试论如何完善我国金融风险投资管理

我国金融风险投资机构数量迅速上升,呈现加速发展的趋势。但仍存在很多问题。本文首先阐述了我国金融风险投资发展现状,其次,分析了我国金融风险投资主要存在的问题。同时,从加快培养我国风险投资人才;企业要高度重视和加强金融投资管理工作;严格按照国家有关规定规范操作,控制投资规模等方面对如何完善我国金融风险投资管理;应对我国金融投资风险,关键在于风险预防;加强投资者教育,防范市场风险;建立合理的市场层次体系等方面提出了自己的建议和看法,具有一定的参考价值。     

玩“股”之道

<正> 分装“鸡蛋” 钱往高处走,无论是从资金运行规律还是从投资者个人的利益取向上说,都是无可厚非的。但有一点金融常识一定要牢记:任何一项投资工具的风险和回报都是成正比的。收益愈高,风险也就愈大,收益低.而风险也相对就小。比如买股票,利厚,但风险也很大,而一旦公司破产     

开放式证券投资基金投资决策分析

随着我国基金市场的蓬勃发展,开放式证券投资基金已经成为广大投资者偏好的理财工具之一。风险与回报如影随行,因此,在一定的风险水平上如何获得更大的回报或在一定的回报水平上如何使风险降到最低成为人们追求的目标。本文介绍了评价基金风险与收益的三大指数和影响投资开放式基金的主要因素,同时把运筹学中的多层次分析法引入到基金风险与收益的研究中,以期广大投资者更好的理解和投资开放式基金。     

投资者情绪生成机理的研究

基于标准金融理论与行为金融理论相结合的思想，力图刻画投资者情绪的生成机理。以引起投资者情绪变化的货币环境、市场收益、市场波动、相关资产收益等因素为起点，引入市场投资价值、市场预期两个中间变量，建立了包含直接和间接影响两类路径的投资者情绪生成概念模型。使用中国股市2014年7月1日至2017年3月31日间的667组日度数据，在VAR建模的基础上开展实证研究。实证结果表明市场收益对投资者情绪具有直接的正向影响，市场波动和相关资产收益两因素基于市场预期中介变量间接负向作用于投资者情绪，而修正后引入的经济周期波动变量可以基于市场投资价值中介变量对投资者情绪产生正向影响，并进一步发现了市场收益、市场投资价值与投资者情绪之间存在正反馈强化过程。研究揭示出了投资者情绪生成的影响因素体系及其实现路径，将该领域研究深入到机理分析层面，并从一个侧面佐证了中国股市过度投机行为的存在。     

稳健的动态资产组合模型研究

事件风险与参数的不确定性对金融决策有重大的影响,投资者担心股市上极端金融事件的出现,突然改变股票价格和波动率,造成较大的损失.通过引入风险规避的稳健投资者以及模型设定可能存在误差,投资者在最小化模型设定误差的前提下,制定风险资产收益跳跃情况下的动态资产组合战略,最大化投资者的效用.结果表明,当投资者是风险规避和不确定性规避者时,稳健的投资准则会显著降低他们对风险资产的需求.     

公司投资对股票收益的影响研究

本文分析上市公司投资对股票收益的影响,根据行为金融理论和风险定价理论提出对照假设,应用排序组合法和截面回归法实证发现:投资水平高(低)的上市公司后期股票收益低(高)于前期;投资与股票收益的关系动态变化,高投资公司前期的股票收益高于低投资公司,后期则相反,表明投资者对公司投资过度反应;投资扩张后,股票收益不一定下降,而且控制投资因素后股票收益与盈利、账面市值比、贝塔没有显著正相关,结果不支持风险定价理论。投资效应的原因是当前国际学术界的热点问题,本文为此提供了中国经验证据。表明中国投资者的非理性行为导致了投资效应,新兴加转轨的中国资本市场没有达到有效市场的要求,这为加强金融监管和投资者教育提供政策参考。     

