浅谈上市公司跨国并购中的风险

随着经济全球化的不断发展,世界各国也逐渐实施跨国并购的"热潮",给世界经济带来严重影响。与此同时,我国也逐渐加入到跨国并购的行业中,不少企业,尤其是上市公司为了获得更多的经济机会,逐渐走向跨国并购的行列。然而,这对于上市公司来说,由于缺乏相应的经验,在跨国并购的过程中极易出现很大风险。对此,本文主要针对上市公司在实施跨国并购的过程中所面临的风险进行了详细探讨,与此同时,也提出相应的策略,为上市公司成功实施跨国并购提供了重要的参考依据,推动企业的稳健发展。     

企业跨国并购存在的主要风险及控制

随着我国经济的发展,越来越多的企业走出国门,通过跨国并购扩大生产规模,开拓国际市场。跨国并购使企业间的资源得到整合,可以快速建立新的组织,收购瓶颈资源,占有核心技术,降低资金成本,克服行业壁垒。由于跨国并购可以给企业带来多重绩效,由此激发了企业一轮又一轮的并购热潮。本文从跨国并购的概念出发,分析跨国并购的动因和存在的主要风险,提出解决问题的对策。     

我国商业银行跨国并购风险研究

本文首对我国商业银行跨国并购的给出相应的总结评价,继而从并购前、并购中和并购后三大阶段深入研究我国商业银行参与跨国并购可能遇到的风险因素,最后给出对应的政策建议。     

中国企业跨国并购的风险

近年来,我国加快了"走出去"的步伐,基于国内、外"两个市场",充分利用资源发展经济.跨国并购已日趋流行,尽管中国企业仍处于该经营模式的初期阶段.本文将分析我国企业跨国企业存在的风险,以及针对性的提出防范措施.     

中国企业跨国并购的风险

近年来,我国加快了"走出去"的步伐,基于国内、外"两个市场",充分利用资源发展经济。跨国并购已日趋流行,尽管中国企业仍处于该经营模式的初期阶段。本文将分析我国企业跨国企业存在的风险,以及针对性的提出防范措施。     

关于我国企业跨国并购风险的研究

随着中国经济融入世界经济步伐的加快,并购作为企业实现资本运营的核心方式已引起了高度重视。我国企业实施跨国并购,不仅是企业自身发展的需求,也是适应经济全球化的需要。面对我国企业的跨国并购,我们既要看到并购给企业发展带来的机遇,也要清醒的意识到潜在的风险。本文针对我国企业跨国并购风险进行探究。     

中国企业跨国并购风险防范的对策

随着全球经济一体化进程的加快以及中国改革开放以来经济的蓬勃发展,尤其是中国加入WTO以来,中国经济与全球经济的日益融合,企业面临的既有挑战,也有空机遇。为了让中国企业更好的抓住机遇,应对挑战,本文从宏微观方面提出了跨国并购的风险防范的对策。     

论跨国并购财务整合的风险及防范

近年来,中国企业为了寻求更广阔的发展空间和国际资源,积极实施跨国并购的战略,以应对外界的挑战。而并购后财务整合是企业并购整合的重要环节,不仅关系到并购战略意图能否贯彻,而且关系到并购方能否对被并购方实施有效的控制。     

联想跨国并购的整合风险分析及其启示

本文回顾了联想收购IBM PC业务的过程,分析了联想收购IBM PC业务所面临的整合风险,结合联想的实际运作,研究了联想如何控制和化解这些风险,最后鉴于当前中国企业进行跨国并购的实际情况,为中国企业进行跨国并购提出相应的建议。     

浅析我国石油企业跨国并购的定价风险及防范措施

在当今经济全球化的背景下,我国石油企业如何提高对跨国并购定价风险的认识,通过分析国际石油市场环境确定跨国并购目标,是积极实施“走出去”战略,提高石油企业跨国投资收益的重要工作。本文将从跨国并购定价风险出发,对其在石油企业跨国并购活动中的影响以及如何防范和化解风险作进一步的分析。     

基于收益共享-双向期权契约的供应链金融风险控制研究

通过核心企业的信用水平为中小企业获取贷款提供担保,使得整个供应链有效运行是实施供应链金融的重要意义。本文考虑分销商(核心企业)-零售商(贷款企业)组成的二级供应链,为了降低银行面临的零售商违约风险,在银行监督下,分销商与零售商引入收益共享—双向期权契约。本文计算得到了零售商的违约概率,在此基础上,深入分析了各方期望收益、零售商最优初始订货量与最优期权购买数量、分销商最优收益共享比例、银行下侧风险规避前提下可参考的收益共享比例范围。并构造了数值算例,探讨了期权执行价格、收益共享比例及银行质押率等关键参数对风险控制方面的影响。本文所得结果能够为银行及企业在供应链金融决策方面提供参考。     

基于实物期权的投资项目风险管理

尽管金融投资与实物投资在很多方面存在着区别,在对金融投资研究中形成的现代资本市场的理论、模型和方法对实物投资仍有着一定的指导意义.实物期权方法是金融期权定价理论在实物投资中的应用,并被广泛应用于项目评估中.金融期权则是风险对冲工具的重要工具之一,在金融风险管理中发挥着重要的作用.本文从金融期权在金融风险管理中的应用出发,探讨了实物期权管理投资项目风险的思路,并通过构造算例予以说明.     

