创业板资本结构特征及其影响因素分析

创业板市场又称二板市场,是与主板市场(沪深证券交易所)相对应的概念,特指主板市场以外的、专门为新兴公司和科技型中小企业提供筹资渠道的新型资本市场.本文以创业板上市公司为研究对象.对我国创业板上市公司的资本结构特征和影响因素进行实证分析,以期时创业板上市公司选择合适的资本结构提供经验证据.     

浅析创业板市场

以扶持创新型和高成长型企业为目标的创业板市场是多层次资本市场体系的重要组成部分。创业板市场是在主板市场发展到一定阶段后,适应新的市场需要而设立的高度市场化的市场,独立运行模式应是我国创业板市场的首选,虽然成本高,但是起点也高。如果我们的创业板市场选择了独立运行模式,我们则应采取与主板不同的交易机制———做市商制度。     

对创业板市场的一些思考

创业板市场作为一种新的金融制度安排 ,作为新兴的股票市场板块 ,其前景与企业命运息息相关 ,对全国经济发展亦有重大影响。因此我们有必要在扑朔迷离中去捕捉它 ,并揭开它的神秘面纱 ,让投资者对创业板及其前途有一个清楚的认识。一、从主板创业板的差异认识创业板1 上市企业类型不同。即将开设的创业板市场主要以企业的成长潜力作为上市对象选择的基本标准 ,并且是一个为中小企业服务的市场 ,企业规模与主板市场的上市公司相比普遍偏小。同时创业板一般是面向民营企业或个人 ,即大部分上市企业的所有人就是企业的经营者 ,而且上市的多是电…     

谈创业板市场的推出与券商的应对策略

创业板市场的推出将为券商提供新的发展机遇和广阔的发展空间 ,同时 ,也将对券商的具体业务产生重大影响。而对创业板这一个新的市场 ,券商必须在人才培养、研发工作、业务创新和风险控制等方面采取积极措施 ,以适应形势发展和经营环境的变化。一、创业板市场对券商的影响１ .创业板为券商提供新的发展机遇和广阔发展空间。创业板作为一个独立的市场 ,与主板市场的关系是平行而非附属的关系 ,它将是一个功能独特、独立运行的市场系统。创业板接纳的主要对象是高新技术企业或成长期中小企业 ,对上市公司经营业绩、资产规模等方面的要求低于主…     

我国创业板与主板市场价格波动关系的实证分析

不同时段创业板指数与沪深300指数波动关系的统计结果显示,创业板与主板市场之间的波动关系在2013年6月底发生了显著变化。两个市场此前价格波动存在的协整关系、双向因果引导关系和双向波动溢出效应,此后全部不复存在。转变经济发展方式、退出量化宽松货币政策以及期权投资理念受到投资者追捧,是促成创业板与主板市场价格波动由相互关联走向相对独立的主要原因。调整经济结构和转变经济发展方式突显了创业板与主板市场上市公司资产属性的本质差异,两个市场的价格波动关系将维持相对独立状态。     

二板市场特点及制度架构问题

一、二板市场的概念及特点二板市场即创业板市场、第二股票交易市场,是与主板市场相对应的概念,是专为中小企业和新兴高科技企业融资而设立的股票市场。在新兴高科技企业的融资需求与风险资本的投资需求的作用下,上市条件较为宽松的二板市场在全球各地纷纷开花结果,大有取代主板市场的势头。美国的Nasdaq是二板市场的典型,素有“高科技企业摇篮”之称,培育了微软、英特、苹果、思科、戴尔     

我国多层次资本市场体系的构建

多层次的资本市场体系能够满足不同企业融资的需求和资产的流动性需求,为投资者提供多样化的金融产品,促进企业技术进步和经济增长方式的根本转变。构建多层次资本市场体系,不仅是客观经济规律的必然要求和海外成熟市场的普遍选择,而且也是当前我国经济发展的现实需要。通过完善主板市场的融资制度,推进创业板市场的建设,建立区域柜台交易市场,创建良好的监管环境和法律环境,可以加快我国多层次资本市场体系的构建。     

