股权分置改革对于中国上市公司公司治理结构的影响

股权分置是资本市场初期建立的一项具有中国特色的制度。但随着中国资本市场的不断发展和完善,这一制度设计越来越成为束缚中国资本市场的制度瓶颈。尽管这种股权分置现象在我国资本市场中的产生有着特定的、制度背景,但股权分置由于控制权、所有权不能自由转让,导致同股不同权的存在,造成了不同股东的利益不一致。从而导致公司治理缺乏共同利益基础、不利于上市公司的购并重组等诸多。而股权分置改革将会改变这种现象,为了冲破这一瓶颈束缚,从2005年到2006年,力图解决中国资本市场股权分置问题的改革进行得如火如荼。因此,对股权分置改革对公司治理的影响进行探讨就成为必要了。     

公司债起航：再造一个新“股市”

继股权分置改革之后，中国资本市场的又一出重头戏即将上演——公司债发行试点即将启动。公司债发行试点的启动，将开辟一条更高效的融资渠道，建立多层次的资本市场，提高直接融资比重，有助于改善证券市场供求关系，同时吸纳市场过剩的流动性。届时将通过发行管理制度改革和发行规模的扩大化等一系列措施，最终形成一个规模至少等同于目前股市的公司债券市场。[第一段]     

河南省上市公司的融资现状及对策

2006年,我国资本市场股权分置改革等五项重点改革工作的基本完成,解决了长期影响我国资本市场健康发展的重大历史遗留问题,市场发生了转折性变化.     

为什么必须解决股权分置问题

从历史的角度讲，股权分置的产生有其客观必然性和一定的合理性，但它存在许多危害，带来了诸多的不良后果。股权分置是我国资本市场最根本的制度缺陷，是我国资本市场低效率的制度根源，严重制约了资本市场功能的发挥，是我国股市长期低迷的重要原因。我国资本市场存在的许多问题都与股权分置有关，股权分置问题必须解决，对此人们已经达成共识。     

试论股权分置改革的意义——从股权结构与股利分配政策关系的角度分析

2006年,中国资本市场最大的一件事情莫过于股权分置改革取得了阶段性的胜利,并且,其效应一直延续至今。此次改革,改良了困扰我国资本市场已久的股权分置所带来的各项问题。其中,最受人关注的当属其通过对股本的全流通改变了中国企业的股权结构,从而规范了现代公司理财活动三大核心之一的我国上市公司的股利分配决策,最终将推动我国资本市场日益理性与成熟。     

股权分置改革对上市公司会计核算的影响

2005年开始的股权分置改革为公司治理带来了一个巨大的契机,它从优化公司股权结构,改善公司内外部治理环境入手,最终实现资本市场的有效性.本文主要探讨了股权分置改革对上市公司会计核算的影响,包括保荐费、上市公司合并、上市公司股权激励3个方面.     

通过市场波动的新信息含量检验股权分置改革对我国市场有效性影响

本文利用相对有效性概念,构建了多空异质交易者转换模型作为实证检验的理论基础,运用我国股票市场数据,检验了股权分置改革对我国市场处理新信息效率的影响,结果显示股权分置改革改善了市场运行效率。使我国市场相对有效性得到提高。但结果同时显示目前我国市场效率仍不足,需继续深入完善相关制度来推动我国市场处理信息的效率进一步改善。     

浅谈股权分置改革与上市公司治理

我国A股市场的上市公司的股权分置问题是由诸多历史原因形成的,作为历史遗留的制度性缺陷,股权分置在诸多方面制约中国资本市场的规范发展和国有资产管理体制的根本性变革,比如股权分置直接导致了上市公司的股权结构极不合理和不规范,使公司治理缺乏共同的利益基础。目前,我国上市公司经营层的股权激励机制面临的两大制度难题随着股权分置改革的推出迎刃而解,应该以股权分置改革为契机,推动上市公司建立健全股权激励机制,完善法人治理结构。     

河南省上市公司的融资现状及对策

2006年,我国资本市场股权分置改革等五项重点改革工作的基本完成,解决了长期影响我国资本市场健康发展的重大历史遗留问题,市场发生了转折性变化。河南经济要在十一五实现GDP再翻一番的目标,必须抓住多层次资本市场体系建设的有利时机,制定有针对性的政策和措施,促进河南省上市公司能够充分利用资本市场,加快河南省经济的发展。因此,加强对河南省上市公司在资本市场融资问题的研究具有重要的理论和现实意义。     

股权分置改革利于优化国企资本结构

资本结构是指企业全部资金来源中权益资本与债务资本之间的比例关系,是企业筹资决策的核心问题。合理的资本结构,有利于降低企业的资本成本,发挥财务杠杆作用,增加息税前盈余,降低财务风险,规范企业的行为,从而有助于企业财务目标的实现。而长期以来,由于我国国有企业资本结构不合理,已经严重阻碍了国有企业现代化改革及企业财务目标的实现。[第一段]     

构建河南“区域产权（股权）市场”的战略与政策建议

我国多层次资本市场建设正处于快速推进的重要时期,全国各省(市、区)竞相发展区域产权(股权)市场.在这样的背景下,河南省如何抓住机遇加快区域资本市场发展,是当前亟待解决的重大战略问题.     

