金融开放对中国系统性金融风险的影响研究

本文基于金融开放下系统性金融风险形成机制的理论分析,采用金融压力指数法对2009年1月至2020年9月中国系统性金融风险指数进行测度发现,金融开放过程中我国系统性金融风险呈现螺旋上升态势且金融系统脆弱性风险较为突出.此外,通过构建TVP-SV-VAR模型对金融开放与风险各组成部分之间的联动关系进行了实证研究.结果表明,金融开放与汇率波动风险和债务违约风险存在长期正向关联,而与金融系统脆弱性风险和宏观经济波动风险基本呈负向关联.同时,这种联动具有非线性特征,并且在短期、中期和长期存在显著的时变性和异质性.其中,金融开放对汇率波动风险存在显著的长期影响,对债务违约风险的影响正在逐步衰减,而对金融系统优化和宏观经济稳定的倒逼作用也在日益强化.因此,应着重强化汇率风险敞口管理和宏观审慎管理,不断优化金融体系结构与外债结构.     

中国系统性金融风险内部市场间的动态传导研究

文章运用动态Spearman-CRITIC赋权法综合测度了中国各市场的系统性金融风险指数,并依据广义方差分解模型分别测度了静态、分段静态和动态下各市场间的风险溢出溢入特征。结果显示,中国系统性金融风险整体可防可控,其中,外汇市场的风险溢出影响最强,且新冠肺炎疫情带来的溢出影响大于中美贸易摩擦带来的溢出影响。此结论也证实了中央提出的“双循环”和“全国统一大市场”经济政策的必要性。同时,信贷市场、房地产市场、股票市场成为风险的溢入市场,特别是信贷市场受到其他市场长期且持续的风险溢入。因此,政府应及时完善相应的政策法规,防止各市场“脱实向虚”,并习惯性地把风险传导至“刚性兑付”的银行信贷“最终端”。     

关于防范系统性金融风险的思考

本文对系统性金融风险及中央银行防范系统性金融风险的主要内容加以探究。     

股票市场系统性金融风险积聚与释放的非对称特征

系统性金融风险"缓积急释"的非对称特点是金融危机形成的重要因素,使金融危机从可能变为现实。以中国股票市场为研究对象,从系统性金融风险积聚与释放的视角展开研究,分析风险演化的非对称性特征。基于上海证券市场1992年11月至2019年12月的数据,合成包括收益率、波动率以及换手率的市场金融风险压力指标波动方差,并利用非线性平滑转换模型进行检验,研究结果显示,中国股票市场有着转换门限为负、转换速度较高、负向冲击系数较大的特点。这说明股票市场系统性金融风险波动变化对负向冲击更为敏感,风险的积聚和释放存在非对称演化过程,但负向冲击系数与正向冲击系数差值较小,整体非对称程度有限,金融危机爆发的机率较低。     

防范系统性金融风险是金融监管的永恒主题

学习习近平总书记关于系统性金融风险的重要讲话,使我们能够辩证地认识到,自有人类经济活动以来,以市场为中心的生产方式是最高效的,同时市场经济所带来的风险也是最大的。党的十九大报告既重视市场在配置资源中的决定性作用,又重视市场存在的系统性金融风险,从而提出政府必须守住不发生系统性金融风险的底线。在新旧动能转换的过渡时期,我国过去防范化解系统性金融风险的一些成功举措不能轻易放弃,从而为我国抢占科技和产业制高点赢得时间。一旦我国主导了第四次工业革命,所形成的超强经济实力就可以有效化解系统性金融风险,而无需设置防火墙。当然,在市场经济条件下,宏观审慎监管和微观审慎监管在什么情况下都是需要的。     

去杠杆背景下系统性金融风险防范研究

2008年国际金融危机之后,由于实施宽松的货币政策和财政政策,我国经济快速摆脱了金融危机的阴影,步入了经济快速发展轨道。但与此同时,系统性金融风险也在各经济部门逐渐聚集。面对我国可能存在的系统性金融风险,党的十九大报告明确提出"去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板"五大任务。特别是去杠杆政策的施行,对于防控系统性金融风险,守住不发生系统性金融风险的底线意义重大。相应的政策建议:对于房地产行业,应完善房地产价格长效调控机制;对于政府部门,应纠正财权事权错配,规范地方政府举债行为;对于企业部门,应改善企业经营环境,增加直接融资比重;对于居民部门,应提高可支配收入,优化消费结构。     

我国加入WTO后防范金融风险的看法

如何防范金融风险是我国金融业必须面对的重要问题,在加入WTO前显得尤为迫切。在总结金融危机的教训后,对不良资产处理和信贷保险机制,谈一些看法。     

WTO与中国经济

中国加入ＷＴＯ大局已定,中国经济将要全面融入世界经济体系,本文从我国经济的全局着手,分析加入ＷＴＯ后,我国经济所面临的机遇、挑战和风险,提出当务之急是要充分利用加入ＷＴＯ的几年过渡期,紧急行动起来,提高自身素质和应变能力,只有这样才能迎接挑战,化解风险,抓住机遇,发展自己。     

