从大公国际主权信用评级标准看我国评级机构的发展

我国评级机构大公国际用自己的"新型信用评级标准"体系挑战三大国际信用评级标准,对典型国家进行了跟踪信用等级评级。该机构对新兴市场国家给予了高于三大评级机构的评级,而对于发达国家给予的评级相对较低。我们认为,衡量一个国家的信用等级,必须客观中立,这也是评级机构的生存之本。我国信用评级机构在现有环境条件下要做大做强,在国际上有影响力和话语权,任重道远,不仅要有外围环境的改变,还要本身的规范发展。     

作为私人规制的国际信用评级

三大国际信用评级机构是国际金融领域的私人规制者。法律确信为三大评级机构的私人规制提供了法律基础。引入信用评级的美国金融规制首先为其提供了法律确信;随后,美国金融市场的全球扩张使得这三家源自美国的信用评级机构在国际金融市场中扮演着重要角色;最终,信用评级也被纳入国际金融规制中,信用评级机构拥有了在国际金融市场中行使私人规制的权能。然而,作为国际金融市场中极为重要的私人规制者,评级在实践中错误频发。在目前国际债务风险累积的背景下,我国需要处理好国际信用评级机构的私人规制,适时推动评级领域的国际金融治理改革,构建更加公正合理的国际金融秩序。     

从美国主权信用降级析国际货币秩序的规范化发展

虽然美国主权信用被降级反映出的是美国经济的停滞不前的困境,但是其隐藏下的债务危机更多地暴露出了当下国际货币制度的无为与无序.立于国际层面群策群力地为国际货币秩序造法当然不失为一种理智的选择,但是从本国实力出发改变博弈的平衡更是务实之道.     

我国信用评级机构规制与监管问题研究

从信用评级机构的自然垄断性、外部性、经营模式和准监管者地位四个方面入手,运用规制经济学的理论方法,分析我国信用评级机构的规制与监管的必要性.依据理论分析结果,结合我国信用评级机构的发展,提出相关的规制与监管的政策建议.     

经济结构对经济成长与主权信用评级的影响分析

国家的经济结构是影响经济成长的关键因素,经济成长的高低进而影响主权信用评级的好坏。文章利用跟踪数据实证经济结构对经济成长与主权信用评级变动的影响程度。结果显示,发达国家的消费增长率和投资增长率对经济成长率有显著的正面影响,负债比率与财政盈余呈显著负相关;发展中国家消费成长率、投资成长率与政府支出增长率对经济成长率呈显著的正相关。从一个全新的视角为读者揭开了主权信用评级的神秘面纱。     

国际信用评级业发展困境研究

信用评级机构最初是为私人公司提供有关投资质量的参考意见。随着时间的推移,这个角色的演变使得信用评级已经融入到了广泛的监管和投资过程。近期的次贷危机和持续的欧元危机使学者们和公众对信用评级业产生巨大兴趣。梳理国内外现有研究成果,对信用评级机构进行概述和评价:它们是什么,它们的典型事实,它们为什么加剧危机的爆发,如何对它们进行改革,以及未来的研究方向。     

美国信用评级机构的法律责任

长期以来,宪法第一修正案为美国信用评级机构提供了强有力的保护,使其免于承担专家责任。金融危机的爆发促使美国重新审视宪法第一修正案对信用评级机构的保护。信用评级机构能否适用实际恶意标准、评级能否作为商业言论获得宪法第一修正案的保护,都需要综合考虑多方面因素。作为改变评级行业现状的重要举措,《多德弗兰克法案》取消了对信用评级机构的责任豁免,并降低了反欺诈责任的起诉标准,旨在鼓励投资人通过起诉参与到评级监管当中,然而收效甚微。我国信用评级行业发展较晚,美国信用评级机构法律责任制度的经验教训对我国具有重要的借鉴意义。     

国际机制强化国家经济主权——以主权内涵变迁为视角

考察经济主权内涵变迁,可知国际机构和国家经济主权的关系并不是简单的零和博弈以及相互竞争的关系。国家通过国际机构进行国际经济合作,并非将主权进行让渡而使自己的经济主权受到限制。正确的理解应该是国家主动承担国际义务,可以实现对国内利益群体的限制,防止国内利益群体通过寻租行为捕获政府,迫使政府采取贸易保护政策。国家并不会因为接受国际机构的义务约束而使经济主权受到限制,反而会强化国家的经济主权,最终促进本国经济目标的达成以及社会公共福利的增加。     

