涉外旅游价格决策的汇率依据分析

汇率是涉外旅游价格决策的重要依据之一,汇率的波动直接决定涉外旅游价格水平的高低。从70年代末我国国际旅游业起步时起直至目前人民币汇率始终处于剧烈波动状态。研究和掌握人民币汇率波动规律和发展趋势,在汇率波动下如何采取正确的涉外旅游价格决策,是我国涉外旅游价格管理中亟待研究的重要课题。     

中国股票市场汇率风险定价研究

人民币汇率改革以来, 人民币汇率波动和汇率风险与日俱增, 我国资本市场的定价中汇率风险的因素是一个必须思考的问题.本文运用GARCH模型检验汇率风险对我国股市价格的影响, 发现汇率波动对股市各行业指数收益影响并不显著, 分析了其原因, 提出了相关政策建议.     

我国大米出口影响因素的实证分析

结合大米出口量呈现的逐渐下滑的趋势、人民币汇率不断升值以及出口价格不断波动的综合态势，并在现有研究文献的基础上，构建大米出口与人民币汇率和出口价格的分析框架，以中国1988—2003年的相关数据为依托，运用计量经济的方法进行实证分析和检验，得出以下结论：人民币汇率和价格的变动对大米出口量的综合影响占81％，其他因素如政府出口政策、进口国的经济状况、贸易壁垒、出口退税率等对出口量的共同作用仅占19％。因此导致近年来我国大米出口量下降的主要原因是价格竞争力的减弱和人民币汇率的升高。最后结合我国现有国情，提出了增加大米出口的对策建议。     

汇率波动影响金融稳定的传导机制研究

厘清汇率波动影响金融稳定的传导机制有助于理解宏观经济不稳定的来源。构建汇率波动通过贸易、资本流动和资产价格渠道影响金融稳定的研究假说,并用37个国家的面板数据,基于PVAR模型进行经验分析后发现,汇率波动通过上述三个渠道影响金融稳定的作用大于两者之间的直接关系,且通过资本流动和资产价格影响金融稳定更加强烈,而贸易渠道相对较弱。因此,应注重资本账户开放的节奏,避免汇率波动通过资本渠道冲击国内金融稳定。     

汇率冲击与我国股票价格波动研究

通过分析2010年6月到2016年1月人民币汇率和沪深300股指数据,可发现人民币汇率与我国股票价格之间的价格引导和波动溢出效应。研究发现,人民币汇率与我国股票价格之间不存在协整关系;汇率对股价具有显著的短期价格引导,而股价对汇率的价格引导效应不显著,表明人民币汇率与股价的关系符合"流量导向"假说;同时,仅存在由股价对汇率的单向波动溢出效应,股票市场的风险容易向外汇市场传染。因此,我国应进一步提升人民币汇率与股票市场的定价效率,同时进一步将汇率政策与国内财政货币政策的协调放在重要位置,防范金融风险的传染。     

人民币汇率波动与贸易出口——基于边限协整检验的分析

汇率波动是否会影响贸易出口,从历史文献看存在完全相反的观点。本文利用季度数据,考察中国1994年外汇管理体制改革后,人民币汇率波动和中美贸易出口的关系。使用自回归条件异方差(ARCH)模型描述汇率波动,建立多元ARDL模型,运用边限协整检验说明汇率波动与贸易出口长期与短期影响关系。结论表明:从中美贸易的实证结果看,汇率波动对贸易出口无明显影响,而国内的产出水平和价格变动影响着贸易出口。     

人民币汇率变化对中国入境旅游的影响

从各客源地来华旅游人数入手,初步分析了人民币汇率与旅游人数变化之间的关系,通过SPSS进行相关分析,从而得出结论：受客源地和旅游目的综合作用,人民币汇率波动对各国来华旅游人数的变化具有不同程度的影响。     

人民币汇率波动、FDI流入对出口影响之分析

有别于已有文献单独研究人民币汇率波动或者FDI流入对出口的影响,利用1997年1月-2009年7月的月度数据,使用ARDL-ECM模型和边界协整检验分析了人民币汇率波动、FDI流入和人民币汇率制度改革等对我国出口的长期影响和短期影响.研究发现:FDI流入在长期对我国出口有促进作用,人民币实际有效汇率上升在长期对我国出口有阻碍作用,在短期对出口影响不显著;人民币汇率波动幅度在长期对出口影响不够显著,但是汇率制度改革后人民币汇率波动幅度上升短期对出口产生了负面影响;人民币汇率制度改革在长期对出口影响不显著.     