WTO与中国三农问题

ＷＴＯ中关于农产品谈判,历来是ＷＴＯ谈判中最为困难的部分。从技术上看,关于农业问题补贴还没有打破僵局。另外,从中美农业协议的争议和反复也可看出,农业问题是多方极其关注的一个问题,在中国更是如此,农业问题不仅仅是个产业问题,更是社会、政治问题。朱镕基总理在２００１年３月５日的《十五计划纲要报告》中指出,农业、农村和农民问题,始终是关系全局的重要问题。中国将把全面贯彻农村的基本政策,加强农业的基础地位和增加农民收入,作为“十五”经济工作的首要任务。从ＷＴＯ的一般原则来看,包括四个方面的内容：一是…     

WTO与中国科技

本文结合中国当前科学技术的现状,着重探讨了我国入世后科技事业面临的机遇和挑战及面对这种机遇和挑战我们应采取的对策。     

基于宏观审慎视角的系统性金融风险预警研究

随着金融业在国际间、机构间、行业间的交叉融合及互动性增强,房地产、汇率、地方政府债务等问题逐步显现,系统性金融风险因素增多,维护金融稳定的压力显著增加。从宏观审慎视角考察系统性金融风险,探索构建金融风险压力指数作为系统性金融风险的测度指标,并以金融风险压力指数的滞后项和具有先导性的经济、金融指标为解释变量,建立我国金融风险压力指数预警模型,可以预见2014年上半年,我国金融风险压力指数将延续2013年下半年以来的下降趋势,并在6月末降为负值,2014年第三季度开始我国金融风险压力指数有上升趋势。     

影子银行、系统性金融风险及其监管政策研究新进展

与以往危机不同的是,在美国次贷危机的扩散与传播中起到关键作用的并不是传统金融机构,而是影子银行。近年来,我国影子银行的快速发展对金融创新与经济发展都起到了重要作用。与此同时,其潜在的系统性金融风险成为社会各界的担忧,也是党的十九大报告中“守住不发生系统性金融风险的底线”的关键问题。新常态下,我国金融监管改革中应当将影子银行纳入宏观审慎监管体系。本文以影子银行为切入点,从影子银行的界定与规模测算入手,对影子银行如何引发系统性金融风险的传导机制、影子银行的监管政策、宏观审慎政策与货币政策的协调配合等问题的国内外最新研究成果进行梳理并评述。基于此,本文发现,为了更加有效地实现经济与金融稳定,监管当局应当适时将影子银行纳入逆周期宏观审慎监管体系中,并注重与货币政策在信息共享、风险预警等方面的协调合作,最后还给出了这一研究未来拓展的空间。     

金融资源配置效率对地方系统性金融风险的影响研究

本文从理论层面剖析金融资源错配对宏观经济、地方财政、金融部门、非金融部门、房地产部门和对外贸易六个维度的金融风险影响,并基于中国2011—2019年省级面板数据,采用综合指数法构建地方系统性金融风险指数,量化分析金融资源配置效率对地方系统性金融风险的影响。研究发现优化金融资源配置效率有助于显著降低地方系统性金融风险,而且金融配置效率对六个维度的金融风险影响存在显著异质性;提升金融资源配置效率能够有效抑制相邻地区系统性金融风险,金融资源在区域间的流动促使邻近地区能有效缓解金融资源错配引发的金融风险。     

WTO与中国养老保险制度

中国是一个人口众多的发展中国家,由于20世纪五六十年代的人口高速增长,以及70年代以后严格的计划生育政策,中国将面临迅速的人口老龄化问题.这是中国与其他国家不同的突出问题.而中国的养老保险制度与世界其他国家相比还很不健全,在立法和实践中存在很多问题.这种情况不能适应入世的要求,完善中国的养老保险制度以适应WTO的需要势在必行.     

WTO与中国法制现代化

WTO对中国最深层次的影响是法律,影响有消极与积极之分。其对中国法制现代化将产生的积极作用主要表现在:有利于中国法制观念、意识、理念的现代化,加速中国的行政法制现代化,对中国法治本土资源的消极方面带来冲击等。其消极影响表现在:如果不加选择而盲目全盘吸收WTO及其发达国家成员国的法律,则会影响中国法律发展的正常进程,导致混乱。因此,对于WTO这把双刃剑要有清醒的认识,尽量做到法律领域的趋利避害,从而加速中国法制现代化进程。     

WTO与中国农业剩余劳动力

数据一：据国家计委的分析和预测：“九五”计划期间，中国的年新增劳动力水平为1246万人，1999—2001年估计每年有692万人，目前农村剩余劳动力大约有1.32亿。……     

WTO与中国高等学校人才培养

加入WTO以后 ,中国高等教育的改革与发展面临着前所未有的机遇与挑战 ,中国高等学校在人才培养的观念、目标、方式等方面必须进行彻底改革     

WTO与中国税制展望

加入WTO后,我国税制将发生相应的变化,总的来讲会有助于经济的发展,但在改制过程中将碰到不少现实问题:如WTO规则与民族利益、法制、政府与税收关系等方面都会出现新的矛盾,需要逐一解决.加入WTO后,税制转变趋势基本上是增值税转型、降低关税、反补贴及平等国民待遇、统一税制等.