新外汇管理办法出台

<正> 最近一个时期,国际资本市场巨额游资在市场上进行短期套利的投机活动,已经开始波及我国,有关情况已引起金融界有关部门的高度注意。国家外汇管理局日前发布实施《经常项目结汇管理办法》,旨在加强对人民币兑换业务的管理,防止和避免人民币在外汇交易市场上受国际“热钱”冲击,以确保人民币币值的安全、稳定。 金融界人士认为,由于人民币汇率稳中有升,趋于坚挺,国际短期资本流入境内进行套利活动,可稳获收益。目前中国已实现经常项目人民币可兑换业务,但对经常项目监管尚不得力,国际短期资本流入和套利后再流出,     

浅论人民币国际化的条件和路径

人民币国际化与我国的经济发展和政治稳定、金融体制的完善和国际交流的深入密不可分。人民币资本项目下的可自由兑换、设立人民币自由兑换试验区、商业银行国际化发展战略的实施,是人民币国际化的路径安排。     

专家认为人民币将成为世界性货币

当今世界作为国际货币除了美元、马克和日圆之外，中国的人民币能否在二十一世纪发展成为世界性货币?中国金融界的专家、学者、官员对此都持肯定的态度。他们认为，尽管目前人民币尚不具备成为国际货币的基本条件，但在二十一世纪到来之时，人民币的作用将会随着中国经济的发展而发挥更大的作用，人民币一定能成为世界性货币。 中国国家外汇管理局局长李福祥表示，现行“经常项目可兑换、对资本项目外汇进行管理”的外汇管理体制，是中国外汇管理的过渡模式，取消资本项目外汇管制，实现人民币完全可兑换是中国外汇管理体制改革目标。他对人民币可完全兑换充满信心。     

基于国内外经济双赢的人民币汇制改革

自2005年7月21日人民币汇率制度改革以来,人民币兑美元的汇率由1美元兑换8.27元人民币升值到1美元兑换8.05元人民币,呈现出单边上扬的走势,升值幅度达到3%。与此同时,我国的国际收支在2005年度也出现了经常项目和资本项目的双顺差,特别是对美国的贸易顺差达到2020亿美元,国际储     

论人民币资本和金融项目可兑换

中国加入WTO ,标志着中国进一步融入国际经济。尽管加入WTO并不直接对资本管制或资本和金融项目可兑换提出要求 ,但随着银行、保险等金融市场扩大开放 ,以及对外经济贸易联系的扩大 ,客观上要求放松管制 ,逐步推进资本和金融项目可兑换进程。本文在此背景下对人民币资本和金融项目可兑换进行研究。本文对我国实现资本和金融项目可兑换的利弊进行比较 ,然后指出我国实现可兑换所带来的利益将远远超过其不利方面 ,进而提出实现资本和金融项目可兑换的条件、步骤和配套政策。     

《财政与金融概论》学习辅导

8．目前我国的人民币已执行完全 的世界货币职能 错误。货币一旦超越国界流通, 在国际市场上可以用一种新的价格标 准,继续发挥一般等价物的作用,执 行世界货币职能。我国的人民币自 1996年12月1日开始成为经常项目 下的可兑换货币,但资本项目下的可 兑换仍然受到限制,人民币世界货币 职能仍有一定的局限性。     

边贸应成为人民币自由兑换的突破口

中国已向国际社会承诺,人民币将在本世纪末实现自由兑换。这不但是对外经济的发展需要,也是人民币走向世界的需要。在这短短的几年中,要达到这一目标,是相当不容易的。为了加快人民币自由兑换步伐,少走弯路,笔者认为,在逐步实现人民币境内可自由兑换的基础上,加快人民币在边境贸易中自由兑换的步伐,并以此作为人民币对外实现自由兑换的突破口,逐步积累经验,扩大人民币自由兑换的范围和影响,最终使人民币走向世界。     

人民币资本项目可兑换的相关问题分析

在经济全球化的背景下,我国逐步开放资本账户最终实现资本账户完全开放是发展经济的必然要求。由于资本账户开放的两面性,如何实现人民币资本项目可兑换成为众多学者研究的重点问题之一。本文首先对我国资本账户开放的利弊进行分析,然后结合我国实际对我国实现资本账户开放的条件进行分析,最后对我国资本账户开放提出政策建议。     

