试论社会主义条件下的股份制度

股份公司、股票、债券、股票交易,对很多同志来说是生疏的,而且传统的看法是,这些东西是资本主义的“毒瘤”,股份制度是一种欺诈制度,对社会主义有害无益。然而,在我国经济体制改革过程中,不少地方都出现了用发行股票、建立股份公司的方式来筹集生产建设资金的情况,并取得了一些很好的效果。这就向人们提出了一系列的新问题:股票、股份公司的性质是什么,社会主义条件下应不应该存在股份制度,它有哪些积极或消极作用,社会主义社会可以不可以发行股票,如何发行?等等。笔者准备就社会主义条件下的股份制度问题谈几点粗浅的看法。     

论道

国务院发展研究中心金融研究所副所长 拓展信贷之外的融资渠道、盘活现有资产是地方政府的应急选择。包括减持上市公司股份、允许地方发债等。地方政府债务多用于投资，这些资金在生成债务的同时也增加了地方政府的资产，如能够盘活这些资产，将会使其获得可观的现金流，从而缓解偿债压力。     

商业股份制企业组织形式与公司立法

<正> 一、商业股份制企业的形式和特点 我国商业企业试行股份制,始于1984年。从现有商业股份制企业来看,有以下几种形式:(1) 商业股份有限公司。公司公开向社会发行股票,股份由国家股、法人股、个人股构成。公司设立董事会,并实行董事会领导下的总经理负责制。(2) 批发商业有限公司。公司股份由公司原有资产经过评估折股和重点吸收的少量法人股构成。公司全部资本划为等额股份,股权以单股形式表现,公司设立董事会。(3) 商业股份集团公司。一般不向社会     

论我国股份制公司内部审计

在经济发达的国家,人们将内部审计看成公司内在发展的需要,是培养高级管理人才的地方。本文结合国外股份公司内部审计的设置模式,以及我国股份公司内部审计设置中存在的缺陷,提出在内部审计的设置模式上选择在董事会下设审计委员会这一模式,以保证我国股份公司内部审计机构的独立性和权威性。同时,股份公司还应树立现代企业内部审计意识,加强经济决策审计;大力推行经济责任审计;重视经济合同审计;构建和完善内部审计法规体系;提高股份公司内部审计人员的素质;开展系统管理审计;以提高股份制公司的管理水平。     

过渡时期我国股份公司的非规范性问题

非规范性问题是一种体制向另一种体制转变过程中的普遍现象,它反映了过渡时期的多变、无序和不稳定性。兴起时间不长的我国股份公司正处于非规范性领域,带有非规范性特征,提出许多非规范性问题。一、现实中的非规范性股份公司在市场经济条件下,西方股份公司的组织与管理已经有三百年历史和通行的惯例,并形成多种法律、法规,使其逐步规范化,成为经济社会中普遍存在、行之有效的企业形态。按照西方的股份公司制度,规范性的股份有限责任公司是通过法定程序设立,向公众发行股票,筹集资本,股东以其所认购的股份为限,对公司债务负有限责任的合资企业。它在组织和管     

我国股份公司立法初探

在吸取外国股份公司法经验的基础上,根据中国现有股份制公司的状况,针对当前屡见不鲜的有悖于股份经济发展的作法,我们认为,必须抓紧建立具有中国特色的股份公司法。 一、股份制公司立法的必要性和紧迫性 近年来,我国股份企业发展迅速,据有关资料统计,全国股份制企业1988年底巳达6000多家,筹集资金上百亿元。然而,我国现有的经济体制和法律状况却远不能适应股份企业发展的客观需要。公司的管理和经营,股票的发行和管理都还存在着许多混乱现象,为了求得股份经济的顺利发展,当务之急就是要建立较为完善的股份公司法。     

股份公司章程限制股份转让的经济学分析——兼谈《公司法》第138条之完善

股份自由转让权是股东的一项初始权利,在法律未禁止的情况下,股东可以以之与股份公司交易,由公司章程限制股份转让,从而形成新的更有效率的权利安排。公司章程限制股份转让应以提高效率为目的,并应具有合理界限。我国公司法中关于股份转让方面的规定存在结构性的缺陷,应遵循经济逻辑予以完善。     

股票发行方式改革探讨

由于《证券法》规定的股份公司公开发行股票的条件缺乏相应的量化标准 ,出现了包装上市、捆绑上市的现象。有必要建立公司股票发行的综合评估指标体系 ,对符合条件的公司在全国范围内进行大规模招标 ,对企业经济效益进行综合评价 ,按效益分值的高低来确定发行股票的企业。     

从财政、金融政策角度论完善地方证券市场

自从1981年开始发行国库券,1984年重新发行股票以来,上海地方证券市场经过几年的发育与培养,已初具规模,在市场上发行或流通的证券种类逐渐增加,一般有债券类,包括政府债券、专业公司债券、金融债券、企业债券(分公开发行与内部发行)、融资债券;股票类,包括公开发行的上海真空电子器件股份有限公司、延中实业公司、飞乐股份有限公司、飞乐音响公司等8家企业的股票,内部发行股票的企业则有1200多家,累计发行金额达10亿元。1986年9月至1988年底,经人民银行批准的可上市交易的股     

股份转让自由原则再审视

近年来,有关股份公司股份转让自由原则的争论逐渐引起学界的关注,相关案例也不断涌现.随着法院裁判水平的提升,司法实践已经从一味否定公司限制股份转让行为的效力,经由区别对待开放式和封闭式股份公司,发展到确认上市公司限制特定股份转让规则也有效的阶段,从而对学界的传统认识,特别是上市公司股份转让不得限制、否则无效的通说造成冲击,因此需要我们重新审视股份转让自由原则.即使为上市公司,在法定限制事由之外,为了实现特定目的如推行股权激励措施,公司限制部分股份转让自由也具有正当性,公司法理论亟须予以因应.     

