论直接金融和间接金融并存的格局

金融市场是进行资金融通的场所 ,资金融通有两种方式 :直接金融和间接金融。二者区别在于 ,后者资金提供者和需求者之间存在金融机构作中介 ,而前者没有。目前 ,各市场经济国家都呈现出直接金融和间接金融并存格局 ,本文试图从金融市场信息不对称的角度解释这一现象。在金融市场上 ,资金需方所拥有的信息远大于资金供方所获得的有关信息。例如 ,通过发行债券或股票筹集资金的公司对其经营管理、财务状况、产品市场和未来发展等方面都具备了充分的知识 ,而债券或股票的购买者对该公司实际状况的了解程度则远低于该发行公司的管理者。这种现象…     

日本金融国际化的进程——兼论对我国的启示

日本金融国际化是垄断资本主义高度发展的产物,是金融垄断资本凭借雄厚的资金和先进的技术,从事国际金融经营活动,拓展国外金融市场,获取金融垄断高额利润的过程,也是日本进行对外经济扩张的高级形式。它主要包括4项内容:金融机构的国际化、金融市场的国际化、日元的国际化和金融资本交易的国际化。这4个方面相互作用、互为推进,其中,金融机构特别是银行的国际化起步最早,其后才是金融市场和日元的国     

市场经济与金融运行模式转换

传统的金融运行模式是在高度集中计划的体制下,金融运行以总量扩张为特征,注重参照经济发展速度,在资金输出方式上以“供给制”为基调,我们把这一模式称为“粗放型供给制金融运行模式”。在社会主义市场经济条件下,要实现市场机制对资金要素的优化配置,金融运行模式必须实现新的转变。这一模式的内涵应以效益评价为准绳,注重资金的最优配置,在资金输出方式上应以信贷资金商品化的“借贷制”为出发点,这一金融运行模式,我们称其为“集约型借贷制金融运行模式”。     

金融创新影响金融稳定的微观机理分析——对美国次级债危机的深层思考

传统主流观点认为,资产证券化等金融创新的出现,有助于促进金融体系的稳定。然而美国次级债危机表明,金融创新对金融稳定的影响比人们想像的更为复杂。金融创新对金融稳定的影响是动态变化的,最初有利于金融稳定的金融创新,随着其发展完善,会影响甚至改变金融市场微观主体的行为动机,从而对金融稳定造成负面的影响。我们应当从美国的次级债危机中汲取教训,在鼓励金融创新的同时,注意采取措施抑制资产证券化等金融创新对金融体系微观主体行为的负面影响,不断变革对金融创新的监管手段,进而维护金融稳定。     

振兴东北老工业基地必须加强区域金融生态环境建设

“金融生态环境”的提出是金融理论研究的一次创新与革命。东北老工业基地面临信用环境不佳,资金效益低下,金融系统自我调节能力差等金融问题。振兴东北老工业基地必须打造良好的“金融生态环境”。为此,应完善社会信用制度,加强中介机构规范化建设,提高金融机构自主经营能力,加强法制环境建设,完善东北地区金融市场运行机制,促进区域金融生态环境建设。     

金融创新对经济增长的动态影响研究

金融创新与经济增长的关系极为密切,二者之间相互促进,协同发展。利用PMG估计方法,选取美国东部10个州和中国中东部处于相似纬度位置的10个省的1992—2011年面板数据,进行对比的实证研究发现:直接金融市场和间接金融市场对经济增长存在着一个长期均衡关系,而且由一个地区的金融发展水平、经济水平和储蓄率等因素决定。中国经济的发展离不开金融产业的发展,以此可以规避发展陷阱和金融危机。     

