利率调节机制的传导过程及其有效性

总需求膨胀是我国当前经济发展中的一个突出问题,把总需求控制在与总供给相适应的水平上是宏观经济管理的一项重要任务。西方市场经济国家的利率是控制总需求膨胀的重要手段,我国当前能不能利用利率手段来抑制总需求,学术界还存在着争议。因此,弄清利率调节机制的传导过程及其作用的有效性等问题,对于制订正确的利率政策有着重要的指导意义。     

利率市场化──金融体制改革的选择与挑战

市场经济要求国民经济管理实现由实物管理向价值管理的转化，即主要依靠货币的运用来调节经济。而在货币化经济中，一旦控制资金，即是掌握了实质资源，而“利率”正是分配金融与实质资源，联系金融与实质部门的一个重要变数，同时也是货币影响实质部门的中介参数。金融市场作为现代市场体系的重要组成部分，它的活动大部分是以利率为中心的。因此，利率在社会经济生活中占有着越来越重要的地位。在宏观经济管理中，关于利率政策的选择也成为一个相当迫切的问题。一、对当前我国利率政策的分析在长期的计划经济体制中，我国政府的经济政策是…     

利率波动区间与宏观利率政策的有效性

利率水平应该动态地保持在何种区间内，是影响宏观利率政策有效性的主要问题之一，在中央银行保持对利率水平较大影响力的条件下，利率的波动区间对于整个利率政策的影响更为明显。合理的利率区间能够引导社会资金的合理流动，促进社会资金的有效配置，及时传递和反馈宏观...     

美联储的利率政策对美国股市的影响

美联储由全美12个地区的联邦储备银行及其分布在全美各地的25家地区分行组成,负责制定美国的货币政策,对12家联邦银行和其他会员银行及持股公司进行管理与监督.其职能实际上就是"美国中央银行".而利率政策作为货币政策的重要组成部分,也是货币政策实施的主要手段之一.央行根据货币政策实施的需要,适时的运用利率工具,对利率水平和利率结构进行调整,进而影响社会资金供求状况,实现货币政策的既定目标.但是,利率政策的调整在影响美国经济的同时也影响着美国的股票市场.     

我国国债利率期限结构宏观经济因子影响研究

国债利率期限结构受多种宏观经济因素的影响.基于国债定价的非套利仿射模型表明:通货膨胀因子和货币政策因子对国债利率期限结构的影响较为显著,而实体经济水平对利率期限结构的影响不显著.通过比较利率自身滞后项对利率期限结构的影响可以看出,我国国债收益率和宏观经济变量之间的传导机制还远远没有形成.因此,应该统一国债交易市场,扩大国债发行、交易品种,完善国债发行体制.     

利率期限结构的形成机制与影响因素分析

利率期限结构形成假说表明预期等市场因素在利率期限结构形成中具有重要作用.通过分析货币政策、经济周期和其他宏观经济因素对利率期限结构的影响机理和影响效果,可以揭示宏观经济因素与利率期限结构之间影响的双向性,以及利用长短期利差对未来经济活动进行预测的合理性,并对宏观经济运行提供有益的启示.     

从利率与经济增长的关系看我国的利率市场化改革

利率市场化是我国金融体制改革的客观要求,也是推进我国金融深化的核心问题.长期以来,政府的金融约束政策在维系金融体系稳定,促进经济发展方面取得了巨大成就,但由此产生的对利率的管制已成为我国经济发展的一大障碍,并且随着我国金融体制改革的深化,其负面影响也日趋增大.本文通过对利率与经济增长的理论与实证分析,阐述了利率市场化改革的重要性;通过对我国央行利率政策对储蓄与投资的效应分析,阐述了利率市场化改革的必要性.并对我国利率市场化提出了几点粗浅的看法.     

从消费现象看收入分配

对一个国家来说,有怎样的生产力发展水平就会有怎样的生活消费水平.对个人来说,有怎样的收入水平,就会有怎样的生活消费水平.收入分配是连接一国生产力发展水平与居民个人消费状况的纽带.在我国经济飞速发展的今天,消费领域出现了一些新的现象,并引发了一些社会问题.那么,究竞怎样看待这些现象?它与收入分配有什么关系?我们应当如何通过收入分配的调整来引导消费,促进生产发展呢?对此笔者谈点粗浅看法.     