政府的公共补贴对风险投资的促进作用

结合信息不对称条件下的契约设计和存在双边道德风险的激励问题,考虑在风险投资者和创业者之间的最优契约关系中,政府的公共补贴对风险投资者和创业者之间的收益关系的影响。发现在风险投资者和创业者之间存在着一种"财富传递效应",即政府对风险投资者投资损失的补贴可以增加创业者的期望收益,因此这种补贴政策可以激励更多的科技人才和管理人才投入到创业活动中来。在没有政府公共补贴时,一些因投资价值相对较小而无法获得风险资本投资的项目,在有政府公共补贴后能够获得风险资本的投资,即政府的公共补贴不仅能增加风险资本的供给,也能增加创业企业对风险资本的需求。     

计算实验金融、技术规则与时间序列收益可预测性

从受到广泛关注的简单技术规则视角,运用新兴的计算实验金融方法研究股票市场收益的时间序列可预测性,证明投资者非理性心理和行为是造成时间序列收益可预测性的原因.基于Swarm仿真平台和Objective C语言构建仿真模型TA-ASM,并进行多组不同参数下的计算实验,通过对模拟数据的统计分析发现,简单技术规则能获得超额收益,表明其在一定程度上具有时间序列收益可预测,该结果意味着收益时间序列存在可被简单技术规则侦测的部分.为确定潜在的影响因素的作用,研究进一步定性定量地对可能的各个内外生因素进行分析,最后得出投资者的非理性心理和行为作为一种系统风险被市场收益吸收从而导致时间序列收益可预测性的结论,该结论支持了行为金融理论关于个体的非理性存在于市场收益过程的假说.     

商品金融化背景下商品期货的多样化收益研究

日益丰富的商品期货交易种类为传统投资组合的风险-收益结构提供了可行的改善路径,但同时商品期货的风险对冲功能也受到了商品金融化趋势的现实冲击。本文基于不同分布假设下的均值-方差张成检验方法探究引入商品期货改善传统投资组合的路径和程度,并在此基础上利用投资组合的样本期外滚动数据对商品期货的多样化收益进行多维绩效检验。研究发现：1.无论是否考虑资本市场现实中的交易制度约束,样本期内商品期货的加入都能够显著地改善传统投资组合选择的风险-收益结构;2.商品期货对投资组合有效边界的改善主要体现为风险分散效应,商品期货的加入不能为传统资产配置策略带来超额收益;3.引入商品期货能够有效地降低投资组合样本期外的标准差和尾部风险,高风险厌恶的投资者配置商品期货能够取得更高的等价性收益。本文研究结果表明,尽管大宗商品金融化趋势不可逆转,但将商品期货引入传统投资组合仍是推动中国资产配置策略优化升级的有效途径。     

存在老鼠仓时的投资、消费与风险溢价

首先,对存在老鼠仓情况下市场各方投资、消费策略进行建模.做仓机构投资者偏好向老鼠仓消费的转移将导致其增加投资并减少消费;同时老鼠仓引发的资产价格变动将影响投资者对于资产未来收益的预期,导致投资者之间对于资产收益率的信念产生不一致.这两个方面的共同作用将提高均衡时市场的风险溢价.最后,利用我国证券市场相关数据对模型进行实证分析,结果较好地规避了"股权溢价之迷".     

浅析金融投资的风险系数与风险因素

投资有风险,且随着社会经济的高速发展和经济发展的不稳定因素的增多,投资活动的投资风险也在不断的增加,金融投资亦是如此。全面的、深入的了解金融投资风险及风险因素,可有效规避金融投资的损失,赢得金融投资的正风险收益。     

基于行为金融学原理的投资策略考察

行为金融学是对传统金融学理论的补充及投资决策范式的修正,为了能够降低投资风险,使投资者获得较好收益。对基于行为金融学原理的探讨,在此基础上结合心理学方面理论知识,探讨投资策略,对降低投资者投资风险具有积极的意义。本文就基于行为金融学原理的投资策略进行了浅显的分析探讨,旨在能够对投资者在降低市场投资风险,规避市场投资风险提供帮助。     

投资策略与投资收益:基于计算实验金融的研究

通过计算实验金融方法对不同策略投资者投资收益水平进行了考察,提出了一组Friedman假说不能成立的条件,即:在套利限制、噪音交易以及风险厌恶等因素的共同作用下,具有理性预期能力的套利者并不能获得较BSV投资者更高的资产期望收益水平或者更低的破产概率,故即使从长期来看,理性套利者也不能"消灭"BSV投资者,此时Friedman假说不能成立.     