资金“体外循环”剖析

资金“体外循环”是一种非中介化的金融现象,虽然由来已久,但近来越演越烈,直接影响了经济、金融环境的治理和秩序的稳定。本文依据宁波市民间借贷、企业集资调查资料,对资金“体外循环”的原因,由此引起的负效应和治理的基本对策进行探讨。一、资金“体外循环”的形式及特点从宁波市的调查情况看,资金“体外循环”的出现,始于1988年。主要表现形式有三种:(一)民间借贷。主要是县以下的农村居民不通过金融机构存贷业务环节直接间接发生的资金借贷行为。(二)企业集资。主要指乡镇集体企业未经金融机构批准的擅自集资行为,少数大中型国营企业也有这种行为。(三)企业间的大笔现金交易。以现金支付替代     

广西县域金融发展的悖论关系研究

通过对广西县域金融的现状研究发现,广西县域金融发展悖论关系主要有县域经济快速发展与县域金融规模收缩相悖,县域企业弱质与金融机构风险控制强化相悖,以及县域资金供给不足与大量信贷资金外流相悖等三个方面。解决这些问题应从发挥政策性金融支持功能,深化农村金融改革,鼓励民营银行进军县域金融市场以及规范民间金融和完善金融生态等方面考虑。     

我国房地产金融创新的有关问题研究

房地产金融快速发展,在调节房地产市场运行、保持金融市场稳定、促进宏观经济发展等方面发挥了越来越重要的作用,有关房地产金融创新与金融风险之间的研究也一直是理论界研究的热点。只有理清房地产金融创新的理论脉络,才能把握好房地产金融创新的突出特征,只有辩证地理解房地产金融创新与金融风险的关系,才能在规避金融风险的同时,适度推进房地产金融创新。     

试论金融创新

金融创新包括业务创新、组织结构创新和制度创新三个方面的内容。经过体制改革,我国金融的创新和改革已经取得了一些实效,但仍未突破计划体制的传统框架,存在的问题还不少。金融创新和改革是一项庞大的系统工程,重点应放在大力推进股份制银行、实现利率的市场化、实行混业经营三个方面。     

金融创新及其启示

金融创新及其启示杨秀华本世纪７０年代以来，世界金融领域出现了一场以金融创新为标志的金融革命，被称为“金融创新”。它首先发源于美国，后来又传播到西方其它国家和地区．在其影响下．香港、新加坡等新兴工业发展地区或国家也进行了不同程度的创新活动、到８０年代中...     

广西北部湾经济区金融支持体系研究

金融是现代经济的核心。目前,广西北部湾经济区存在金融组织体系不健全、金融市场不完善、金融产品和服务创新不足、金融人才支撑体系不完备等诸多问题。因此,需要完善金融组织体系,积极稳妥地推进金融对外开放,充分发挥非银行金融机构的潜能,积极发展资本市场,加快金融创新步伐,培养和造就高素质的金融人才队伍,以不断完善金融支持体系,促进广西北部湾经济区实现跨越式发展。     

金融创新累积效应的混沌模型及其控制

金融创新已成为经济发展的重要因素和主导力量.一个又一个金融创新的出现.不断地改变着金融市场均衡的状况,使金融系统产生波动,这种波动是复杂的、不规则的.因此,金融创新对经济增长的作用呈现出不规则的周期运动即混沌,混沌是一种貌似无序而实为有序的运动过程.金融创新累积效应的混沌模型扭转了传统的外累环境随机性的旧观念而揭示出它内在的非线性特征.如何控制金融的混沌状态,监管十分重要.在不同的刨新动力、创新努力程度和外部经济环境下,金融监管当局的管理能力和管理程度时于金融创新累积效应作用的结果是有差异的.     

从美国次贷危机看金融创新与金融安全

金融创新与金融安全有着极为密切的关系。金融创新作为金融领域各种要素的重新优化组合和各种资源的重新配置,既有助于金融体系的稳定和金融安全,也有可能带来金融脆弱性、危机传染性和系统性风险,从而对金融安全产生负面冲击。实证研究表明,在美国次贷危机的爆发和升级过程中,金融创新扮演了十分重要的角色。"金融创新—金融风险—金融监管—金融再创新"是一个动态的发展过程。如果金融创新信息披露充分,金融创新风险管理有效,金融创新监管到位,那么,金融创新仍然是规避金融风险、保障金融安全的重要途径。     

