上海有色金属价格指数（SMMI）与伦敦金属期货交易所指数（LMEX）的相关性研究

有色金属行业的发展对机械、建筑、电子、汽车、冶金、包装和国防等国民经济支柱产业有重大影响，其地位举足轻重。2000年以来，全球经济运行良好，特别是中国、印度等发展中国家的经济维持快速增长态势，对有色金属需求旺盛，使之成为期货市场和现货市场上重要的交易品种。     

影响农村市场活跃的主要障碍因素与政策建议

一、影响农村市场活跃的主要障碍因素改革开放以来，随着农村经济的迅速发展，农民生活水平不断提高，农村市场日趋繁荣。但与城市相比，特别是与农村广阔的市场地位相比，与农民所占总人口比重相比，农村市场的发展存在较大的差距，农民消费需求受到诸多因素制约。（一）...     

交易延迟与机构投资者交易策略研究

对于机构投资者而言,出清具有一定规模的证券时,其提交指令的行为将对证券价格造成冲击形成交易成本,之后指令执行延迟也造成交易成本。文章以既定风险厌恶的机构投资者为研究对象,探讨其在交易延迟下的最优指令提交策略。经研究表明:交易延迟下最优指令提交策略受风险态度、证券收益、证券价格的波动性、市场的流动性与深度以及瞬时冲击程度等参数影响,不同市场的情况要求机构投资者调整策略,改变指令提交过程。     

中小企业营销道德失范的原因与对策

一、中小企业营销道德失范的原因分析1.市场信息不对称消费品市场是由生产者、中间商和消费者组成,市场中的交易通常包括两个层次,即生产者与中间商、中间商与消费者的交易,或生产者与消费者的直接交易。交易中双方信息地位的优劣往往取决于它们各自所拥有的信息量。生产者信息     

产权市场的效益统计分析

产权市场效益的分析可以从直接与间接两个角度进行，其中直接效益是指由于产权市场本身而引起的产权配置过程中交易费用的减少，间接效益是指由于产权市场上的产权流动而使交易对象的产出增加，消耗降低或效率提高．产权市场的直接效益，主要体现为非正常交易费用减少与降低．在一定的产权组织制度和产权配罡机制下，与权利、责任变动无关的费用可以认为是非正常交易费用。如果非正常交易动用少，则可以认为产权配直率高；而如果与权利、责任变动无关的交易过于顾还，可以说明产权配置效率低下．在产权市场上，从交易费用的角度考核其经济效…     

房地产市场统计初探

房地产市场统计初探本刊通讯员叶天勇从狭义上说，房地产市场是指房地产买卖、租赁、抵押、典当等交易的活动场所；从广义上说，房地产市场是指整个社会房地产交易关系的总和。一个完整的房地产市场是由市场主体、客体、价格、资金、运行机制等因素构成的一个系统。房地产...     

积极克服不利因素 陕西农业生产形势良好

2008年，面对复杂多变的市场形势、“5·12地震”及干旱等自然灾和诸多的不利因素，陕西省各级党委、政府和广大农村群众始终坚持以科学发展观统领经济发展全局，认真贯彻落实中央一号文件精神，努力克服多种不利囚素，积极应对农业生产资料价格上涨给农业生产造成的压力，把确保农民持续增收、构建和谐社会建设作为全省农村工作的重点，进一步强化果业和畜牧业的支柱产业地位，加大农民工技术培训，拓宽农民增收渠道。全省粮食产量连续五年超过1000万吨，畜牧业生产稳定发展，水果产量和质量同步提高，林业生产方式发生积极转变，     

非对称信息现象在经济普查中的体现

非对称信息（Asymmetric information）是指市场中每个参与者所拥有的信息并不是相同的。最早提出这个理论的是美国经济学家Akerlof，他因此获得诺贝尔经济学奖。由于交易双方对市场环境、双方彼此的情况不是完全了解，造成交易出现非正常现象。由于该理论的数学模型比较抽象，这里只举一个简单的例子进行说明：有很多人要买人身保险，投保人一般都比较了解自己的身体情况，而保险公司作为外人一般不清楚投保人的情况。     

