新世纪中国资本市场制度缺陷研究综述

中国资本市场的长期低迷和边缘化趋势的日益明显 ,对国民经济的运行和经济的市场化变革带来严重的负面影响。学术界普遍认为 ,制度缺陷及其长期得不到有效解决 ,是中国资本市场边缘化的根源所在。总结进入新世纪以来学术界对资本市场制度缺陷的研究 ,对于促进中国资本市场的发展具有实践与理论的双重意义     

浅析我国资本市场的制度创新

处于经济转型时期的中国上市公司面临的问题很多 ,解决这些问题 ,是一个浩大的系统工程。本文从我国上市公司的股权内变即与经营绩效分析角度出发 ,指出我国上市公司股权运作绩效不理想的根本出路是合理的制度创新     

我国资本市场制度文化创新问题探索

资本市场制度文化,特指以信用理念、诚信意识为核心的资本文化或信用文化.无论从生成还是发展视角观察,我国资本市场制度文化都较为浅薄,缺乏较深层次的制度文化内涵及氛围,因而理性成熟的市场制度文化尚未形成,由此必然导致种种失信行为、违约行为、欺诈行为、背弃行为、侵权行为,成为阻碍资本市场健康发展的顽症.市场制度文化创新已成为资本市场创新发展的重中之重,越来越显得必要和紧迫.     

我国资本市场制度缺陷的经济分析

我国资本市场的制度安排属于筹资市场,而成熟的市场经济国家的资本市场实行的却是投资市场的制度安排.本文分析了我国资本市场制度缺陷的成因,论述了在我国经济转轨时期,资本市场由筹资市场向投资市场发展的过程中微观基础的制度缺陷.结论是:我国资本市场低效率的根源在于我国资本市场变迁中存在的制度缺陷,制度缺陷造成资本市场运行的扭曲,使资本市场内在机制不能有效地运作.     

中国资本市场参与机制的缺陷及其改革

我国资本市场建立和发展于从传统的计划经济向社会主义市场经济过渡的特定历史时期,因而市场参与机制存在明显的缺陷。要从制度创新上推进中国资本市场的市场化,必须建立和完善一整套充分体现市场经济规律和资本市场发展客观要求的运行规则和机制。     

远程教育制度缺陷与制度创新

制度在远程教育发展中有着重要作用。由于自身发展的历史原因、漠视规则的观念原因、制度变迁力量的不平衡以及制度理论和技术上的原因,我国现行远程教育存在以下制度缺陷:(1)专门立法的缺位与相关立法的滞后;(2)没有形成科学完整的制度体系;(3)远程教育制度质量不高;(4)制度创新动力不足。加快我国远程教育发展的根本保障是进行制度创新,应引入新的远程教育制度因素或对原远程教育制度进行重构,促成适合远程教育生存发展的外部环境的建设和改造,充分发掘新制度安排的制度潜力。     

非政府组织:资源配置领域的制度创新--析非政府组织对市场缺陷和非市场缺陷的补充

众所周知 ,市场机制和国家机制在不同的时期 ,不同的制度背景下 ,以不同的方式 ,或单独作用 ,或组合调控 ,均发挥了自身的优势和功能 ,促进了经济发展和人类社会的进步。但人类的实践活动证明 ,市场机制和国家机制都存在自身不可避免的缺陷 ,而且不论以何种组合方式进行资源配置 ,都不可能使之达到最优 ,不能实现经济的可持续发展。非政府组织 (Non GovernmentalOrganizations)及其赖以存在的社会体制 ,以其自身特有的性质和秉性 ,现阶段在一定程度上弥补了市场—市场机制和政府—国家机制所无法克服的缺陷 ,成为资源配置领域的又一制度创新     

中国资本市场发展的非正式制度约束

中国资本市场缺陷有其深刻的根源。基于制度主义经济学的范式,以现代产权分析为主要内容的正式制度解释为资本市场缺陷提供了严谨的理论论证;而基于中国的国情,非正式制度的广角式探源更能为资本市场缺陷作出来自于实践的有力回答。在现阶段的中国,以诚信原则为核心内容的资本文化缺失、国家本位主义负面影响以及体制外经济“资本规则”的滞后,都是妨碍资本市场功能深化的软约束。     

中国资本市场的功能定位及国企改革

仅仅把资本市场当做为国企筹资的场所和渠道,必然导致其功能单一、结构扭曲、机制不健全。既影响了国企股份制改造的顺利进行,反过来又妨碍了资本市场的进一步发展。事实上,资本市场的功能是多方面的。因此,有必要重新定位资本市场的功能,使其朝着市场化、全功能的方向发展。同时,将国企股份制改造与资本市场建设有机地结合起来,使资本市场为国企改革提供场所和机遇,国企改革反过来又为资本市场健全、高效发展提供动力。     

