杠杆收购背后的风险——基于吉利收购沃尔沃案例研究

杠杆收购运用了财务杠杆原理,具有高风险、高收益的两面性特点。在众多的杠杆并购案例中,成功的机率大约只有三成,并购失败的大部分原因源于杠杆收购风险。吉利杠杆收购沃尔沃完成后,企业面临着运营资金、销售业绩、品牌定位、质量保障、中西文化冲突等运营风险和偿债、高息债券、再筹资、汇率波动等财务风险。严把质量关、尊重核心价值,加强现金流管理,时刻关注并降低债务偿还风险,转换高风险财务结构是吉利杠杆收购后风险防范的有效途径。     

控股公司的报酬率与风险分析

控股公司具有高财务杠杆比率、高股东权益报酬率和高风险的特征 ,其财务杠杆比率的放大作用比一般公司显得更大更强。本文主要对财务杠杆比率如何影响控股公司的报酬率与风险问题进行了分析研究。     

财务杠杆在企业并购中的应用及其风险

针对企业收购兼并活动中财务杠杆的重要价值和作用,运用博弈理论和财务风险理论分析并购双方的博弈过程,揭示信息不对称状态下财务杠杆蕴含的风险和风险变化。结果表明,运用财务杠杆进行收购兼并必须提前衡量风险、实时监控风险,采取有效手段控制风险,才能获得企业并购的成功和健康的发展。     

财务风险、系统性风险与房地产去杠杆政策调控

房地产公司因杠杆而起的财务风险可能导致系统性金融风险,因而可能要去杠杆.按照描述性统计分析和实证分析的结果,在2010-2016年的时间段内,我国A股市场房地产公司高杠杆、偏高财务风险以及财务杠杆收益同时存在.作为逐利型的微观个体,房地产上市公司不会主动降低杠杆,所以需要政府引导房地产公司降低杠杆以降低财务风险.强化商业银行分类贷款监控、推行房地产项目资产证券化、加强行业风险监控等都是可行的手段.     

企业并购财务风险及其防范

企业并购对其财务框架会发生重大影响 ,相应带来财务风险 :最佳资本结构的偏离 ,造成企业价值下降 ,财务风险高涨 ;杠杆效应使负债的财务杠杆效益和财务风险都相应放大 ;股利和债息政策也随负债的变化而变化。同时 ,目标企业价值评估风险、融资风险和流动风险贯穿企业并购的始终。因此 ,在并购的过程中应认真分析并有效防范和控制财务风险     

论财务管理中的杠杆效应

通过对企业财务管理中的经营杠杆、财务杠杆、复合杠杆成因及其效应的分析和计量,指出杠杆与企业风险的关系,为企业筹措资金、优化资金结构、提高资金效益服务。通过对资金结构的分析,帮助财务人员管好企业资金,防范财务风险,提出一些思路与见解。     

论企业集团财务风险及其防范

在市场经济条件下,法人治理结构不完善,集团公司负债“杠杆”的负效应,外部环境变化及政策因素的非常调整,共同决定着企业集团财务风险存在的必然性;并表现为结构性、融资性、投资性、信用性、行政性等主要类型财务风险;健全完善企业集团的法人治理结构,建立、健全内部控制机制,加强财务管理制度,针对若干敏感性财务风险指标的不同变化值,多作事前预测分析,可以卓有成效地防范和化解财务风险的发生。     

我国房地产业上市公司财务杠杆影响因素分析

房地产业作为我国的支柱产业,它的稳健发展至关重要。目前,房地产业的财务杠杆普遍偏高,高财务杠杆为企业带来收益的同时也会带来一定的风险,合理利用财务杠杆非常关键。文章以我国房地产业171家上市公司2011—2016年数据为样本,构建面板数据固定效应模型,对财务杠杆的影响因素进行实证分析。结果表明,我国房地产业上市公司资产结构、公司规模等因素对财务杠杆有显著影响。其中,资产结构、公司规模、成长性与财务杠杆正相关,盈利能力,营运能力、偿债能力与财务杠杆负相关。最后,针对不同经营状况的公司提出了对应的财务杠杆决策。     

基于财务杠杆效应的企业负债融资决策分析

负债融资是一把双刃剑,它既可以满足企业对资金的需求,给企业带来利益,也会给企业带来财务风险,使企业遭受财务损失。首先,本文介绍了负债融资中财务杠杆效应的相关理论,并对财务杠杆效应进行了数理分析,说明了财务杠杆效应的表现形式。其次,结合案例分析了财务杠杆效应是如何在负债经营中发挥作用的。最后得出了本文的研究结论。     

财务杠杆与经营杠杆的适度性--安然的启示

有效利用财务杠杆和经营杠杆是财务管理、企业管理的主要内容,但经济人的有限理性确定了财务风险与经营风险始终如影相随.能否降低风险保持适度的杠杆作用,关键是寻找适度的分工规模以及明确市场与企业组织分工的功能边界.     