信用衍生产品在风险管理中的应用

一、现代信用风险的几个特征 信用风险有其传统意义和现代意义上的区别,传统意义上的信用风险是指借款人不能按期还本付息而给贷款人造成损失的风险,造成的损失一般被理解为只有当违约实际发生时才会产生,因此,信用风险又称为违约风险;现代意义的风险是指包括由交易对手直接违约和交易对手违约可能性变化而给投资组合造成损失的风险,区别于传统意义的信用风险,现代意义的信用风险采取盯市的方法,从现代组合投资理论的角度出发,投资者的投资组合不仅会因交易对手的直接违约而损失,而且会因交易对手履约可能性的变化影响组合投资损失的大小,所以现代意义上的信用风险应包括交易对手直接违约和交易对手违约可能性变化两个方面,这样因信用水平的下降或者履约能力的变化而使投资组合中资产价格下降进而造成损失的风险,显然它也是一种市场风险,因此现代意义上的信用风险与市场风险有重叠的部分.     

从国民核算视角再认识虚拟经济

虚拟经济是人们通过虚拟资产市场交易赚取价差收益的经济活动,它以人们心理预期差异为主要交易定价方式,并不涉及实体经济的具体投入产出过程.从总体上讲,虚拟经济交易具有零和博弈特征,并未创造出新增实物价值,而是对交易各方的货币收入再分配.文章认为,从国民核算角度看,虚拟经济为实体经济提供市场流动性、优化资源配置和产业结构等都只是虚拟经济的间接产出,在现代经济中,虚拟经济的直接产出只是交易中所产生的税收与市场交易中介机构所获取的中介收入.尽管虚拟经济能够直接创造GDP,但会造成GDP的虚增现象.     

隐含高阶协矩:提取、分析及交易策略

在多资产投资组合的分析框架中,除单资产的收益及波动率等高阶矩外,协偏度以及协峰度等高阶协矩亦是不可忽视的系统性风险度量.本文借鉴Bakshi等(2003)等文献的研究框架,利用台湾期权市场数据提取隐含高阶总矩、隐含协矩和隐含特质矩,探讨其各自对相关已实现矩的预测效果;并进一步构建协矩交易策略.结果表明:相较偏度及峰度,隐含波动率与实际波动率走势及统计特征均更为一致.协偏度、协峰度的波动相比协方差要剧烈得多.引入多市场信息的预测效果要优于单独采用某一市场信息的效果.协矩交易策略方面:历史矩与隐含矩信息在组合构建的差异主要体现在偏度与峰度等更高阶矩上.历史协方差与协偏度在市场趋稳时期表现相对较佳;隐含协矩的优势在于策略构建的稳健性更好.期权市场信息的有效反映取决于市场的成熟、演进及交易活跃度的提升.     

我国多层资本市场体系限价交易制度研究

本文从我国多层资本市场实际运行状况出发,从实证分析的角度考察了我国多层资本市场各自的风险特征,分析了市场间收益与风险的替代关系,并依据不同市场的层级关系,在探讨我国多层资本市场对称性交易机制设计的基础上,通过对主板市场、中小板市场和创业板市场运行非对称效应的经验分析,进一步探讨了我国多层资本市场体系的非对称交易机制设计,提出了一套完善我国多层资本市场体系涨跌幅限价交易制度的系统优化方案。     

论农村房地产的市场性

农民的房地产是农民除承包土地以外的最重要的财产。如果农民的房地产能像城市房地产一样进行交易,农民在务农和外出打工的基础上,就又增加了一个经营房地产的收入来源并可以利用其房地产进行融资,为三农问题的解决开辟一道新的资金来源。如果农民的房地产能像城市房地产一样进行交易,还可以给中国的房地产业开辟更为广阔的市场空间,促进中国的城市化和城镇化进程,协调城市和乡村的和谐发展。所有这些,都将极大的促进包括乡村和城市(镇)在内的社会主义市场经济体制的进一步完善和发展。本文拟就农村房地产的市场性进行讨论。本文的理论假定…     

