论广义资产证券化的理论体系

广义资产证券化的理论体系 ,主要包括 :资产证券化的四大类业务———实体资产证券化、信贷资产证券化、证券资产证券化、现金资产证券化 ;资产证券化的核心原理———基础资产的现金流分析 ,资产证券化的基本原理———资产重组原理、风险隔离原理、信用增级原理 ;资产证券化趋势的理论分析。     

资产证券化立法的比较研究

资产证券化是一项以资产的预期收益为基础进行融资的金融技术,该技术自诞生以来得到社会各界的青睐,如何构建调整资产证券化的法律制度也同样倍受关注.本文就发达国家和地区资产证券化立法,尤其是允许资产自由转移、特殊目的机构设立运作的指导和监管、信息披露标准的调整等法律问题进行比较分析,并在此基础上;针对中国资产证券化业务的发展现状和配套环境建设,提出了中国资产证券化立法基本框架和配套法律体系建设的设想.     

资产证券化趋势与我们的选择

资产证券化是近 30年来金融领域的重大创新之一。由于其具有创新的融资结构和高效的载体 ,满足了各类融资者和投资者不断变化的需求 ,从而成为当今世界各国资本市场发展最快、最具活力的金融产品。资产证券化产生的动因是活化抵押贷款二级市场 ,随创新的深化 ,人们将其发展成为沟通传统的直接融资和间接融资的一个有效通道。资产证券化起源于美国 ,现在已形成一种资本市场创新趋势。改革开放以来 ,持续快速发展的中国经济对资本一直有着旺盛的需求 ,因此 ,目前在我国推行证券化融资工具正当其时。     

市价决策与资产证券化产品的风险传递机制

美国次级抵押贷款违约造成资产池中包含这种金融债权或其证券化产品的衍生金融工具出现信用风险.而信用风险的累积源于资产证券化过程的风险传递机制.通过市价与决策的交互作用,标的资产与证券化产品之间相互传递风险与收益,而资产证券化产品的风险正是市价决策与市价变化的互动结果.因此,有必要对间接定价泛化过程中市价与决策的依赖关系施以必要的约束.     

从《燕行录》看18世纪中国北方市集--兼论中朝文化交流与文化差异

《燕行录》是明清时期朝鲜使团人员著录的一些在华所见所闻的总称。作为同中国明清两代有着直接和密切关系的系列著作,它们以外来者的独特视角审视中国社会的方方面面。其中大量记述中国北方市集的文字,既展现了18世纪中国经济、文化的极大丰富,同时也影响了朝鲜学者们对中国的看法和态度。一些来华的朝鲜学者还有意识地利用中国的市集作为文化交流的场所。     

全球化背景下的中国文化与价值转型 --兼论一种现实主义的选择

现实中的全球化与理想中的全球化有巨大差异。全球化是世界一体化趋势最明显的体现,但同时也是各种文化与价值观念由于生存空间和利益的原因冲突最剧烈的时期,在对待中西方文化价值交流和中国的文化与价值转型问题上的理想主义倾向是不切实际的和危险的。指导中国文化与价值转型的原则应为:本土性、内生性、市场性及反思性。只有在这种现实主义选择的前提下,才能实现保证中国文化自觉和经济自主,彻底保障中国国家利益的文化与价值转型。     

就业非农化时期的人力资源开发与就业效应--中日两国比较研究兼论中国的政策选择

1947— 1 95 5是日本的就业非农化时期。中国自 1 994年起也进入了就业非农化时期。日本在这一时期通过强有力的人力资源开发措施 ,有效地扩大了就业 ,并使经济走上了高速增长的道路。处于同一时期的中国当能从日本的经验教训中汲取有益的营养。     

经济增长:一种从收入分配角度的解释--兼论中国改革20年收入分配与经济增长的关系

当代收入分配理论的一个基本观点认为,收入分配不平等不利于经济增长。而我国改革开放后的20多年里,一方面收入分配差距不断扩大;另一方面国民经济持续增长。我国收入分配差距扩大,一方面推动了消费结构升级,引起消费需求增长;另一方面又通过增加储蓄,提高了投资需求。但若使收入分配差距继续扩大,对经济增长的影响会走向反面。因此可以得出结论,经济落后国家的收入分配不平等影响经济增长呈倒U曲线演进。     

资产证券化创新及其在我国的应用

资产证券化作为 30多年来最重要的一种金融创新 ,因其构思精妙、功能独特而在金融市场中显示出巨大的发展优势。我国在逐步融入全球经济一体化的过程中 ,能否引入这一创新 ,以及如何引入 ,已成为人们日益关注的热点问题。本文从界定资产证券化的内涵着手 ,介绍了资产证券化的发展趋势 ,分析了我国引入资产证券化创新的客观必然性 ,然后结合我国实际 ,探讨了我国推行资产证券化的几种经营模式。     

试论对企业实行资产负债比例管理

在体制转轨过程中,非常有必要对企业、尤其是对在我国国民经济中占有较大比例的国有企业,实行资产负债比例管理,这有利于保护国家及股东的利益;有利于引导建立良好的市场秩序;有利于形成健康的银企关系.在实行资产负债比例管理基础上,根据企业资产盈利率与银行利率的对比关系,协调好企业的盈利性与安全性关系.     