企业培训投资决策与员工职业生涯的关系研究

企业对员工进行培训投资可以增加人力资本存量,进而带来更高的收益,但培训投资也伴随着一定的风险。对处于职业生涯不同阶段的员工进行培训,其投资的收益和风险存在显著差异。在分析员工职业生涯特征与人力资本生命周期内在联系的基础上,指出企业在进行培训投资时,只有结合员工职业生涯不同阶段的特点,才能统筹考量培训时机和培训类型2个变量,故而做出低风险、高收益的培训投资决策。     

金融风险预算理论在投资管理中的应用

在我国社会经济快速发展的过程中,特别是市场经济的不断深入,促进了我国金融行业发展,同时有效的增加了金融投资力度,但也给金融投资增加了危险性,给投资者带来一定的困扰。金融风险预算理论在投资管理中的应用,能够降低投资风险,提高投资的经济效益。本文首先对金融风险预算理论进行详细的分析,然后探讨其在投资管理中的具体应用,供有关人员参考。     

金融投资风险评估技术与应用探讨

随着社会经济的快速发展,金融投资行业的发展前景也越来越广阔。但是由于金融投资的风险性比较高,而金融投资风险评估技术能够在一定程度上避免这些风险,这就使得投资者更加重视风险投资技术。本文主要对金融风险进行了简述,并对风险评估技术进行了分析,最后探讨了风险评估技术在应用过程中应注意的事项。     

企业盈利能力、机构投资者与股票波动风险

现有文献中对股票波动风险的研究大都从市场因素方面入手进行分析,而本研究则从企业层面因素出发,利用我国沪深上市公司2008-2012年的面板数据,考察了企业的盈利能力对股票波动风险的影响,并在此基础上重点分析了机构投资者持股在其中所起的作用。实证分析表明,企业的盈利能力越好,其股票收益的风险越小,波动性越低,反映出盈利好的企业与市场上投资者间的信息不对称程度可能越低。同时,对于机构持股比例较高的上市公司,其盈利能力与股票波动风险之间的负相关关系更加显著。说明机构投资者的存在能够"帮助"向市场传递关于企业盈利方面的信息,有助于降低企业与市场上投资者间的信息不对称程度,进而起到降低投资风险的作用。     

简述我国金融衍生产品市场发展分析

作为资本市场的主要组成部分,金融衍生产品市场因具有规避风险、套期保值等功能,逐渐的受到各国政府以及投资者的关注。本文对金融衍生产品进行了综合性的阐述,探讨了完善我国金融衍生产品市场的重要意义,分析了我国金融衍生产品市场发展存在的问题,并针对这些问题提出了创造性的发展对策,以期对我国金融衍生产品市场的发展有一定影响。     

浅谈金融学中的投资策略探讨

随着金融投资市场的迅猛发展,金融投资日益成为人们经济生活的重要组成部分,在投资过程中,由于投资者对金融学得的认知偏差最终引起投资者的行为偏差的现象正受到人们越来越多的关注。通过探究投资中的金融学将势必对引导投资者理性投资、提高我国金融投资市场效率提供理论依据。     

浅析投资行为中的金融学

随着金融投资市场的迅猛发展,金融投资日益成为人们经济生活的重要组成部分,在投资过程中,由于投资者对金融学得的认知偏差最终引起投资者的行为偏差的现象正受到人们越来越多的关注。通过探究投资中的金融学将势必对引导投资者理性投资、提高我国金融投资市场效率提供理论依据。