主权债务问题和国际货币体系变化的新趋势

国际金融危机以来,主要发达国家面临"高债务和高赤字"问题,财政状况不断恶化,主权债务问题导致主要国际货币大幅度波动,国际货币体系变得更加不稳定。国际金融危机使得美元主导国际货币体系的内在矛盾凸显,美元汇率的剧烈波动对全球经济的冲击较大,改革国际货币体系的呼声越来越高。目前美国财政赤字和债务水平仍然较高,未来美元汇率的不稳定性和不确定性仍然较大,"去美元化"将成为一种趋势,欧元、日元等货币都难以替代美元,国际货币体系的格局将朝多元化方向发展。新兴市场经济国家货币正在崛起,中国应该抓住机遇,稳步推进人民币国际化。     

通货膨胀、紧缩效应与政策选择

似曾相识燕归来。同1985年一样,在总供给与总需求比例失调,生产资料和消费品价格上涨幅度较大的情况下,紧缩将成为今年我国宏观经济政策的重要标志。紧缩政策的主要内容是使银行货币发行量低于经济增长率加国家规定的物价合理增长率,控制银行贷款的规模,改变固定资产投资贷款的投向,金融机构要购买一部分国家重点建设债券,财政赤字转向发行国债来弥补,以便把货币发行严格控制在经济正常发展所需要的限度内,保持货币的合理增长,为改革创造一个比较宽松的经济环境。这样,深入分析我国通货膨胀的类型及产生机理,探讨紧缩政策对货币供应和经济发展产生的效应,就可以使我们选择相应的配套措施,进一步完善货币政策,实现“软着陆”。     

国际金融风险的成因及其防范

自70年代布雷顿森林国际货币体系解体以来,国际间的金融交易日趋频繁,规模越来越大,与贸易无关的国际间货币流动数量已远远超过国际贸易的总额达到后者的25倍,但与此同时,由于自然、人为特别是经济因素所导致的国际金融交易过程中的损益不确定性和引发国际性金融危机的可能性亦即国际金融的风险也日益增大了。风险加大一方面刺激了投机和保值性资本的愈来愈大规模的流动,另一方面也使投资的后果更难以预料,从而阻碍了国际投资的健康发展,另外经常爆发的大规模的国际金融危机不断加剧世界经济的动荡性,不利于各国经济的持续稳定发展,造成损失…     

财政赤字与国家公债的理论演化与现实思考——基于凯恩斯主义的视角

财政赤字与国家公债是一个国家宏观经济运行中极其重要而又关系最为密切的两大问题。古典经济学的预算平衡思想是经济自由主义的产物和反映,凯恩斯主义的功能财政思想突破了古典的预算平衡思想束缚,反映了时代的要求。我国的财政赤字与公债发行也适应了市场经济发展的需要,但又呈现出一些不同于西方国家的特点。尽管目前我国赤字与公债的风险还在可控范围内,但风险已在快速积累,必须从西方国家财政赤字与公债发行中吸取经验教训,采取切实措施做好风险控制。     

我国通货膨胀的治理与产业结构的调整

把通货膨胀问题与产业结构问题放在一起分析,不仅因为这二者是我国经济目前所面临的两大难题,而且因为二者具有一定的内在联系,这两个问题的解决存在一定的矛盾,所以协调处理好它们的关系就成为当前宏观经济政策应当重视和考虑的一个方面。一、通货膨胀与结构失衡的双重困境1、通货膨胀将是我国经济在近期内不能不面对的客观现实。我国通货膨胀的基本原因主要有两大方面,一是政策上的原因。由于急于求成,追求高速度的指导思想,使财政政策过于松驰,信贷政策不断扩张,结果,财政赤字通过向银行透支来弥补,信贷逆差要求增发货币来平衡,导致近十年来货币发行连连超量、形成了通货膨     

论积极财政政策与财政风险

面对国内外经济形势的变化 ,党中央、国务院于 1998年对国家宏观经济政策进行了调整 ,开始实行以扩大内需 ,拉动国民经济的增长为目的的积极财政政策 ,这一政策实行三年来 ,对经济增长起到了明显的效果。但是积极财政政策下大量增发国债 ,会使国债规模扩大 ,扩大财政支出又会增加财政赤字 ,加上我国长期以来积累起来的财政潜在风险 ,无形中加大了财政风险 ,在积极财政政策的实行过程中必须注意通过适度压缩财政赤字 ,加强国债管理 ,加快建立统一、规范和完善的社会保障体体系等措施来防范财政风险     

财政赤字货币化的本质——基于现代货币理论的视角

疫情迫使各国政府纷纷采取积极财政刺激措施促增长、保就业,不断"越线"的赤字率使财政赤字的资金来源及其货币化等问题受到广泛关注.不同于传统教条,基于现代货币理论的资产负债表分析发现,拥有货币发行权的主权政府的财政支出、收入及赤字不同于只有货币使用权的经济主体.同时,宏观经济三部门恒等式也表明当一国对外部门余额不变时,主权政府的赤字对应非政府部门的盈余,公众的净储蓄意愿使中央政府财政赤字成为常态,而税收及国债则是确保经济体内合理的流动性规模从而实现利率目标的货币政策操作.基于此,财政赤字货币化是传统理论对财政收支及赤字的不当解读,而主权政府充分运用财政政策稳定经济才是当务之急.     

