知识经济时代呼唤风险投资

知识经济是以高科技产业为基础的经济,而高科技生产的高风险性决定了必须依靠风险投资来促进它的发展,我国目前还缺乏风险投资所需的各种机制,需要大力发展风险投资事业,建立风险投资机制,以加速科技成果的转化和高科技产业的发展。     

发展我国风险投资的思考

风险投资业自从在美国诞生以来，在世界各地特别是美国等发达国家得到了迅猛发展，为经济的发展特别是高新技术的发展提供了强大推动力，被誉为经济发展的“发动机”。加快我国风险投资业的发展，对我国科技成果的转化、高新技术的应用、科技创新的良性循环，进而加速我国产业的升级换代和经济的快速健康发展无疑具有极为重要的意义，同时也有助于增加财政收入，缓解就业压力。一、风险投资的涵义及特点根据美国全美风险投资协会的定义，风险投资（Ｖｅｎｔｕｒｅｃａｐｉｔａｌ）是由职业金融投资家投入到新兴的迅速发展、有巨大竞争潜力的…     

风险投资操作中的风险防范

风险投资在中国才刚刚起步,但它以其促进高新技术产业发展的独特作用和主要意义,以强健的生命力朝气蓬勃地向前发展。风险投资顾名思义是有风险的投资, 也就是说投资行为带有一定的风险性。它是在没有任何抵押的情况下,以资金与创业者持有的股权相交换而产生的一种投资模式。这种投资是建立在对创业者持有的技术,甚至是一个设想的认同的基础上的。实际上它是一种为扶持高科技成果转化而在市场经济中形成的资本运作方式。它投资于新创立的高科技企业,承担巨大风险培育企业成长,实现资本升值,待机撤出投资,靠股权运作获得回报,这种…     

风险投资及我国高科技产业发展

论文从研究风险投资入手,阐述了风险投资的基本内涵及其在国际经济发展中的促进作用;并对风险投资的营运进行了分析.最后结合我国高科技产业发展,论述了风险投资的运作管理及发展的对策措施.     

高科技产业发展与风险投资的治理机制

创新的金融制度与高科技产业的发展两者是相辅相成的,风险投资治理机制的有效性就在于有效解决不对称信息环境下的激励问题,以达到企业价值最大化和代理成本最小化的目标.从风险投资过程中的逆向选择、道德风险、控制权分配、融资机制等方面探讨了风险投资在高科技创新企业中的治理机制,以期促进我国新经济的发展.     

河南省风险投资环境的研究

发展高新技术产业,提高自主创新能力,是增强一个国家综合国力的关键,而风险投资是促进高新技术企业成长的催化剂。高科技产业是一种全新产业,在其发展过程中存在不确定性,其投资具有很大的风险性,但是投资一旦成功将获得高额回报。Apple、Intel、微软等等这样一些世界一流的高科技企业,成为国民经济发展的强大推动力。中国投资行业已颇具规模。风险投资自20世纪90年代初进入河南省以来,总体发展比较缓慢,其主要原因在于吸引风险投资的环境不完善。河南省虽拥有稳固的经济发展基础和一定的吸引风险投资条件,但仍存在许多不足之处,包括涉及风险投资的相关法规存在不适应方面、风险投资商业环境不够完善、风险企业对风险投资运作方式认识不足、风险投资还缺失灵活退出通道等。因此,探索研究发展河南风险投资环境,对河南省经济持续发展有着十分重要的现实意义。     

风险投资项目评价的基本分析框架和选择空间

我国的风险投资自1998年以来迅速发展。对科技成果转化和高新技术产业化产生了重要作用。风险投资一般采取间接投资的形式，由风险资金的供给者（投资者）、运作者（风险投资公司）、使用者（风险企业）构成三位一体的运作方式。风险投资市场的主体是投资者、风险投资公司和风险企业。资金首先从投资者流向风险投资公司，经过风险投资公司的筛选，然后流向风险企业；通过风险企业的运作，资本得到增值，再回流到风险投资公司；风险投资公司再将收益回馈给投资者。     

中国风险投资：制度性缺陷及纠正

随着知识经济的到来,风险投资正在我国逐步发展起来,其对我国的高新技术企业的发展和经济可持续增长的作用也日益体现出来.本文分析了我国风险投资的现状和存在的问题,指出造成我国风险投资进退两难的根本原因在于对风险投资机制的本质认识不清,缺乏有利于风险投资的制度安排,进而提出了从制度上完善我国风险投资的若干设想.     

