农村公共物品提供策略:一个比较分析

本文使用中国科学院农业政策研究中心组织的6个省、2459个村的全国性调查数据,描述了各级政府、村级组织和企业(特别是国有企业)提供农村公共投资的基本情况;之后本文分析了不同投资主体的投资决策及其可能的决定因素、探讨了不同投资主体的公共物品提供策略的异同.研究发现在我国农村,企业在农村公共投资中发挥了巨大的作用,但是企业在提供农村公共投资项目时存在着一些有别于政府公共投资行为的特征.分析结果表明,如果辅之以恰当的政策目标和相应的约束,企业在为农村提供公共投资项目和促进社会主义新农村建设中必将发挥更大的作用.     

我国地方政府非规范性自主投资行为探讨

地方政府非规范性自主投资行为,主要是指省一级地方政府(含直辖市、计划单列经济单位)为投资主体、投资领域与中央政府宏观经济政策不一致甚至相悖的投资行为.本文着重分析这种行为的产生、表现及其后果.     

企业人力资本投资主体结构与人力资本结构优化

投资于企业人力资本的各个不同主体构成了企业人力资本投资主体系统 ,系统的产出必然要受各要素或子系统互动作用的影响 ,如果某一投资主体的投资行为出现偏差 ,必将影响企业人力资本存量的形成。本文对企业人力资本投资的主体结构进行了探讨 ,寻求使相关投资主体的投资行为合理配置、协调作用的方式 ,以促进我国企业高质量人力资本存量的形成。     

基于行为金融理论的投资策略分析

行为金融理论着重分析金融市场中由于投资者的心理因素引起的投资失误偏差和市场的反常现象。本文通过对投资者的心理、行为特征进行分析,对行为金融的投资策略进行探讨。     

我国对外直接投资不均衡:状况、成因及调整

现阶段我国对外直接投资呈现出投资主体不均衡、投资行业不均衡和投资区域不均衡现象:投资主体上,国有企业占绝对地位,民营企业占比较低;投资行业上,侧重于以贸易为导向的服务业和以资源为导向的采矿业,国内极具竞争力的制造业和高科技行业及现代服务业投资较少;投资区位上,侧重于亚洲和拉丁美洲,其他大洲较少.本文深入剖析其成因,并提出应发挥民营企业的生力军作用,推动对外直接投资向纵深发展;推进行业调整,加强对重点行业投资;根据投资目的不同,合理安排投资区位等调整建议.     

产业投资的内涵、理论指向与发展趋势

产业投资是在一定的制度环境下,各类市场主体为了获得预期收益而投入一定规模的产业资本(或资金与无形资产)的具体投资行为。产业投资是为获得预期收益而进行的投资,投资主体无疑要承担投资带来的各种市场风险。就目前来看,产业投资研究的内容是比较分散的,随着研究的进一步深化,将会涉及到投资选择、投资决策、投资规划、投资管理、投资效益评价、投资政策、投资风险防范等方面,形成产业投资理论的完整体系,并充分显示其理论的科学性和系统性。建立与完善产业投资学的理论体系,对促进我国国民经济与产业发展具有重要的理论和现实意义。     

对外直接投资主体比较优势与竞争力发展路径

对外直接投资主体的比较优势及竞争方式,随生产力发展、市场结构和市场体系的发展而变化。本文主要考察和分析在不同经济发展阶段,对外直接投资主体比较优势形成与发展过程,以及在不同竞争阶段如何把比较优势转化为竞争优势,并提出比较优势评价指标体系     

我国对外直接投资进入方式的比较研究

在对外直接投资的决策中,进入方式的选择对投资的成败至关重要.目前我国企业对外直接投资的进入方式主要有两种:绿地投资和跨国并购.不同的对外投资发展现状和特点对应的进入方式也有所差异.本文通过对比分析绿地投资和跨国并购两种进入方式的优劣势,进而从投资规模、投资区位、投资主体、投资行业等四个方面分析了我国对外直接投资进入方式的不同选择和变化特点,探寻我国对外直接投资进入方式的内在规律.     

融资结构对投资行为的影响研究——以核电关联产业上市公司为例

本文分析了影响融资结构和投资行为关系的原理,并对我国核电关联产业上市公司融资结构和投资行为的特征进行了描述.选取2006年以前上市的核电关联产业公司2007-2010年的数据为研究样本,采用相关分析和多元线性回归分析方法实证分析了总体样本和分组样本的融资结构对投资行为的影响,并就研究结果提出了完善核电关联产业上市公司投资和融资的政策性建议.     

我国公共投资项目全程跟踪效益审计研究

随着我国公共投资主体日益多元化,公共投资领域效益较低,财务收支审计难以适应和满足对公共投资项目进行监督的要求,通过加强对公共投资项目合规性、合法性的效益审计监督,正确评价其资金使用效率和建设效果,可以起到规范公共投资行为、完善公共投资管理和提高投资效益的作用。     

我国经济周期对投资策略的影响研究

通过构建MS(3)-ARCH(3)模型,对2003年1月—2014年3月间的上证指数以及五大上市公司的对数收益率进行分析,比较投资者对整个资本市场以及在农业、工业、房地产业、金融服务业和新兴产业的投资状况,系统研究我国经济周期对投资策略的影响。实证研究结果表明:上证指数和所选各行业的蓝筹股对数收益率在低迷期、稳定期和不稳定期的特征表现大致相同,相对于新兴产业来说,状态转换不频繁,受经济周期影响不大,但不同行业之间略有差异;所选新兴产业股票在低迷期及不稳定期对数收益率为负,状态转换非常频繁,说明新兴产业领域的投资情绪不稳定,容易受宏观经济环境的影响。     

农村城镇化政府投资间接效率研究

基于数据包络分析(简称DEA)方法,我们采用2007-2010年度数据,从动态和静态两个角度,通过比较福建省16个县级城市的各项投入和产出指标,分析了福建省农村城镇化进程中政府投资间接效率.结果表明,从地区间比较来看,闽东沿海地区在城镇化进程中政府投资的间接效率较闽西地区高;从经济实力来看,经济强县在城镇化进程中政府投资的间接效率要高于经济弱县.     

