媒体追捧与明星CEO薪酬

本文以2005-2010年媒体评选的明星CEO作为研究样本,实证检验媒体追捧报道的动机及其对明星CEO薪酬的影响.研究发现,一方面,CEO的经营能力并不是决定其能否成为媒体追捧对象的决定因素,相反,获得上市公司的广告收入与迎合公众的认知偏好才是媒体追捧明星CEO的真实原因;另一方面,媒体的追捧报道不但没有提高公司经营业绩与明星CEO薪酬之间的敏感性,反而进一步强化了明星CEO在公司管理结构中无形的权威和影响力,使其获得了丰厚的个人薪酬.本文研究表明,现实中的媒体可能为利益所“收买”,成为公司管理层攫取私利的“鼓噪者”,媒体的追捧报道不仅没有起到树立真正光辉典范的作用,反而弱化和降低了公司治理的有效性,引发了消极的经济后果.本文对媒体追捧报道的动机及其对明星CEO薪酬的影响分析,将有益于全面和客观评价媒体在资本市场中的作用.     

媒体治理与中小投资者保护

本文考察媒体在股权分置改革及流通股股东分类表决的制度安排下所发挥的治理职能.研究表明,作为宏观治理环境的一个重要组成部分,媒体在股权分置改革中发挥着非常重要的治理作用.在控制其它影响因素的前提下,媒体关注程度越高,治理环境越好,“公司治理溢价”越高,信息环境和信息质量越有保证,非流通股股东的私有利益越小,中小流通股股东所面临的信息风险越低,相应地,其所要求的实际对价也会相对较低.反之,中小流通股股东会向那些媒体关注程度较低公司的非流通股股东要求更高的对价.同时,密集的媒体披露水平可以明显影响甚至强化非流通股持股对实际对价所产生的正向相关关系.分组回归分析的结果表明,这些媒体的公司治理职能仅在中小流通股股东对实际对价高度满意的研究样本中存在.进一步,媒体的这些公司治理职能的发挥主要是通过提高中小流通股股东参与股改投票的热情、进而使其自身意见更有可能在分类表决中得到体现来实现的.     

利益输送、媒体监督与公司治理:五粮液案例研究

在刘峰等(2004)提出五粮液上市公司所存在的治理缺陷之后,五粮液的公司治理问题——集中表现在控股股东五粮液集团公司通过关联交易从上市公司获取现金——也一度成为市场的热点话题。本文是继刘峰等(2004)案例研究之后所做的后续研究,我们所关注的问题是:五粮液治理缺陷引起市场广泛关注后,大股东的利益输送行为是否有所缓解及其可能的原因。通过对五粮液2003年之后关联交易和现金股利的分析,我们发现,尽管其治理缺陷能够得到正确市场定价,但是面对诸多市场纠正机制的约束,尤其是媒体监督,五粮液大股东借助控制权实现利益输送的行为,并没有表现出明显改善或缓解的迹象。本文的分析表明,我国目前资本市场环境下,无论是市场层面的自发纠偏机制,还是政府和法律层面的强制纠偏机制,尚不足以约束大股东滥用控制权的行为。     

媒体监督公司治理的实证研究

随着国内改革环境的逐步宽松和市场竞争的加剧,为了赢得社会声誉和获得商业利益,媒体有动力去监督公司中存在的治理问题。在本文所选取的96个研究样本中,60.42%存在公司治理问题的企业都在证监会正式介入调查前受到过媒体的质疑和负面报道,说明媒体并非事前"缄默无语"、事后"言辞铿锵",而是积极地扮演了资本市场监督者的角色;基于成本与收益的权衡考虑,媒体会选择性质严重和涉及金额大的公司治理问题进行负面报道。本文的研究结论一方面为媒体在转型经济国家发挥公司治理监督者的作用提供了证据,另一方面也分析了在法律制度和市场化尚不完善的情况下,影响媒体发挥监督作用的因素,依此提出了若干政策建议。     

