我国国债发行规模的适宜度研究

我国自 1 998年以来为了扩大内需 ,一直实行以举债为主要内容的积极的财政政策 ,国债发行数量不断上升 ,国债已经成为经济稳定快速增长的助推器。与此同时 ,赤字与国债规模的迅速扩大也使人产生某些担忧 :第一 ,我国经济能否承受不断扩大的国债规模 ,特别是在各级政府隐性及或有债务规模较大的情况下 ,继续实施扩张性的国债政策是否会带来财政风险向危机的转化。第二 ,国债投资的增加是否会对民间投资产生挤出效应 ,从而降低社会资金使用的效率。这些问题使我们深刻认识到研究国债规模的大小具有重要的意义。那么 ,我国目前的国债规模大小是…     

国债规模大了，还安全吗？

１９８１年恢复发行国债至今 ,我国累积发行国债已近１５２００多亿元。到１９９９年底 ,国债余额达５４３７亿元。１９８１ -１９９９年 ,国债规模环比增长速度平均每年达到４０．８０ %。１９９０年至今 ,国债规模增长速度为７３．３６%。国债规模从１９８１年的４０多亿元增加到１９９９年的３７１５亿元。其速度之快、规模之大在我国经济发展史上是绝无仅有的。目前的国债规模究竟处于何种水平？国家财政是否能承受？国民经济是否能承受？从世界各国国债管理经验来看 ,衡量国债适度规模的指标主要有 :国债负担率、居民应债力、国债依存…     

我国国债规模衡量指标的剖析与应用

我国从１９７９年恢复发行国债以来，国债日益成为调节经济运行的重要手段，到１９９８年末，累积发行国债近１２６００亿元，国债余额达６４９５亿元，有力地支持了我国经济增长。与此同时，国债规模是否适度受到人们普遍的关注与讨论。在衡量国债规模时，常用的衡量指标有国债负担率、国债依存度和国债偿债率。由于对指标内涵、外延、衡量标准的理解不同，不同的学者得出了不同的结论。本文旨在对这些衡量指标作深入剖析，并将它们应用到我国国债规模的分析中，以期为合理的国债政策取向提供定量依据。 １国债负担率。它是一定时期国债余…     

我国国债发生的历史回顾及现状分析

所谓国债,就是以家国财政为债务人,以国家财政承担还本付息为前提条件,通过借款或发行有价证券等方式向社会筹集资金的信用行为,国债具有安全性、收益性、流动性特征。     

中国国债规模：现状与趋势

近年来,国债的大量发行成为国内一个突出的经济现象。国债规模问题引起了广泛的关注和讨论。本文将探讨我国国债规模的现状,未来的趋势并提出相应的政策建议。一、国债规模的现状分析1981年我国恢复发行国债,当年的国债发行量仅为48．66亿元。而到了1994年,国债发行量便超过了1000亿元。1997年国债发行量又突破了2000亿元。如果单纯从国债规模的绝对数量考察,我国的国债规模似乎已经“失控”。但评价一国国债规模是否适度应该采用相对规模指标,最常用的是国债负担率、债务依存度和国债偿债率三项指标。1．国债负担率此指标衡量的是国…     

关于国债发行规模的预测与分析

一、国债发行规模多少为宜自1981年我国政府恢复对内发行国债以来,其发行量一直呈上升趋势,其中,1994年,我国停止了财政透支,使国债规模达到了千亿元,1998年,受国内外诸多因素的影响,我国国债发行达5900亿元人民币,国债发行规模受政府的承债能力和认购者的应债能力所制约,而认购者的应债能力具体表现为城乡居民储蓄存款余额的高低。经测算,国债发行规模与城乡居民储蓄存款余额的相关系数R-0．984,为高度相关。因此,结合我国当前城乡居民储蓄存款额居高不下,有效需求不足的现状,从认购者的应债能力出发,本文运用线性回归方…     

关于国债发行的理性思考

１９９９年新春伊始,一期国债刚刚投放市场,就已被抢购一空,而众多欲购者,仍翘首以待,企盼二期国债的出台。在当前商品市场、房地产、股票市场普遍低迷、不景气的情况下,国债市场却一枝独秀,如此火爆,不能不引起社会各界的瞩目。一、国债因何走俏１．由国债自身特...     

基于物价变化的两个国债规模预测模型

本文在现价和可比价格的基础上给出了我国国债规模的两个预测模型,并对其拟合成果及经济意义作了比对分析,对模型信息进行了识别,结果显示按可比价格建立的模型在经济意义上更为合理,更有利于认识影响国债规模的主要因素.     

国债风险的实证分析

文章分析了我国国债规模变化的特点及其原因,并对我国国债规模指标做了实证分析,最后结合我国实际情况,提出防范和化解国债风险的对策和建议.     

我国国债增长问题的实证分析

改革开放以来,我国走上了以行政性分权和减税让利为主的经济改革道路,社会主义建设在各个领域都取得了举世瞩目的成就。但改革之初,由于我们经济理论指导的错误和工作的失误,导致财政减税让利过多,财力分散过度,部门分割严重,基金制泛滥,形成了财政资金体外循环,...     