信用评级机构独立性研究——以上海国际金融中心建设为背景

信用评级机构是上海国际金融中心建设的一块重要内容,但是目前信用评级机构独立性不强是最主要的问题,原因来自三个方面:信用评级机构的形成和发展受制于行政力量、信用评级市场受控于美资以及发行人付费的模式存在不合理之处。针对上述原因,在构建信用评级机构独立性框架时,建议中央政府以上海为试点,整合国内信用评级市场、改变监管模式、遏制外国资本对中国市场的渗透,同时完善以中国人民银行为主体的信用数据库,强化信用评级机构的内部管理和自身竞争力的建设。     

美国信用评级机构被诉案件的管辖权问题研究

本文以案例研究的方式,对结构化金融争议中信用评级机构作为被告的案件的管辖权相关问题进行了分析,争议主要集中在联邦法院和州法院的管辖权分配上,适用异籍管辖权是一个可行的途径。     

文化企业银行信贷信用等级评价初探

作为全球新兴产业的文化产业,有着良好的发展前景。国家先后出台《文化产业振兴规划》、《国家九部委关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》等重要政策文件,提出改进和提升对文化产业发展的金融服务与支持。在国家新的政策扶持下,对文化类企业贷款信用等级的评价将成为一个新课题,而文化产业之所以较难获得银行信贷,主要在于其属于轻资产企业,在一般信用等级评价中往往难以满足银行要求,论题通过修订重建主要针对文化类企业的信用评价指标体系,希望能为文化产业战略发展提供一条途径。     

从自律到他律——我国信评机构改革的法律进路

世界信评机构的发展一直以来主要依靠自律,法律监管等外部约束非常微弱。为信评机构自律发展提供最佳激励的就是以信誉资本积累为核心的信誉机制。但是,在全球金融危机之中信誉机制失去功效,这也使各国信评机构的法律改革出现是恢复信誉机制以延续自律还是推翻信誉机制施以严格监管的广泛争议。审视我国信评机构的现状及地位,为培育和规范国内的信评机构,实现从自律到他律,逐步构建我国严格的信评机构监管法律制度。     

评级机构丧失信托责任的逻辑演进

失去外部有效制衡监管的评级机构在发行方付费模式,收入来源受制于评级对象,跟踪评级预警能力滞后面前屈服于职业操守,虚评、假评、盲评成为合乎利益情理的评级准则。且政策特权捍卫和巩固三大评级巨头的霸主地位,集市场评判员和利益分享者于一身。为此,必须强化评级机构的市场化信托责任,一要实施培育与监管并重的发展原则;二要继续推进评级业的市场化水平;三要加强跟踪评级和规避利益冲突的机制建设。     

信用评级结果引用制度论析——后危机时代信用评级法律制度改革的思考

信用评级结果引用制度是适应信息社会、信用经济和政府职能社会化背景而出现的一种制度形式,是优化金融监管、提升监管绩效的必要制度安排,是完善金融市场结构、提高市场运行效率的重要手段.因诱发评级失灵、推波助澜金融危机废除信用评级结果引用制度是因噎废食之举.正确的做法应当是:树立规制信用评级结果引用行为的理念,制定规制信用评级结果引用行为的法律规范;确立“市场生产、主动评级、用者付费”模式保证信用评级结果信息这类公共产品的供给;适时制定统一、透明、动态的信用评级机构认可制度;针对结构性金融产品评级制定专门监管制度.     

卖方网上交易信用等级评价研究

电子商务引发的信用危机,使得网上交易的信用问题越来越引起人们的关注。本文针对网上交易的卖方,构建了信用等级评价模型,采用模糊综合评判的方法确定卖方网上交易信用的等级,旨在一定程度上防止卖方在交易过程中的失信行为,建立一个可靠的网上交易环境。     

传统信用评价等级转化为电子商务中信用分的方法

近年来,虽然商业银行和一些专门的信用评级机构已经建立起比较全面、科学的企业信用评估指标,但我国的电子商务信用管理主要还停留在传统的方式上。本文把传统信用管理的研究成果应用于信用管理方法相对不完备的电子商务网站中,提出了一种将信用评级机构（以标准普尔、安博尔为例）对企业的信用评价等级转化为在线信誉管理系统中初始信誉分的方法,从而激励拥有中介机构评级的企业以真实身份参与电子商务交易。     

基于Logit法的我国农村小额贷款公司信用风险评分模型构建研究

小额贷款公司伴随我国农村新型农村金融机构的建立应运而生,在扶持低收入群体、支持农村金融发展、实现小康社会等方面发挥了至关重要的作用,也逐渐形成适应我国“三农”发展的具有中国特色的小额信贷新方式。在发展过程中,由于其自身特殊性信用风险问题日益浮出水面,严重影响小额贷款公司的健康持续发展。通过LOGIT模型的构建,展开实证分析,有效评估信用风险,预测未来风险,针对评估结果对小额贷款公司的风险管理提出建议,促进小额贷款公司的健康发展,以更好的姿态支持我国农村金融的快速发展与完善。