我国期货市场的现状、问题与规范发展

十九世纪五十年代以来，期货市场逐渐发展起来。期货交易市场成为大多数国家市场体系的重要组成部分，而且还成为规避风险、套期保值、增加收益、形成价格、传播信息的重要市场形式。近几年，期货市场在我国也得到快速的恢复和发展。期货投资已悄悄成为继股票、债券、房地产投资热之后的又一热点。本文拟就我国目前期货市场的现状、存在的问题及规范措施等谈谈笔者看法。一、我国期货市场的现状我国的期货市场起步较晚，但是发展速度很快6经过八十年代中后期改革开放的不断发展，在九十年代初就已初步建立了较为完整的市场体系。主要表现在…     

我国股指期货与股票市场风险互动的实证分析

我国股指期货市场与股票现货市场间的互动关系一直是理论与实务界关心的热点,本文应用Granger以及Copula-GARCH(1,1)模型对我国沪深300股指期货与股票现货市场的风险互动关系进行了实证研究,发现我国股指期货与股票市场存在双向价格引导关系,在下跌阶段股指期货指数领先于股票现货指数,在上涨阶段互为格兰杰因果关系,具有较强的风险相关性。     

沪深300股指期货套期保值实证研究

沪深300股指期货的一个基本功能是套期保值.而套期保值比率的正确计算是套期保值功能发挥作用的关键.文章研究指出单只股票、股票组合的价格变动与沪深300股价指数期货的价格变动相关系数越大,套期保值效果越明显;利用股指期货市场进行套期保值要比纯粹投资于资本市场在收益方面更有保障;套期保值比率决定了买卖股指期货合约的数量.     

试论期货市场的特殊功能

1990年10月,我国第一家以期货交易为目标的郑州粮食批发市场诞生。随后又相继成立了深圳有色金属交易所、上海金属交易所。一些专门从事期货交易的期货经纪公司也纷纷成立。到目前为止,全国已建成和正在筹建的期货交易所有20多个,各种专业期货经纪公司和期货咨询服务公司50余家。期货市场是典型市场经济的产物,在经历了一百多年的发展之后,已成为现代市场经济运行的高级形式。随着我国经济体制改革的深化和各类市场的迅速发育,期货市场将会成为我国市场经济不可缺少的组成部分。     

我国实行股票指数期货交易的必要性探讨

股票指数期货 (下简称股指期货 )是以股票价格指数为交易标的物的金融期货品种 ,它是金融期货中产生最晚的一个品种 ,也是 80年代金融创新浪潮中出现的最重要、最成功的金融工具之一。目前 ,股指期货已成为世界各大金融期货市场上交易最活跃、最有生机的期货品种之一。股指期货是专门为人们规避股票市场上的系统风险而设计的 ,它是股票市场发展到一定阶段的产物。现阶段我国股票市场发展迅速 ,但我国总体经济形势目前仍处于经济周期的低谷。当前理论与实务界关于目前我国是否有必要推行股指期货交易以促进股票市场的进一步发展 ,从而带动我…     

关于设立武汉商品期货交易所的研究报告

一、为什么期货市场是至关重要的？期货市场是买卖各种实物商品与金融商品远期交货合同的一种市场。期货市场主要由四个部分组成：即期货交易所、结算所、经纪公司与投资者。与证券市场不同，在期货市场上上市的不是股票，而是商品，如棉花、大豆等。但这种商品本身并不进入期货市场，进入期货市场交易的只是通常称为期货的远期交货合同。这种合同是一种标准化的合同，对于实物商品期货来讲，其内容包括标准重量单位、代表品种规格、交割定点仓库、交割日期、保证金、交易时间、报价单位、交易方式、每日价格变动限制等等。某种商品的期货市…     

期货交易法立法之浅析

期货交易是商品经济发展到一定阶段的产物,我国期货市场的建设仍处于试点阶段,没有权威的期货基本法,现存的法规内容也有欠完备,并且频繁变动.加强期货立法是我国期货市场发展的当务之急.结合我国实际,期货立法宜借鉴美国的期货交易立法体例,由一部统一的期货法来调整期货市场.     

股票、期货投资策略——基于预测理论与方法的分析

预测是股票与期货投资的前提,投资策略最终决定了投资的盈亏.本文提出了基于灰色系统理论与传统技术分析方法相结合的股票和期货组合预测方法,可显著地提高预测的准确性,在此基础上构建了权变的理性的股票和期货投资策略.实例验证了其有效性.     

基于时变Copula的股指期货与金融市场相关性研究

股指期货具有套期保值、风险投资与价格发现等重要金融功能。股指期货金融产品的引入将打破我国传统资产市场中股票、债券、商品期货等3大金融市场彼此独立的格局。股指期货的引入究竟如何搭接3大传统金融市场的联系?本文试图以沪深超级大盘股的股指期货市场为考察对象,研究股指期货市场对股票市场波动率的影响关系,研究结果表明:当股市出现持续震荡下跌等极端事件时,由于超级大盘股与股票指数关联性的存在,股指期货的市场风险会进一步强化。为此,文章据此提出了完善资本市场风险防控机制,展开股指期货市场与现货市场的跨市场联合监管体系等政策建议。     

期货投资、融资约束与企业全要素生产率

以2007—2021年中国A股上市公司为样本,实证检验期货投资对实体企业全要素生产率的具体影响及其作用机制,实证发现：开展期货投资可以显著提升企业全要素生产率,缓解企业融资约束在其中发挥调节作用并因企业产权性质、所属行业与地区市场化程度表现出异质性。在传导机制上,期货投资主要通过稳定企业现金流、提升市场化水平两种途径发挥经济“稳定器”功能,从而提升企业全要素生产率。因此,充分利用期货投资并发挥期货公司和期货市场服务实体经济、促进战略性新兴产业发展的重要作用,对于确保我国产业链供应链安全具有重要的战略价值和深远的现实意义。     

