区域金融风险预警机制研究

目前,我国正处于体制转型和经济快速发展时期,建立区域金融安全的预警机制,加强金融风险监测和预警,密切监测区域金融机构交叉性金融工具和跨市场、跨行业金融风险,及时向有关部门和金融机构进行风险提示,做到早预警、早发现、早处置,及时而准确地评估辖区金融稳定状况,     

我国金融机构的系统性金融风险评估——基于极端分位数回归技术的风险度量

本文将极值理论引入到系统性金融风险度量中,通过极端分位数回归技术估计我国33家上市金融机构对金融系统整体的风险贡献,并识别出我国系统重要性金融机构。研究结果表明,我国金融机构的市场价值总资产收益率呈现明显的非正态分布特征,使用极端分位数回归技术可以更准确的度量尾部的风险联动性;银行类金融机构的系统性风险贡献水平最高且波动变化最大,系统性风险贡献排名前十的金融机构基本为银行类机构;证券类、保险类、信托类金融机构的风险贡献水平相对较低;通过与其他研究的对比发现,考虑到极端情形下的尾部风险联动性时,股份制商业银行对金融系统的风险贡献上升。本文的研究为系统重要性金融机构的宏观审慎监管提供了实证依据。     

论商业银行金融创新与风险防范策略

20世纪70年代中期以来,金融创新已经成为当代金融业发展的新趋势之一。金融创新作为拓展市场、提升利润的有效手段,已被越来越广泛地运用,并产生了较好的效果。然而与之相伴的是金融风险也日益突出,特别是金融创新在规避原有金融风险的同时又会产生新的金融风险,成为金融发展与创新的重要制约因素;而为了进一步克服金融风险,又会引致新一轮金融创新,从而形成创新与风险的交替演进。因此,防范金融创新风险已提上重要议事日程。本文拟从商业银行的角度,揭示金融创新与金融风险二者关系的同时,就金融创新与实施当中产生的金融风险,有针对性的提出商业银行的防范与控制策略。     

股票与外汇市场尾部风险的跨市场传染研究

随着国际经济环境联系的日益紧密,防范尾部金融风险的快速扩散与跨市场传染成为了各国政府当局与学术界的重要议题.在此背景下,采用条件自回归风险价值模型,准确测度了全球45个主要国家(地区)股票市场与外汇市场的尾部风险.同时,从体制区间效应的角度进一步探讨在非线性框架下进行研究的合理性,深入考察各经济体内尾部风险跨市场的非线性传染.其次,从动态视角分析尾部金融风险在我国股市与汇市间的动态演变,以及美国金融风险的跨国传染情况.最后,基于多元多分位数条件自回归风险价值模型,具体量化了各经济体尾部风险传染的强度,并展开跨国、跨市场的比较与分析.在此基础上,针对加强我国系统性金融风险的防范体系及监管方向提出了若干建议,它将有助于改进系统性金融风险的测度指标、化解国际股票市场与外汇市场尾部风险的外溢冲击,为我国防范跨市场的交叉性金融风险、维护金融稳定提供理论分析与实证检验的参考依据.     

金融机构系统性风险溢出和系统性风险贡献——基于滚动窗口动态Copula模型双时变相依视角

本文以33家上市金融机构为研究样本，利用滚动窗口动态Copula模型对金融机构与金融系统之间相依关系的时变结构与时变系数进行双时变拟合，测度了金融机构的系统性风险溢出和贡献，从宏观、行业和机构层面分析了系统性风险贡献的影响因素。研究发现：证券类机构贡献了最多的系统性风险，而银行类机构对整个金融系统最具有潜在威胁性；金融机构与金融系统的相依结构决定了机构风险的外溢程度，而金融机构与金融系统之间相依程度以及系统自身波动性会显著影响整个系统的系统性风险；中国金融风险与财政风险之间存在相互转换的现象，化解系统性风险的根本办法是不断改善金融生态环境。本文可能的贡献有两点：第一，建立具有双时变特征的滚动窗口动态Copula模型，使模型设定和估计结果更接近真实情形；第二，从宏观、行业、机构三个层面分析机构系统性风险贡献的影响因素，这有助于从系统性风险产生的源头进行风险防控，供监管部门决策参考。     

从美国金融危机看金融衍生品的宏观风险及其控制

金融衍生品具有高度虚拟性的特征,其交易潜藏了巨大的宏观金融风险。美国金融危机某种程度上是金融衍生品风险在长期积聚后的爆发与扩散。这警示我们,衍生品市场发展应稳步推进,要从改善金融机构的公司治理和内部控制、加强衍生品交易监管、提高信息披露透明度等多个方面积极控制衍生品风险,防范金融危机。     

