联合投资网络、中心性与创投机构绩效——基于IDGVC的探索式研究

在创投市场,高不确定性使得创投机构依赖联合投资网络获取竞争优势。然而现有研究论证了联合投资网络对创投机构以及区域经济的重要意义时,却忽略了同一网络内创投机构网络位置的非均等性以及由此引发的绩效分化。为此,笔者构建了联合投资网络中心性与投资绩效的关联模型,并结合IDGVC案例研究提出:在联合投资网络中,中心性越高的创投机构,机会发现能力越强,也更容易带来网络内其他成员的行动协同以及在网络外部的声誉效应,从而能够更好地发现与培育创业企业并由此获得高收益。在此基础上,对中国本土创投机构的发展提出相应的意见与建议。     

创投机构声誉、减持退出收益与公司业绩的影响效果——基于我国创业板制造业上市公司的实证分析

本文选取创业板上市公司为样本,实证创投机构声誉、减持退出行为收益与上市公司经营业绩的影响效果。研究发现:有创投参投的上市公司其经营业绩并未能明显优于无创投参投的上市公司,创投减持退出并未造成上市公司业绩显著下滑,创投机构减持行为与参投上市公司的业绩无显著关联;创投机构会发生聪明投资者的择时减持行为,借此获取超额减持收益;不同声誉创投机构退出行为的自我约束效力不同,高声誉创投机构减持退出行为更加理性。?更多还原     

公益创投：我国社会组织扶持引导政策探索

公益创投是以市场精神为核心,以公益组织为载体,以多主体合作为纽带,以社会效益最大化为追求的新型公益事业发展模式.当前我国社会组织扶持引导政策主要问题是资源供给不足、能力培养不足,而公益创投不但为公益组织提供资金支持还参与公益组织管理运行的过程,公益创投刚好与我国社会组织培育需求保持高度的契合性.因此,完善公益创投发展的政策过程也就是社会组织扶持引导政策完善的有益探索.公益创投发展的政策完善主要集中于准入门槛、创投平台、购买服务、财税支持、队伍建设、监督评估这六个方面.公益创投政策是我国社会组织扶持引导政策的重要组成部分,是推动公益社会组织和公益事业发展的强力助推器,也是我国公益社会组织健康、快速、有序地发展的保证.     

政府创投引导基金、营商环境与经济高质量发展

政府创投引导基金是利用金融工具支持微观企业发展的重要抓手,随着财政货币政策加力提效,需要更好地发挥政府创投引导基金等财政资金资源撬动社会资金的杠杆作用,提升经济高质量发展系统效能。基于系统论,围绕我国经济高质量发展系统中要素供给(资源供给和制度供给)与联结对系统功能的影响问题,采用政府创投引导基金与营商环境作为代理变量,利用全要素生产率测度经济高质量发展,以2008—2020年全国29个省(自治区、直辖市)的省际面板数据为研究样本,运用系统GMM模型对政府创投引导基金、营商环境对经济高质量发展的影响效果进行实证检验。研究发现,在经济高质量发展系统中存在要素供给与要素联结的“弱资弱制-弱资强制-强资强制-系统功能改善”和“弱资弱制-强资弱制-强资强制-系统功能改善”两条实现路径,均可打破经济系统发展中的资源依赖(结构性依赖与过程性依赖),从而推动经济高质量发展。政府创投引导基金对经济高质量发展有促进作用,较好的营商环境会强化政府创投引导基金对经济高质量发展的促进效应。营商环境越好的地区,政府创投引导基金在影响经济高质量发展过程中的资金引导效应、风险共担效应和政治关联效应发挥的作用更强。     

创投企业支持中小企业发展的风险规避研究

目前,创投企业运行中的风险影响因素主要有：法律法规不完善不利于创业投资,中小企业资金管理不规范,对创业企业的监控不到位,中小企业信息不透明。但同时,国家对创投企业发展给予了相应宽松的政策氛围,创投企业也具有为创业企业提供全方位服务的优势。要降低创投企业的投资风险,应完善相关法律法规和创投资金的退出机制,创投企业应建立有效的激励约束机制,审慎选择与评估投资机会,加强对创业企业成长的风险跟踪管理。     