企业绿色投资的驱动机制及其实现路径——基于价值创造的分析

作为微观经济主体的企业既是环境污染的主要制造者,同时也是环境保护责任的主要承担者,环境友好型的发展趋势要求企业开展绿色投资.然而,相对于传统的投资,企业绿色投资需要考虑环境所带来的影响,改变原有的投资模式,企业决策的难度也随之增加,从而引发了人们关于企业绿色投资意愿和驱动机制的思考.基于“价值创造”视角分析企业绿色投资的驱动机制,不仅使不同甚至对立的观点通过一种“价值创造联结机制”得到了统一,也为企业绿色投资找到了实施路径.通过建立声誉、提高生产效率、增强能力、增强市场定位等策略,企业能够实现绿色投资行为与竞争优势的有机结合.     

当前中国股票市场的高风险性与强化投资理念的必要性

我国股票市场的发展正处于新兴阶段，由于其体制本身存在缺陷，市场参与主体行为不规范，使这一市场蕴含极高的投资风险。正视股市风险，认清股市运行特征，树立良好的投资理念，才能有效地防范和化解风险，形成理性投资行为。     

福建对外直接投资对省内产业升级的影响研究

选取1988-2008年福建省对外直接投资、外商直接投资与产业发展现状的相关数据建立模型,对福建企业对外直接投资(走出去)与外商直接投资(引进来)对福建产业发展的作用进行实证分析和比较,数据分析表明:在投资效应方面,对外直接投资使产值发生的变动略大于外商直接投资,投资成效后来者居上,可能是由于对外直接投资近些年来投资的产业更具针对性,传导效应更显著;对外直接投资对三大产业均产生了一定的促进作用,第二产业发展尤其显著.总之,对外直接投资促进了福建产业结构调整与升级.     

人力资本投资与收益分析

通过对人力资本投资及其投资收益的分析,说明不同的人力资本投资主体的投资对人力资本形成具有不同的意义。不同的投资主体会从不同的方面得到不同的收益,因此,国家各级政府、企业、家庭及个人都应重视对人力资本的投资。     

财政转型下的公共投资结构分析

作为经济发展的解释变量和内生要素,财政转型的目标模式在于促进帕累托效率优化和社会福利水平提高。通过SPSS对我国1978年至2005年的数据进行分析发现,财政转型虽然改变了(或者试图改变)不同社会主体的激励方式,但是却没有从根本上触动相互之间的利益关系,公共投资支出存在着结构不均衡的态势,表现为"硬性支出"膨胀、"软性支出"短缺。对传统财政的路径依赖构成了我国公共投资支出结构不均衡的制度性根源。     

我国政府文化投资行为的转变路径研究

政府投资是我国文化创意产业快速健康发展的基础,发展文化创意产业不可能缺少政府投资,但是,如何提高政府的投资效率、规范政府的投资行为,是推动我国文化创意产业发展方式转变过程中不能回避的问题.规范政府的文化投资行为,提高政府的文化投资效率,需要建立起有效的监督反馈机制,需要进一步深化我国文化投资体制改革.     

机构投资者投资策略与绩效研究

在机构投资者主导的市场中,深入研究机构投资者的投资策略和投资绩效,有助于促进市场监管和行业创新。文章将在上交所上市的公司,按照流通市值的规模划分为大、中、小三类,借鉴Jegadeesh和Titman(1993)研究惯性现象的研究方法,以机构投资者日持股数据为基础,通过研究机构投资者针对不同规模公司的持股数量和个股收益率之间的关系,研究了机构投资者针对这三类公司的投资策略和投资绩效。研究结果显示,机构投资者针对规模较大的公司主要采取反转策略,其增减仓行为对个股收益率的影响会持续半年左右;针对中等规模公司,机构投资者在短期内并没有表现出显著的策略特征,只有在半年到一年左右的时间内才表现出反转特征,其增减仓行为对个股收益率的影响也主要表现在三个月到六个月之间;而在小公司的投资策略和绩效上,机构投资者却并没有表现出显著的统计意义上的投资策略特征和收益特征。     

“混合所有”的股权结构提升了国有企业投资效率吗?——基于2008—2020中国上市公司的数据

混合所有制改革的首要动机是提高国有企业的资本效率，投资是企业重要的价值增值活动，国有企业混合所有制改革对公司绩效(ROA)的影响得到了学术界的广泛关注。有关混改对国有企业投资效率的影响，国内少量文献着重分析了混改对国企“非效率投资”(包括过度投资和投资不足)的影响，但国企混改所强调的“效率”更侧重的是投入产出比的概念，目前尚无基于这一视角的研究。本文首次从投入产出的视角分析了“混合所有”的股权结构对国有企业投资效率的影响，并从投入和产出的两个角度进行了混改影响投资效率的路径分析。实证分析结果表明：非国有股东持股比例与国有企业投资效率存在倒U型关系，前十大股东中非国有股份的持股比例约为20%时，“混合所有”的股权结构对国有企业投资效率的提升作用达到了最大。研究结论既支持了不同性质股权的资源协同和互补效应，同时也支持了制衡理论的权利纷争负效应。这一结论为混改优化国有企业股权结构、完善公司治理结构提供了重要的事实依据和政策启示。