浅谈股票期权的会计处理

股票期权(StockOption)亦称认股权,是指企业根据股票期权计划的规定,授予其经营者在一定的范围内(通常在5至10年内),按约定的价格(认股价或行权价)购买本企业一定数量股票的权利(一般在10万元以上),持有这种权利的经营者可以在规定的时间内行权或弃权。它是一种物质激励机制,旨在将经营者的个人经济利益与企业的经营业绩联系在一起,以提高经营者的努力经营程度,延长其为企业服务的年限,推动企业的发展。尽管股票期权的利弊并存,人们对它的认识褒贬不一,但毕竟我国已有一些企业开始实行,而且从目前的发展速度来看,大有“星星之火,可以燎原”…     

股票期权的法理探析

近些年来,我国许多企业,无论是上市公司还是非上市公司,都在搞或准备搞“股权激励”,包括股票期权、认股权证、经营者持股、职工持股及虚拟期权等。但总体上讲,多数做法还不是真正意义上的股票期权制,而只是一种独特的、中国色彩的、以“持股”为核心的股权激励办法。这些做法不仅与国际上通行的股票期权差距较大,而且有激励乏力、风险过高等缺陷。基于实践的需要,笔者从法学的角度,以民事权利的一般结构对股票期权的相关问题进行了讨论。     

企业实施经理股票期权的制度障碍及其对策探析

企业能否在激烈的市场竞争中立于不败之地 ,实现规模与效益的扩张 ,不断增强其市场竞争力 ,除了取决于企业自身的技术积累和技术创新能力外 ,在很大程度上还取决于企业经营者驾驭市场的经营才能和管理水平。要使企业经营者充分发挥才能 ,贡献最高经营水平 ,无疑离不开为经营者创设的激励制度。本文就此问题作一初步探讨。一、我国企业实施经理股票期权的制度障碍经营者股票期权又称经理股票期权 ,它是资产所有者赋予经营者的一种选择权 ,即经营者以一定的当前成本获得未来某一时间、按某一约定价格买进或卖出一定数量股票的权利。股票期权被…     

我国实施股票期权的制度性障碍

经营者股票期权作为一种衍生性金融工具，是所有者激励企业高层经营者的一条重要途径，它能把对经营者的激励和企业的长远发展有效地结合起来，使所有者和经营者的利益最大限度地趋于一致。 90年代以来，我国部分地区开始了股票期权的试点工作，并取得了一定成效。但是，由于我国国有企业产权改革尚未最终完成、有效的企业法人治理结构还没有建立起来，以及股票期权的外部环境如证券市场、企业家市场等很不完善，由此，我们认为，目前还不宜在国有公司中广泛推行股票期权制度。     

中西方股票期权制度实际操作的差异性分析

我国引进经营者股票期权制度已有10多年,在实施经营者股票期权的制度与环境上较之于西方发达国家有很大的不同,因此,我国经营者股票期权激励制度在实际操作上必然与国外股票期权存在着较大的差异。     

股票指数期权激励制度刍议

股票期权激励作为现代企业制度发展的方向,在我国国企中正处于试验阶段,国外上市公司采用这种激励机制已经多年,并且取得了较好的长期激励效果。常用的股票期权计划一般都直接与股票的市价挂钩,施权价在期权期限内都固定不变。这种价格结构存在很大的弊端,容易造成公平失衡、效率低下。最近的研究表明,股票指数期权激励能够克服常用股票期权激励的缺陷,最大程度地激励公司经营者改善管理水平。我们在学习国外股票期权计划时,应取其精华,避免问题。相比而言,股票指数期权计划更值得我国上市公司借鉴和研究。     

治理结构的健康：中国企业组织治理结构的博弈分析

企业组织（文章称组织）的治理结构是指联结并规范股东、经营者、员工的利益关系和权利的制度安排。文章从博弈的角度应用委托——代理理论,对中国的上市和准备上市的大中型组织的治理结构进行解析。在对不采取股票期权激励和采取股票期权激励的组织两种治理结构中的所有者监督与否与经营者目标选择之间博弈关系分析的基础上,文章进一步引进股票期权对经营者努力程度的影响,作为新的参数,对所有者是否采取股权激励和经营者的目标选择进行了进一步的博弈分析。     

国企经营者长期激励机制探析

我国的绝大多数国有企业实行的是以工资、奖金为主体的薪酬制度，激励作用确实不理想。而经理股票期权作为一种金融衍生工具，在长期激励经营者方面，能够发挥重要作用。我国企业实行经理股票期权薪酬制还是个较为新鲜的事物，还存在不少问题。重视目前国企实施“股票期权”中存在的问题，认真总结经验和教训，不断改进对国企经营管理者的激励行为，对我国的国企改革具有重大现实意义。     

我国股票期权激励的主要模式分析

股票期权是用来激励公司的经营者和高层管理人员的一种有效形式。我国目前实行北京模式、上海模式、武汉模式三种股票期权模式,应从加紧制订相关法律,扩大股票期权的激励范围和激励力度,完善股票期权的内容等方面对这三种股票期权模式加以规范。     

对充分发挥股票期权制度效应的思考

企业股票期权制度是一项有效的激励约束机制,其实施的理想效果是产生强激励强约束效应。然而,我国目前的实际情况导致企业实施股票期权制度存在强激励弱约束效应。要使企业股票期权制度充分发挥作用,必须变“一强一弱”状态为“双强”状态。为此,需要从四个方面着手不断加强对经理人的企业内部约束和外部约束,包括:建立企业经营管理者的市场选拔机制;建立有效的业绩考核评价体系;完善证券市场;完善公司治理结构。     