考虑努力水平和决策风险偏好的供应链期权销量担保模型

对销售商和供应商组成的简单两级供应链,在供应链参与企业的风险偏好影响其决策选择,以及在需求随机并受销售商营销努力水平影响的市场环境下,建立了基于销量担保期权的供应链契约模型。提供了一种基于期望损失的期权定价方法,分析了努力水平和决策风险偏好双重因素对参与企业的决策及其供应链协调的影响。研究表明在考虑努力水平和决策风险偏好差异时,单纯的期权销量契约无法实现供应链协调。为此,引入收益共享和努力成本共担策略,对原契约模型加以修正。在修正契约中,当收益共享比例和努力成本共担比例满足一定条件时,修正的期权销量担保契约可以实现供应链协调。最后,提供了一种模型优化分析方法,并通过案例分析说明了研究结论的有效性。     

部分信息下实物期权的定价和风险对冲

当前所有实物期权理论研究都是基于完全信息(full information)假设.本文则通过研究投资者在部分信息(partial information)下极大化无限期消费效用的最优投资消费问题,得出实物期权的消费效用无差别价格.通过控制系统的分离原理,运用Kalman滤波技术和随机控制方法,得到了CARA效用函数情形下实物期权的自由边界偏微分方程.利用有限差分法,解得实物期权的隐含价值及最优执行水平从而得到最优投资消费策略和效用函数的数值解.通过蒙特卡洛模拟,给出了投资者在完全信息和部分信息下的动态决策差异,并且通过比较两种信息水平下的投资者福利给出了信息价值的测算.     

基于实物期权的经营者价值评估和报酬机制研究

本文在回顾传统的会计指标和市场指标反映企业经营者的能力水平、业绩和努力程度存在缺陷的基础上,对于项目的实物期权反映企业的增长性价值及其经营者在其中的作用等进行了阐述.本文认为,企业增长性项目带来的增长机会价值可以反映企业经营者专用性人力资本的大小,它是经营者对市场的预见性和有效配置企业内外部各种资源能力的综合体现.企业经营者的能力和业绩指标的体现可以更好地通过企业增长性项目的实物期权柔性所带来的企业增长性价值来判断.本文建立了基于实物期权评价企业增长性价值的评估模型,并讨论了考虑增长性价值F(V)后的企业经营者总报酬的决定问题.本文的研究对于克服传统的会计指标和市场指标反映企业经营者能力和业绩等不足上有一定的理论和现实意义.     

基于期权合约的供应链协同决策研究

本文在市场需求和价格不稳定的双重背景下,研究以风险规避为目的的供应商如何在供应链管理中运用期权合约实现利润最大化的途径问题。供应商通过在二级供应链中引入实物期权,在购买方需求不确定时可以将其引致的风险转移向供应方,而供应方的风险通过来自期权合约的额外收益在最大程度上被平衡。本文在分析考虑期权因素的决策模型中,研究市场需求以随机分布状态变化时,构建具有期权合约的最优利润最大化模型问题。数值算例验证了期权合约策略模型的可行性。本研究在一定程度上完善了供应链中期权合约的风险规避模型,为供应链企业风险管理的决策依据提供了有用的实践参考价值。     

基于实物期权的光伏并网发电项目成本补偿策略研究

为加快光伏并网发电市场化运营,培育战略性新型产业,政府对光伏并网发电总投资给予补助。本文基于实物期权理论,在成本和上网电价不确定的情况下,研究光伏并网发电项目投资补偿问题。首先讨论发电企业的最佳投资时机并分析了成本补偿政策对发电企业投资决策的影响。然后,分析了最佳投资时机的可达性,得出成本补偿政策实施成功的必要条件。最后,基于等待投资的时间长度,导出了政府成本补偿比例,进一步总结出政府的成本补偿策略。     

Risk Uncertainty and Supply Chain Decisions: A Real Options Perspective

Supply chain risk uncertainty can create severe repercussions, thus it is not surprising that research interest in supply chain risk has been growing. While extant inquiry is informative, there is a lack of investigations that center on supply chain investment decisions when facing high levels of risk uncertainty. Given the potential dollar value involved in these decisions, an understanding of how these supply chain decisions are made is of significant theoretical and practical importance. Real options theory, with its focus on decision making under conditions of uncertainty, is an appealing theoretical lens for this endeavor. In essence, real options theory asserts that managerial decisions center on creating and then exercising or not exercising certain opportunities. To date, theorizing about and investigations of real options have used firms as their focus. Not yet examined are real options within supply chains that cross firm boundaries and drive much of the competitive activity in the modern economy. Accordingly, we extend real options theory to the supply chain context by examining how different types of options are approached relative to supply chain project investments. Specifically, we theorize how the options will be related to perceived value under conditions of high supply chain risk uncertainty. Overall, our investigation builds knowledge by extending real options theory to the supply chain context and by providing evidence suggesting some options operate differently in supply chains than they do in firms.     

基于Agent对供应链风险管理的研究

本文基于Agent及其相关理论和技术的基础上,试图将Agent的核心概念运用到供应链风险管理的机制中.本文从供应链风险的界定出发,通过对Agent及其理论和有关核心技术的分析,探讨其在供应链风险管理的应用;最后基于Agent提出有效地管理供应链风险的框架模式.     

供应链契约稳定性及其在期权博弈视角下的优化

供应链契约作为一种有效的经营合作模式,已得到理论界和企业界广泛认同,并在实际的产业化经营中占据主导地位。由于市场需求及价格波动的不确定性引发的机会主义行为,导致契约在执行过程中存在逆向选择和道德风险,严重影响了产业化组织的运行效率。为探索供应链契约模式的稳定性并制定有效的优化策略,通过静态博弈模型得出供应链契约模式价格波动区间,进而深入分析了决策参数对契约稳定性的影响。在此基础上,借助期权市场的风险规避功能,寻求风险外化通道以协调契约主体间的利益冲突,为探索供应链契约模式中供应商的高违约率问题提供新的视角。