九十年代美国企业兼并的特点及其启示

美国曾经历了四次企业兼并浪潮。９０年代兼并的特点是兼并规模增大、横向兼并大量增加、银行兼并盛行等。美国的企业兼并对我国有着重要的借鉴意义：企业兼并对产业结构的变动和调整有着重大的积极作用;企业兼并可以优化企业组织结构;为增强国际竞争力,构建巨型公司是当代企业兼并的趋势;应注意发挥政府在企业兼并中的导向作用     

现代企业兼并及兼并理论述评

随着经济全球化的来临,企业兼并的浪潮西风东渐,国内企业兼并的数量、规模都有显著增长的趋势。目前也有许多研究兼并的文章,多数从资本运作的角度出发。本文从产业组织学的角度,把兼并划分为纵向兼并、横向兼并、混合兼并三大类,通过评述现代几种主要的兼并理论,来阐明三类兼并的动机、功能和作用。     

基于微观经济学的企业兼并理论

企业兼并是现代企业扩张的重要方式。本文从理论上分析了横向兼并和纵向兼并对企业经济性能与均衡状态、消费者利益、社会福利的影响 ,并阐明了经济角度企业兼并活动的决策准则。     

兼并:企业集团重组之路

在 10 0多年的时间里 ,兼并活动不断从行业内部向跨行业发展 ,从国内向跨国发展 ,从发达国家向全球扩展 ,从最初的横向兼并向纵向兼并以及混合兼并发展 ,汇成了一股不可抵挡的浪潮。通过兼并扩大的企业规模 ,可以明显提高规模效益。在研究开发和市场营销开支越来越大的竞争中 ,可以减少重复建设 ,大大节约成本     

世界五次企业兼并浪潮中兼并动机分析——基于资源基础理论的新视角

从资源基础理论角度看,世界五次兼并浪潮中企业兼并的动机都是围绕获取特殊资源.但由于历次浪潮发生的时代和科技背景不同,每次浪潮中企业获取的资源结构存在差异,或者说企业对企业资源、企业能力与企业知识三类资源获取的侧重点不同.因此,在企业的兼并活动中,应考察企业所处的时代与科技背景,准确地判定企业应获取的资源结构.     

基于成本下降动因的企业横向兼并效应分析

对于由一个供应商和多个零售商组成的供应链 ,在确定型市场、零售商成本对称以及供应商具有零售商成本结构完全信息的情况下 ,考虑基于成本下降动因的零售商横向兼并效应问题 ,研究这种零售商横向兼并对参与兼并的零售商、未参与兼并的零售商、供应商以及供应链整体收益的影响 ,结果表明 ,无论零售商横向兼并导致运作成本如何变化 ,这种横向兼并不可能使供应链中所有成员都同时增加收益 ;但在一定的条件下 ,基于成本下降动因的企业横向兼并能使供应链中部分成员增加收益。     

世界传媒产业兼并重组及其启示

近些年来 ,世界传媒产业兼并重组空前活跃。传媒并购从行业内部向跨行业发展 ,从国内并购向跨国并购发展 ,从发达国家向全球扩展 ,从最初的横向并购向纵向并购以及混合并购发展 ,并出现了新老媒体的融合 ,加快了传媒产业国际化进程。兼并重组对传媒产业结构的变迁和经济发展带来了深刻的影响。对我国传媒产业的进一步改革和发展来说 ,要适应世界传媒产业结构调整的趋势 ,加快传媒产业集团化的步伐 ,重视网络传媒事业的建设 ,加强管理体制、运行机制和投融资体制的创新 ,进入资本市场 ,提升传媒产业的技术水平 ,提高我国传媒产业的国际竞争力     

网络融合下的产业交叉进入及企业横向兼并行为研究

本文基于二阶段动态古诺竞争模型,考虑了通信产业网络运营商横向兼并前后边际成本的变化,研究存在n家运营商的同质产品市场中,企业进行横向兼并的条件,并对横向兼并所引起的运营商利润变化及社会福利的变化进行了探讨。结果表明,随着横向兼并后边际成本节约程度的增加,运营商利润和社会福利都会增大。本文尝试对在网络融合下,媒体交叉竞争、产品同质化的过程中,网络运营商之间横向兼并行为进行规范的经济学分析,有关结论可以为政府制定网络融合下通信产业重组的相关政策提供一定的理论依据。     

80年代以来美国反垄断政策的演变和启示

从 19世纪末美国反垄断政策产生以来 ,反垄断政策已经经历了 3个演变阶段 ,其中 80年代以来美国反垄断政策的调整对我国当前制定反垄断政策有重要意义。 80年代以来美国反垄断政策的演变反映在4个方面 :对企业兼并的容忍 ;对企业之间相互合作的认可 ;政策目标偏向效率 ;政策调整的对象趋向灵活。反垄断政策的这些变化给我们提供了以下启示 :我国反垄断政策的目标应该是效率 ;应该抛弃肢解大企业的做法 ;要考虑到经济全球化下提升本国产业国际竞争力的需要 ;应该制止境外企业在国内市场的反竞争行为     

