绿色气候基金基于特别提款权的融资构想评析

2011年世界气候大会已经启动绿色气候基金的运作,就绿色气候基金融资问题,国际货币基金组织职员报告提出了基于特别提款权的融资构想:将特别提款权作为基金的储备资本,再借助世界银行发行绿色证券以调动私人资本资源,同时要求发达国家提供财政补贴资源,以满足基金长期稳定的融资目标.虽然对此融资构想还存在许多质疑,但是其创新性和可行性不容忽视,未来基金的创建和运作可以考虑借鉴.     

我国土地储备投资信托基金模式的选择

目前,我国土地储备制度因融资困难导致优势难以发挥,解决资金问题已经迫在眉睫,土地储备信托投资基金可以有效地、长期地解决土地储备过程中资金不足的问题.土地储备投资信托基金运营模式是保证其有效运行的基础,文章从基金管理人的定位、发行方式、投资方式、资金运作模式等四个方面对我国土地储备投资信托基金的运营模式进行了研究.     

农业巨灾风险基金制度研究述评

国内学者对建立农业巨灾风险基金制度,增强我国巨灾风险管理能力旱已达成普遍共识.本综述从农业巨灾定义、特征、属性、认定标准入手,对巨灾风险管理理论、农业巨灾风险损失补偿机制以及建立我国农业巨灾风险基金的设立模式、筹资来源、层级设计、基金管理等方面,整理、归纳了学术界的已有观点,认为基金发起主体选择和基金运作的可操作性和可持续性问题亟待解决,需要进一步深入研究,最后指出建立我国农业巨灾风险基金应坚持市场在金融资源配置中起主导性作用的发展方向.     

关于发展产业投资基金若干问题的思考——兼论建立北部湾产业投资基金的构想

文章阐述和分析了我国加快发展产业投资基金的重要意义和可行性与面临的难点;结合北部湾(广西)经济区的现状,对北部湾产业投资基金发展模式进行比较选择,提出了北部湾产业投资基金的建立模式以采用有限合伙制为宜,并就建立基金的融资机制、基金的投资对象选择和基金的退出机制等问题进行了探讨.     

利用绿色并购提升企业创新绩效的对策建议

绿色并购能促使企业获取绿色管理理念、优化企业资源配置、提升企业经济绩效,对企业创新绩效产生重要的促进作用。在绿色并购过程中,企业基于提升创新绩效的战略考量,要高度关注绿色并购目标、绿色专利整合模式以及并购之后的企业创新模式的选择。为了让开展绿色并购的企业的创新绩效得到最大程度提升,应构建“创新绩效提升是衡量企业绿色并购是否成功”的标准体系,持续健全绿色并购的决策、利益协调及监督机制,加大对专利寻求型绿色并购的扶持力度,制定和运作促使企业创新绩效有效提升的绿色并购方案。     

中国城市土地储备融资模式探讨——基于信托投资基金视角

城市土地储备面临大额资金需求，有必要减少对银行信贷的过度依赖。在国家禁止信托资金以债权形式用于土地储备的情况下，相较于利用外资、股权等融资工具，信托投资基金更具备制度环境和实践基础。从本质上看，土地储备信托投资基金是一种集合投资工具。目前，可供考虑的有证券型、债权型和物权型三种土地储备信托投资基金运作模式。为此，需要明确土地储备机构和地方政府在土地融资中的角色，明确储备期内土地的产权性质，为土地信托融资的推行建立制度基础。     

新农村建设中民间资本的引入机制研究——基于PPP融资模式的思考

新农村基础设施和公共服务建设,需要稳定而持续的巨额资金投入,完全依靠财政、银行和农户的资金投入远远不够,还需要大力引入民间资本.但现实中,民间资本要进入新农村建设仍然存在一些体制和融资模式的障碍.PPP融资模式是基础设施领域引入民间资本的一种有效途径.新农村建设中推行PPP融资模式具有重大战略意义和广泛应用前景.新农村建设中通过PPP融资模式引入民间资本需要建立长效机制,包括民间资本引入运作机制、PPP模式选择机制、公共产品定调价机制、微利项目利益补偿机制、风险控制与风险分担机制等.     

