创业板高新技术中小企业资本结构的影响因素分析

选取294家在创业板上市的高新技术中小企业作为研究样本,采用2009~2012年的数据分析了资本结构的影响因素。结果表明:影响我国创业板高新技术中小企业资本结构的主要因素包括偿债能力、企业成长性、企业规模、资产担保价值、营运能力和盈利能力。研究结果显示,偿债能力、企业规模、企业成长性、资产担保价值与资本结构之间呈显著正相关,企业的盈利能力、营运能力与资本结构之间呈显著负相关,而创业板高新技术中小企业的非债务税盾对资本结构没有显著的解释作用。实证分析发现,对于创业板高新技术中小企业来说,影响资本结构的首要因素为企业偿债能力。     

对管理审计的几点思考

企业的管理审计 ,应该以企业的未来的经济能力的评价为主要核心内容。而企业的经济能力主要表现为企业的盈利能力 ,包括总资本的引力能力和主权资本的盈利能力。而这两种能力分别取决于资产的质量以及结构和资本的质量和结构。因此 ,对企业的管理性审计 ,应该以对企业资产和资本的质量、进而其结构为分析评价的核心内容。     

浅论资本市场的理财效用

随着市场经济进一步深入,全球贸易经济推动了全球资本运作的发展,资本虚拟化成为资本运动的突出表现,具体表现为资产证券化。全球性资产证券化推动了全球资本运动,促使资产全球性流通,达到融资、投资和资本营运的目的。长期资金是通过资本市场来融通的,主要以长期有价证券发行和交易为主,通过资本市场资金需求者筹集所需资金,资金供应者通过投资而取得更多的收益,企业通过资本市场进行资本运作,扩大企业资本势力,改善了资本结构,完善了公司治理结构,市场为资本提供了运作场所,资本给市场带来了生机。     

对管理审计的几点思考

企业的管理审计,应该以企业的未来的经济能力的评价为主要核心内容.而企业的经济能力主要表现为企业的盈利能力,包括总资本的引力能力和主权资本的盈利能力.而这两种能力分别取决于资产的质量以及结构和资本的质量和结构.因此,对企业的管理性审计,应该以对企业资产和资本的质量、进而其结构为分析评价的核心内容.     

基于企业财务结构的财务风险管理

财务结构包括资本结构与资产结构,前者是指企业权益资金与长期负债资金的比重,后者是指长期资产与流动资产的比重。正是由于负债的存在导致了财务风险的存在。本文围绕企业资本结构、资产结构两个维度,进一步探讨了财务结构与财务风险之间的作用机理。最后,提出了对财务风险控制的建议。     

我国能源上市公司特征因素对资本结构影响研究

公司资本结构是企业财务决策中的核心问题,合理的资本结构对上市公司进行资源的优化配置至关重要。以能源行业为例,实证研究2013—2015年我国能源行业上市公司特征因素对资本结构的影响,结果显示:有形资产比例、非债务税盾、资产变现能力与能源行业资本结构呈显著正相关,企业规模及盈利能力与能源行业资本结构有显著负相关性,同时其余变量与能源行业资本结构有不显著正相关性。因此,可通过合理分配有形资产比例、扩大企业规模、增强企业自主盈利能力、改善能源结构等措施改善和优化能源行业资本结构。     

煤炭上市公司资本结构与公司成长性研究

文章以沪深两市2015-2018年的煤炭上市企业数据为研究样本,研究煤炭企业资本结构和成长性之间的关系,采用因子分析法和线性回归的方法,从盈利能力,短期偿债能力,资产营运水平,发展能力四个方面反映企业成长性,最终得出盈利能力,短期偿债能力和资产营运水平和企业成长性之间存在着负相关的关系,这对促进煤炭企业构建合理资本结构,降低企业财务风险,保证企业经营目标有着实际意义。     

