中国医药企业并购后整合模型的构建

医药并购市场的变动一方面折射出了行业良好的发展态势,另一方面也为理性投资与企业管理提出了更高的挑战。本文指出战略、文化、人力资源、渠道和组织结构整合是医药企业并购后整合的关键要素,在分析的基础上提出医药企业并购后的整合模型。     

基于功效系数法的跨国并购整合绩效评价

采用恰当的方法评价跨国并购整合绩效对我国企业实施“走出去”战略的风险预警意义重大.文章以2001年至2010年间实施过跨国并购的39家企业为样本,采用功效系数法,将定性指标与定量指标相结合进行绩效评价.实证分析结果发现,仅48.72％左右的企业整合是成功的,若重视并购后的整合,可有效提高整合成功的概率.     

企业并购后的整合效率评价指标与模糊综合评判

文章试图从企业并购后企业整合的内容出发,结合层次分析的方法,建立起较科学、全面的评价指标体系,进而讨论模糊综合评判方法的具体应用,以在最大程度上避免依靠主观感觉进行判断带来的盲目性或仅从个别因素就做出判断而带来的片面性,实现企业并购后组织整合效率评价的定量化与科学化。     

正式制度距离、结构整合与跨境并购绩效

文章以中国沪深A股上市企业于2016年之前完成的跨境并购交易为研究样本,基于制度理论,研究东道国与母国之间的正式制度距离对并购绩效的影响及其内在作用机制,并分析并购方企业国有性质和高管政治关联的调节作用。结果表明,正式制度距离对并购绩效产生直接负向影响,制度距离通过结构整合的中介作用对并购绩效间接产生正向影响。结构整合在正式制度距离与并购绩效之间的作用机制为"遮掩效应"。并购方的国有性质能够减弱正式制度距离对绩效的直接负向影响;并购方高管的政治关联能够增强正式制度距离对结构整合的负向影响。     

我国企业并购整合绩效研究

一、我国企业并购整合绩效的实证分析 我国企业并购整合行为的不成熟必然带来并购整合的绩效不高,下面我们从定量的角度分析我国企业并购整合绩效的情况.     

并购价值创造:影响因素与作用路径的实证分析

随着价值管理逐渐取代传统的财务绩效评价,并购价值创造已经成为并购领域的研究重点.文章通过构建并购价值创造10个影响因素的结构方程模型,运用SPSS18.0检验了相关因素间的作用路径图.结果表明,资源转移整合和组织文化差异对并购价值创造作用显著.关联交易和经营方向变化则是通过资源转移整合间接作用于并购价值创造,行业相关度则是通过对组织文化差异间接作用于并购价值创造.而相对规模、政府干预程度、高层变动幅度和支付溢价程度对并购价值创造影响不显著.     

并购企业文化整合与沟通的模型研究

文章对企业并购中文化整合与文化沟通的有关问题进行了研究,将企业并购中文化整合模式抽象化为不同文化的沟通.应用系统动力学方法,建立了并购企业文化整合沟通的微分动力学模型,并通过分析该模型函数表达式渐进解,提出了文化沟通效果的控制方法.     

品牌整合策略的统计分析

并购作为企业借助外力实现快速成长的重要途径,越来越多地被企业运用。品牌作为一种重要的无形资产,在提升企业的产品或服务能力、强化和加速企业的市场推广等方面发挥着不可替代的作用。原本属于不同企业的品牌带有不同的企业文化、价值观和品牌内涵,消费者认知也存在着较大的差异,企业并购后,如何对其旗下的品牌尤其是兼并得来的品牌进行整合,塑造和谐统一的品牌形象成为并购方企业面临的亟需解决的问题。     

企业并购过程中的心理契约重建

美国杂志对财富500大公司的调查发现,有50个有并购经验的公司曾经得出企业并购的失败源于人力资源整合的问题;据不完全统计:中国企业并购真正成功的不及10%.这是因为并购不可避免会给员工特别是被兼并企业的员工带来巨大的心理冲击和压力,导致其工作积极性受挫,甚至战略员工、核心员工的退出,这种现象冲击了原有心理契约的稳定结构,造成大量的人力资本的浪费.所以,企业并购是否成功很大程度上取决于能否快速、有效地整合双方的人力资源,而其中关键的问题是如何根据具体的情况重建员工与企业之间的心理契约.     

企业并购决策的期权方法研究

并购是现代企业竞争战略的重要组成部分,同时也是我国当前最重要的一种资本运营方式,作为整合行业资源,扩大企业规模,增强企业竞争优势,实现现代企业跳跃性快速增长的重要途径,并购越来越受到人们的重视.但是,面对并购这样重大的举措,传统的净现值法由于不能正确评估企业并购中隐含的灵活性期权价值而可能导致决策失误,错过有利的并购时机,期权方法对正确评估企业并购中隐含的灵活性期权价值提供了一种新的思路和手段,从而成为了现代企业并购决策的一种有效的理论工具.     

