人民币升值与中美贸易失衡问题研究——基于人民币汇率改革以来的数据

在全球经济复苏的背景下,中美贸易失衡问题又成为众人关注的焦点。本文基于2005年7月人民币汇率改革以来的数据,通过构建VAR模型,运用单位根检验、Johansen协整检验等方法,对人民币实际汇率如何影响中美贸易收支余额做了实证分析。通过分析解释了汇率改革之初的＂悖论＂现象,并得出结论：从长期来看,人民币升值对改善中美贸易收支平衡状况存在显著影响,而改善中美贸易收支失衡的关键在于中国经济的持续增长。     

人民币汇改对中美贸易收支影响的实证分析

本文以美国作为中国双边贸易收支的分析对象国,放在Rose(1991)构建的贸易收支模型框架,讨论实际汇率和收入等因素对贸易收支的影响。我们主要运用时间序列中的协整分析,并在此基础上建立向量误差修正模型,对中美双边贸易收支的影响因素,     

货币供应、汇率变动与对外贸易

文章通过构建包括货币供应、汇率、贸易变量在内的理论模型,利用TVP-VAR模型以我国2000年1月至2019年6月的统计数据实证检验了货币供应、汇率变动对我国总体贸易和分产品贸易的时变影响。同时,引入贸易政策不确定性指数,进一步分析了贸易环境对变量间作用效果的影响。研究发现:当人民币贬值时,我国总体贸易收支的变化轨迹呈"倒J曲线"而非传统的"J型曲线",货币供应增速变动对总体贸易仅存在短期影响,不具有持续性;而货币增速、汇率对不同类产品贸易收支具有差异性影响;同时,随着贸易政策不确性的加剧,货币增速、汇率变动对贸易收支的作用效果逐渐减弱。     

货币供应、汇率变动与对外贸易

文章通过构建包括货币供应、汇率、贸易变量在内的理论模型,利用TVP-VAR模型以我国2000年1月至2019年6月的统计数据实证检验了货币供应、汇率变动对我国总体贸易和分产品贸易的时变影响。同时,引入贸易政策不确定性指数,进一步分析了贸易环境对变量间作用效果的影响。研究发现:当人民币贬值时,我国总体贸易收支的变化轨迹呈"倒J曲线"而非传统的"J型曲线",货币供应增速变动对总体贸易仅存在短期影响,不具有持续性;而货币增速、汇率对不同类产品贸易收支具有差异性影响;同时,随着贸易政策不确性的加剧,货币增速、汇率变动对贸易收支的作用效果逐渐减弱。     

人民币汇率、出口贸易与经济增长——基于中美、中日双边贸易的比较分析

以中美、中日1994—2007年的双边贸易数据为基础,建立人民币汇率、出口贸易和经济增长的联立方程模型,研究三者之间的作用机制。研究结果表明：人民币汇率贬值通过扩大出口促进经济增长,而经济增长和出口导致人民币实际汇率升值,符合巴拉萨效应;出口与经济增长之间的ELG假说成立,而GLE假说不成立;中美贸易的参数检验效果明显优于中日贸易。为此,应采取稳定出口,促进消费、投资和出口协调发展;优化贸易结构,提升贸易竞争力;合理控制人民币波动幅度,加快人民币国际化进程等政策措施。     

货币实际有效汇率与国际贸易收支的实证检验

文章利用计量经济模型考察了货币实际有效汇率与国际贸易收支间的关系,得出的结论为:由Granger因果关系检验可知,一国的贸易收支是其货币实际有效汇率变动的原因,但汇率的变动却不能引起贸易收支的改变;另外,马歇尔—勒纳条件也不成立.由此可以得出:面对国际间的贸易收支的失衡,货币的升值并不是解决问题的有效工具,扭转失衡的根本途径在于本国内减小过度消费以及增加技术密集型产品的出口.为此,要解决由巨额贸易顺差带来的人民币汇率升值压力,我国应积极寻求与贸易国的经济对话,通过提升出口商品国际竞争力妥善解决贸易失衡.     