Housing policy and asset building: exploring the role of home ownership in East Asian social policy

Western societies promote home ownership in the belief that it provides a means to build up individual welfare and security, potentially offsetting the inadequacy of social security to meet needs in retirement. Some East Asian economies have long focused on advancing ‘asset building’ through housing policy. These efforts have two purposes: to use housing investment to drive economic development and to build family assets throughout life as a component of income protection for old age. These purposes work well in some countries but not as well in others. In policy terms, the common element among them is that governments promote home ownership as a component of social policy or as a complement to mainstream welfare. This article examines how home ownership fares as a form of asset-based welfare in selected East Asian countries (Singapore, Hong Kong and Japan) and considers the implications for understanding the role of institutions in development.     

股票市场非流通股全流通价格的选择与比较

中国股票市场流通制度的缺陷是市场系统性风险的根源所在 ,出路在于股票市场非流通股的全流通。全流通成功的关键在于合理确定全流通的股票价格。以预期每股收益为基础的全流通价格理论依据在于公司的资产价值而不是企业价值 ,企业价值不在于资产值多少钱 ,而在于这些资产每年能创造出多少利润。以数据的形式 ,从投资的公平与效率的角度 ,对非流通股全流通价格选择的净资产定价和每股收益定价进行了分析与比较。提出应以净资产值作为非流通股全流通的定价基础 ,以净资产配售方式逐步解决非流通股全流通问题。     

浅析我国消费信用的法制现状

消费信用是一种经济现象,是市场经济的必然产物,它是商品由物物交换、货币交换后再发展到信用交换的高级阶段.为维护这种信用交易的正常秩序,发挥它的经济作用,国家应当有一个相应的健全的法律体系以调整信用交易关系.但目前我国法律体系中,这种信用经济关系的立法是空白的,在规范消费信用交易的操作中,仅靠援引类似的部门规章来解决问题.针对这种现状,加速消费信用立法,建立科学完整的消费信用法制势在必行.     

Household assets and health in China: evidence and policy implications

China's health care reform of the 1990s has not yielded much success. The market‐oriented health system has resulted in declines in fairness of health services and efficiency of investment in the health sector. Further health care reform will be required. Among many options, asset‐based policy has demonstrated some potential in domestic policy development. To provide evidence to inform health policy development in China, this study focuses on the effects of household assets on health in China. Specifically, the current study examines how household assets may affect health status and how assets differ from income in predicting health status. Using a random sample of Chinese elderly, we find that asset holding in the form of household durables and household utilities has both direct and indirect effects on health status. Household assets directly affect access to medical care and indirectly affect health by influencing health behaviour and psychological condition. In other words, in addition to economic effects, household assets appear to have behavioural and psychological effects on health. Interestingly, these effects appear to be associated with assets, but not with income. Implications for asset building policy are suggested as a complement to existing health care models.

中国自20世纪90年代开始的卫生保健改革还没有取得很大成功。市场主导的医疗系统使卫生部门提供的健康服务无论在公平性和效率都有所下降。进一步的医疗保健改革是需要的。在众多的选择当中,以资产为基础的政策已显示出一定的潜力。为向中国的卫生政策发展提供证据,这项研究的重点是家庭资产在中国对健康的影响。具体来说,目前的研究探讨家庭资产如何影响健康状况,以及资产如何不同于收入来预测健康状况。作者用随机抽样的方法研究中国的老年人,发现家庭耐用消费品和家庭水电费都直接和间接影响健康状况。家庭资产直接影响到能否获得医疗照顾和间接影响有关影响健康的行为和心理状态。换言之,除了经济影响,家庭资产似乎对行为和心理健康有所影响。有趣的是,这些影响似乎是与资产相关,而并非收入。作者建议以资产建设政策补充现有的医疗保健模式。     

国有商业银行面临的主要操作风险及防范对策

随着国有商业银行各项改革的不断深化,各银行在信用风险和市场风险的管理方面都取得了一定的成效,但在操作风险的管理方面还处于起步阶段,因此,必须全面提高银行操作风险的管理水平,这样才能有效地保证改革的胜利成果。要有效地管理操作风险,必须将其真正纳入全面风险管理的范畴,实施全面的股份制改革和组织架构改造,严格加强内部控制管理,应用信息技术建立操作风险模型和监控系统,培养专业化的人才队伍。     

新巴塞尔资本协议中的信用风险管理启示

信用风险管理是银行业风险管理的主要内容。新巴塞尔协议中对信用风险管理包括标准法和内部评级法。对我国银行业的启示是:转变我国银行业经营理念,完善内部评级体系,构建自己的现代风险管理模型等。     

Breaking the cycle: an asset-based family intervention for poverty alleviation in China

ABSTRACT

Limited attention is given to how the poverty alleviation benefits children’s development and breaking the transmission of intergenerational poverty in China. Based on two pilot programmes, Chunyu and Qianshou, in Shan’xi province, this study presents the potential effects of an asset-based family intervention that incorporates Child Development Accounts (CDAs) and parental support services on children and families. This study finds that the implementation of the programmes has positive financial and nonfinancial benefits for children and their families. The CDAs may serve as a key mechanism to integrate and strengthen the effect of asset building and parental involvement.