论大股东的公司治理效应

大股东治理是现代公司治理的主要特征。本文分析探讨了大股东的治理机制及其治理效应,并提出了优化大股东治理效应的相关措施。     

乡村社会治理的困境与出路

随着经济社会的发展,当前我国乡村社会的治理一定程度上陷入了困境。我们所遭遇的困境主要体现在农民增收和农村集体经济发展的瓶颈、各类群体性事件频发、农村自治组织体制功能不健全等三个方面。因此,完善乡村社会治理应当对创新社会治理理念、进一步完善规范的农村土地流转制度和构筑多元的乡村社会治理体系予以足够的重视。     

美国媒体的政治角色演变

“9·11”后,美国传媒日渐失去它在越战和水门事件期间的有力监督作用。美国总统布什近来的政治气运越来越糟,是明显的事实。这一情况的例证兼原因之一,便是美国传媒界终于改变了“9·11”事件后对白宫的毕恭毕敬,而以越来越严厉的眼光和批评态度对待布什政府。在历史传统上,美国传媒界享有很高的政治地位,记者有“无冕之王”之称,以监督政府、揭露不法为己任。在上一世纪中后期,美国传媒界直接促成了两桩内外大事:美国的越南战争以失败告终和尼克松因水门事件下台,传媒界的政治影响力达到了顶峰。如果没有传媒积极参与,这两件大事都不会发…     

媒体关注与税收激进——基于公司治理视角的考察

近年来,税收激进的研究越来越强调所有权与经营权分离的利益冲突会导致自利的管理层在避税的同时通过转移公司资源实现自身的机会主义行为,为股东带来非税收成本,税收激进成为一个代理问题。随着互联网的发展,媒体在日常生活中发挥着越来越重要的作用,被视为新兴转轨经济体中重要的外部公司治理力量,可以有效缓解各种代理问题。同时,在中国多种所有制经济并存的独特制度背景下,实际控制人性质不同的公司由于税收政策和代理问题的差异有着不同的税收激进动机,也为检验这一问题提供了独特的视角。 在代理理论框架下,结合中国的制度背景,研究媒体关注是否及如何影响管理层税收激进行为及其经济后果就显得尤为必要。利用2011年至2014年中国A股上市公司6 839个公司-年度观测值作为研究样本,结合对120万条媒体报道文本的大数据分析,使用OLS和三阶段联立方程OLS回归进行实证检验。 研究结果表明,媒体关注通过增大管理层基于税收激进的机会主义行为成本抑制税收激进;由于地方国有企业的避税动机更低,当将样本按照实际控制人性质进行拆分后,媒体关注对税收激进的抑制作用仅在中央国有企业和民营企业样本中显著;在经济后果方面,研究发现处于高媒体关注度下的税收激进公司的公司价值更高,进一步证明媒体关注可以降低税收激进中的代理成本,提升公司价值;机构投资者在管理层避税成本收益决策中起调节效应。 媒体关注作为重要的外部公司治理机制之一,能有效缓解管理层税收激进中的代理问题,加深了对媒体关注公司治理机制以及管理层税收激进成本收益决策的理解,对投资者保护和税收征管都具有一定的理论和现实意义。     

论后工业化时代的动态合作治理

后工业社会呼唤的是一种积极寻求合作的治理模式,政府需要引导并帮助市场和社会组织真正成长为地位平等的治理主体,重构一种适应后工业化时代的动态合作治理。动态合作治理的实现分为两个环节,首先是建构多元主体合作机制,根据公共服务的产品属性,确立多元主体的治理权责和合作路径;其次是在合作治理的逻辑下,建构动态的治理循环系统,从而使得合作治理能够具有长期而持续的有效性。     

论合作社内部治理之构造原则——公司治理结构的经验借鉴

合作社治理结构是合作社制度中的重要方面。合作社事业的成功在很大程度上取决于其治理结构。作为商业组织之一的合作社应当总结借鉴现代市场经济中最成功的商业组织公司治理结构的经验,遵循以下四个原则:1、法律赋予法律赋予人格的经济组织需要内部机关;2、内部机关应当相互分权并制衡;3、剩余控制权和剩余索取权相统一;4、利益相关者参与。     