科技企业孵化器与创投合作绩效研究

促进科技企业孵化器与创业投资机构协同发展对于区域经济增长和实现科技创新具有重要的现实意义。在阐述孵化器与创投协同效应的评价指标体系基础上,采用问卷调查法对孵化器与创投协同效应的影响因素进行分析。同时,通过对调查问卷中得到的数据进行描述性统计与分析,运用SPSS18.0中的回归分析法研究孵化器与创投协作因素对合作绩效的影响。在归纳了协作因素的基础上,阐明了各协作因素对合作绩效的重要性,并提出了相应的策略。     

引导还是挤出?——引导基金投资对私人创投投资的影响

作为《国家中长期科学和技术发展规划纲要(2006—2020年)》的配套政策之一,设立创业投资引导基金(以下简称引导基金)的宗旨在于引导私人资本参与创业投资。通过私募通数据库搜集数据构建匹配样本,从创业企业层面研究引导基金投资对私人创投投资的引导作用。实证结果表明:引导基金联合投资可以引导私人创投向创业企业投资,引导基金单独投资既不能引导也不会挤出私人创投投资。使用工具变量法剔除引导基金投资创业企业的非随机选择效应后,引导基金联合投资对私人创投投资不再具有引导作用,引导基金单独投资对私人创投投资具有轻微的挤出效应。     

福建民企应当学会掌握创投——雷曼兄弟环球策略投资部高级副总裁张辉访谈

作为世界500强的雷曼兄弟公司,声名显赫,目前是华尔街的第四大投资银行。自1850年创立以来,一直以创造新颖产品、探索最新融资方式、提供最佳优质服务赢得了良好声誉。当我们见到该公司环球策略投资部高级副总裁张辉时,作为福建人的他,谈起创投如数家珍,对我们娓娓道来,言语间对于本土企业寄托了更多的希望。     

论高师音乐教育中本土音乐文化的传承

当今高师教育中,本土音乐教学的重要性日益突显,其作为音乐教育的重要组成部分,却在高师的音乐教育中长期处于一种"边缘"的位置,究其原因,是由于近代以来我国音乐教育中以"西方音乐中心论"为主导,致使本土音乐无法顺利进入课堂。面对这种境况,高师的音乐教育应该因地制宜地开发本土音乐课程资源,建构本土音乐课程体系,加强本土音乐教育教学科研能力,为本土音乐的传承与发展提供强有力的保障。     

上海拟降低创投风险资金救助门槛

上海市科委副总工程师陈东在“2011上海创业投资和私募股权投资高层研讨会”上透露,《上海市创业投资风险救助专项资金管理办法》（下称《办法》）正在修订,拟通过刚氐对创投机构的救助门槛,提高对其的补助比例,鼓励创投机构积极投资上海科技型企业,缓解中小微型科技企业融资难的问题,新修订案有望年底出台。     

五侨之窗

江苏首家"双创计划"创投中心落户江宁1月7日上午,江苏省首家人才项目创投中心——江苏省"双创计划"江宁创投中心在南京市江宁区翠屏科创园揭牌。江苏省"双创计划"江宁创投中心由江苏省人才工作领导小组办公室与江苏高科技投资集团联合设立,将主动对接和协助江宁培育和引进省"双创计划"、科技企业家、企业博士集聚计划、科技创新团队人才项目,吸引各类风投、创投机构入驻,主导构建江     

创业投资项目评选指标体系构建研究

在梳理创业投资项目评选决策流程和指标体系相关的理论和研究成果,并整理我国一些典型创投机构项目评选指标的前提下,运用专家访谈法和层次分析法,在Tyebjee and Bruno(1984)设计的5大类18个细分指标的基础上,为所研究的案例公司构建了一个包括7大类31个细分指标的创投项目评选指标体系,并指出了其在评选决策流程中的作用,从而为一般的创投机构构建评选指标体系提供了参考。     

从民国时期《科学》杂志看西方科学的中国本土化之路

近代中国科学不发达,引进西方科学是中国科学发展的必经之路。对西方科学,需将其知识合理地运用到中国本土社会中,将其文化有机地整合到中国本土文化中,从而使西方科学转变成一种积极自觉地促进中国科学发展的力量。这一过程就是科学的本土化过程。     

