意大利、新加坡、德国国有控股公司的运作与启示

本文从国有资产管理体制的角度,比较分析了意大利、新加坡、德国国有控股公司的组织结构及运作特点,对我国组建和发展国有控股公司提出了如下建议：组建和发展国有控股公司可采用多种形式;要正确处理政府、国有控股公司和所属子公司之间的财产关系和利益关系;建立和完善国有控股公司的法人治理结构的制衡机制;发挥国有控股公司的积极作用,抑制其消极作用     

浅论国有控股公司

国有资产管理体制改革中对国有资产管理模式的研究是当前国企改革的一个重要研究课题 ,是实现国有资产保值增值的一项重要途径。本文重点论述了国有控股公司的功能、作用、性质和职能 ;提出了国有控股公司的管理模式、国有控股公司的两种管理体制及国有控股公司对于国有企业实施的五项控制     

企业转制中的法律问题研究

本文对两种企业转制中出现的法律问题做了一些探讨 ,一种是转让中小型国有企业中所面临的法律问题 ,为避免国有资产流失 ,使转让所涉及的各方合法利益得到充分体现和保护 ,有必要各级行政、司法机关充分行使监督、检查职能 ,立法规范转让行为 ,对出售企业的资产及负债进行全面 ,公正的核查、评估。另一种是关于国有控股公司组建、运作所产生的法律问题 ,通过对目前存在问题的分析 ,笔者对国有控股公司的立法提出一些设想     

国有控股与法人持股对公司股利政策的影响研究

以2006—2009年沪深A股上市公司为样本,从股利政策角度研究国有控股及法人持股的治理效应,以及国有控股和法人持股在股利政策中的交互作用。研究发现：非国有控股公司发放现金股利水平显著低于国有控股公司;非国有控股公司中法人持股对公司的股利政策有正的影响,但在国有控股公司样本中并没有影响,法人股在国有控股公司中更多的表现为从属。     

产权性质、会计信息与高管薪酬

文章通过对国有和民营控股公司薪酬影响因素对比研究发现:在高管薪酬的决定上,纯利润管理的民营控股公司比带有官僚管理的国有控股公司更加倚重会计信息。说明在薪酬契约的制定上,民营控股公司更加看重会计信息。强国有控股和弱国有控股公司对比中却没有得到一致的结论。另外还发现国有控股公司薪酬高于民营控股公司,说明带有官僚管理的国有公司更容易发生管理层侵占。     

高校经营性资产授权经营的探讨

国有资产授权经营就是依据国家和企业之间的投资关系 ,国家将国有资产所有者的部分权能授予国有资产经营公司 ,由国有资产经营公司对国有资产负责。这一原理同样适用于高校经营性资产管理。把高校经营性资产授权资产经营公司经营 ,以资产纽带关系取代行政隶属关系 ,形成高校经营性资产的营运体系 ,使国有资产出资人职能到位 ,从体制上保证国有资本金效益的提高     

试析我国国有控股公司的反垄断问题

认为应将国有控股公司纳入反垄断法的规制框架 ,规制的目的是为了控制市场过度集中和行政权的侵入 ,在此基础上 ,可以把国有控股公司区分为行业性国有控股公司和综合性国有控股公司 ,并提出了具体的反垄断法对策。     

家族企业与国有企业代理成本的比较——来自中国上市公司的经验证据

以家族控股型及国有控股型上市公司2002-2004年的数据为样本,通过考察治理机制对企业代理成本的影响间接检验了家族企业与国有企业在代理成本上的差异。研究结果显示:在控制治理机制的影响下,家族控股公司的绩效要好于国有控股的公司;治理机制对家族控股及国有控股公司的绩效均有正向作用;治理机制对国有控股公司绩效的正向作用显著大于家族控股的公司。基于这些发现,得出家族企业的代理问题不如国有企业严重。     

控股股东、治理环境与机构投资者的公司治理效应

选择2004-2008年933家上市公司作为研究对象,考察机构投资者的公司治理效应以及控股股东性质、治理环境对它的影响。实证结果显示：机构投资者在公司治理中是有效的,能够显著提升企业业绩;国有控股抑制了机构投资者作用的发挥,相对于地方政府控股公司,在中央政府控股公司中机构投资者参与公司治理的效果较好;股权分置改革强化了机构投资者的公司治理效应;市场化程度越高,机构投资者的公司治理效应越好。     

市级国有资产管理公司经营模式探讨——基于肇庆市新联国有资产管理有限公司转型的分析

20世纪90年代末为了解决国企改革遗留的问题,我国各级政府的资产管理公司应运而生。经过多年的努力改革,各级资产管理公司的不良资产业务处理已接近尾声,其中国有四大资产管理公司已基本实现经营模式转型。但为处理各级地方政府不良资产而设立的省市级资产管理公司,特别是某些市级国有资产管理公司,却仍深陷改革与发展两难的困境中。本文对资产管理理论和相关文献作了回顾和评述,并以肇庆市新联国有资产管理有限公司的经营模式转型作为案例,尝试探讨地方国有资产管理公司如何完成解决国有企业改革历史遗留问题及实现国有资产的保值增值的根本任务,发挥其基础保障和维稳作用。     