上市公司并购次序对并购绩效影响的实证检验

文章以生物医药行业72家上市公司2006-2014年发生的295起并购事件为样本,分析并购次序对上市公司并购绩效的影响.结果表明:并购绩效随着并购次序的上升呈下降趋势,但并不具有统计上的显著性;首次并购成功的企业,并购绩效随着并购次序的增加呈显著下降趋势;首次并购失败的企业,并购绩效随着并购次序的增加呈显著上升趋势.进一步研究发现,首次并购成功的企业,并购绩效与并购次序呈先下降后上升的U型关系.首次并购失败的企业,并购绩效与并购次序呈先上升后下降的倒U型曲线关系.     

贴现现金流量法在并购价值评估中的缺陷与改进

文章提出用遗传神经网络的方法进行现金流量的预测,引入博弈论的相关思想对DCF法的计算模型进行修正,在模型中增加了对整合成本的考虑,在一定程度优化了模型,增加了DCF法的实用性,增强了并购决策的科学性,有助于减少企业在价值评估阶段的风险,有助于并购整合的顺利完成.     

中国企业跨国并购的文化整合模式及路径选择

TCL与明基的欧洲并购给中国企业提出了警示,即文化差异是跨国并购失败的重要原因。中国企业跨国并购后进行文化整合的明智策略,就是正确选择跨国并购后文化整合模式。跨国并购后文化整合要经过四个阶段,即探索阶段、碰撞阶段、磨合阶段、创新阶段,各个阶段文化整合工作的侧重点和具体措施也不同。     

企业并购的成本与收益分析

并购是企业通过资本市场寻求扩张的主要方式．并购的实施会受到近期或长远利益动机的驱使，其成功的标志是并购后公司价值超过并购前的价值，而并购过程中会发生一系列成本费用支出。因此，企业在并购前需要进行正确的成本效益分析。     

对换股并购中换股比率确定的思考

换股并购是指并购公司通过增发新股以换取目标公司的股份,从而取得目标公司控制权的一种并购方式,即由并购公司发行新股换取目标公司股东手中持有的目标公司股份:或重新设立一个公司,由这个新公司发行股票来交换并购公司和目标公司股东手中持有的并购公司和目标公司的股份.换股并购是企业实现资源合理有效配置、扩大经营规模、改善经营管理、实现整合效应和协同效应的有效手段.换股并购已成为成熟资本市场最常用的并购手段,其优势越来越显著,本文主要研究我国上市公司换股并购中换股比率确定存在的问题及其应采取的解决措施.     

企业并购中的讨价还价博弈模型

企业并购活动中,并购双方在并购前会就并购的价格进行讨价还价.由于并购双方的讨价还价又是分先后依次进行的,且后选择方在自己做出决定之前能了解到先出价者的行为,所以该过程可以看作是一个完美信息的动态博弈.对于并购方来说,只有并购后的价值大于支付的并购价格,并购才是有效率的,这就是并购方愿意支付的最高价格;同样,对于被并购方来说,只有得到的并购价格大于企业现在的价值时,它才愿意出售,这就是被并购方可以接受的最低价格.     

模块化企业群的分工与整合

模块化可以有效地简化复杂产品的设计与生产过程,近年来逐渐引起管理学界和企业界的重视。模块化制造成为制造业的一种潮流,模块化企业群作为一种中间性组织,也显示了强大的生命力。本文以经济学观点探讨了模块化企业群的形成机理,定义了模块化的相关概念,从分工理论和整合理论出发,研究了模块化企业群的分工与整合过程,最后论证了模块化群的竞争优势。     

企业并购中财务风险分析

企业并购是在九十年代以后随着我国上市公司股权收购现象的出现而逐步流行起来的。 企业并购是一种高风险的经营活动,其中财务风险是企业并购成功与否的重要影响因素,企业只有谨慎对待,尽量避免和消除,才能最终实现并购的成功。 一、企业并购存在的基本财务风险 1、目标企业价值评估风险 目标企业的估价取决于并购企业对其未来收益的大小和时间的预期,对目标企业的价值评估可能因预测不当而不够准确,这就产生了并购的估价风险,其大小取决于并购企业所用信息的质量。而信息质量又取决于下列因素:一是目标企     

效率理论对我国企业并购决策的启示

一、企业并购产生效率的主要类型及其内在机理 企业并购有横向并购、纵向并购和混合并购三种不同的形式,这三种企业并购均能够产生各种效率.横向并购是同行业企业之间的并购活动,产生的效率类型最多,最常见是生产效率中的规模经济;纵向并购是同一产业不同链条位置上企业之间的并购活动,主要可以产生交易效率;而混合并购则发生在不同行业企业之间的并购活动,主要可以产生生产效率中的范围经济.此外,在现代经济条件下各类企业并购还都有获得创新效率和管理效率的机会.     

企业技术创新的内在障碍与动力源泉

为了深入了解企业技术创新的源泉及影响因素,文章分析了企业技术创新的障碍和动力来源,从企业、社会和市场三大系统出发,构建了企业技术创新动力要素整合模型,认为除了利益预期是影响技术创新动力的主要因素外,还存在着如企业资源、竞争对手和企业家创新思维等次要影响因素。