人民币实际汇率波动与中国从美进口

采用现代经济计量学的GARCH（1,1）模型、Engle-Granger两步协整检验和误差修正模型等对汇率波动对中国从美进口的影响进行研究,实证研究表明：中国从美进口长期收入效应和价格效应存在且较弱、汇率波动效应不存在;中国从美进口误差修正机制存在且较强;中国从美进口短期价格效应和汇率波动效应存在且较弱;美国政府通过人民币升值和增加浮动性来增加对华出口和向中国转嫁次贷危机不利影响的效果是非常有限的。     

国内外大米价格传递效应的动态变化——基于TVP-VAR-SV模型的实证考察

基于贝叶斯估计的框架,利用MCMC算法建立时变参数VAR模型,以2002年6月-2013年2月国际国内大米价格数据为样本,考察其内在波动传递规律。研究发现:国内大米价格主要受汇率波动和自身价格短期和中期的影响,但受国际大米价格的影响近年来持续上升;国际大米价格受其自身价格的短期影响和中国价格波动的影响程度相当,且中国大米对国际大米价格的影响要高于国际大米对中国大米价格的影响。     

人民币汇率波动与贸易收支的协整分析

本文研究的是1985-2004年我国的进出口价格的需求弹性。首先给出了进出口价格需求弹性理论说明,接着通过平稳性检验、协整检验、建立误差修正模型等方法,分别对进口相对价格需求弹性和出口相对价格需求弹性进行实证检验。分析表明在我国ML条件成立,人民币汇率波动对我国进出口有显著的影响。     

宏观杠杆率冲击下的中国系统性金融风险的演化

宏观杠杆率冲击下,各类价格的波动反映了各部门系统性金融风险的演化。以2000—2016年中国宏观经济数据,构建"金融风险价格指标体系",分析我国杠杆率上升对系统性金融风险演化的影响,结果表明:宏观杠杆率上升后,金融风险累积阶段各类价格的反应程度强于金融风险释放时期;房地产价格波动领先于实体经济价格,汇率波动领先于金融资产价格,且房地产价格波动与金融资产价格具有交替性。在当前我国杠杆率不断攀升的背景下,为防范金融风险、维护金融稳定,短期内应关注外汇市场风险和金融市场风险,长期内房地产价格上涨累积的金融风险应是重点关注的领域,且房地产价格波动可作为实体经济风险的领先指标,产出价格和房地产价格可以结合起来作为宏观经济政策盯住的目标。     

在房地产热之后看我国汇率政策两难选择

我国房地产价格未来的走势以及汇率政策面临的压力和挑战成为社会关注的问题。通过对日本等3个国家和香港经济起飞阶段房地产市场价格波动原因的比较分析,认为汇率政策与资产价格变动之间存在较高的相关关系,指出在外部经济环境恶劣、投机性资本可能撤离的情况下,我国房地产投资降温是不争的事实。同时针对我国汇率政策面临的困境,利用“三元悖论”理论进一步探讨了在汇率制度困境下我国房地产投资过热的形成机制。并提出了保持汇率制度稳定、调整经济结构、扩大投融资渠道等政策建议,对防止我国房地产价格大起大落、化解我国外汇制度与国内经济发展之间的不协调有一定的借鉴意义。     

