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股市是国民经济的晴雨表,中国股市在近10年发展历程中,基本保持了与国民经济良好的相关性,并为促进国民经济发展发挥了重要的作用。同时,股票市场容量也空前扩张,大批绩优公司、大型国有企业、高科技企业加盟股市。证券市场在国民经济中的地位大大提高,证券市场已成为社会主义市场经济体系中不可缺少的重要组成部分。中国经济处于大调整的今天,提升股市景气度,保持股市长期稳定的发展具有特别重要的意义。股市景气度原指一定周期内股指最高点、最低点及开市价三者的差异反映出股市强弱、买卖气势的指标,本文泛指股市的相对繁荣状… 相似文献
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中国股市每一轮牛市的开始都是与经济发展相对应,和制度创新相结合,并与经济增长环境有密切的关系。从整体上来说,中国经济仍然处于高增长阶段,中国股市仍然是处于整体上升阶段。企业IPO状况与股市的发展戚戚相关,直接受经济政策的影响。 相似文献
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影响新兴股市的多因素模型及与中国股市的比较 总被引:2,自引:0,他引:2
文章根据影响股票市场的微观和宏观因素,建立影响股票价格的多因素模型来分析14个具有代表性的新兴股市的发展情况,并用逐步回归和主成份分析找出影响新兴股市的重要的、共同的因素。在此基础上,将我国股市的发展情况和新兴股市以及发达股市进行比较,找出存在的问题,以期为我国股市的发展提出建议。在这里新兴股市是指发展时间短,规模较小,大有潜力的发展中国家股市,中国股市属于新兴股市 相似文献
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股票投资如同其他投资形大样,具有风险,而股票市场的显著特征又是高收益与高风险的对存,股市‘到处布满了陷阶又开满了鲜花,令人生畏又令人神往”。因此,一个明智的投资者就应该熟悉一些衡量股市风险的方法和避险技巧。1股市风险的定义。风险是一个难以理解和捉摸的概念,因此,要给风险下一个确切的定义是很困难的。股市的风险源于股票价格的不确定(或称波动),因此,可以认为股币的风险就是持有的股票价格下跌的可能性。在实际应用中,通常用股票价格涨跌幅度的平均离差,即它们的标准差或方差来衡量股市风险的大小。离差愈大,风… 相似文献
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借鉴REGARCH-MIDAS SK模型的建模思路及框架,引入经济政策不确定性指数(CEPU),提出了REGARCH-MIDAS-CEPU SK模型,该模型优势在于可将高频日内数据与低频不确定性指数数据结合,同时考虑股市收益率的多种特性,能够准确分析经济政策不确定性对股市波动的影响机理。采用上证综指收盘价日度数据和经济政策不确定性指数及其细化指数月度数据,利用引入了经济政策不确定性的双因素REGARCH-MIDAS SK(REGARCH-MIDAS-CEPU SK)模型,实证分析总体和细化经济政策不确定性对股市波动率的影响作用。实证结果表明:提出的双因素模型在样本内拟合与样本外预测实证中,其性能均优于现有双因素模型,说明该模型的提出具有显著的理论与实践意义。此外,研究证明各类经济政策不确定性水平增加均会促进股票市场波动,其中货币政策和贸易政策不确定性对股票波动长期趋势影响较大,贸易政策不确定性对股市波动率的影响持续时间较长,股市波动对财政政策以及外汇和资本账户政策不确定性变动较为敏感,由此可见四类经济政策不确定性对股市波动的影响机理各不相同。 相似文献
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中国股市的异常波动性不利于其健康发展。运用理性信念理论分析中国股市的内生不确定性,并对经典的CCK模型进行改进。实证分析得出内生不确定性是导致中国股市异常波动的关键性因素,在此基础上提出减缓中国股市波动的相应措施:建立完善投资者教育机制;逐步减少政府对股市的政策干预;加大信息披露监管力度,提高上市公司信息披露的真实性;提高上市公司质量,改善市场结构。 相似文献
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金融时间序列的长记忆性检验常采用标度分析法,但结果往往不令人满意。从分整特性的新视角,利用KPSS检验和LW检验对我国股市收益及其波动的记忆性特征进行了深入研究。研究结果表明,我国股市的波动序列中存在显著的长记忆性。而收益序列本身无明显的长记忆性。这与成熟股票市场有关长记忆性的研究结论基本一致.与新兴股票市场的研究结论有所不同。此项结论对股市的长期投资者具有重要的决策意义。 相似文献
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文章通过理论分析和实证分析研究我国股市,从派息率和股息率指标来看,我国股市现金分红水平很低,股市缺乏投资价值;股市换手率超高,表明投资者更热衷于短期投机,而不是长期投资;同时我国股市财富效应与托宾Q效应都极其微弱,这都充分证明,当前我国股市是"投机主导"股市,是非规范化的股市,必须尽快加以治理。 相似文献
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根据中国股市非市场化特点与股权分置改革的影响等问题,在股票市场价格严重失真情况下,运用非参数核估计方法,拟合了股市的理论收益率指标,通过对比股市实际收益率指标显著性偏离关系,提出了中国股市风险理论的独特含义与计量方法。实证显示:非参数核估计能够很好估计股市理论收益率指标,准确地计量中国股市风险动态变化情况。 相似文献
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中国股票市场与国际主要股票市场的联动分析 总被引:4,自引:0,他引:4
随着全球经济一体化趋势的加强,发达国家股市之间的联动性呈现出增强的趋势.中国与国际主要股市之间是否存在这种联动效应?针对此问题,文章使用相关性分析,协整检验、脉冲分析方法,分三个阶段来测度.结果发现:中国股市与国际股市的联动效应是从2003年开始出现的;国际主要股市的波动会对中国股市造成冲击,但冲击效应不大,目前中国股市的波动主要还是受其自身的影响. 相似文献
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当前我国宏观经济正处于转型期,调整结构势在必行,投资者预期我国经济中枢将长期下行。表现在股市上,便是继续呈窄幅震荡态势。而城市化发展或能给股市带来新的机会。 相似文献
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当前我国宏观经济正处于转型期,调整结构势在必行,投资者预期我国经济中枢将长期下行。表现在股市上,便是继续呈窄幅震荡态势。而城市化发展或能给股市带来新的机会。 相似文献
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影响“九五”我国股市的几项明显相关因素分析陆娟,荣志影响“九五”中国股市的因素很多,本文仅分析加入世界经济贸易组织、降低和调整关税、统一内外资企业所得税和降低出口退税率、香港回归等四个方面的相关因素,对“九五”期间我国股市的影响。一、加入世界经济贸易... 相似文献