创业板市场的风险与机遇

20世纪 90年代以来 ,美国新经济发展给我们的启示是 :未来经济发展取决于新经济的发展速度和带动能力 ,而新经济的成长则依赖于一个成熟、发达和充满活力的创业板市场。正因为如此 ,几年前 ,我国就开始着手设立企业板的准备工作。但时至今日 ,创业板仍未能出台 ,创业板吊起了许多人的胃口。一、中国引入创业板的必要性创业板市场又称“二板市场” ,是与主板市场相对应而存在的概念。目前 ,世界上一些国家都开设有二板市场。美国的NASDAQ市场就是一个著名的二板市场 ,它和风险投资基金都可以称为促进美国高科技公司迅速成长的孵化器。我国…     

我国创业板市场建立刍议

企业极市场是企业资本的一个重要撤出机制。而创业投资体系建设则是中国投融资体制改革及经济结构调整配套政策中的一个重要组成部分。即将开办的创业板市场能否成功,关键在于如何在总结主板市场建设建设教训基础上建立完善的证券市场运作机制和监管体系,扬长避短,兴利除弊,使之取得最佳的政策效果和效果。     

我国创业板上市公司董事离任行为的法律规制

我国创业板市场开市至今不到三年,却出现了多家上市公司董事纷纷离任的怪现象,它在社会上引起了巨大的轰动。上市公司董事离任行为给创业板上市公司声誉造成了严重损害,同时也沉重打击了投资者的投资信心。本文运用法学理论,对我国创业板上市公司董事离任的行为表现和根由进行分析,究其现行公司法、证券法规制董事离任行为制度的缺陷,结合中外司法实践,就如何完善我国公司董事义务制度,提出规制创业板上市公司董事离任行为的立法对策,以充实和完善我国公司、证券法律制度,进而为创业板市场的健康发展提供法律保障。     

浅谈与新型证券市场接轨的法律制度建设

二板市场是一种新型证券市场,其明显的优点是作为主板市场的补充,专门为中小投资者服务,而其最大的缺点是相对于主板市场更容易形成短时的爆发性危机.因此,有必要建立做市商、保荐人、信息披露等制度来防范风险,并适当地引入判例法系的法律制度来增强我国法律的应变能力,此外,还应强化风险补偿,建立风险监督体系.     

中国企业反向收购趋势探讨

随着我国创业板市场退市制度的实施和主板市场退市制度改革进程的加快,市场对ST公司进行资产重组的热情迅速下降,反向收购数量下降和难度上升的预期不断强化。未来中国企业反向收购将会如何发展?苓文通过对中国企业反向收购的背景及绩效研究的回顾,试图对中国企业反向收昀的趋势进行探讨。     

创业板市场与青岛市中小企业的发展

世界上不少国家和地区纷纷探索设立创业板市场 ,创业板市场已成为全球资本市场的发展亮点。创业板市场是为极具发展潜力的中小企业提供超常规金融支持、为风险投资的退出打开通道而设计的。创业板市场是高科技企业的摇篮和加速器。为了在资本市场上为高新技术企业和中小型高成长性企业开辟专门融资的“绿色通道” ,进一步发展和完善我国的资本市场 ,国家正在积极设计筹划建立创业板市场。为了能够在将来创业板市场上市工作中争取主动 ,青岛市应做好准备 ,加大工作力度 ,积极培育上市资源 ,加强对拟上市企业的辅导 ,抓紧制定有关扶持政策 ,推动企业上市工作的进展     

创业板市场与战略性新兴产业互动关系浅析

加快转变经济发展方式发展新兴产业,建设多层次资本市场,需要不断发挥创业板市场在推进自主创新和结构调整中的关键作用,逐步完善支持科技创新的体制机制,推动战略性新兴产业发展。文章首先阐述了战略性新兴技术产业的内涵及其相关的理论知识,然后研究了创业板市场与战略性新兴产业之间的关系,从二者的相互作用过程及机制中得出创业板市场与新兴产业之间是良性互动的关系的结论;其次提出了我国创业板市场现状和问题经验借鉴;最后提出创业板市场与战略性新兴产业互动发展的措施与建议。     