高科技创业企业融资问题的博弈分析

高科技创业企业对加快我国经济发展,提升我国产业结构具有重要意义。然而,在现实生活中,却常常由于融资难问题而举步维艰。基于信息不对称,本文采用动态博弈模型对高科技创业企业和风险投资做了分析,从深层次上分析了造成融资难问题的原因并给出了对策建议以期能够解决或缓解此问题。     

我国发展风险投资的制约因素及其策略

我国风险投资在促进科技成果转化为生产力、高新技术产业化等方面发挥了重要作用,但在其发展过程中,也存在许多制约我国风险投资发展的因素,主要有人文社会环境、风险投资政策、风险资金来源渠道、风险投资人才、风险资金撤退途径、专门中介机构不完善、法制环境等。针对这些制约因素,应采取相应的策略,主要包括营造有利于风险投资发展的外部环境、开辟多元化的融资渠道、大力培养造就风险投资人才、建立风险投资退出机制等,促使我国风险投资缩小同发达国家的差距,走向更高的阶段。     

参与风险投资大企业可能面临哪些问题

由于信息技术,尤其是网络技术的迅速发展,同时受年内我国上海、深圳股市将设立高科技板块等因素的影响,近几个月来,我国的一些大企业纷纷涉足风险投资领域,如清华大学企业集团与首钢集团等联合组建清华创业投资有限公司、清华紫光股份有限公司联合另外三家上市企业成立清华紫光创业投资有限公司、联想集团也宣布准备介入风险投资领域.在此我们认为有必要对国外(尤其是风险投资最发达的美国)大企业参与风险投资的现象进行深入分析,以作为有益的借鉴.     

对我国风险投资相关问题的思考

随着金融危机阴霾逐渐消退,经济形势企稳回暖,风险投资再成热点。从1985年我国建立第一家风险投资机构开始,我国的风险投资事业已经走过了二十多年的发展历程。我国的风险投资既取得了长足进展,同时也存在着资金规模较小、运作机制不合理、退出渠道不通畅、对高科技产业支持能力虚弱等问题。本文以阐释风险投资的涵义及其特点为起点,分析了我国风险投资当前的基本状况和存在的问题,最后提出了促进风险投资健康发展的对策。     

高科技企业BSC-EVA集成业绩评价体系的构建研究

高科技企业作为国家重点关注和扶持的对象，在推动我国国民经济发展、促进社会繁荣发面发挥了重要的作用，对高科技企业业绩的正确评价有助于引导其正确的发展。传统的业绩评价体系已不适应高科技企业的发展，本文立足于此，分析了EVA-BSC集成业绩评价体系的优势，以L公司为例构建了EVA-BSC集成业绩评价体系，为高科技企业业绩评价体系的重构提供一定的借鉴。     

我国风险投资的运行机制及发展趋势

知识经济意识着把现代科技和经济更密切地联系在一起。知识经济的崛起和发展,将带来一场新的技术革命,也必将引起一场新的经济高增长。我们应抓住本世纪末最后一次机遇,抢占高科技制高点,实现两个根本性转变,大力发展科技产业。风险投资是发展高科技产业的催化剂和推进器风险投资不同于传统投资（政府拨款和银行贷款）,它是一种科技与金融相结合的新颖的投资机制。以技术密集型部门为投资领域,以积极开发高科技的高校、研究院所、科技企业为主要投资对象,具有高风险、高回报、融资方式灵活等特点。纵观高技术成果转化为生产力要经历…     

孙春兰：科技成果只有转化为现实生产力才能体现出价值

科技成果只有转化为现实生产力才能体现出价值。船陕推进科技成果转化应用,要着眼福建省产业技术创新需求和区域经济发展重点,引导福建省的高等院校、科研机构与企业广泛开展技术合作,推动产学研结合,构建产业技术创新战略联盟;要积极探索促进技术与资本有机结合的体制机制,完善支持高新技术企业发展的风险投资体系,大力促进技术、人才、     