基于多空交易者模型的股改对市场有效性影响的检验

本文从市场价格是由多空交易者相互作用所形成的观点出发,构建了多空交易者模型,将市场相对有效性概念作为实证检验的理论基础,运用我国股票市场数据,检验了股权分置改革对我国股票市场处理新信息效率的影响,结果显示股权分置改革改善了市场运行效率,使我国市场相对有效性得到提高。但结果也表明当前我国市场效率仍不足,需进一步推进相关制度建设来提高我国市场处理信息的效率。     

中国资本市场成长轨迹与未来走向

<正> 伴随中国经济与金融改革的不断深化,中国资本市场迅速发育成长,短短十几年时间,走过了发达国家资本市场上百年的发展历程。面向21世纪,回首过往,展望未来,中国资本市场大有希望、大有发展前途。     

基于Fama-French三因素定价模型的股改长期效能研究——以中小板股票为例

股权分置是中国资本市场存在的最为严重的制度缺陷,股权分置改革对证券市场带来的影响受到学界和实业界的关注,本文以2005年实施股改的50支中小盘股票为样本,用三因素模型对股权分置后股票长期效能进行研究,发现股改的长期效能存在弱势现象.     

浅谈人民币汇率弹性化及其对我国资本市场的影响

2010年6月19日中国人民银行宣布"进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性",即正式改变2008年7月以来盯住美元的汇率政策,回归以市场为基础,参考一篮子货币进行调节的人民币汇率形成机制;8月4日国家外汇管理局表示,下一阶段将在风险可控的前提下,有重点、有选择地推动资本项目改革,进一步促进资本项目的开放。人民币的汇率弹性化改革给资本市场带来了机遇同时也带来了新的挑战,本文阐述了此次汇改对资本市场的这两方面影响,并就新的挑战给出了对策。     

股权分置改革的公告效应研究

<正>一、引言股权分置改革是我国资本市场一项重要的制度改革,是中国证券市场成立以来具有深远意义的一项改革措施,是中国推进市场化进程中的一座里程碑。本文力图借助搜集的样本数据,展现股权分置改革这一事件对于中国资本市场的影响。     

内部资本市场研究综述

内部资本市场理论伴随着多元化经营而逐渐受到学者关注,本文从内部资本市场的存在性、资本配置效率以及内外部资本市场关系三方面对中外内部资本市场理论研究进行了回顾与总结。     

河南资本市场面临的机遇与挑战

一、我国资本市场已经初步具备了实现发展性突破的基础 首先,从市场内在基础看,随着股权分置改革的稳步推进,新《证券法》和《公司法》的实施,各方面对提高上市公司质量的重视,证券公司综合治理的不断深化,机构投资者的逐步发展壮大等,这些内在因素为改善市场结构、提高市场运行质量和效率、全面发挥市场功能奠定了坚实的基础.     

股权分置改革对于中国上市公司公司治理结构的影响

股权分置是资本市场初期建立的一项具有中国特色的制度.但随着中国资本市场的不断发展和完善,这一制度设计越来越成为束缚中国资本市场的制度瓶颈.尽管这种股权分置现象在我国资本市场中的产生有着特定的、制度背景,但股权分置由于拉制权、所有权不能自由转让,导致同股不同权的存在,造成了不同股东的利益不一致.从而导致公司治理缺乏共同利益基础、不利于上市公司的购并重组等诸多.而股权分置改革将会改变这种现象,为了冲破这一瓶颈束缚,从2005年到2006年,力图解决中国资本市场股权分置问题的改革进行得如火如荼.因此,对股权分置改革对公司治理的影响进行探讨就成为必要了.     

商业银行与资本市场的关系:基于金融共生理论的分析

资本市场的发展改变了传统以间接融资为主的融资格局,逐渐成为现代金融运行的新平台,迅速发展的资本市场从资产和负债两个方面与传统商业银行形成竞争态势.而商业银行与资本市场又是相互补充的,商业银行通过将业务模式和运行机制建立在资本市场的平台上,进而实现由传统商业银行向现代商业银行的转型.商业银行与资本市场的协同发展,提高了金融体系的效率,是未来我国商业银行改革和资本市场深化的趋向.