资本结构理论的发展与我国企业资本结构优化

资本市场效率、利率、税收、通货膨胀、资产形态、盈利能力等宏观和微观因素对企业资本结构有较大影响。我国资本市场不发达,法律环境不完善,企业盈利能力差,资产运营效率低,代理人风险偏好等,使资本结构优化受到严重影响。应当按成本最小化原则确定最优融资策略,充分发挥证券市场功能,实现股权多元化,有效规避财务风险和股票融资偏好。     

论企业组织资本形成的驱动因素

企业组织资本的形成受到企业制度结构化、层级结构化和文化结构化的驱动。在不同企业制度模式下 ,企业参与者类群对组织资产或资源的控制程度有大小之分 ,进而影响知识、技能和经验的价值形态转移的程度。企业组织层级结构中存在各种形式的“拉力” ,而每一种“拉力”都会影响企业组织资产或资源的配置效率 ,从而影响其价值形态转换。企业文化是通过引导或改变企业组织资本结构要素所有者来配置企业特有的、共享的组织资产或资源 ,并合理、有效地引导组织资本价值形态的流向 ,从而最大化地实现企业组织资本价值的增值。     

我国农业上市公司资本结构的实证分析

本文以2004年深沪两市47家农业上市公司的财务数据为样本,具体分析了我国农业上市公司资本结构的特点,并采用加权最小二乘法进行回归分析,实证研究了这些公司资本结构的影响因素。结果表明,我国农业上市公司的资本结构与营运能力、企业规模、所得税税率和非负债税盾正相关;与盈利性、变现能力、资金储备和资产结构负相关;与成长性不存在显著相关关系。     

河南省上市公司资本结构与绩效研究

以河南省上市公司为样本,用资产负债率和负债与股东权益比作为财务杠杆的代表变量,净资产收益率和总资产收益率作为公司绩效的代表变量,分析研究公司资本结构与资产结构、成长性、公司规模、获利能力和风险之间的相关性,以及公司绩效与资本结构之间的相关关系。研究结果显示公司资产结构和获利能力对资本结构有显著的影响,资本结构对公司绩效无显著影响。     

资本结构理论与企业融资模式分析

融资模式对公司资本结构、资本成本产生重大影响,进而影响到企业的财务目标,即企业价值最大化.尽管全球公司资本结构模型存在着明显的趋同化趋势,我国公司的资本结构仍然具有其自身的特点.除了融资模式,资本市场发展规模、公司所处的行业、财务失败预期成本、资产特征及公司所有权结构等因素都对资本结构产生影响.     

当代西方经济学家关于资本经营的思想述评

在笔者所接触到的西方经济学文献中,尚未见到“资本经营”这一术语,但是在西方经济学界,关于资本经营的思想和理论却是相当丰富的,如资产选择与组合理论,公司资本结构理论,资产定价理论,企业投资理论,企业兼并理论,企业成长理论等。本文着重介评后三种理论。一、企业投资理论企业投资理论主要研究企业在生产性投资中如何根据风险和收益正确选择投资。资本在投入之前以货币形式存在,企业在投资时必须考虑这样两个主要因素：一是如何规避风险;一是资本的价值增值,即资本的收益回报。人们是否进行以及怎样进行投资选择,取决于人们…     

资产证券化是如何提升企业价值的?——一个基于成本分析的视角

资产证券化作为一种新型的融资工具,是近20年发展最为迅速的金融工具,对企业的资本结构和价值的提升有着显著的影响。那么,资产证券化是如何提升企业价值的呢?本文主要从信息成本、监管成本与破产成本的角度,分析资产证券化融资结构对于提升企业价值的机制及其决定因素。     