汇率政策、货币政策与财政政策——从“三元悖论”看中国宏观经济政策间的冲突与协调

随着世界范围内的金融危机不断发生,国际资本流动性的日益增强和世界资本市场愈加趋于不稳定,一国的宏观经济政策将经受极大的挑战。我国现行汇率制度被称为"有管理的浮动汇率制",其中有汇率浮动的机制,因此不存在稳定的汇率预期。因此,中国政府在经济决策方面必须就内部经济均衡和外部经济均衡何者优先的问题做出选择,对货币当局而言,必须对人民币对内币值稳定和对外币值的稳定何者优先予以明确规定。     

浅谈人民币汇率弹性化及其对我国资本市场的影响

2010年6月19日中国人民银行宣布"进一步推进人民币汇率形成机制改革,增强人民币汇率弹性",即正式改变2008年7月以来盯住美元的汇率政策,回归以市场为基础,参考一篮子货币进行调节的人民币汇率形成机制;8月4日国家外汇管理局表示,下一阶段将在风险可控的前提下,有重点、有选择地推动资本项目改革,进一步促进资本项目的开放。人民币的汇率弹性化改革给资本市场带来了机遇同时也带来了新的挑战,本文阐述了此次汇改对资本市场的这两方面影响,并就新的挑战给出了对策。     

货币政策和汇率政策的冲突和协调

三元悖论认为:在开放经济条件下,资本自由流动,货币政策独立性和汇率稳定只能三选二。以前,我国选择的是货币政策独立性和汇率稳定而放弃了资本自由流动,但随着我国的入世,资本和金融账户的开放步伐逐渐加快,并且资本管制的难度也在加大,货币政策独立性和汇率稳定的矛盾日益凸显。这篇文章将从三元悖论入手,讨论我国货币政策与汇率稳定的矛盾和协调。     

人民币升值对我国宏观经济的影响

人民币升值标志着汇率制度的改革。我国国际竞争力的迅速提升和国际资本大量流入等因素影响,人民币不断升值。消除人民币升值对我国经济的影响应以市场手段进行宏观调控,适时适度地提高人民币汇率弹性;加快银行改革步伐,建立和健全金融市场。     

金融风暴下国际资本流动态势及其对中国宏观经济的影响

金融风暴席卷全球后,国际资本流动的规模和方向都发生重大变化。中国宏观经济也在经受着一系列外部冲击的考验。本文首先分析了金融风暴下国际资本流动的现状及未来发展趋势;其次,在VECM模型基础上,运用脉冲响应和方差分解技术,以1982年至2007年的年度数据为样本,实证研究了国际资本流动对中国宏观经济的影响;进而,讨论了未来国际资本流动的变化对中国宏观经济的影响。本文的主要结论：预期未来私人资本净流入和长期资本净流入的减少将对我国经济增长造成不利影响,但同时可以缓解通货膨胀和人民币实际升值的双重压力。而短期资本净流入的预期减少对经济增长的不利影响不大,且由于滞后效应,其作用在2010年才会显现。最后,综合上述研究结果．提出了一些政策应对建议。     

汇制改革中外贸企业的策略调整

<正> 1994年1月1日我国出台了外汇管理体制改革八项措施。其主要内容有;实行外汇收入结汇制,取消外汇分成;实行银行售汇制,允许人民币在经常项目下有条件可兑换;建立银行间外汇市场,实行人民币汇率并轨,实行以市场供求为基础的,单一的、有管理的浮动汇率制等等。这次汇制改革是我国改革开放以来,在外汇管理方面的第一次真正意义上的改革,迈出了汇率由计划决定到市场决定的关键一步,它标志着我国社会主义市场经济体制的进一步确立,国家调控经济将更多地采用经济和法律手段。汇制改革对我国宏观经济和微观经济都将产生深远的影响。我国企业将在更高程度上参与世界经济国际化、一体化体系,提高国际竞争力。     