这些“公益创投”项目有想法

从几年前北京的"魅力社区评选",到时下宁波的"公益创投",作为社会工作方法之一的"项目工作法",在社区建设中的应用越来越广。今年4月18日,宁波市《海曙区公益创投项目管理试行办法》正式出台,说明社区工作"项目制"管理,已经从一开始的满足某次活动需求的临时性应用,发展成了制度性应用。几年来,在这种工作方式的运作过程中,人们看到精彩的工作个案和创意独到的项目大量出现,这不仅拓宽了社区服务的思路,而且也使创办和承接项目的社区社会组织的能力不断提升。以下内容是这些"公益创投"项目申请书的节选。     

众创空间·厉汉华 以资本驱动维度的发展

<正>在市区学院中路一幢并不起眼的小楼里,一楼是对外开放的咖啡馆,二楼则是一个个开放的空间,年轻人在楼上楼下进进出出,畅谈着他们的创意和创业项目。这里便是厉汉华的维度创业工场,以创投为目标,把科研院校数以千计的成果、各大城市上万个创业团队与温州资本对接,以全新的面貌走向市场。同时也服务于本土创业者,给他们提供足够的资金、技术、经验和资源,推动其成为城市创业创新发展的动力引擎。随着一个个孵化项目的成长,一幢小楼无法掩藏它的一颗万丈雄心,在未来的某一天,维度资本或许会一鸣惊人。     

创业投资对创业企业创新行为的影响分析——基于创业板上市企业研究数据

以2009-2011年创业板上市企业为研究样本,采用2SLS方法分析创业投资机构与企业创新行为的关系.研究发现,我国创业投资机构总体上对创业板上市企业无显著影响.在考查不同产权性质创投机构对企业的影响差异时,发现国有创投机构的持股决定,正向作用于企业的创新行为.反过来,检验企业创新行为对创投持股的影响时,国有和民营同时支持企业的创新行为,对创投持股有减少的影响趋势.因此,政府应大力发展我国创业投资.在不断加强国有创业投资的同时,也应注意民营和外资创投的壮大.     

湖北省创业投资机构发展壮大的模式选择

运用实地调查的方法,分析了湖北省创业投资机构的现状,认为湖北创业投资机构总体发展水平不高,与沿海发达地区差距较大;指出了影响湖北省创业投资机构发展的主要因素:资金来源结构单一,投资规模偏小,专业人才匮乏;给出了创业投资机构发展壮大模式选择的建议,即可以通过与孵化器合作,省内创投合并,与国外创业投资机构合资,与省内实体企业合作的方式来发展壮大省内创投机构.     

撬动社会资源： 公益创投评估与SROI实证应用

公益创投项目撬动了社会善的力量,为完善政府与社会协作机制提供了经验,但政府在项目考核时缺乏客观完善的评价指标。由“外来务工人员和困难家庭子女帮教助学项目”和“‘折翼天使’圆梦项目”的具体分析可知,社会投资回报(SROI)分析方法不仅有利于衡量公益创投项目的可持续发展能力,还有利于政府通过绩效评估更加深入地了解弱势群体的实际需要,并据此完善相关工作。基于公益创投项目的运作情况,组织背景、项目目标、受助群体弱势程度的不同都可能影响到项目运行的绩效结果,政府应在现有评价指标中加入对投资回报的测算,并通过公益创投分析项目属性,进行针对性帮扶,同时加强对公益创投项目的过程监测以及基础数据库建设,实现社会资源效用的最大化。     

这些“公益创投”项目有想法

从几年前北京的“魅力社区评选”，到时下宁波的“公益创投”，作为社会工作方法之一的“项目工作法”，在社区建设中的应用越来越广。今年4月18日，宁波市（《海曙区公益创投项目管理试行办法》正式出台．说明社区工作“项目制”管理，已经从一开始的满足某次活动需求的临时性应用，发展成了制度性应用。几年来，在这种工作方式的运作过程中，人们看到精彩的工作个案和创意独到的项目大量出现，这不仅拓宽了社区服务的思路，而且也使创办和承接项目的社区社会组织的能力不断提升。以下内容是这些“公益创投”项目申请书的节选。     

社区公益创投评审会

为积极推进社区公益创投活动的开展，大力培育和扶持公益型社会组织，11月29日浙江省温州市洞头县2013年社区公益创投评审会召开，全县6个街道（乡镇）、18个城乡社区社会组织服务中心负责人和具体工作人员参加了评审会，12个社区公益创投项目参加了评审。