金融衍生工具对抗风险的功能及其监管

一场美国次贷危机席卷了世界各地,如此大规模的金融风暴使无数金融机构奄奄一息甚至破产并且引发全球金融市场震荡程度持续升温。在惨痛的现实面前,我们除了应该深思的危机形成的原因之外,也应该引起我们对风险管理和防范的足够重视。金融衍生工具提供了这样一种途径,尽管我们不能对宏观的世界经济产生多大的影响,但是可以对金融衍生品的恰当运用,规避一部分金融风险。     

金融高阶矩风险溢出效应研究

开展金融风险溢出效应的研究,对于避免金融风险从一个国家、地区或市场迅速地传播到其它的国家、地区或市场具有重要的意义.早期的金融风险溢出研究只考虑前二阶矩,即均值的溢出效应和方差的溢出效应.在一元GARCD-JSU模型的基础上,构建了世界因子、地区因子及单个市场因子三个因子模型,并对高阶矩风险的溢出效应进行了分解,用于研究金融高阶矩风险在世界、地区和单个市场之间的溢出效应.最后,对亚洲一些主要国家和地区金融风险溢出效应进行了实证研究.     

宏观金融风险与政府财政责任

宏观金融风险属于公共风险,其责任主体是政府,而微观金融风险属于个体(私人)风险,其责任主体是金融机构。中国的宏观金融风险仍处于发散状态,呈现出行业特性(风险业)与金融转轨风险“叠加”的特征。当前的金融改革既是防范宏观金融风险的战略举措,其改革本身也是宏观金融风险的重要来源。政府防范宏观金融风险需要改变“一事一议”的个案方式,迫切需要建立防范和化解金融风险、金融危机的应急反应机制,并把宏观金融风险纳入国家财政风险管理框架,以避免政府财政责任变为仅仅是事后买单。     

新时代防控金融风险跨市场交叉网络传染机制研究

文章基于习近平新时代中国特色社会主义金融思想与大数据时代背景,探讨了防控金融风险跨市场交叉网络传染机制。通过模型的理论推演及数值仿真模拟分析,研究结果表明：防控金融风险跨市场交叉传染主要取决于R₀,其值越大,金融风险跨市场交叉传染越容易形成蔓延趋势;金融风险在各个金融子市场之间交叉传染蔓延趋势主要取决于β、δ、α、μ、γ等因素;仅采取事前防御措施或事后防控化解的金融风险防范措施都将缺乏效率,应从事前防御与事后化解两个层面统筹采取金融风险防范措施以提升防范金融风险跨市场交叉传染能力;在此基础上从三个层面提出了防控金融风险跨市场交叉网络传染机制,为构建金融风险救助机制预案以阻隔金融风险在各个金融子市场之间进一步交叉传染蔓延,实现新时代增强金融风险跨市场交叉传染防范与控制能力,更好的防范与化解系统性金融风险以助力打好防范化解重大风险攻坚战、维护国家金融安全的目标提供一定的借鉴与参考。     

建立金融安全协调机制的路径选择

金融安全是经济安全的重要组成部分，经济安全又是国家安全的重要组成部分。研究金融安全对维护一国国家安全具有重要的战略意义。维护金融安全工作是一项具有系统性、社会性和综合性特点的工作，涉及经济、社会的方方面面，需要政府与有关部门发挥好协调作用。金融安全协调机制建设必须具有针对性和实用性，以达到有效防范和化解金融风险、促进社会经济健康发展之目的。建立金融安全协调机制必须加快金融风险预警机制的建立、金融监管协调机制的建立、金融机构内控评价体系的建立、社会信用环境的改善。     

金融市场的“绿天鹅”风险研究——基于物理风险与转型风险的双重视角

近年来,全球气候变化日益加剧,其引发的极端天气更是对实体经济与金融市场产生了严重的负面冲击。本文结合最新发展的气候转型风险评估模型以及前沿的多重网络模型,创新性地从物理风险、转型风险两个角度全面量化“绿天鹅”风险对金融稳定的冲击影响,深入探究我国低碳经济转型过程中的潜在金融风险隐患。研究结果显示,两类风险均会明显加速系统性金融风险的积聚,且随着地域、行业、企业特征发生异质性变化;从长期来看,转型气候风险将大幅提升我国金融机构的脆弱性,加剧系统性金融风险。在得出富有启发意义结论的基础上,本文为有效应对气候风险提出了相关政策建议,从而为实现经济高质量发展、保障国家金融安全提供有益的参考依据。     

金融市场的风险与监管对策

金融风险是指金融机构的经营活动所产生的收益的不确定性以及金融机构作为风险承受者所受损失的可能性。金融风险有许多种类．不同的金融风险除了自身的产生．表现形式不同．还有一些共同特性：首先,金融的基础是信用关系．它以资金的所有权和使用权的暂时分离为基础,在所有者让渡资金的过程中。任何一个因素或环节出现问题和变     