改进的异质产品企业横向兼并的福利效应模型

首先对企业横向兼并的福利效应的评价标准进行分析,提出应以消费者福利最大化为评价标准,主要衡量指标是产品价格,在不考虑消费者多样化需求的情况下,只要兼并前后产品价格不变,就可以认为消费者福利没有受损;然后吸取同质产品模型和选址模型的研究成果,把同质产品模型和异质产品模型结合起来,对异质产品企业横向兼并模型进行改进,论证了为了保证消费者福利不受损害,企业横向兼并必须保证的最低边际成本节约率k。与以往模型比较,改进后的模型更能准确反映企业横向兼并的福利效应;最后分别就需求弹性、企业数量和企业份额分布等主要变量对k值大小的影响进行模拟分析,得出这些变量对该边际成本节约率的影响方向和程度。     

探析我国汽车行业横向并购后的整合行为

在现代市场经济条件下,企业并购是一种企业扩张、整合资源以获得竞争优势的重要手段和途径。然而据目前的统计资料表明,由于企业并购后整合工作不到位,很多企业在并购后并没有达到预期的目标。因此文中立足于我国汽车行业企业横向并购后整合的现状,分析并购后整合效果不佳的原因,从而在构建一个有效的企业并购后整合体系方面提出一些具体的看法。     

国内旅行社企业并购模式的选择和实施

旅行社企业的并购活动开展得比较晚,但是当前表现很活跃。所采用的模式主要是横向并购和混合并购。国内的旅行社企业受行业发展阶段和自身经营实力的限制,只适合通过横向并购模式从事规模扩张。目标企业估价风险的规避、新型分工体系的建立、品牌扩张和人力资源整合是实施并购过程中应该重点解决的几个问题。     

产业集群:提升安徽省产业竞争力的战略选择

产业集群能提高产业的整体竞争能力、发挥资源共享效应和加强区域与企业的创新能力。安徽省产业结构层次低、经济体系灵活性和适应性较差,产业集聚度不高,只有推动安徽省产业集群的快速发展,才能提升安徽省产业的竞争力。安徽应重点培植如汽车及其配件制造、机械装备制造业等优势产业群作为主导产业,构造合肥—马芜铜城市群作为产业集群发展的集聚区,加快基础设施建设,优化发展环境,积极塑造区域形象,从而加快安徽省产业集群形成,提升安徽省产业竞争力水平。     

中国上市公司并购的长期绩效——基于证券市场的研究

该文采用长期事件研究法(BHAR),对我国沪、深两市的1672起并购事件进行了实证研究。结果表明：大多数收购公司股东在并购后1～3年内遭受了显著的财富损失;混合并购和同行业并购的收购公司股东长期内均遭受了显著的财富损失;收购公司国有股比例对并购后1年内公司绩效有显著影响;高管持股比例对收购公司长期绩效无显著影响。     

我国海洋产业发展的问题与治理思路

海洋产业作为海洋经济的表现形式,已成为拓展国民经济发展空间的重要载体。但通过定量分析发现,目前我国海洋产业发展中主要存在海洋产业同构化、区域内海洋产业发展不平衡和区域创新能力发挥不充分等问题。针对这些问题,应采取调整产业结构以提升海洋产业的规模与层次,重视海洋规划以增强区域发展的核心竞争力,创新驱动发展以提高区域海洋科技创新效率的治理思路。     

中国电力行业体制改革与电力企业的购并趋势

随着中国市场导向的经济体制改革的深化,电力行业的体制改革也纳入实质性操作阶段。引入竞争机制,推动国内电力市场尽快与国际电力市场接轨,是增强国内电力企业竞争实力的重要措施。文章在讨论了经济全球化背景下世界电力体制改革的基础上,着重分析中国电力行业改革的模式、产生的影响,以及以企业并购为特征的资本运营趋势。     

兼并方财务绩效问题实证研究

企业兼并是上市公司进行经营调整的重要方式,财务绩效是判断兼并活动是否创造价值的重要依据。人们运用研究数据对企业兼并方财务绩效问题进行实证分析后会发现,我国上市公司的对外兼并活动只是在兼并当年的几个指标有所提高,其余各年的财务绩效都有显著的下降,兼并活动并没有达到提高财务绩效的效果。     

并购对我国上市公司主营业务贡献的实证分析

对我国上市公司 2 0 0 0年进行了并购的 2 8家公司进行实证分析 ,结果表明 :我国上市公司开展的并购活动还远未产生其应有的效应 ,相反却限制了并购公司主营业务的发展壮大。导致这种结果的主要原因是有以下两方面 :一是并购企业在进行并购前对自身成长方向与业务发展战略没有周密思考规划 ,缺乏对目标行业的认识与了解 ;二是忽视了并购后的整合管理。     

中国上市公司兼并与收购的绩效与风险评估

采用中国企业并购绩效及风险研究所常用的方法,对2000年、2001年、2002年所抽取的70家样本公司,由选取的4项指标,采用因子分析方法得到指标的综合得分,对上市公司并购前后几年内的绩效进行比较分析,得出近三年来并购对上市公司业绩所产生的影响。同时,对并购前后的风险变化进行实证分析。抽取2000年到2002年发生并购的上市公司样本,对并购前后的月收益率变化进行比较分析,得到有关并购前后风险变化的结论。     

中国企业海外并购行为研究

基于企业并购的一般理论和中国企业海外并购的特点,提出了中国企业积极从事海外并购的 四个主要动因,并通过对中国企业海外并购行为进行SWOT分析,指出了并购中存在的问题及 成功进行并购的战略措施。