IMF、货币合作和国际货币体系的稳定

自从布雷顿森林体系崩溃以来,国际货币体系的动荡表明以IMF为代表的国际货币合作机制已经不能满足稳定国际货币体系的需要。尽管区域性货币合作可以促进区域货币的稳定,但区域性货币一体化有着严格的经济、金融条件。因此,一段时间内全球区域性货币一体化不太可能有比较大的进展。在当前美元、欧元和日元三极化的国际货币格局下,稳定国际货币体系既需要加强美国、欧盟和日本之间宏观经济政策的协调与合作,也需要加强IMF的作用,使之成为有效协调美元、欧元和日元关系的国际机制。     

重建我国宏观经济的货币调控模型

货币政策的实施,就是从宏观经济的角度,对根据一定的货币供求理论建立起来的货币均衡模型的操作过程。本文根据马克思主义的货币供求理论,建构了我国宏观经济的货币均衡的理论模型和货币调控的操作模型,以及货币调控的有效性模型。一、短期静态条件下的货币总供给与总需求均衡的理论模型货币供给量等于货币需求量就是货币均衡。货币均衡是经济均衡的反映,也是经济均衡的条件。我们必须使货币的供应量符合经济发展的实际需要(或实际的货币需要量)。否则,不利于国民经济有计划按比例地协调发展,不利于人民     

试论邓小平发展“南北关系”的战略思想

1 当前,国际上习惯地把发展中国家同发达国家之间的经济关系,称之为“南北关系”或“南北问题”。二次世界大战以来,随着国际垄断资本对世界的重新分割,南北关系也发生了畸变,其特征主要表现为:“在生产方面,存在着发达国家的高度现代化的工业体系和发展中国家的单一经济畸形发展的极不协调的国际生产体系,以及以此为基础而形成的国际分工的垂直结构;在国际贸易方面,存在着发展中国家初级产品的出口与发达国家工业制品之间严重的价格剪刀差,发达国家的贸易保护主义。关税和非关税壁垒,使贸易差额十分悬殊;在国际货币金融方面,存在着主要资本主义国家的货币与发展中国家的货币的比价悬殊,发达国家货币控制着国际金融体系与世界货币体系。”为此,改善和发展南北关系,成为发展中国家经济迅速发展的关健所在。     

我国货币供给、资产价格与通货膨胀关系的实证分析

随着金融市场的发展壮大,货币供给压力还有一个新的流向:以金融市场为代表的虚拟经济部门.货币供给流向的这种变化使得货币供给与通货膨胀之间的稳定对应关系转变为货币供给、资产价格与通货膨胀三者之间错综复杂的关系.通过分段检验我国货币供给、资产价格与通货膨胀之间的动态关系,发现2005年股市改革与扩容之后,我国股票市场对货币供给起到了明显的分流作用,这种作用影响了货币供给与通货膨胀之间稳定的对应关系.     

金融危机情形下中美两国货币市场及产品市场运行差异性探析

美国金融危机引发的全球金融危机对世界经济运行产生了严重影响,为此,中国宏观经济调控采取了积极财政政策和宽松货币政策,加大了国内需求管理力度,进而保证了8%经济增速的实现。经过刻画和比较中国和美国一些重要经济时间序列的变化过程,并对中国和美国货币市场与产品市场之间的运行差异性进行对比分析,我们发现在本轮金融危机过程中,中国与美国的货币市场及产品市场运行态势以及市场之间的作用机制与反应机制都不尽相同。中国采取的宏观经济调控举措目标明确、工具有效、时机得当,这说明中国现有的货币市场与产品市场具有一定程度的抵御外来经济冲击的能力,中国经济长期稳定增长所具有的惯性和动力仍然发挥重要作用,进而促使中国经济将率先走出金融危机后的增长行情。     