杠杆原理在企业财务管理中的应用

本文全面分析了经营杠杆、财务杠杆和复合杠杆的定义、计算、与风险的关系及其在实务中的应用,并结合实例进行了说明。杠杆原理在企业经营管理中有广泛的应用价值,通过了解杠杆原理,可以帮助企业合理规避风险,充分利用杠杆效益,全面提高财务管理水平。     

企业财务风险的测定和防范

在市场竞争环境下,企业面临的各种风险不断增多,财务风险作为企业特有风险日益突出,是企业利用融资财务杠杆的直接后果,企业必须重视财务风险的测定和防范,以增强企业财务实力。     

上市家电企业的微观经济杠杆应用分析

微观经济杠杆方法在财务分析中应用的长处在于能够从整体的角度来分析企业风险 ,并且能对财务报表上的变化作出灵敏的反应。文章应用微观经济杠杆对我国家电行业的上市公司进行了财务分析 ,并探讨了微观经济杠杆在财务管理应用上的特点。     

过度经营与财务政策的杠杆原理解析

运用经营杠杆与财务杠杆原理对企业的财务政策进行了分析,提出企业扩大投资规模要与业务量的增长幅度相适应,在利用财务杠杆时要注意总资产报酬率与资金成本率之间的关系。杠杆效应刺激了企业的扩张与负债行为,对未来市场和业务发展的良好预期是企业过度经营的直接诱因。过度经营增加了企业经营和财务风险,降低营运效率和获利水平,极易引起财务危机,因此企业在扩张与举债决策前要注重内外部环境的分析,设置杠杆上限,在决策时注意选择扩张方案与筹资途径,当出现过度经营后要采取有效措施降低风险,提高收益质量。     

财务杠杆原理及其在企业资本结构决策中的应用研究

随着我国资本市场的发展,企业筹资来源及风险发生改变,企业如何安排筹资来源及资本结构成为利益相关方共同关注的问题。从财务杠杆的角度分析其对企业的资本结构优化所起的重要作用,并以四川长虹为例,具体分析财务杠杆与资本结构的决策,指出单一使用财务杠杆分析的不足,提出相关意见与建议,为企业决策服务。     

浅谈公司筹资风险与防范

筹资是企业的一个非常重要的财务渠道.筹资经营可以提高企业扩大生产规模,使企业得到财务杠杆效益.但在另一方面增加了公司的财务风险.因此公司要树立正确的风险防范意识,建立有效的负债筹资风险防范机制,以规避风险,实现企业财富最大化.     

并购企业整合期财务风险的种类和成因

在对企业的并购、整合、财务风险定义基础上,把企业并购整合期内的财务风险分为外因性财务风险和内因性财务风险,外因性财务风险又分为具体环境风险和宏观环境风险,内因性财务风险又分为财务组织机制风险、理财风险、财务行为人风险,并探究了各种财务风险的成因.     

微观经济杠杆合理值域的确定及其实证分析

提出微观经济杠杆合理值域的确定方法———均值估计法和效益评价法 ,将其应用于对我国冶金类上市公司的风险状况分析。研究结果表明 ,杠杆分析方法可有效识别企业的经营风险和财务风险 ,杠杆值在合理值域内的企业经营业绩较稳定 ,发展前景良好 ,杠杆值在合理值域以外的企业则经营业绩波动较大 ,面临某种危机或机遇。     

治理环境、财务杠杆与企业投资——来自中国上市公司的经验证据

以中国上市公司2001-2004年的数据为样本,实证分析了财务杠杆相对于治理环境的内生性以及治理环境对财务杠杆与企业投资之间关系的影响。研究结果显示:治理环境的确是影响企业财务杠杆的因素之一,企业所在地的治理环境越好,其杠杆水平越低;财务杠杆对企业过度投资具有显著的抑制作用,并且该抑制作用随着企业所在地治理环境的改善而增强;高管持股对过度投资具有治理效应,且该治理效应随着国有股比例的上升而增强。     

信息披露质量对边际股权融资成本的影响

在控制市场波动性、公司规模、财务杠杆、盈利水平和资产周转率的条件下,实证研究发现信息披露质量的提高,有利于降低边际股权融资成本;财务杠杆、盈利水平和资产周转率的提高都对边际股权融资成本的降低有积极影响。