国有控股公司的控股比例和国有股退出方式的选择

国有股的退出是改善国有控股公司治理结构的必然选择。本文分析了不同行业的国有控股公司国有股退出的控股比例的不同选择 ,提出了国有股退出的几种可能的方式和应注意的问题     

集团内部资本市场、产权性质与上市公司融资约束——基于中国上市公司的实证研究

对中国企业集团内部资本市场缓解上市公司融资约束的功能进行了实证检验。研究表明,由于我国企业集团内部资本市场并不具备功能实现条件以及存在较严重的利益输送问题,因此不仅无法缓解下属上市公司的融资约束,反而使其加重。非国有控股公司比国有控股公司面临更大的融资约束,地方国有控股公司比中央国有控股公司具有更大的融资约束。     

英美模式对我国国有控股公司治理结构的启示

资本主义公司进入第二阶段以后 ,出现了“经营者支配” ,我国国有控股公司中同样面临此类情况。如何完善我国国有控股公司的治理结构 ,市场主导型的英美模式为我们提供了诸多启示 ,如完善资本市场、改革银行体制、选拔经理人才以及建立独立董事制度等     

上市公司实际控制人对高管薪酬的影响研究——基于2012年房地产公司的实证检验

文章选取2012年122家房地产上市公司作为研究对象,分析发现国有控股公司与民营控股公司在高管薪酬与实际控制人控股比例上没有明显区别,说明在市场化和薪酬改革较前沿的房地产上市公司中国有控股公司与民营控股公司已经站在同一水平线上.实际控制人的控股比例在控制了公司规模和绩效的情况下与高管薪酬负相关,在实际控制人控股比例低的情况下,内部人控制现象存在.同时,文章验证了高管薪酬与公司规模和公司绩效正相关,但与公司绩效的正向关系并不稳定.     

英美模式对我国国有控股公司治理结构的启示

资本主义公司进入第二阶段以后,出现了"经营者支配",我国国有控股公司中同样面临此类情况.如何完善我国国有控股公司的治理结构,市场主导型的英美模式为我们提供了诸多启示,如完善资本市场、改革银行体制、选拔经理人才以及建立独立董事制度等.     

英美模式对我国国有控股公司治理结构的启示

资本主义公司进入第二阶段以后,出现了“经营者支配“,我国国有控股公司中同样面临此类情况.如何完善我国国有控股公司的治理结构,市场主导型的英美模式为我们提供了诸多启示,如完善资本市场、改革银行体制、选拔经理人才以及建立独立董事制度等.     

传统国有企业向现代企业制度的转变

政企不分与所有权约束的行政属性所导致的国家在国有资产上的各种权利得不到切实有效的保护是国有产权模糊的集中体现。应循着产权明晰化思路推进企业改革，确立以资产界定权利的规则，根据国有企业不同类型选择不同的改革战略：提供公共产品的国有企业宜选择国有国营模式，垄断性国有企业宜选择国有国控模式，竞争性国有企业宜进行公司化改造，一部分国有中小型企业宜选择民营化战略。竞争性国有企业公司化改造可选择国有资产的四层授权经营模式，其中重要环节是组建控股公司，通过竞价投标方式购买国有股的控股权，准股票是国有资产管理局向控股公司投入资本的凭证，准股息是国家所有权在经济上的实现形式。     

国有控股公司组织结构设计若干问题

国有企业实行股份制改造,应建立完善的组织机构及管理体系。以煤炭行业某上市公司的组织结构设置为实例,对国有控股公司现行组织结构设计中存在的问题进行了分析,提出了构建具有竞争力的国有控股公司组织结构的模型。     

论国有资产关系的债权化

在当前的经济体制改革中,国有资产关系的债权化,是促使新旧体制转换的一种必然趋势,是解决资产国有与企业经营之间的现实矛盾的一条途径。在实行国有资产债权化的过程中,企业作为法人既要有为国家所有的经营资产,也应该有自己所有的责任财产。否则,国有资产债权化不能产生应有的约束效应。     

试论国有经营性资产的改革方向

本文将国有经营性资产与民营资产的宏观经营结果对政府职能的作用进行比较,说明国有经营性资产与民营资产的相似之处和相互替代的可能性。分析了国有经营性资产经营效率低于民营资本的原因,接着从国有资产经营性资产与非经营性资产的比例结构失调影响了政府职能发挥出发,证明了国有经营性资产转化为非经营性资产生产公共物品的必然;最后从市场本身对资本经营的要求出发来论证国有经营性资本本身不能充分适应市场要求,而且挤占了非国有经济生存和发展的空间,势必要求国有经营性资产退出市场竞争。肯定了经营性固有资产的历史地位,并根据国有经营性资本中两个不同部分的不同职能作用指出了改革方向