金融因素对期铜价格波动影响的实证研究

采用VEC模型和EGARCH模型实证研究金融因素和沪铜期货价格之间的关系,传导分析结果显示:汇率、外汇储备和货币供给量的变动通过不同的传导方式对期铜价格产生影响,在短期内各变量的变动均会使得期铜价格产生较明显的波动;而从长期来看,汇率和外汇储备的冲击效果会逐渐消失,但货币供给量的冲击效果具有很长的持续性。根据风险分析结果和信息冲击曲线得出,期铜价格波动的风险主要来源于外汇储备的变动,并且金融因素对期铜价格波动的影响具有明显的非对称性。     

汇率波动对我国出口影响的实证研究

借鉴贸易引力模型,对 2 0 0 0 至 2 0 0 3 年中国和十个主要贸易伙伴国的面板数据进行计量分析,考察汇率波动对我国双边贸易的影响程序,发现名义汇率波动总体上对我国出口影响并不明显,我国汇率制度改革是有调整空间的,对于汇率波动的风险可以通过出口结构的调整和优化,通过企业自行规避汇率风险等得到解决。根据实证结果,建议改变目前汇率政策,实行盯住“一揽子”货币的汇率政策。     

论汇率不完全传递对经济的影响

汇率是宏观经济环境中的一个重要变量.传统的国际金融理论认为汇率的波动会等比例地反映在价格水平的变动上,即汇率的传递是完全的.然而越来越多的事实证明,汇率对一国的价格传递往往是不完全的.本文在对汇率的价格传递效应进行论述的基础上,从宏微观不同视角分析了导致汇率不完全传递的相关因素,着重研究了汇率对价格的不完全传递给经济带来的重要影响.     

人民币实际有效汇率波动对FDI影响的实证分析:一个新视角

在前人的基础上加入一个汇率制度变量,考察汇率波动对FDI的影响,使用GARCH(1,1)模型求得汇率波动,发现我国的汇率波动与FDI的关系存在门槛效应,即在1994年以前大幅度的汇率波动阻碍了FDI的流入,而1994年以后小幅度的汇率波动却促进了FDI的流入.随着我国汇率制度向浮动汇率转变,只要保持实际有效汇率的相对稳定性,就能不断吸引FDI的流入.     

人民币汇率对我国原木进口价格的传递效应研究——基于汇率制度改革的视角

汇率是影响一国贸易价格的重要因素,原木是我国重要的原材料和进口产品,其进口价格对国内木材市场和林产工业具有重大影响,研究人民币汇率对我国原木进口价格的传递效应是探索国内木材市场价格变动规律的基础和重要依据。基于2004年1月至2019年6月的月度数据,同时考虑汇率制度改革的影响,运用自回归分布滞后模型研究人民币实际有效汇率对我国原木进口价格的长期和短期传递效应。结果表明,人民币汇率变动会引起原木进口价格反方向的变动;短期内汇率传递不完全,长期内汇率传递过度;人民币汇率制度改革对原木进口价格的汇率传递效应有影响,但作用较小。最后,提出了建立木材市场价格监测预警体系,加强国内木材储备林基地建设,促进原木的进口市场分散化程度等政策建议。     

人民币汇率变动对中国CPI影响的实证研究

本文以我国1998年1月到2011年7月的消费者价格指数(CPI)作为反映消费者价格周期波动的分析指标,采用谱分析的方法对序列进行三角函数拟合来确定CPI各主要周期长度的准确值,用结构向量自回归模型(SVAR)分析五个主周期中人民币汇率变动对CPI的冲击.研究结果表明:长期内汇率对CPI有负向影响,但其影响系数规模不大,各短周期波动受环境的影响差异很大;汇率价格传导渠道畅通,一般在2～3期时会出现最大冲击.     

汇率波动与产业结构调整：美日的经验教训与中国的现实选择

汇率波动与产业结构调整之间是相互作用、互为因果关系的,汇率波动对低端产品影响大,对高端产品影响小。我国出口产品大多是低端产品,使产业结构优化和升级是应对汇率波动、抵御外部经济冲击的唯一出路。通过对美国和日本在处理汇率波动和产业结构调整关系上的经验和教训进行分析,可以找到一些对我们有益的启示。