重建信用体系势在必行

随着世界经济的一体化，在现代市场经济条件下，市场交易行为经常是跨地域、跨国度、跨文化的；潜在的交易对象都是复数；交易的双方不很熟悉，甚至完全陌生，既无法在短期内建立起足够的信任，又没有共同的习惯、惯例可以依赖；由于语言和习惯的差别，很可能产生误解；由于市场主体的不稳固性以及人员的流动性，有了错误、欺诈也难以追究经济责任；而且交易额经常很大，风险也就很大。在这种情况下要形成实际的理性交易，交易费用将极其巨大，过高的交易费用会使交易者无利可图，从而使人们放弃或尽可能地减少市场交易。而市场有效交易的数…     

谈谈国际金融市场发展的几个限制条件

（一）逐步放松对金融的管制，但要加强金融监督。我国发展国际金融市场要重视两方面的内容，其一是考虑国际金融市场的发展趋势和其积极作用，逐步放松对金融的管制。诸如放松对利率、汇率等宏观经济变量的管制。其二是考虑国际金融市场的消极作用，要警惕象东南亚金融危机那样的现象在我国发生，即加强金融宏观调控和监管。加强金融宏观调控和监管主要是为了减少金融市场风险和波动、防止金融市场过度投机和维护金融币场秩序。就我国目前来看，金融管制过严，行政干预过多，需要逐步放松，但另一方面，金融监管的经验不足，措施不多，又需…     

中国证券投资基金动量交易行为的实证研究

作为中国股市的主力投资机构，投资基金的交易行为对证券市场的影响始终是市场关注的焦点。而基金的动量交易正是基金投资策略、投资行为和投资理念的体现。文章首先通过对股改后2005年第3季度至2009年第4季度证券投资基金的交易数据对其动量交易行为进行总体上的研究，然后将基金持股按不同投资风格进行划分，对其动量交易行为进行实证比较分析。在此基础上，还通过对基金动量交易和投资绩效关系的实证检验，展开对基金投资策略有效性的探讨。     

金融市场从众行为的数理模型

金融市场作为一个市场体系，包括许多具体的子市场，比如债券市场、股票市场、外汇市场等。这些市场中都离不开市场主体（即交易者）和市场客体（交易工具）。金融市场的稳步发展和壮大、剧烈的动荡都与其交易者的投资行为及其方式紧密地相互关联着。特别的，在１９８７年...     

三板市场交易制度及其影响分析

三板市场交易制度设计存在重大缺陷,导致市场的流动性、价格的稳定性、市场的透明度等均不足,三板市场交易制度的重构势在必行。本文分析了现行交易制度存在的问题,提出了交易制度重构的思路。     

我国创业板市场的交易制度选择

创业板市场交易制度选择是关系到其成功与否的关键因素。本文通过对两种交易制度即指令驱动制度和做市商制度的比较对我国创业板市场的交易制度选择做出分析。     

推进农业产业化的设想

目前，农业产业化在我国尚处在探索实践阶段，如何加强领导，有计划、有步已地推进农业产业化的工作．是各级领导需要认真研究的重要课题。本文联系吴江的实际，谈一些看法，供各级领导参考。一、农业产业化的基本特征中共中央政治局委员、国家体改委主任李铁映于今年5月在江苏调查研究时指出：农业产业化是广大农民在农村改革中的创造。它的基本特征：是生产的专业化、经营的一体化和管理的企业化。推动农业产业化，就要把农民带入市场，把市场引人农户，使农民与千变万化的市场紧密联系起来。这是发展社会主义市场经济的迫切需要，也是广…