治理结构溢出与投资者利益保护:基于中国基金管理公司的实证研究

与美国等国家较多采用公司型基金运作模式不同,中国的基金业全部采用了契约式运作模式.与基金业运营相关的利益主体主要包括基金持有人、基金管理公司的股东、董事会以及管理层.在契约型基金运作模式下,基金投资人经济利益的实现方式主要通过市场契约来实现,缺乏通过公司治理结构影响公司决策乃至管理行为的利益实现路径.基金公司的治理结构主要由公司股东、董事会与管理层构成,其利益通过公司治理系统的运行实现均衡.这一利益实现方式通过公司治理系统达成,但会溢出至基金持有人,影响其利益实现方式和程度.本文以中国的契约式基金为研究对象,采用了实证研究的方法,讨论了基金公司治理主体利益实现路径与约束条件对基金持有人委托成本及投资回报的具体影响.结果发现:(1)基金管理公司的股东群体规模越大,中小股东为保护自身产权,采取尽快收回投资的战略会提升基金持有人的委托成本,但缺乏动机提升其持有基金的回报.(2)具有控制权的股东会预期中小股东的战略选择,但鉴于外部激烈的市场竞争,将竭力主张提升公司专业投资能力,以提升吸引现金流的能力,这会提升基金投资者的回报.(3)具有控制权股东的上述战略选择,依赖于其战略执行意愿和战略执行能力两项约束条件的同时具备.(4)独立董事可以帮助基金投资者降低委托成本,但不能帮助其提升投资回报水平.     

浙江温州民问金融运作模式调查与分析

温州不仅因其以"温州模式"而著名,也因其独特的融资模式--发达民间金融而响誉全国.温州存在着相当规模的民间金融活动,这些民间金融活动客观上能够调节社会资金余缺,对扶持个体经济、民营经济起到了不可忽视的作用,本文通过对温州民间金融运作模式产生原因的分析,提出提升和改造民间金融运作方式的对策和建议.     

养老保险基金投资监管模式的国际发展及对我国的启示

当前养老保险基金投资监管可分为数量限制监管和审慎人规则两种模式,审慎人规则从总体上要优于数量限制监管,许多实行严格数量限制监管的国家正逐步过渡到审慎人规则,并引入风险导向监管措施,同时审慎人标准也日益提高.目前我国实行的是数量限制监管模式,对养老基金投资比例和资产组合进行严格限制.但随着我国更大规模的养老保险基金需要进行市场化运作和资本市场的发展,应该适度地放开数量限制、逐步引入审慎人规则模式.     

新农村建设中的公共设施融资创新——一种基于政府付费或补贴的ABS创新方式

政府当期财政难以满足新农村建设中的公共设施需求,新农村建设需要公共融资创新."私人生产、政府付费或补贴、公众消费"模式是农村公共设施建设吸引私人投资的一种较好模式.在上述模式上,本文进一步提出了一种基于政府付费或补贴的资产证券化(ABS)创新方式,阐述了该方式的运用范围、基本结构和运作流程,并分析了该方式在新农村建设中运用的基本条件.     

论我国社会养老保险统账结合融资模式的改革与完善

20世纪90年代中期我国开始实施以统账结合为核心的部分积累制社会养老保险融资模式,从实施的效果来看,该模式并未达到预期目的,社会统筹部分面临较大的资金缺口、个人账户出现空账."NDC+FDC"融资模式是目前较为适合我国人口老龄化趋势和资本市场状况,而社会统筹基金收支平衡的核心在于养老金隐性债务的合理负担促使社会养老保险缴费制度的完善.     

俄罗斯军工企业的金融支持研究

苏联解体后,俄罗斯很快就开始了大刀阔斧的军工企业所有制改革.俄罗斯在振兴国防科技方面实施了"市场机制与国家刺激相结合的投资政策"的重要举措.俄罗斯证券市场的不断发展为俄罗斯军工企业私有化的推进和获得投资创造了重要条件;创建工业导向的金融体制,使俄罗斯的银行业与实体经济相互渗透; 实施多元化融资战略,促进高技术研究开发.     