QDII制度对中国资本市场的影响及制度设计研究

根据对中国实施QDII制度成因的分析，本文讨论了QDII制度对中国资本市场的影响，揭示了QDII制度的本质，认为QDII制度绝非促进中国国际收支平衡、缓解人民币升值压力、繁荣香港股市的短期应急手段，而是应从中国资本市场开放战略出发审慎有序地实施，进而对QDII的资格认定、投资限制、进出资金监控提出了政策建议。     

我国农地制度的缺陷及创新

十七届三中全会通过的《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》可以说是我国今后一段时期内农地制度改革与创新的纲领性文件。针对现有农地制度存在产权残缺、产权的模糊性和非排他性、产权的不可分割性和不可转让性等问题,应创新农地制度的基本思路:形成农地产权结构合理,主体界定清楚,边界清晰,交易成本、监督成本、社会摩擦成本和社会稳定成本最低,农地配置效益最高的农地制度。通过农地产权多元化,使用权流动化、价值化、证券化,承包权物权化或财产化,农民社会保障制度化来降低综合成本,提高制度绩效。     

论资本市场的制度基础

资本市场的产生和发展是有效率的产权长期得到保护的结果。只有在产权清晰　　界定并得到法律保护的制度环境中 ,旨在降低交易费用的信用和金融制度才可以确立起来 ,资本交易也才可能是有利可图的 ,长期经济增长所需要的低成本资本供给才可望得到保证。本文提出“产权——资本市场——效率”假说 ,认为只有先界定产权 ,才有真正的资本市场 ,社会经济资源配置才是有效率的     

制度创新、市场与中国农村发展

改革开放30年的经验表明,市场发展与制度创新对推动农村社会乃至中国社会的发展发挥了积极有效的作用.当前,农村发展面临新阶段的种种挑战,而要进一步提升农村发展水平,仍需要依靠制度创新特别是农村市场发展所需要的制度,主要包括统一的劳动力市场体制、农村土地制度、社会体制和农村组织体系等.在推进这四种制度创新的过程中,需要国家从法律与经济层面提供动力和支持.     

QDⅡ制度对中国资本市场的影响及制度设计研究

根据对中国实施QDⅡ制度成因的分析,本文讨论了QDⅡ制度对中国资本市场的影响,揭示了QDⅡ制度的本质,认为QDⅡ制度绝非促进中国国际收支平衡、缓解人民币升值压力、繁荣香港股市的短期应急手段,而是应从中国资本市场开放战略出发审慎有序地实施,进而对QDⅡ的资格认定、投资限制、进出资金监控提出了政策建议.     

资本市场与我国现代企业制度

我国国有企业改革的趋向就是要建立现代企业制度 ,但是现代企业制度的建立需要资本市场的支持 ,企图绕开资本市场去完成国有企业改革 ,将使现代企业制度的建立陷于无缘之境。一个成熟、高效的资本市场 ,对加快国有企业改革起到至关重要的作用 ,甚至可以这样说 ,资本市场是股份制经济乃至中国经济发展的支撑点     

中国资本市场开放的合约体系规制及其制度启示

合约是界定市场化行为的文件,规定了参与人在不同的状态下所能采取的行动,以及收益与风险的分担。资本市场可以理解为一个由交易子合约和融资子合约构成的合约体系。资本市场开放则是一个逐渐接纳国际成熟合约的过程,除了吸引外国资金以外,更为重要的是实现合约体系的成熟。立意于此,本文从合约理论的角度出发,分析中国资本市场的开放所面临的市场低效率,并讨论完善中国资本市场的合约规制方式,以便为今后的资本市场改革研究提供基础性的参考。     

中国产权交易市场的创新与发展——从国资流转平台到构建多层次资本市场的跨越

在当前金融危机进一步蔓延的背景下,以我国产权交易市场为基础平台,构建多层次资本市场,是我国进一步完善金融资本市场的契机.我国产权交易市场是伴随着我国国有企业改革进程而产生和发展的,目前在本质上仍然是服务国有资产流转的平台.我国产权交易市场在这一历史机遇下的创新和发展将为构建我国多层次资本市场提供一个基础性的交易平台.     

我国资本市场发展的制度约束分析

高度的市场经济需要资本市场充分发展作为支撑。自1981年恢复国债的发行以来，我国资本市场有了很大发展，但由于制度建设的滞后，现行的法律、法规从一定程度上约束了资本市场的发展。试图从我国并行的深、沪两市的上市审批，国有股、法人股的流通，证券税收等方面来分析我国证券市场的制度约束，希望能为进一步的改革有所参考。