中国证券市场泡沫化程度及影响分析

在全国性二级交易市场成立至今不到10年的时间内，中国证券市场发展很快，规模迅速扩大，通过对市场的泡沫化程度进行定量及实证分析得知，中国证券市场的泡沫化程度呈逐步加深的趋势，2000年中期时已达日本1990年泡沫经济崩溃前的水平。证券市场的系统特性及运行机制需要并允许泡沫存在，中国证券市场的特性进一步给泡沫化创造了优越的条件，然而，历史的经验警示世人，高度泡沫化的证券市场蕴含着巨大的金融风险，一旦释放将给社会和经济带来巨大的动荡。对高度泡沫的中国证券市场的现实及潜在影响进行分析，发现其弊大于利，危害程度及风险呈加大的趋势，及时在现有市场规模下从制度缺陷，中长期监管理念等方面入手，进行全方位改革与完善已刻不容缓。     

环渤海地区房地产泡沫实证分析

近年来,随着改革开放的深入发展和经济实力的不断提升,环渤海地区房地产市场步入快速发展期,房地产价格也随之持续上涨,房地产市场呈现明显的泡沫化特征。选取环渤海地区代表性城市1999--2007年的房地产市场相关指标数据,在对各城市房地产市场进行描述性分析的基础上,利用因子分析法对各城市的房地产泡沫进行了实证测度。研究结果表明：环渤海地区各城市在房地产发展中基本都存在泡沫现象,其中北京、天津、大连和青岛市场的泡沫化较为显著,沈阳、济南市场泡沫化轻微,石家庄市场泡沫化不明显。     

中国证券市场泡沫测度及形成机理研究

证券市场上的资产价格泡沫一直是理论界研究的热点问题。本文以中国A股市场上市公司每股收益作为股市内在价值,从波动性角度提出用泡沫测度方法来测度中国证券市场的股市泡沫程度,以此实证检验并分析中国股市从1996年末至2008年末各波动周期股市泡沫的波动性特征和泡沫程度,进而运用信息反馈和博弈理论探讨股市泡沫的形成机理。     

后金融危机视阈下中国资产泡沫化问题

针对后金融危机时代和当前宏观经济环境下中国经济出现的严重资产泡沫问题,运用实证分析和规范分析方法,分析中国资产泡沫化现象以及资产泡沫化对中国经济的不利影响,并对金融危机后中国资产泡沫产生的表面原因和本质原因进行挖掘,提出有效抑制资产泡沫的路径选择:积极拉动内需提高居民消费,采取稳健的货币政策以控制流动性,积极创新金融体制和金融监管,对产业投资结构进行优化,以期为抑制中国资产泡沫化提供有益的借鉴和参考。     

亚洲证券市场的未来

80年代后期,除日本外的亚洲各国证券市场发展迅速,成为世界主要证券市场之一。21世纪前半叶,尤其是中国市场的发展,将给世界证券市场带来巨大的冲击效应。人们关注21世纪谁将作为亚洲证券市场的中心而崭露头角。可以预料,以中国交易规模扩大为背景的香港市场及上海市场,将展现新的势头。而新加坡市场在增加竞争力和拓展市场方面的努力,也将会十分显著。     

对我国即将推出"股指期货"的思考

中国加入WTO后，中国的金融业正面临着巨大的挑战。金 融市场的国际化趋势给中国的证券市场提出了更高的要求，单一的投资工具已远远不能满足 投资者的需要。为了更好地与国际接轨，参与国际竞争，中国引入创新的金融衍生工具势在 必行。本文就开发中国股指期货的必要性及由此可能产生的问题提出见解。     

PE泡沫减退，并购蓝海始出

私募股权行业去泡沫化过程 1．基金募集量及基金募集金额：跌至低谷 从基金募集数量及金额来看，中国私募股权市场去泡沫化的程度非常剧烈。基金募集完成数量自2011年下半年起直线下降。在“全民PE”最高峰的时候，     

宽松货币政策、流动性过剩及影响：以美国为例

流动性的本质要素是货币.宽松货币政策使得经济主体将短期资产替换为收益更高的长期资产,由此引发流动性过剩,造成资产价格泡沫膨胀.2000年以后美联储开始实施宽松货币政策,这一政策导致了流动性过剩,吹大了房地产市场泡沫.并带动次级抵押贷款市场及次级抵押贷款证券市场繁荣.流动性过剩下的房地产泡沫膨胀及随后的泡沫破裂是美国次贷危机发生的主要原因.     

中国加息对国际热钱流入规模的实证分析

热钱的流入加剧了资本市场的不稳定性和投机性,经济表现虚假繁荣,迫使中国央行被动增加货币投放,不仅抵消了货币政策的效应,还增大了国内通货膨胀的压力。而国际热钱的流出则会给中国经济与社会带来更大的危害,当逐利的条件消失,热钱会连本带利回到境外,极容易诱发金融市场的动荡,加大中国金融风险。本研究改进和修正了热钱流入规模回归模型,构建了自适应预期模型,利用1995～2009年的年度数据对热钱规模进行最小二乘估计,认为资本市场对热钱规模的影响起决定性作用。并在实证分析的基础上,中国应该加强资本市场的监管,防止股票市场泡沫化;放开资本项目步伐应谨慎,资本管制是应对国际热钱投机的屏障;对资本利得征收所得税与托宾税,形成抑制国际热钱进入的有效手段。     