兰州创建西北区域性金融中心的理性思考

随着金融改革的不断深化和金融创新机制的内在推动,甘肃因诸多条件制约而长期存在的金融机构相对较少、市场化发育程度缓慢、信贷投放增速偏低、金融资源布局不合理、信贷资金配置不平衡、融资比例不协调等问题已逐步得到缓解。基于兰州建设西北区域性金融中心的现实条件,文章通过重新思考和定位兰州经济金融发展战略,提出推动兰州创建西北区域性金融中心的路径选择,为甘肃实施金融带动战略和实现经济发展模式创新,最终突破发展瓶颈、实施"工业强省"战略和发展现代服务业提供理论依据和策略选择。     

"两型"社会与绿色营销模式的契合

建设资源节约型、环境友好型社会是解决国民经济持续快速增长带来的资源供给不足和环境污染严重的必然选择.在企业经营模式上,要实现资源节约型和环境友好型社会的发展要求,就必须转变传统的以经济效益最大化为目标的经营模式,建立绿色营销模式.通过绿色营销模式,实现"两型"社会的发展要求.以消费者为价值取向的企业主导型绿色营销模式,是契合"两型"社会发展要求的一种营销选择与完备形态.     

设立创业投资引导基金 推动我国自主创新发展

国家"十一五"规划提出了发展自主创新,建设创新型国家的战略规划,设立创业投资引导基金是发达国家推动科技创新通行的做法,可以发挥财政资金的杠杆作用,吸引社会资本投入到科技型创业企业。本文在分析总结发达国家创业投资引导基金运作的模式和经验的基础上,提出了设立国家级科技创业投资引导基金的构想,同时也提出了切实可行的操作模式和风险防范机制。     

中小企业科技创新与创业投资

我国创业投资业还处于探索和起步阶段 ,这主要表现在 :1.风险资本来源单一 ,社会化程度低 ,规模小。2 .创业投资金融化趋势明显 ,一些创业投资公司主要从事科技信贷业务 ,不是真正意义上的创业投资。 3 .创业投资运作的内部机制和外部环境不完善。 4.创业投资人才缺乏。 5 .政府扶持的力度不够。比较美国、日本和西欧的三种创业投资模式 ,笔者认为 ,我国可以采取政策性创业投资和商业性创业投资两种相结合的模式。在融资机制方面 ,应采取发行风险基金股份的组织形式 ;在权益结构安排方面可以采取两合公司的形式 ,把基金股份持有者分为有限责任股东和无限责任股东 ;在退出机制方面 ,当务之急是要发展中小企业证券市场。     

产业投资基金:国际比较与我国运行机制的创新路径

产业投资基金被称作“有中国特色的创业投资基金”。本文从国际比较的视角以及从基金组织形式、融资结构和退出机制等层面，对我国产业投资基金进行剖析后指出，在我国现有社会、经济和法律背景与条件下，发展产业投资基金不能完全照搬国外模式，而是要结合国情进行运作机制的创新。     

中国文化产业投资基金运作现状与调整思路

《文化产业振兴规划》提出促进国家文化产业发展的五项具体措施,其中设立中国文化产业投资基金是目前中央和地方政府促进文化产业发展的主要抓手.本文从文化产业的融资特征出发,在剖析中国文化产业基金创立与功能定位基础上,对中国文化产业投资基金运作现状进行了分析与评价,提出了进一步明确政府职能定位、完善文化产业投资基金运作体系建设、加快配套文化市场制度建设的调整思路.     

集群中小企业融资的制约因素与完善对策

集群发展的中小企业,其融资优势十分明显,但是现实生活中却没有得到很好的发挥和充分的利用.基于此,本文从集群的视角探讨了中小企业融资的主要制约因素,认为强化产业关联、不断提升集群中小企业竞争优势,建立和完善中小企业集群融资体系,培育和发展关系型信贷模式是进一步促进集群中小企业融资的可行选择.