经理股票期权的现状、理论基础和理论发展

一、经理股票期权的现状1 .国外经理股票期权的运用现状2 0世纪 80年代以来 ,股票期权的经理激励方式在发达国家的企业中得到越来越广泛的应用。数据表明 ,全球 50 0位大工业企业中有 90 %已向其经营者和高级管理人员推出了股票期权的报酬激励计划 ,2 0世纪 70年代以来 ,美国实行经理股票期权激励计划的企业数量以每年大约七八百家的速度在稳步增加 1。 1 992— 1 998年 ,1 90 0家 ( all firms)上市公司及普尔指数 50 0家公司 ( S& P50 0 firms)的CEO报酬构成数据显示 ,美国企业 CEO所获得的薪酬组合中股票期权所占的比例在稳步上升并成…     

经营者期股激励研究

当前在我国,随着经济体制改革的推进和多种所有制经济的共同发展,众多的企业在制度创新中演变为股份公司,为解决其经营者长期激励与约束问题,防范道德风险,保证投资人资产的保值增值,本文借鉴国外"股票期权计划",结合我国实际设计出一套"期股制度",并提出相应完善的政策与法规.     

浅议经理股票期权制

一、期权制的内涵期权制全称是经理股票期权制度（ExecutiveStockOption），它是金融市场上的一种衍生交易制度，是期货交易的重要组成部分，是给予高层管理人员（或核心技术人员）在一定期限内按照合约规定价格购买一定数量本公司股票的权利。持有股票期权的高层管理人员，通过在约定期间内以约定的行权价格购买本公司的股票即行权，并在未来的时间转让全部股票变现或留下一部分继续分红而获得利益。股票期权有三个显著特点：１）期权是买卖双方通过订立合约而形成的对买方（经营者）的权利，而非义务，即行权人有权力行权，这时企业必须…     

股票期权制与国有企业经营者激励机制创新

本文认为股票期权制度是公司制企业中强化对经理人员的激励 ,协调股东与管理人员利益的一种有效的制度安排。我国国有企业在向现代公司制企业转换过程中 ,通过股票期权制建立起代理人的长期激励约束机制 ,是解决目前我国国有企业所有者缺位 ,经营者缺乏监督等问题最有效的办法之一     

关于股票期权计划与企业绩效关系的思考

“超产权论”是对“产权论”的继承和发展,运用“超产权论”的观点,从资本市场竞争、经理市场竞争、产品市场竞争等三个角度去分析,运用股票期权计划机制来提高企业绩效,无疑是一种新的尝试。从企业角度看,资本市场竞争的实质是对企业控制权的争夺;经理市场的实质是企业经营者的竞争选聘机制;产品市场的竞争对企业经营者的激励约束,既是对股票期权计划短期激励不足的补充,又有利于提高企业经营者的努力程度。而我国国有企业实施股票期权计划,在以上三个方面都存在不足,有必要加以完善和改进。     

上市公司股票期权要素设计探讨

上市公司股票期权激励制就是企业所有者赋予经营者在未来某个时期按照既定的价格购买一定数量该公司股票的权利。其权利不可转让 ,但行权后所认购的股票可以出售 ,并可以由持有者自行决定何时出售。在行权前 ,持有人没有收益 ,行权时 ,持有人的收益体现为行权价与股票市价之差 ,这个差价也决定着持有人是否行权 ,如果股票市价高于行权价 ,那么持有者将行权并获取差价收入 ,如果股票市价低于行权价 ,股票期权价值为负 ,持有者将放弃行权。股票期权激励制是解决委托人与代理人之间相互约束与激励关系的一个较好的办法。在对代理人———公司经…     

股票期权制与我国上市公司实施的环境要求

经营者股票期权制的理论基础是代理理论和人力资本理论 .经营者激励机制是代理理论与人力资本理论研究的重点 .股票期权风靡西方国家证明它是一种比较有效的激励手段。在我国上市公司推行股票期权制关键是完善与之有关的环境建设 ,比如需要有完善的法规制度、有效的资本市场、真正的经理人市场以及健全的公司治理结构     

经理人股票期权激励的理论与实践

随着现代企业的发展,对经理人激励也在不断演变,由价值激励为主转向财产激励为主。现在,占主地地位的激励方式是股票期权激励。股票期权作为现代企业激励方式的一种更深层次、更为有效、更能体现现代企业特点的激励形式正在被广泛推行。1996年《Ｆｏｒｔｕｎｅ》杂志评出的全球500家大工业企业中,89%的公司实施经理人股票期权制度。我国国有企业改革的目的之一,就是要改革分配方式以建立起有效的激励机制。党的十五届四中全会明确指出:“建立与现代企业制度相适应的收入分配制度,在国家政策指导下,实行董事会、经理层等成员按照各自职责和贡…     

再论股票期权的激励作用

对公司的经营管理者实行股票期权制是目前国内外普遍运用的一种激励制度 ,它实际上是经营者与所有者之间关于剩余索取权和控制权的一种制度安排。股票期权制度在实践中表现出的制度缺陷给予我们的启示是 :必须要有完善的法律和其它与之相配套的制度和措施 ,全面考虑经营者报酬机制的决定因素 ,股票期权价值应建立在净资产价值之上 ,这一制度尚有待于在实践中不断完善     

上市公司的股票期权激励制度主要问题及对策

本文探讨了我国上市公司实施股票期权激励制度时在法人治理结构、资本市场、经营者市场、公司控制权市场、评价指标体系以及股票来源等方面会遇到的一些问题，以及上市公司可以采取的相应对策。