近几个月私募基金很郁闷，净值下滑的厉害，投资人的压力排山倒海，媒体质疑声浪高涨。从前的股市高手如今回到人间，往昔叹茶的悠闲从容，转眼间成了闷拍键盘愁满屏。我不是坐看风凉，而是院心忡忡。搞不好，中国投资者会对私募基金也彻底失去信心，就像他们对公募基金失去基本的信任一样。水能载舟，亦能覆舟。     

浅议私募股权基金投资我国商业性地质勘查的可能性

在阐明私募股权基金含义及特征的基础上,分析了私募股权基金投资我国商业性矿产勘查的可能性,指出私募股权基金融资条件较低,适合矿产勘查.私募股权敢于承担高风险、追逐高回报,使其有意愿投资矿产勘查.私募股权基金的运作方式有助于改善矿业勘查企业内部管理,两者的结合将使双方受益.最后从建立合格市场主体、建立完善的风险勘查市场及完善相关法律等方面提出促进私募股权基金投资我国商业性矿产勘查的对策.     

反思与启示：对有限合伙私募基金的有限合伙人权利保护制度的检视

有限合伙私募基金作为一种新型的投资方式从一出现便受到了广大投资者的青睐和追捧。然而“高度自治”的立法理念极大地增加了投资者即有限合伙人的投资风险,有限合伙人的权利保护面临严重挑战。作者在比较美国有限合伙人权利保护的立法经验并借鉴我国《公司法》对于中小股东的权利保护措施的基础上,提出完善有限合伙人权利保障的构想。     

我国私募股权基金的有效制衡与适度监管

私募股权基金作为资本市场一种广为运用的成熟工具,但在运作过程中风险重重,给市场和投资者造成负面影响。从私募股权基金监管的必要性入手,深入分析私募股权基金的监管目标和监管原则,为私募股权基金监管寻求理论依据。     

对我国私募股权基金投资运作机制的法律探究——以中美对比为视角

与美国成熟的私募股权基金市场相比,我国私募股权基金市场仍待进一步完善。中美私募股权基金在项目选择、审慎调查、投资方案设计和项目后续管理这四个投资运作机制以及与其相应的配套法律制度上的差异,显示出我国私募股权基金存在的问题。结合本土情况通过完善项目选择、中介机构规范、多层次资本市场构建以及激励约束的相应法律制度来进行我国监管制度构建是切实可行的。     

私募股权基金投资项目模糊评价模型研究

文章首先构建了私募股权基金投资项目的评价指标体系,并用AHM法与熵值法相结合的方式确定了指标体系的权重,然后以模糊数学原理为基础构建了私募股权基金投资项目的综合评价模型,并对A企业的M项目私募股权基金投资进行了综合评价.通过评价结果可以看出该项目适合进行私募股权基金投资,而且各个分项的评价值情况良好,表明各个分项的评价分值都适合私募股权基金投资,该项目的综合水平比较均衡,投资风险较小.     

合伙诉讼中善意第三人利益的法律保护

随着合伙的蓬勃发展,合伙纠纷也日益增多,合伙诉讼显著增加。如何保护善意第三人的利益是合伙发展的重要问题。《民法通则》和《合伙企业法》规定了合伙第三人的实体权利,《民事诉讼法》则确立了合伙诉讼中的第三人的诉讼主体地位,第三人可以参加合伙诉讼以保护自己的合法权益。