论创业板市场股权融资

与主板市场相比,在创业板市场上市融资的不确定性和风险要高出许多。创业板市场上市融资是一项专业性、技术性很强的工作,往往需要经过资产、财务、税务、法律等一系列结构设计,中小企业没有必要也很难全面了解和掌握相关的专业知识和法律规定,这就需要中介机构的专业协助。对于创业板市场这样一个新兴市场来说,要很好地胜任自己的角色,中介机构及其从业人员也有一个实践和探索的过程。因此选择合适的中介机构是企业成功上市融资的重要保证。尽管如此,在上市融资过程中,企业都不可避免地要面临着一系列的决策,需要分析各种影响因素,妥善地把…     

保荐人制度对企业上市的影响研究——基于创业板视角

本文以2009年10月30日至2010年6月30日在创业板上市的90家上市公司为研究样本,对比了上市公司在上市前与上市后的经营业绩,由此指出在创业板开市一年多以来,上市公司未能像市场预期那样实现持续的高增长,与保荐人制度存在的问题密切相关,并根据分析出的问题提出了相应的完善创业板保荐人制度的措施。     

老工业基地中小企业上市如何步入快速道——以辽宁省为例

在振兴东北老工业基地的国家战略中,扶持发展中小企业的计划是其重要组成部分。我国创业板市场的推出,为中小企业带来更大的发展机遇。与南方发达地区相比,辽宁中小企业创板上市数量较少,制约了辽宁资本市场的进一步发展。政府应采取有效措施扶持中小企业创业板上市,并注重制定有利于引导中小企业长远发展、从根本上增强企业实力的扶持政策,相关部门要最大限度地为中小企业创业板上市提供便捷的服务,以加快中小企业的上市步伐,并通过创业板的帮助,使中小企业不断发展壮大。     

境外股东对中国上市公司的持股状况及偏好分析

20世纪90年代以来,中国股市一直在谋求将风险置于可控前提之下的对外开放,并逐步允许外资直接进入A股市场。迄今为止,境外投资者已通过各种途径进入中国上市公司并程度不同地持有股份。本文以中国股票市场中的主板市场、中小板市场和创业板市场的全部上市公司为研究样本,分别从来源地和持股中国上市公司的市场分布、地域分布、行业分布、特征偏好等方面,分析介绍了境外股东对中国上市公司的持股状况及偏好。     

浅议我国第二板市场的构建

我国目前的证券市场由上海证券交易所、深圳证券交易所与地区性的证券交易中心构成，该市场是“第一板市场”，也称“主板市场”。主板市场的稳定性和严格审查制度决定了仅有少数公司——主要是大型企业与中坚企业——可以进入该市场融资，而对于大量存在的中小型企业与高科技企业来说，由于其风险较高，进入主板市场非常困难，同时大量存在的非上市股票由于其自发的流通需求又造成了“地下交易”的形成，扰乱了我国的资产交易市场秩序。为了促进产业结构升级，推动广大中小企业的机制转换，拓宽融资渠道，完善资本市场体系，有必要建立我国…     

我国中小高新技术企业运作规范性的分析

香港创业板市场为中小高新技术企业解决融资的瓶颈问题,促进自身发展提供了契机.但与国内上市不同,企业在香港创业板市场上市要符合严格的国际化金融运作体系的规范要求,企业运作的规范性倍受国际投资者的关注和审视,它涉及到企业的产权界定、资产评估、企业重组、会计制度、运作机制、分配机制等一系列特定的内容.本文基于香港创业板市场对于中小企业上市筹资的规范性要求,从企业的产权状况、业务资产结构、组织制度与经营管理体系四个方面论述并分析了我国中小高新技术企业运作的规范性.