略论香港作为人民币离岸金融中心的构想

香港是否应成为人民币离岸金融中心一直倍受关注和争议。我们认为 ,目前人民币在香港已通过多种渠道实现了自由流通 ,停留在香港的稳定的人民币存量大约有５００多亿人民币 ,这反映出香港内地经济联系日益紧密的现实 ,香港事实上的人民币离岸金融中心的地位一旦被确认 ,则无疑会给香港金融和经济注入新的活力 ,也是将人民币资本帐户可兑换进程和国际化进程合二为一的良机。(一 )人民币在香港自由流通的基本现状人民币的境外流通是一个由来已久的事实。在１９９３年 ,中国人民银行发布了《关于国家货币出入境限额的公告》 ,允许中国公民和外…     

资本项目开放对我国宏观经济的影响

本文利用1982～2010年的时间序列数据,实证分析资本项目开放对我国宏观经济的影响。文章发现,长期内资本项目开放与就业、经济增长以及通货膨胀之间存在长期均衡关系,其中资本项目开放度与经济增长具有正相关关系,而资本项目开放与通货膨胀及就业之间具有负相关关系;短期内资本项目开放对通货膨胀具有一定的促进作用,对经济增长有显著的促进作用。     

转型经济背景下我国货币迷失、非FDI资本流动与人民币汇率问题

本文考察了1985￣2004年我国的货币资金迷失现象和1997￣2005年的非FDI资金的周期性流动情况,以开放经济条件下实现经济内外平衡、安全运行和健康发展为研究框架,深入系统地分析了人民币汇率问题,指出汇率只是宏观经济全局中的一颗棋子,人民币汇率问题必须放在我国经济内外平衡、安全运行与健康发展的全局中来考量,并结合货币资金迷失和非FDI资金流入导致的我国宏观经济格局提出了相关政策建议。     

浅析我国热钱流入的原因及渠道

2010年10月美联储实行的第二轮量化货币宽松政策,我国央行的持续加息以及人民币升值速度的进一步加快都使得我国热钱流入形势不容乐观,特别是我国政府期望在十三五期间能实现资本账户下人民币的完全兑换,而热钱的大量流入将成为我国金融体制改革的重大绊脚石,所以我们必须加强对热钱流入的监管及防范,以保证我国金融经济改革的顺利进行。     

增进中国资本管制的有效性研究——从宏观经济稳定视角出发

如果将国际资本流动喻为流水 ,灵活的资本管制就像是水上的一座浮动的大坝。资本管制的核心作用在于为通过自身的灵活调整保障国内的宏观经济稳定和经济增长 ,同时通过平稳国际资本流动防止大规模资本外逃。衡量资本管制成功的标准不在于防止了多少资本外逃 ,因为防止资本外逃会花一定成本 ,过多的外来资本也会成为负担。本文从宏观经济稳定的视角出发 ,通过分析资本管制在维护货币政策独立性、防御资本外逃、维护国内金融市场有序发展和防御货币危机４个方面的作用及其相互之间的作用机制 ,提出了宏观经济稳定意义上资本管制有效性的准则 ,…     

美联储货币政策对人民币外汇市场压力的冲击

美联储货币政策对人民币外汇市场压力的影响会随着不同货币政策模式及不同经济时期的差异性经济环境而变化． 因此,基于国际货币政策溢出效应理论,首先检验了美联储货币政策与人民币外汇市场压力的非线性关系,随后构建带有随机波动率的时变参数因子扩展向量自回归模型探索了美联储数量型和价格型货币政策对人民币外汇市场压力的非线性冲击效应． 研究发现: 1) 在经济繁荣时期和经济平稳时期,美联储数量型量化宽松货币政策主要会通过资本与金融账户引起人民币外汇市场的升值压力,而美联储价格型量化宽松货币政策主要会通过资本与金融账户引起人民币外汇市场的贬值压力; 2) 在经济萧条时期,美联储数量型量化宽松货币政策主要会通过经常账户引起人民币外汇市场的贬值压力,而美联储价格型量化宽松货币政策主要会通过经常账户引起人民币外汇市场的升值压力． 最后预期美联储将会实施价格型量化宽松货币政策,并建议中国央行同样实施价格型量化宽松货币政策,进而减小人民币外汇市场贬值压力,维持人民币汇率稳定．