未来5年中国股市市值预测

由於非流通股的存在，目前的总市值反映的市场规模实际上存在相当大的股权结构泡沫，股票价格的人为操纵或盲目投机也造成目前的流通市值有相当大的投机泡沫。中国证券市场发展体现的形式就是在扩大股票总市值的同时，逐步提高流通市值在总市值中的比重，尽量减少各种泡沫带来的负面影响。 国外证券市场股票市值与GDP比率的变化轨迹与借鉴最新的统计资料表明，1999年，美国股票市值15万亿美圆，GDP是9万亿美圆，股票市值是GDP的1.66倍；马来西亚股票市值是1310亿美圆，GDP是780亿美圆，股票市值是GDP的1.67倍；而香港1999年的股票市值…     

市场经济文化的矛盾与心理教育的文化功能

市场经济不仅是一种经济模式,也是一种人的存在方式,一种文化模式.市场经济文化将生活于其中的人置于前所未有的价值冲突与内在焦虑中,集结为市场经济文化发展中的以个人和群体方式表达的各种问题,成为其发展的不利因素,甚至可能导致其走向瓦解与毁灭.致力于排解人的心理障碍、引导人格健全发展的心理教育正是通过帮助人走出内在焦虑与价值冲突困境,从而在一定程度上为市场经济文化的发展消除各种隐患及不良后果,实现其对市场经济文化的维系、引导与超越功能.     

社会主义市场经济与社会主义道德价值取向

社会主义市场经济与社会主义道德价值取向之间是相得益彰的。这是因为 :市场经济不排斥道德信仰 ,而中国的社会主义市场经济更不拒绝共产主义信仰 ;社会主义市场经济既追求个人价值的最大化 ,同时更强调团队精神 (集体合作精神 ) ;市场经济不是“享乐主义” ,社会主义市场经济更需要艰苦奋斗、勇于奉献和敢为人先的精神。因此 ,坚持社会主义的道德价值取向 ,我们的社会主义市场经济将得到极大地发展 ,我国的综合国力和人民生活水平将得到极大地提高     

中部地区的对外开放:现状与对策

对外开放在促进我国经济发展的同时强化了区域间经济发展的差距。我国中部地区总体对外开放水平低于东部地区;开放结构水平亦不如东部地区。这种对外开放区域非均衡的现状是由区位、历史、政策、体制等一般性和与开放客体相关的特殊性因素共同造成的。中部地区应以积极的姿态扩大开放、迎接挑战,争取国家支持,加快产业结构调整,营建良好的软、硬环境,加强与东、西部地区的合作,促进中部地区对外开放水平的提高。     

我国粮食安全的法律思考

保障粮食安全是我国现代化进程中的战略性任务.基于市场经济系法治经济的背景,在新时期我们必须改变以往过分依赖政策解决粮食安全的做法,注重法律作为一种正式制度对保障粮食安全所具有的长效作用.为了达致这一目标,首先应从本国国情出发,厘清粮食安全立法的基本原则.在此基础上,通过审慎、严谨的立法程序,完善当前保障我国粮食安全所急需的法律体系,从而为促进我国粮食的持久安全提供合理的制度保障.     

关于我国外汇储备规模的分析

目前我国拥有4000多亿美元的外汇储备,按传统研究的结论来看,似乎显得太多了,但是,对于处在开放经济环境中的发展中国家——中国来讲,外汇储备的规模还受其它许多因素的影响,因此,我们可以得出结论:目前我国的外汇储备规模并不是太大了,我们应该拥有极其充足的外汇储备。尽管持有现有规模的外汇储备会产生一定的机会成本,但是相对于内外经济失衡时,由于外汇储备不足而遭受外部冲击后再进行经济调整的代价而言,这种机会成本是小得多的。      

泡沫经济与当代金融危机关系及其启示

一部金融危机史就是一部泡沫经济破灭史。泡沫经济酝酿金融危机。当代金融危机的频繁爆发深刻揭示了两者的关系。目前 ,中国在某些领域或地区已经暴露了过热和泡沫现象 ,这些警示我们必须时刻关注泡沫经济的出现 ,以避免金融危机。文章分析了泡沫经济与当代金融危机关系 ,并提出了对中国现行政策的启示。     

我国企业多元化经营的实证探析

多元化经营是企业生产规模达到一定程度,谋求更大生存空间的一种必然选择.但是在我国许多企业跨越成长阶段,过早过快地盲目进行多元化发展,结果导致了企业整体经济效益的下滑.针对这种情况,文章以沪市上市公司为样本作多元化经营类型与绩效、多元化经营类型与效益波动的统计分析,总结出我国企业多元化成长的最佳模式,并由此提出建设性意见.     

中国内需主导型经济发展问题研究

内需主导型经济是与出口导向型经济相对应的一种经济发展模式,具有经济自主发展、居民消费主导、大国发展战略、产业高度发达、高度对外开放等特征。发展内需主导型经济,是确保中国发展战略目标实现、提高中国经济增长效率、加快中国产业结构升级、促进区域经济协调发展和改善中国经济发展外部环境的要求。要在推动内需主导型经济发展上取得明显效果,必须处理好高新技术产业发展与传统产业提升、政府财力与公共服务、城市发展与新农村建设、经济增长与收入增长等重大关系。     

以合作经济组织推动农村社会保障体制建设

随着市场竞争的激烈程度不断提高,特别是国际农产品市场的挑战,我国的农业面临着十分严峻的考验。入世后,如何保护农民利益,维护农村的社会稳定,农村的社会保障问题显得越来越突出和重要。合作经济组织通过合作可以提高抵御风险的能力,农民完全可以通过参加合作经济组织来实现对社会保障的需求。因此,国家应重视对农村社会保障建设中的组织引导,通过合作经济组织为载体,促进我国农村社会保障体制的发展和完善。