完善公司治理结构的体制建议

公司治理结构并不是仅仅指公 司法人治理结构，即所有者与经营者关系的治理机制。实际上，公司治理结构的全部内容，是指在契约制度的基础上，通过各种机制，既充分调动各种利益主体的积极性．又对各种利益主体形成有效的约束，即形成相互制衡．保证各种利益主体自身的应有利益与权力。因此，公司治理结构是一个复杂的体制体系。一般来讲，公司治理结构包括下述内容： 法人治理结构 法人治理结构主要是界定所有者与经营者的相互关系。我国企业的法人治理结构是不完善的．既有所有者侵蚀经营者利益的状况，也有经营者侵蚀所有者的状况。 法人…     

约束经营者"道德风险"的博弈分析

一、"道德风险"的诱因分析 委托代理理论认为,由于存在信息不对称,契约总是不完全的.如果信息不对称出现在确立契约之前,会产生"逆向选择(adverse selection)"问题;出现在确立契约之后,又存在"道德风险(moral hazard)".在投资者与经营者两权分离条件下,经营者作为代理人与投资者确立的经营契约是不完全的,存在事后信息不对称,难免产生"道德风险"问题.因此对经营者的"道德风险"加以约束就有重要的实际意义.     

企业经营业绩评价的新思路——经济增加值

在现代化大生产条件下,公司的所有权和经营权发生了分离,公司的所有者与经营者之间是一种以契约为基础的委托代理关系。基于“经济人”的假设,委托人和     

湖北上市公司经营者薪酬激励的评价

经营者的薪酬契约是上市公司激励机制建立的核心.经营者薪酬激励效果可以薪酬-业绩敏感系数来评价.本文采用模型来对湖北上市公司薪酬-业绩敏感系数计量分析,来揭示湖北上市公司薪酬激励的时间效应和不同公司薪酬激励效果的差异.     

深化国企改革建立经营者激励和约束机制

调整国有企业的隶属关系及利益分配关系,扩大国有企业的自主权力,建立现代企业制度是国有企业改革的方向,基本标志是:产权清晰、权责明确、政企分开、管理科学。要真正搞好国有企业的改革,除认真搞好国企产权制度的创新以外,必须同时搞好企业经营者制度的创新及其相应的激励和约束机制。1、构建完善的经营者市场要搞好国有企业经营者制度的创新,建立有利于经营者优化配置的市场。采取开放式办法选择经营者,建立经营者激励与约束机制的衡量标准。2、构建市场竞争机制,实现环境激励实现产品市场竞争的成败能直接反映企业的财务收益率,资本市场…     

关于工商部门推进企业信用体系建设的思考

企业信用体系是国家社会信用体系的重要内容，是对企业信用资源进行管理和对企业信用交易进行监管的一整套机制。从契约经；齐角度看，企业信用是指一个企业建立在安全、信赖基础上，其他经营者乐于与其从事相互间的交易。并无需立即偿付即可获取资金、物资和服务的能力。     

浅谈现代企业财务管理的目标

一、“股东财富最大化”是财务管理的首选目标按照现代委托代理理论，企业的代理关系是一种契约关系(或者说是一种合同关系)。在这种关系下，企业日常财务管理由经营者全权负责处理，但经营者必须最大限度地为股东谋求利益。那么股东的利益是什么呢?无非是提高投资收益，增加股东财富，实现权益资本的保值和增值。如果企业实现了“股东财富最大化”的目     

上市公司经营者报酬与公司绩效关系实证分析

本文通过我国上市公司经营者报酬与公司绩效等指标的统计分析发现,经营者现金报酬与上市公司绩效、规模存在显著的正相关关系;经营者持股比例与公司绩效、规模虽存在正相关关系,但并不显著;公司所在行业和地区因素影响经营者报酬水平。     

心理契约构建中的效率研究

随着管理模式向文化管理转变,管理重点也聚焦在一些内在的、不易把握的、不好测量的活动上.心理契约就是在文化管理的背景下,受到了管理界的重视.文章在前人对心理契约的研究成果的基础上,将效率的概念引入了心理契约的研究中,并通过对心理契约构建中效率问题的研究,探索菅理者与员工心理契约的动态变化,以及影响这些变化的因素.希望管理者能把握这些影响因素,减少双方心理契约的违背和破裂.     

虚拟企业混合激励契约设计

解决虚拟企业内部盟主与成员企业间由于信息不对称引起的激励问题,是保证虚拟企业成功运行的必要条件之一.文章以完全信息下的激励契约为标杆,首先分别提出了盟主与成员企业在不同风险偏好下,避免成员企业道德风险的激励契约设计;其次扩展讨论了逆向选择在道德风险之前发生的激励契约设计;最后通过算例,比较、讨论了以上三种契约设计的公平和效率问题.     