风险投资机构高管团队知识背景与高科技投资偏好

 风险投资机构的决策不仅与被投资对象的未来成长空间有关,也受到投资机构多方面特征的影响。根据高层梯队理论,在风险投资的复杂环境下,风险投资机构高管团队作为主要决策者,其特征对投资决策起决定性作用。        选取194家中国风险投资机构为样本,从高管团队知识背景的角度分析风险投资机构高科技投资偏好形成的原因,构建Logistic模型和OLS模型,检验高管团队不同教育背景(显性知识)和从业经验(隐性知识)对高科技投资偏好的影响。        研究结果表明,风险投资机构高管团队知识背景和从业经验显著影响其高科技投资偏好。高管团队中具有理工类教育背景和高科技从业经验的成员比例较高的机构更倾向于投资高科技企业,金融从业经验的成员比例较高的机构更倾向于投资非高科技企业;高科技从业经验的成员比例越高的机构在高科技企业首轮融资时进行投资的比例越高,金融从业经验和咨询从业经验的成员比例越高的机构在高科技企业首轮融资时进行投资的比例越低。进一步研究发现,在不同产权性质的风险投资机构中,高管团队知识背景对高科技投资偏好的影响具有差异性,国有性质样本中金融从业经验对高科技投资偏好的负向影响不再显著,非国有性质样本中高科技从业经验对高科技投资轮次偏好的正向影响不显著。与非国有性质风险资本相比,国有性质风险资本高管团队成员的理工科教育背景和高科技从业经验较弱,导致国有风险资本投资高科技企业较少。        从高管团队知识背景的角度拓展了对风险投资机构高科技投资偏好问题的解释,有助于更好地认识风险资本的投资行为和国有风险资本的投资行为,促进风险投资与被投资企业形成更具价值的匹配关系,对优化风险投资机构的投资决策、更好地发挥其在支持技术创新中的重要作用以及国有风险投资机构建设提供实践指导意义。     

政府创新补贴、风险投资与企业创新——基于信号传递的视角

坚持创新驱动发展是我国现阶段高质量发展的现实需求。企业作为创新活动的主体,研究政府创新补贴的信号传递作用及其影响企业创新的机制是政府和学界共同关注的焦点问题。本文利用2007—2016年非金融类沪深A股上市企业为研究样本,实证检验了政府创新补贴吸引后续风险投资并间接影响企业创新的作用,并分析了政府创新补贴与风险投资的关系。研究发现：政府创新补贴分别与风险投资的持股比例和投资规模呈显著负相关和正相关,从风险投资的异质性角度说明政府创新补贴能帮助初创企业向外释放积极信号,促进企业创新。并且政府创新补贴与风险投资的交叉项系数显著,表明风险投资与政府创新补贴具有协同效应。本文为完善企业创新服务体系提供了新的经验证据,为政府和企业决策者提供了建设性意见。     

创始人人力资本与高技术新创企业创新:一个有调节的中介模型北大核心CSSCI

本文研究了创始人人力资本对高技术新创企业创新的作用机制,重点分析了风险投资在两者间的中介作用,并将制度环境调节因素引入研究框架,构建了一个有调节的中介模型。通过对305家新三板上市高技术新创企业展开实证研究,本文得到以下结论:第一,创始人较高的教育水平、较丰富的管理经验不仅能直接促进高技术新创企业进行技术创新,还能通过吸引风险投资间接促进技术创新。第二,创始人的创业经验对高技术新创企业创新具有直接的积极影响。第三,创始人的技术专长虽然对吸引风险投资具有显著的积极影响,却不直接影响高技术新创企业创新。进一步研究表明,创业或管理经验与技术专长的协同效应能显著促进高技术新创企业的创新水平。第四,制度环境地区差异对创始人人力资本对高技术新创企业创新的直接影响和间接影响均存在调节作用。     

刍议我国风险投资过程中存在的主要问题及措施

近年来,我国的经济正处于逐步快速发展中,而风险投资已成为我国高科技企业成长发展的重要因素。目前,我国的风险投资还处于起步阶段,在许多方面仍存在着不足之处,还需做进一步的研究与完善。本文主要针对我国目前风险投资存在的问题进行分析,并提出相关建议。     

风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系

本文在对高新技术企业知识产权管理和风险投资的作用进行较为深入分析的基础上,从建立和完善促进中国风险投资发展的环境和制度、加强风险投资与企业孵化器在知识产权孵化过程中的结合和加强风险投资在知识产权担保融资中的应用等三个方面探讨了风险投资与高新技术企业知识产权管理融资体系构建问题。