金融风险与金融发展的探讨

金融创新与金融风险的防范和化解是动态依存的,两者的多重重复博弈的结果等于总体上的金融发展收益加上可控制或可忍受的风险水平和技术进步条件下的金融创新。金融创新在促进金融发展时若使用不当,会加大金融风险,因为创新促使商业银行改变经营策略,金融体系改变其构成,以及金融风险的隐蔽性更强,但如果能创新金融理念,并以金融技术创新和金融制度创新为主体,创造灵活实用的经营手段、金融工具和健全的金融法律制度,就一定能增强各金融机构防范和化解风险的能力并扩展其生存空间。     

企业金融风险控制

金融风险是指在金融活动中出现的风险。具体到企业金融风险,也就是将金融风险的主体限定在一般企业,可以将企业金融风险界定为:企业在从事金融活动时,由于汇率、利率和证券价格等基础金融变量在一定时间内发生非预期的变化,从而蒙受经济损失的可能性。从风险的构成要素来看,企业金融风险的风险因素是企业从事金融活动、风险事件时汇率、利率和证券价格等基础金融变量发生非预期的变化,风险结果是企业蒙受经济损失的可能性,即实际收益少于预期收益或实际成本超过预期成本的可能性。     

金融危机的防范

金融危机又称金融风暴,是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如:短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。2008年由美国房贷次贷危机引发的美国"金融危机"的发生不是偶然的,它是多方经济、政治问题和金融风险的大量聚积、蔓延而必然产生的。"金融危机"的产生给国家经济和社会带来的破坏和冲击是巨大的、沉痛的。我们必须认真总结经验教训,分析美国金融监管模式的缺陷,构建有效的金融机构风险监管体系,明确对金融机构风险监管内容,建立完善的相关法律制度,才能有效防范金融危机的发生和扩散。     

存款保险制度、影子银行与银行系统性风险北大核心CSCDCSSCI

为了防范系统性银行危机的发生,我国于2015年推出了存款保险制度,该制度能否有效降低我国银行系统性风险是关乎金融稳定的重要现实问题.以我国存款保险制度的实施为契机,本文基于16家上市银行2010年第四季度~2017年第二季度的面板数据,首先,将金融机构间的关联网络和金融机构市值纳入到系统性金融风险的测度中,进而探讨我国存款保险制度对银行系统性风险的影响及其作用渠道.结果表明存款保险制度的实施显著提高了其他商业银行(中、农、工、建以外的商业银行)的系统性风险;存款保险制度主要通过影子银行渠道增加其他商业银行的系统性风险.本文的研究对于我国强化影子银行的宏观审慎管理、引入基于银行系统性风险的差别存款保险费率设计和完善系统重要性金融机构的评定,具有一定的借鉴意义.     

存款保险制度、影子银行与银行系统性风险

为了防范系统性银行危机的发生,我国于2015年推出了存款保险制度,该制度能否有效降低我国银行系统性风险是关乎金融稳定的重要现实问题.以我国存款保险制度的实施为契机,本文基于16家上市银行2010年第四季度~2017年第二季度的面板数据,首先,将金融机构间的关联网络和金融机构市值纳入到系统性金融风险的测度中,进而探讨我国存款保险制度对银行系统性风险的影响及其作用渠道.结果表明存款保险制度的实施显著提高了其他商业银行(中、农、工、建以外的商业银行)的系统性风险;存款保险制度主要通过影子银行渠道增加其他商业银行的系统性风险.本文的研究对于我国强化影子银行的宏观审慎管理、引入基于银行系统性风险的差别存款保险费率设计和完善系统重要性金融机构的评定,具有一定的借鉴意义.     

金融投资体系下的风险控制探究

诸多原因造成企业的金融风险,而金融风险也存在于企业的各个方面。因此,为了有效控制企业中的金融风险,金融投资风险控制作为构成现代企业的重要部分,对其进行研究探讨就显得十分有必要。本文将对如何造成企业的金融投资风险进行详细阐述,并且针对这些原因,采取相关的有效措施,将金融投资风险降到最低。     

国际金融存在的风险及防护策略探讨

2008年全球爆发金融危机以来,我国经济逐步得到了发展,随着全球经济一体化发展不断加快,国外货币和商品大量涌入我国,严重冲击了我国金融秩序。我国在经历30多年的改革开放以后,经济体制进行了较大改革,金融行业在经济发展中逐步占据中心地位,当前金融体制正在实现转型。当前国内外金融日益复杂多变,因此了解产生金融风险的原因,探讨防范金融风险的办法,对我国经济发展具有重要的现实意义。为了满足新的历史时期金融全球化发展的要求,有效防范金融风险,大力推进国际金融监管的改革,形成良好的国际金融新秩序,本文在分析当前国际金融交易存在风险的基础上,论述了与其对应的防范措施。