真实汇率影响因素的计量分析

 本文从三部门均衡的假设出发，推导出计量分析模型，用以估计贸易政策、世界市场价格和宏观经济变量对真实汇率的影响，并运用中国的数据，对模型进行了估计和检验。研究发现：①进出口关税税率对真实汇率具有显著的影响，且所估计出来的系数 或 具有很强的政策含义，通过它可以建立关税税率变动与真实汇率变动以及国内价格变动相互之间的数量关系。② 和 对真实汇率也具有显著影响，在运用汇率和贸易政策工具时，应考虑 和 的影响。③ 的变动对真实汇率的影响不显著，即 的直接效应和收入效应的最终效果不确定； 和 对真实汇率的影响也不显著， 不显著的原因需作进一步的研究。     

人民币汇率变动对湖北省贸易流量影响的实证

人民币汇率变动对贸易流量的影响问题已成为国内外学术界关注的热点。本研究基于1984-2004年的数据,采用Johansen协整检验方法,建立了进出口需求模型,对人民币实际有效汇率变动对湖北省贸易流量的影响进行实证分析。经研究发现:(1)湖北省的进出口与人民币实际有效汇率、国内外实际收入存在长期均衡关系;(2)人民币实际有效汇率的变动对湖北省出口影响显著,进口影响微弱;(3)实际收入水平对湖北省进出口贸易影响显著,且影响程度大于汇率的影响程度。     

人民币实际有效汇率变动对宏观就业影响的实证分析——基于联立方程组的数量研究

汇率变动通过影响出口品价格,改变产品国际竞争力,从而影响出口企业的规模和发展,进而对宏观经济劳动力需求产生影响。本文通过宏观经济联立方程模式解释了实际有效汇率变动对宏观经济就业的影响．结果显示,实际汇率变动与宏观经济劳动需求存在显著负相关。文章最后就如何减轻实际有效汇率对就业的影响提出了相关建议。     

不同阶段人民币汇率的价格传导机制分析

 人民币汇率的变动对国内价格变动是否存在传导作用,这种传导是否存在阶段性,是研究人民币汇率变动与国内价格变动之间关系的重要内容,是从宏观上进行物价水平控制必须明确的重要问题之一。本文从实证的角度研究中国的汇率传递及其对价格变动的影响。结合中国实际情况,运用最新数据,将汇率变动分为三个阶段,用VAR模型进行分析,通过脉冲响应函数和方差分解的方法,发现人民币价格传递效应在不同阶段存在较大差异,且存在时滞,效应也是不完全的。     

私人消费、真实汇率与政府支出——基于SVAR模型的实证分析

文章将分析的角度扩展到开放经济下,通过构建结构VAR模型,并运用协整分析、脉冲响应、方差分解等技术,采用中国最新的季度数据,分城镇和农村两个样本,考察了政府支出冲击对私人消费、真实汇率、产出以及贸易余额的影响.经验分析结果表明,财政支出、私人消费、实际汇率、产出和贸易余额存在着长期均衡的协整关系;从短期动态特征来看,财政支出增加会引起私人消费增加、实际汇率下降、产出增加、贸易余额先减少后增加.而城乡居民消费行为对政府支出冲击的反应特点有所不同.     

人民币汇率变动与中美贸易失衡关系研究

针对中美贸易失衡是否因人民币汇率调整而缓和这一问题,利用1980-2008年的年度贸易数据对中美贸易进行协整分析,检验汇率变动与出口贸易之间的马歇尔-勒纳条件并不满足,即人民币升值并不能改善中美贸易失衡。中美贸易失衡是中美双方进出口结构、贸易政策等众多因素共同作用的结果,逐步调整两国贸易结构和进出口政策是解决中美贸易失衡的根本出路。     

中美利差对人民币汇率变动的影响分析

以利差对汇率传导机制和路径的理论分析为基础，通过建立汇率行为路径分析模型，检验有关名义利差与名义汇率关系的理论和经验方面的问题。中美实证研究结果表明，名义利差变动对名义汇率变动的影响支持利率平价理论，但利差对汇率变动的传导路径较利率平价理论更为复杂，且传导方式和效应大小在2005年7月汇改前后有显著差别。     

中美贸易统计数据差异在哪里?