我国国债规模的统计分析与政策取向

受当前经济状况的影响 ,我国国债存在着财政本身的债务重负和国民经济应债能力宽松的矛盾 ,它的存在说明 ,我国国债规模管理存在着严惩的风险性 ,控制不好就有可能导致债务危机 ,进而引发财政危机 ,给我国经济发展造成不可估量的损失。因此发现、预见和防范债务危机 ,据以合理确定未来几年我国国债发行政策取向 ,对于整个国民经济的发展具有深远的现实意义     

对我国国债收益率问题的探讨

国债是我国目前债券市场的主体和核心,对国债及其收益率的研究,已成为众多人关注的热点问题。文章利用从上海证券市场中选取的八支国债,对我国国债的收益率曲线进行了拟合估计,分析了我国国债收益率曲线的特征及其影响因素,提出了一些发展我国国债市场的政策建议。     

我国国债发行的历史回顾及现状分析

一、我国国债发行的历史回顾 自1981年恢复发行国债至今,我国累积发行国债近15200多亿元,到1999年底,我国国债余额达5437亿元,1981～1999年,我国国债规模环比增长速度达到年40.80％,从近期来看,1990年至今,国债规模增长速度为73.36％,国债规模从1981年的40多亿元增加到1999年的3715亿元。另外,     

我国国债市场的流动性研究

高流动性的国债二级市场是投资者进行资产管理、有效规避金融风险和确定金融产品价格的良好场所,对于提高国债管理效率和充分发挥国债二级市场的经济调控功能都具有重要意义,近年来我国国债市场有很大的发展,但也存在着一些不足。本文将对我国国债市场流动性现状进行分析,并对其未来发展应该注意的问题提出了一些建议。     

国债经济研究

自1998年以来,为了应对亚州金融危机的挑战,党中央国务院作出了扩大国内有效需求和实施积极的财政政策,增发长期建设国债、加快基础设施建设的战略决策。5年来共发行国债6600亿元,有效地带动了地方、部门、企业配套资金和银行贷款以及其他各方面投资的增加,国债建设项目投资总规模近3万亿元,这对拉动经济增长、进一步缩小东西部地区差距、优化经济结构、增加就业岗位、改善人民生活、提高银行资产质量起到了至关重要的作用。目前,国债投资存在着项目储备不足、投资边际效益递减以及国家财政债务负担加重等问题,但当前由于需求不足引发的经济…     

国债功能与我国国债市场发展

在现代市场经济条件下,国债不仅具有弥补财政赤字以及需求管理的财政功能,而且作为央行公开市场操作的工具,参与了宏观金融的调控。自80年代初我国恢复国债发行以来,却始终将国债功能单纯地定位于财政功能,主要是筹集资金,弥补财政赤字,忽视了国债所具有的金融功能,这种功能定位上的偏差使我国国债市场的发展具有一定的不均衡性,主要表现在:国债的期限结构不合理;国债的持有者以个人投资者为主;市场分割严重;国债发行的市场化程度不足。为进一步完善我国国债市场,充分发挥国债功能,作者建议,实行国债余额管理,优化国债期限结构;大力发展机构投资者;打通银行间和交易所市场,建立统一的国债市场;引入国债衍生产品,丰富国债品种。     

中国国债发行规模的预测研究

中国国债发行规模的预测研究朱平芳刘弘张人骥ＡＢＳＴＲＡＣＴＯｎｔｈｅｂａｓｉｓｏｆａｎａｌｙｓｉｓｏｎｔｈｅｍｅｃｈａｎｉｓｍｏｆＮａｔｉｏｎａｌＤｅｂｔｓｉｓｓｕｅｉｎＣｈｉｎａ,ｔｈｅｐａｐｅｒｓｅｔｓｕｐｔｈｅｓｔａｔｉｓｔｉｃａｌｍｏｄｅｌｆ...     

我国国债可持续性的研究

我国至今已持续了二十多年的财政赤字,国债负担率、赤字依存度等度量财政风险的指标逐年攀升,引起了学术界极大的关注.但国内学者对国债可持续性的研究普遍局限于指标的角乔度,这容易得出两种截然相反的结论.本文根据国外学者对此问题的研究方法,探讨了我国国债的可持续性,研究结果表明我国国债仍是可持续的,但违约的可能性在逐渐增加,需要适当缩减财政支出或适当提高宏观税率.     

恢复我国国债期货市场可行性分析

近几年来,我国宏观经济形势、运行环境和金融监管情况都发生了重大的变化,作为国债期货市场依托的国债现货市场也得到长足发展,我国期货交易的法律法规得到了完善,建立了有效的风险控制机制,金融期货也成为人们关注的话题。加之保值国债的取消以及国债市场的规范管理,这些都为恢复国债期货市场创造了条件。由此看来,重新推出国债期货交易,发展国债期货市场是社会主义市场经济发展的大势所趋。