国有商业银行不良资产处置和资本调整途径

资产质量和资本调整是我国国有商业银行结构改革的中心议题。在我国 ,银行中国外资产、储备资产及对中央银行的债权存量不多 ,资产主要表现为贷款 ,即对企业和家庭的债权以及对非银行金融机构的债权。长期以来 ,由于国有企业体制、政府行政干预、国有商业银行自身经营问题和中国信用基础脆弱性风险等多方面的原因 ,导致国有商业银行积累了大量的不良贷款 ,造成信贷资产的恶化、利润降低和资本金的不足。资本充足率是反映银行资本状况和资产质量的综合指标 ,是指资本总额与加权风险资产总额的比例。充足的资本条件是银行抵御不良贷款造成的风…     

企业资本运营中的风险与防范

在企业资本运营过程中,风险是客观存在的。针对资本运营过程中存在的不确定性,在分析企业并购和资产管理中的各种风险、风险构成因素及特征的基础上,就每种风险提出相应的防范措施,以期使企业在资本扩张、优化产品结构过程中减少盲目性,提高资本运营效率,使企业损失最小,资本增值最大,具有重要的现实意义。     

关子资本经营问题研究综述

资本经营是现代市场经济条件下企业经营的重要方式,也是当前国有企业改革的重要选择。因此,资本经营问题成为人们关注的热点。理论界对于资本经营的特点、原则、运作方式和条件等一系列问题都作了较深入的探讨,现将其主要观点综述如下: 一、资本经营与资产经营的区别 两者各有侧重点,资本经营更强调抽象的经营方式和原则,更能反映企业经营的动机和目的;而资产经营更强调对各种具体形态的资产的经营和管理。从这个意义上说,资本经营以资产经营为基础,资产经营是资本经营的主要内容,但并非全部内容。两者区别主要有: 1.经营主体不同。资产经营者为各类生产、流通企业;资本经营者除银行外,为企业尤其是大型企业集团的投资公司、财务公司或类似机构。 2.经营客体不同。资产经营的客体主要是各类实物型资产如固定资产、流动资产和无形资产;资本经营的客体主要是以资产为依托的货币资产,特别是金融资产。 3.经营目标不同。资产经营注重的是企业生产和流通规模的扩大;资本经营注重的是利润增长并形成资本增值。     

税负调控与实体企业高质量发展路径探析

实体企业高质量发展是国民经济高质量发展的坚实基础。实体企业高质量发展的核心问题是如何不断提高实体企业经营性资产的收益率，逐步降低金融性资产的收益率，引导社会资本流入实体经济。从资产收益率的微观视角研究发现，资产收益率宽幅度的负外部性是实体企业金融化、庞氏化、僵尸化的加速器，抑制了实体企业创新投入和高质量发展。运用税种、税率、税基、加征或减免等税负调控工具，可以有效发挥税收调控收益分配的杠杆作用，引导社会资本流动，提高实体企业经营性资产的收益预期和资金投入，是推动实体企业高质量发展的有效路径。     

论资本运营

资本运营是市场经济条件下的最高级经营形式。资本运营是建立现代企业制度的客观要求，是实施大集团战略、发展规模经济的有效途径，是盘活存量资产、优化资产结构的重要手段，是缓解企业资金紧张状况的现实选择。如何搞好资本运营，是摆在国有企业面前的一个亟待解决的课题。当前，企业兼并、破产、收购，企业开发性搬迁改造，企业切割分治，注资承包，无形资产盘活有形资产，直接融资，等等，是实践证明效果较好的资本运营方式。     

资本经营与股份合作制

一、资本经营的内涵实行资本经营是市场经济对企业的本质要求。所谓资本经营，是把企业所拥有的一切有形资产和无形资产变为可能增值的活化资产，通过流动、聚变、裂变、组合、优化配置等多种方式进行有效运营，从而实现最大限度的增值。实行资本经营的意义在于，可以实现企业由实物管理向价值管理的飞跃，促进社会资本结构、产业结构、企业结构、产品结构和企业经营方向的优化。并用有效的方式取得满意的经济效益。目前，我国经济体制改革的中心问题是国企改革。对如何搞活国有企业，中央已确立多兼并少破产的方针。企业可以根据自身的条件…