我国货币流动性过剩的实证分析

在我国宏观经济快速发展的同时,流动性过剩已经成为影响金融系统乃至整个经济体系的一个热点问题,引起了广泛的关注。本文利用我国2001年3季度—2007年3季度的时间序列数据对于准货币与外汇储备进行了实证研究。结果表明准货币与外汇储备之间存在稳定的协整关系,得出外汇储备的迅速增加是导致我国流动性过剩的主要因素的结论。在此基础上,本文对如何化解当前流动性过剩的现状提出了简要的政策建议。     

金融危机对河北省宏观经济的影响及其对策研究

由美国次贷危机引发的国际金融危机迅速波及我国,给河北省的宏观经济产生了重大的影响.文章选取了GDP、PI、失业率和出口总额增长率四项经济指标作为代表,通过对比方式具体分析了河北省宏观经济在国际金融危机中受波及的程度.在此基础上,分析了产生这种影响程度的成因,最后提出了河北省宏观经济有效应对国际金融危机的对策建议,从而为政府经济管理部门的宏观经济调控决策提供参考与借鉴.     

建立个人信用管理体系势在必行

改革开放以来 ,我国逐步建立起了有中国特色的社会主义市场经济体制 ,但与之配套的社会信用体系特别是个人信用体系却没有建立起来。市场经济是信用经济 ,没有良好的信用管理体系 ,市场经济就不可能顺利发展。为了保持经济的增长 ,我国采取的扩大内需的宏观经济政策 ,由于货币供应中的传导机制不畅 ,限制了货币政策效应的发挥 ,一个重要原因是宏观经济与微观经济之间的金融中介改革的滞后和信用缺失 ,造成沟通断挡。因此 ,建立个人信用体系成为当务之急。一、建立个人信用管理体系是社会经济发展的基础1 启动消费离不开个人信用体系。信用是…     

菲利普斯曲线在中国经济的适用性分析

菲利普斯曲线是分析通货膨胀问题的一个强有力工具,经过经济学家的不断研究,该曲线经历了四个发展阶段,把最初的工资增长率与失业率之间的变动关系,逐渐演变为物价变动率与失业率之间的反比关系以及经济变动率与物价变动率之间的正相关关系。改革开放以来,中国经济发展的实际数字显示,在物价变动率与失业率之间以及经济变动率与物价变动率之间的关系上,基本上遵循了菲利普斯曲线演变的规律。故此,在制定宏观经济政策时,应注重对通货膨胀、通货紧缩与经济增长、失业率等之间的变动关系,以使我国经济得到不断的增长和发展。     

中国宏观经济的发展模式与政策研究

宏观经济政策通过经济发展模式的特点作用于一个国家经济的协调能力,因此宏观经济政策的正确制定将会对国家的经济朝着健康、有序的方向发展起着重要作用。我国应该在现阶段实行紧缩性的财政政策和扩张性的货币政策,这样才会在经济在增长的同时,又解决财政赤字问题。必须清楚地认识到宏观政策组合的重点,从经济发展模式的总体把握我国经济发展的现状,制定优质的宏观经济政策,以协调我国经济的合理运行。     

论国际金融体系改革

20世纪90年代以来，国际社会提出了多种改革方案，其中包括：强化金融监管在风险管理和预防危机中的作用；改善全球范围内各国宏观经济政策的协调性；增加IMF的资金，使其在紧急情况下能向陷入危机的国家提供更多的援助；发挥区域展性金融机构的作用；建立一个世界中央银行；制定出一整套切实可行的风险预警体系；将IMF的临时委员会提升为永久性的国际金融与货币委员会；将IMF并入世界银行；建立金融稳定论坛；创建一个国际清算体系；为新兴市场设立一个封闭式国际投资基金。     

从社会再生产到有效需求:马克思宏观体系新探索

与居于现代主流经济学地位、以强调技术分析为核心的新古典理论不同,马克思经济学基于市场经济或资本主义经济竞争的博弈规则,确立了以社会总资本再生产和流通为基础的宏观经济体系,其基于再生产理论的扩大再生产图式更是现代宏观体系描述增长与结构问题的雏形。通过对现实资本主义经济关系的剖析,马克思指出了资本主义生产目的即在于获取按货币价值计算的利润或货币增殖,从而有效需求问题也就来自于资本家阶级对剩余价值即货币利润的追逐,由此联系到资本主义的经济周期与危机。显然,这对于我们解决当前宏观经济中的有效需求问题和指导社会主义市场经济体制建设具有重要的指导意义。     

浅论负通货膨胀

1998年以来 ,我国出现了市场价格低位运行的现象。价格低位运行 ,既不同于缩减流通中的纸币数量以提高货币购买力的通货紧缩 ,也不同于经济增长高、出口高、企业盈利率高、失业率低、通胀率低、财政赤字低的“三高”、“三低”的新经济。价格低位运行符合通货膨胀的一般特征 ,属于负通货膨胀。