两岸期货市场合作先行先试构想

两岸期货市场发展历程有所不同,大陆是从商品期货发展起步,近期才开始推出金融期货,而台湾是以国外期货交易为起点,发展金融期货为主。两岸期货市场分别在金融期货和商品期货存在比较优势,不仅具备合作的基础,而且可以实现良好的合作效益。但这是一个循序渐进、逐层递进的过程。两岸期货市场合作构想与建议是:放宽两岸期货市场合作的政策限制;选择两岸期货市场合作先行先试的合适区域;发展海峡区域期货市场,推行对台先行先试;制定两岸期货市场合作配套政策。具体分三阶段实施发展海峡区域期货市场构想:第一阶段,在海西金融合作试验区内实现两岸期货市场的初步对接;第二阶段,在海西金融合作试验区内实现两岸期货市场的深层次整合;第三阶段,完善海西金融合作试验区内两岸期货市场的合作模式,并将其推广到长三角、珠三角等地。     

规范期货市场的几个问题

随着市场经济体制的确立和现货市场的发展,期货市场的萌发势在必然。期货市场是现代市场组织的高级形式,它是一个固定的交易组织,也是一个特定的市场形式。建设期货市场不能像80年代初期兴办贸易中心那样在无充分准备的条件下,遍地开花滥发展,而必须从长计议,全面规划,规范先行,严格管理。关于规范期货市场这一问题有以下几点值得探讨。1、期货市场是企业法人还是事业法人?期货市场有两级市场形式,即一级市场为期货交易所,二级市场为期货经纪公司。界定期货市场的性质是规范期货市场的前提。期货市场是期货交易的场所,无论这种交易是一次性在     

中国房地产市场发展现状及趋势

一、中国房地产市场发展现状 1992年以来,全国出现了“房地产热”,主要表现有:一是公司热。目前全国各类房地产公司巳达1万多家。二是开发区热。据不完全统计,各级政府设立的各种类型的开发区已达1000个左右。三是土地批租量迅速增大,批租的土地成片规模越来越大,土地批租地段趋向于城市中心和繁华地段。四是外商投资向房地产业倾斜。有的城市,“三资”房地产业开发企业的数量甚至超过了内资房地产业开发企业数量。五是房地产价格涨幅较大。但房地产的这种“热”,主要热在“地”上,如“批地热”、“占地     

论我国建立股票指数期货市场的风险

我国股票指数期货市场即将正式建立。它对于我国股票市场合理价格的形成、做空机制的完善、套期保值工具的提供都具有意义。但是,由于我国股票现货市场基础并不稳固,即将股票指数期货市场面临较大的风险。可能对我国股票指数期货市场造成威胁的主要因素是内幕交易和操纵市场。因此,监管当局必须严厉制裁内幕交易和操纵市场行为,才有可能保持股票指数期货市场的健康发展。     

关于加速发展我省期货市场若干问题的思考

关于加速发展我省期货市场若干问题的思考张庆修我省郑州商品期货市场，自１９９３年５月２８日开业以来，已出现了良好的发展势头。到１１月２０日，已开辟的粮食、金属等１０种期货商品，累计成交合约７０余万张，累计交易金额１５０多亿元。到目前为止，郑州期货交易所...     

积极发展我国石油期货市场之我见

随着经济的发展,我国已成为仅次于美国、日本的第三大石油消费国,我国石油进口逐年上升,对外依存度不断提高。国际油价剧烈波动给我国经济带来重大的影响。要有效规避油价风险,必须充分认识石油期货的功能,洞悉国际国内石油期货市场概况,从实际出发,稳健发展石油期货市场。     

我国国际期货经纪业的若干问题探析

我国国际期货经纪业的若干问题探析吴建斌近几年来，我国先后成立了期货交易所数十家，期货经纪公司数百家，还有一大批期货交易所和经纪公司正待开张，期货业在我国的迅猛发展之势，与“股票热”、“房地产热”相比，可谓有过之而无不及。许多期货经纪公司开展卓有成效的...     

股指期货与我国A股市场波动性关系的实证研究

2010年4月16日,我国酝酿了近四年的股指期货终于推出,而股指期货的推出一方面改善了我国股市单边交易的情形,另一方面,它的做空机制却导致了股市的剧烈波动,因而成为投资领域备受热议的论题,文章在此背景下,以实证的方法分析股指期货与A股市场波动性之间的关系。     

我国艺术品市场发展研究

艺术品是人类创造的物质形态化的精神产品.它一般具有艺术价值、历史价值和经济价值.艺术价值是艺术品本身所固有的、本质的特征,历史价值主要指文物艺术品而言,经济价值则是艺术品进入商品交换领域以后附加的.在我国经济持续高速发展的背景下,艺术品投资已成为继股票热、房地产热之后的第三大投资热点.     

美、日、港期货市场的管理制度比较

世界各国期货市场由于国情和发展历程不同,期货立法和管理制度也迥然不同。比较美国、日本、香港的管理体制,对于我们借鉴国际经验,发展和完善我国期货市场无疑将有所裨益。 1.美国——统一的期货管理制度 美国最早期的规章制度来自期货交易所,当时主要为防止垄断价格的行为。一次大战后,美国商品生产有了较大发展,但需求