经营者股份期权可操作性分析

一、经营者股份期权的概念 股份期权是非上市公司应用激励理论的一种模式,是指 企业出资人,同经营者商定在任期内由经营者按照既定价格 获取适当比例的本公司股份,收益延期兑现,并享有相应的 权利与义务的一种激励方式。股分期权从本质上讲,是一种 对管理层的激励机制,这一激励机制,所以必要是源于企业 所有权与经营权的分离,所有者与经营者追求的目标不一 致,以及他们之间的信息不对称,导致经营者激励——约束 问题产生,通过股份期权使经营者拥有一定的剩余索取权, 并承担相应的风险,其作用机理是:授于期权——经营者努 力工作——业绩好取得期权股份——经营者股权比例上升 ——经营者受益。企业价值最大化成为股东与经营者的共同 目标。     

基于扩展报童模型的卖方消费信贷合作与协调机制研究

文章针对由单个制造商、单个零售商和单个金融机构组成的消费信贷系统,研究了零售商的订货决策及制造商与金融机构对零售商的激励行为,以使三者组成的卖方消费信贷系统实现总体最优.分别建立了分散决策模型、集中决策模型和由收益共享模型、回购契约模型等构成的组合式契约模型.研究表明组合式契约能够实现系统协调,且契约参数b在一定范围内取值时,系统利润可以在零售商和制造商之间任意分配.并通过数值分析,验证了所提出的组合式契约模型和上述结论的有效性.     

从激励与约束的关系角度看经营者激励约束问题

现代企业公司治理问题缘于企业所有权与经营权分离后所形成的企业的所有者与经营者之间的委托代理问题,其目的在于:通过经营者选择机制、激励约束机制及监督机制,促使经营者从自身利益出发努力工作,为股东及其他企业利益相关者创造价值.本文从剖析激励与约束的关系人手,分别介绍了公司治理中激励与约束的原则,激励与约束的关系及企业内部薪酬制度和外部市场环境对经营者激励约束机制的影响.     

Loss-averse零售商参与的供应链协调机制研究

针对风险中性供应商与Loss-averse零售商组成的供应链,文章研究回购契约下Loss-averse零售商的最优决策,分析结果表明零售商由于害怕损失会做出偏离系统最优的决策.引入奖励-惩罚契约,通过供应商的激励可以实现供应链在回购契约下的协调.最后通过算例分析,验证了奖励-惩罚契约在供应链协调中的有效性,并说明零售商风险规避度越大,供应商为实现供应链协调付出的成本就越大.     

国内外经理股票期权的运行模式比较

经理股票期权指的是企业资产所有者对经营者实行的一种长期激励的报酬制度,它赋于经理人员一种权力,即可以在一定的时间以事先约定的价格购买一定数量的公司股票.随着从传统计划经济体制向现代市场经济体制的转变,我国经营者报酬创新的一个重要发展方向,就是要将股票价格及利润同时写进激励合同,并进一步构建以经理股票期权为重要内容的报酬激励体系.     

考虑努力因素的弹性数量契约模型

本文在需求不确定且与努力水平具有相关性的前提下,建立了弹性数量契约模型;通过引入回馈与惩罚策略,解决了单纯的弹性数量契约无法实现供应链协作这一问题。     

基于回馈与惩罚策略的资源节约共享契约模型

文章在资源节约与努力水平具有相关性的前提下,在仅有供应商和客户的产品服务系统中,建立了以成本节约和使用量减少为基础的共享契约模型,分析了努力因素对系统协作策略的影响。通过对共享模型的分析,发现系统收益仍没有达到最优状态,为此提出了基于回馈与惩罚策略的产品服务系统节约共享契约理论,解决了节约共享契约无法实现系统协作的问题,使系统恢复到协作状态,并给出了确定最优契约参数的方法。最后,通过算例对模型进行了验证分析。     

基于shapley值法的供应链收益共享契约研究

文章针对制造商、分销商和零售商组成的随机需求下的三层供应链系统,研究了通过shapley值来确定收益共享契约系数的问题。从理论上证明了收益共享契约能够有效的协调供应链,以及该系统下的shap ley值的存在性;通过shapley值来对供应链的收益进行分配,从而唯一确定收益共享契约的系数,为企业在实施收益共享契约时提供一定的参考;最后,通过数值算例验证了上述结论。     

双渠道销售与回收的闭环供应链协调机制研究

针对现有文献对供应链混合销售渠道、混合回收渠道交叉领域的协调机制研究的不足,运用契约理论和博弈论,研究了网上直销和线下销售并存,经销商和第三方回收商共同回收的双渠道销售与回收的闭环供应链协调问题。研究表明:与集中决策相比,在分散决策下销售商零售价格增加,第三方回收企业回收价降低,供应链系统总利润降低,因此分散决策不能实现供应链系统的协调;当参数满足一定条件时,补偿契约—成本分摊契约可以实现闭环供应链的协调。以家电企业为例,通过数值算例分析验证了补偿契约—成本分摊契约的有效性。     

企业核心竞争力的理论本源探析

核心竞争力是战略管理理论的重要内容,多年来国内外的学者从不同角度对其进行了深入的探讨.然而,从核心竞争力的理论本源上进行的研究并不多见.文章以现代契约理论为其理论支撑,通过对企业内部有效组织的形成过程进行深入分析,探究核心竞争力与现代契约理论的理论本源关系,并运用逻辑推理的方法论证显性契约和隐性契约在有效组织形成中的理论地位.