论城市社区生活垃圾的治理

生活垃圾治理是城市管理和环境保护的重要内容,也是社会文明的重要标志。我国城市社区生活垃圾的治理尚停留在堆放到处理的粗放型治理阶段。本文结合国内外生活垃圾治理情况,建议应将循环经济立法,加大垃圾治理投入,支持垃圾治理产业化,提出以社区为单位形成利益共同体,建立生活垃圾预防、分拣和投递系统,再以若干社区群为单位建立垃圾循环产业,进行垃圾的变废为宝和废物填埋,从而实现垃圾治理的减量化、无害化和产业化。     

论人民内部矛盾的表现形式与治理对策

妥善处理社会矛盾,实现社会安定和谐是人类孜孜以求的社会理想,也是包括中国共产党在内的马克思主义政党不懈追求的政治理想,在改革开放向纵深推进的新时期,人民内部矛盾表现出多样性和复杂性的特征,它们对政治发展的影响也愈益显著。因此,系统梳理新时期人民内部矛盾的主要表现与生成逻辑,科学把握新时期人民内部矛盾的治理路径,这对于正确处理社会矛盾、推进和谐社会建设具有重要的现实意义。     

论商业银行公司治理与会计信息披露的关系

商业银行公司治理状况的优劣与否,不仅直接影响到有关商业银行会计信息披露的内容,而且有可能通过对会计政策的选择、内部控制制度的评估等途径来间接决定所披露会计信息的质量.本文拟以商业银行为研究对象,分析其公司治理状况与会计信息披露的关系.     

西方社会治理的伦理形态及其批判——兼论走向善治的中国社会治理

作为社会治理核心价值的观念表达,伦理形态与社会治理具有内在的一致性。当代西方资本主义社会延续了制度构建下的社会治理理论,以制度设计的方式将资本作为社会治理的展开逻辑,并使受资本统驭的人逐渐丧失主体性而成为资本牟利的工具,导致当代西方社会治理的制度安排缺乏合法性基础,难以摆脱社会“不可治理性”困境。新时代中国社会治理的善治模式将坚持党的全面领导嵌入“国家—社会”的二元结构,将现代化的发展逻辑融入社会治理的制度设计,在社会治理的制度安排上实现了将以人民为中心的制度优势转化为治理效能,超越了西方社会治理的理论预设。     

论治理导向下政府审计的路径选择

政府以治理理论作为变革的导向,政府审计需要以独立的精神和专业的水准参与治理,通过权力监督、绩效评价、风险预测、系统修复等职责回应治理需求,选择公共财政、资金绩效、经济责任等领域作为治理的变革重点。     

论源头治理车辆超限超载运输的必要性

本文从现行的治理超限超载运输的手段出发，分析路面治理及计重收费的弊端，提出源头治理的必要性，并从车辆生产源头、货物装载源头提出了相应的治理措施。     

论会计欺诈行为的防范与治理

会计欺诈是指明显违背会计准则及有关法律规章对会计信息进行篡改或虚构的行为。它影响会计行业的信誉,破坏会计师的公众形象,更重要的是会给使用会计信息的公众带来经济损失,同时,也将严重破坏国民经济健康、稳定的发展秩序。本文针对会计欺诈行为提出了防范措施与治理办法。     

论国家审计推动完善国家治理的基本方法

国家审计是国家治理中的"免疫系统",是推动完善国家治理的重要工具。在推动完善国家治理的基本方法上,国家审计要坚持以维护人民群众根本利益为目标,以监督制约公共权力为核心,以充分发挥审计"免疫系统"功能为重点,以加强审计成果利用为关键。要通过依法开展审计监督,促进国家法治、民主、责任、效率、公正、廉洁等方面水平的全面提高,促进国家治理体系和治理能力现代化目标的顺利实现,维护人民群众根本利益。