自1978年实施改革开放以来,中国与美国的双边货物贸易得以迅速发展,总体上是健康的。但因两国在贸易统计数据上长期以来一直存在着差异,时常引起双边贸易争端甚至贸易摩擦,影响着双边贸易的健康发展。对此,很值得认真加以分析研究。初步结果表明,中美贸易统计数据之所以存在差异,主要是由于对转口贸易特别是中国从香港转口到美国的商品贸易是否包括在两国双边贸易统计的不同而产生的。一、中美双方在贸易统计数据上的差异突出表现在双边的贸易顺(逆)差上,而其进一步的表现是中国统计的出口与美国统计的进口的差异中美双方在贸易统计数据上的…     

人民币汇率变动与广东省FDI利用关系的实证研究

本文利用协整分析和误差修正模型,从长期和短期分析了人民币名义汇率和实际汇率分别与广东省外商直接投资之间的均衡关系。结果发现,从长期来看,人民币实际汇率的波动对外商直接投资的影响远大于名义汇率波动所带来的影响;而短期内则刚好相反。名义汇率和实际汇率的波动均是外商直接投资变化的原因：人民币汇率无论是名义贬值还是实际贬值都能够促进外商直接投资的流入。     

央行外汇干预、投资者情绪与汇率变动

本文基于开放经济框架构建了包含央行外汇干预、投资者情绪与汇率变动的内生动态系统,从理论层面阐述了三者传导的微观机制。理论分析表明,央行外汇干预、投资者情绪与汇率变动之间存在非线性的内生联动效应。为刻画这一效应,文章选取TVP-SV-BVAR模型分别从全局性及多重情景进行实证分析,研究发现：央行外汇干预能够在短期内起到稳定人民币汇率的作用,但长期内会加剧汇率波动。同时,央行外汇干预短期内会加剧投资者情绪波动而使得干预效果减弱,但投资者情绪长期内对汇率的影响不明显。鉴于央行外汇干预对汇率稳定的有效性逐渐下降,且投资者情绪对汇率的冲击易受非预期外部环境的影响。因此,随着人民币汇率形成机制的不断完善,货币当局如何在审慎、适当的外汇干预中保持投资者情绪稳定,并进而实现人民币汇率在合理均衡的区间内波动应成为货币政策的一项重要内容。     

钉住汇率制度带来的政策难题

布雷顿森林体系崩溃,结束了二战后固定汇率制度的全球一体化。各国根据本国的实际情况,自由选择汇率制度,形成了汇率制度的多样化。本文将现实中具备以下因素的汇率制度均归为钉住汇率的范围：（1）有官司方明文确定或虽无明确规定但在实际中有意保持的本币与某一货币或篮子货币的平价或中心汇率;（2）有允许实际汇率围绕该平价自由浮动的适度范围,从而确立了一个汇率目标区（targetzone）;（3）当汇率波动超出该范围时,政府要对实际汇率的变动进行干预,使其保持在目标区内,或在必变时对平价及目标区进行调整。如危机前,墨西可和…     

人民币汇率波动与我国出口贸易的关系研究

文章运用ARDL-ECM模型对1992～2006年的人民币汇率波动与中国出口贸易的关系进行研究,研究结论表明:从1992～2006年人民币名义汇率波动和实际汇率波动和我国出口之间不存在长期均衡关系,但从短期来看人民币的实际汇率波动会带来我国出口的减少,对此文章给出合理的解释.     

我国工资效应与汇率变动的关系

针对我国目前面临的汇率调整与工资上涨的压力,本文利用巴拉萨—萨谬尔森效应(BSH)与可贸易品和不可贸易品模型(TNT)的凯恩斯主义的模型建立了实际工资与实际汇率的联立方程,实证检验后得出实际汇率对实际工资影响不显著,而实际工资对实际汇率的变动不能作出解释,在分析其原因后提出相关政策建议。     

人民币汇率水平变动和波动对中美出口价格的传递效应研究

 本文利用2001年1月至2010年12月中美的双边数据,在HS细分商品层面上研究了人民币对美元汇率水平变动和波动对中国向美国出口价格的影响。结果显示：人民币对美元汇率水平变动对不同类别商品出口价格的影响存在较大差异,人民币汇率水平升值对占中美贸易不平衡85%以上的HS16、HS20和HS11等三大类商品出口的调节作用非常有限。人民币对美元汇率波动对多数商品出口价格的影响为负,不过影响都比较小,因此,可以适当扩大人民币汇率的波动区间增加汇率弹性,培养企业的抗风险能力和竞争力,提高宏观经济运行的灵活性。