哈大齐工业走廊建设中的金融问题研究

哈大齐工业走廊建设中金融支持面临的困境表明,哈大齐工业走廊建设必须依靠一个坚实的金融业支持方案和框架,必须选择有效的融资模式提供支持,必须关注金融支持的策略与模式选择问题,特别是要注意有效地利用金融创新,全面地满足产业整合所需的资金需求.只有有了高效率的金融支持,才能把哈大齐工业走廊的资源更好地调动、整合、利用起来.因此,完善和补充投融资体制,形成一个分工有序的金融市场体系是有效发挥金融业支持作用的重点所在.     

金融国际化进程中的风险问题研究

主持人语:金融开放是经济全球化趋势下的一种必然选择,它既是一国金融发展的需要,也会给该国金融稳定带来冲击与影响。新兴市场国家的金融国际化符合经济全球化和金融自由化的发展趋势,有利于提高新兴市场国家的金融竞争力。在不断深化的金融开放给金融发展带来巨大利益的同时,也向金融稳定和金融管理提出新的挑战。随着我国加入WTO进程的推进,我国的金融开放与金融国际化在不断加快,金融市场正在加速与全球化接轨,经济活动与金融市场日益呈现全球一体化特征,金融市场国际化成为我国金融市场发展的基本趋势。我国加快金融业开放的速度和程…     

基于金融创新与金融消费者保护关系的视角完善中国金融监管

2008年美国次贷危机的爆发表明了对金融消费者权益保护不足的过度金融创新不仅会损害消费者的个体利益,影响公平交易,而且还会破坏金融业生存及发展的基础,威胁一国金融体系的安全,最终会反作用于金融创新,抑制金融创新的发展。文章从辨析金融消费者保护与金融创新的关系入手,研究协调金融创新速度与金融消费者保护的程度的方法,基于金融消费者保护的金融创新需要把握的原则,思考其对中国金融创新与监管的启示。     

西方金融伦理理论述评

国际金融市场伦理残缺所产生的金融危机乃至金融动荡引起了国际社会和监管部门对金融伦理的关注,金融伦理也因此日益成为理论研究的热点。在把握金融伦理研究的脉络的同时,我们从金融市场的公平性理论、金融契约伦理、金融职业的德性伦理、金融的伦理风险理论以及金融监管伦理方面介绍了西方金融伦理研究的新动向,目的是对中国金融市场的发展和金融道德监管体系的建设提供一些借鉴意义。     

中国金融国际化的战略要点

本文认为，面对金融国际化的潮流，中国金融业也会遇到一般发展中国家相似的共同问题，需要采用正确的发展战略。这些战略包括：（1）适应国际资本流动的新特点，发展金融市场，利用间接投资，注意国际银行业务的发展新趋势；（2）发展投资主体和投资工具，引进外资金融机构，推进金融创新；（3）以国内金融改革的深化为金融开放创造条件，改革商业银行，发展非银行金融机构，完善央行调控体系；（4）利用国际条件，包括国际收支调节和防止短期资金冲击等方面的条件，利用服务贸易总协定对发展中国家的有利安排。     

从借贷市场看“温州模式”

一温州有个令人注目的、非常活跃的民间借贷市场。有人把它作为温州商品经济已经非常发达的标志。有发达的商品经济就必然有发达的资金市场,然而,有活跃的借贷活动并不等于有现代意义上的资金市场。温州的民间借贷市场,在“温州模式”的形成初期,曾起到过关键性的筹资、融资的作用。但这事实并不能证明温州的民间借贷市场必然会始终对温州的商品经济起促进作用。金融对于商品经济的作用,具有两面性的特点:搞得好,可以起“第一推动力”的作用;搞得不好,它便是产生危机的导火索。温州的民间借贷市场,现在出现了偏离其最初轨道的趋势,从主要为商品生产和商品流通筹集和融通资金转而从生产和流通领域抽出大量资金。