创业板和《公司法》的冲突及协调

投资者对创业板市场期待已久，但至今创业板的交易系统设计、外部宏观监管和内部微观自律监管体系乃至法律支撑体系仍未成熟。本文仅讨论创业板与《公司法》的冲突与协调。公司设立试《公司法》规定，股份公司仅可“发起设立”，即由发起人通过多种渠道筹资设立股份有限公司，在12个月以後再申请公开发行股票事宜。我们认为，以上要求如果延用在创业板，则可能令人啼笑皆非：大多数中小企业就是因无力进行“发起设立”而需要借助资本市场来进行企业融资和整合的！纵观世界其它国家的实践，股份公司均有“发起设立”和“募集设立”两种，後者…     

关于天桥百货股份有限公司的调研报告

<正> 天桥百货股份有限公司是北京市第一家股份公司,也是全国有限的几家商业股份公司之一。在1984年7月成立时,公司发行股票300万元,几乎是一抢而光。购买者大部分是企业,还有区人民银行,个人购买者基本限于本企业职工。当时在股东大会上选举了董事会,并由董事会选举出了董事长和总经理。几个月后,中央下达了关于政府机关工作人员不再在贸易公     

浅析我国非上市股份公司股份公示制度

近些年来,伴随着我国经济的稳步增长,市场中出现了越来越多的非上市股份公司。我国对非上市股份公司的股份公示存在着缺乏统一立法规定、股份公示的方式方法存在局限性等诸多问题,非上市股份公司股份公示制度还不完善。本文以创新的思路,为非上市公司的股份公示设计并积极探索一条新路——以民事委托的方式引入第三方独立登记托管,委托独立第三方进行股东名册的集中登记。     

非上市公众公司股份转让法律问题研究

非上市公众公司及其股东自行或委托中介机构以上市为诱饵,向不特定的社会公众高价出售所谓＂原始股＂,其行为不仅违反了证券法,而且已触犯了刑法,应当受到刑事制裁。文中在解读非上市公众公司股份转让的现行法律规定基础之上,对非法股份转让行为的刑事定性作出一定的探讨,可根据其客观方面的具体表现和主观故意的不同内容,分别以擅自公开发行股票罪、集资诈骗罪、诈骗罪等定罪量刑。     

依重资本市场发展贵州经济

贵州省发行股票融资企业数目少、产业分布狭窄,股票发行筹资额小,公司债券融资尚属空白。为了拓宽企业资金来源,形成多元化的融资渠道和融资方式;改进公司治理结构与效率;促进企业重组和流动,提升我省产业竞争力和结构转换力以及加强企业诚信建设,提高企业诚信水平,我省应当加强资本市场实践,积极利用资本市场直接融资渠道,促进我省经济发展。     

关于我国发行地方公债的若干思考

在目前我国尚不允许地方政府发行公债的背景下,许多地方政府职能部门已经以"多元化融资"等名义举借了大量债务,可见,是否允许地方政府发行公债已成为目前无法回避的问题。根据公共财政理论,地方政府拥有发行公债的理论依据,我国也已初步具备了发行地方公债的现实基础,在现阶段发行地方公债并不必然引发地方政府债务的过度膨胀,适时地赋予地方政府合法的举债权,应是建立和完善我国公共财政框架的必然选择。     

库藏股票的会计核算

库藏股票是指公司收回且没有销毁的已发行股票,其实质是股份公司减资。通过持有库藏股票可以完善公司的激励机制、稳定或提高公司的股价、改善资本结构,但也使股东和公司的法律地位出现混淆,并且加剧公司行为的非规范化。库藏股票是一个完善证券市场不可缺少的工具。要对其收回、处分和注销进行会计核算,需增加“库藏股票”和“资本公积——库藏股票交易”两个账户。期末还要在会计报告上对其及相关信息进行披露。     

完善现行立法破解农民专业合作社融资困境

从法律视角对农民专业合作社融资困境成因及对策进行探讨,认为应降低农村金融机构的准入门槛,拓宽农民专业合作社的融资渠道;借鉴美国新一代合作社经验完善农民专业合作社法,提升农民专业合作社的融资能力;立法应允许以家庭承包的农地抵押,扩大农民专业合作社抵押担保财产范围。     

论我国地方政府债务中的行政合同问题

地方政府债务指地方政府以直接获得资金为目的而实施的积极行为所引发的债务;中央政府三令五申要控制地方政府通过融资平台为政府投资进行融资,但效果并不明显;融资平台是地方政府设立的独资公司或者其实际控制的公司;融资公司在向银行进行贷款时产生了外部行政合同,政府对这一贷款的“担保”承诺并不构成外部行政合同。控制这类行政合同主要首先需要明确融资平台的性质,强制其信息披露,其次完善行政决策过程和人大监督,最后放开地方政府债券的发放。从根本上说,控制地方政府债务须从中央与地方关系法治化和国企改制退出市场两个方面解决。     

红筹公司回归境内市场上市发行相关问题研究

红筹公司回归境内证券市场上市采取何种发行方式是近几年证券实务界和理论界讨论较多的一个问题,对于该问题目前仍然存在一些争议。本文从红筹公司的现状入手,首先分析了红筹公司回归境内市场上市的必要性和可行性;然后对红筹公司回归境内市场上市可能采取的CDR方式、SPV方式和直接发行股票方式进行比较分析,得出直接发行股票方式是红筹公司回归时应选择的最优方式;并针对红筹公司的特点,对其回归境内市场直接发行股票时在制度设计方面需要重点考虑的若干问题加以明确。