论境外热钱的监控

在我国,热钱有七大主要流入渠道。由于热钱的逐利本性,其流入境内后,会影响我国的货币政策,加剧宏观经济波动。因此,监控境外热钱是重中之重,可以从四个方面着手：加快推进汇率和利率改革,建立合理的企业治理结构,完善金融监管方式,完善金融立法与执法制度。     

利率与物价——兼谈中国和日本的利率政策

1985年以来,中国物价曾一度大幅度上涨,并曾酿成抢提存款、抢购商品的风潮。因此,如何抑制和避免通货膨胀的进一步发展,成了人们普遍关心的问题。在这种背景下,利率作为治理通货膨胀的一个政策手段,受到了从未有过的重视。那么,启用利率政策能否实现稳定物价的目标呢?这就需要对利率究竟     

论当前中国利率政策取向

当前中国的利率政策面临着一个新的选择。本文对中国利率体制的建设和当前利率水平的确定和第8次降息效应的发挥等提供了新思路。指出 2 0 0 2年是中国利率市场化、遏制通货紧缩回头和促进经济增长的关键一年 ,应该掌握好政策的综合力度 ,以防止中国经济失去重大转机的风险 ,实现中国经济从重大转机到重大转折的转变     

利率期限结构与宏观经济因素关联性的实证研究

基于非线性框架下利率期限结构与宏观经济变量的动态关系分析可以发现,我国经济增长与利率期限结构的影响关系并不直接或存在明显滞后;利率期限结构对于货币政策的反应具有明显的市场内共同特征和市场间差异.与债券回购市场相比较,银行间同业拆借市场对于货币政策的传导更为有效;实证结果显示:利率期限结构对通货膨胀的反应呈现非对称性,货币市场对于通货膨胀和政策变动的预期明显.     

房地产市场系统动力学仿真模型研究 ——以北京市为例

以北京市商品住房市场为例,基于系统动力学理论,从住房供给和住房需求角度确定房价的影响因素,构建房地产市场的系统动力学仿真模型.结合税收政策、 利率政策和土地政策,对2000-2019年商品住房价格进行政策仿真调控,结果显示:土地政策对商品住房价格的影响最大,其次是利率政策,税率政策的影响最小.对房地产市场进行调控,需要以优化土地供应结构为主,合理利用利率政策因地制宜进行贷款利率弹性化调整,并辅之以税收政策,以维持房价稳定、 保障房地产市场健康发展.     

迎接白发浪潮

为了迎接滚滚而来的“白发浪潮”,使人口日愈老龄化的我国“人口倒金字塔”在社会转型期能够保持平衡,即人口与经济、社会协调发展,我国要做哪些准备呢?已经、正在、应当或将要做些什么呢?我们应该怎样“迎接”“白发浪潮”?我国老龄事业的进程老龄问题是当今世界上普遍存在的重大社会问题。随着老年人口在总人口的比例越来越大,许多国家都不同程度地出现     

银行业效率究竟由什么因素决定?——基于世界跨国经济数据的实证检验

根据世界主要经济体中45个国家1999-2014年的面板数据,从宏观经济环境、行业特征、政治层面、法律制度层面四个层次分析影响一国银行业经营效率的主要因素.实证分析表明:宏观经济因素和银行行业因素是决定一国银行体系效率的主导因素;而政治和制度因素对于银行绩效的影响并不显著.因此,未来政策着眼点应该从提高经济增长质量、稳定物价水平、降低实际利率、提高银行业市场竞争力、降低行业垄断和准入门槛、控制信贷风险等方面,提高中国银行业的经营效率.     

利率市场化条件下的商业银行利差:2000-2008

利用我国32家商业银行2000-2008年的数据分析银行利差的影响因素,可以得出以下结论:在渐进式的利率市场化背景下,利率政策是影响利差的重要因素,利率市场化的政策冲击导致利差显著扩大;随着银行业商业化改革的深化,信用风险、利率风险均在利差中得到补偿,但流动性风险尚未得到体现;金融创新和中间业务发展为银行调整利差提供了空间;有待改善的金融生态使商业银行支付隐含利息进而扩大了银行利差;中小银行相对于大银行能获取更高的利差;银行管理质量和融资体制对利差产生一定的影响;利差还表现出明显的顺周期的特征.     

20世纪90年代瑞典社会保障改革综述:从"慷慨"到"吝啬"

与战后大部分时期相比,20世纪90年代初期瑞典的宏观经济运行在许多重要方面发生了变化.90年代初期宏观经济发展的显著特征包括自30年代以来出现了持续时间最长、最严重的经济衰退;总失业率远远超出国家的历史最高水平;公共部门预算赤字激增,数字之大在所有OECD成员国中鲜有所闻;货币贬值,甚至低于1981～1982年贬值后的水平.这些宏观经济变化在瑞典国内逐渐引起重视,同时也对国家能否继续保持自战后发展起来的全面的福利国家提出了质疑.     

解析宏观经济政策对环境可持续发展的影响

环境影响的微观经济学模型、时间序列模型揭示了宏观经济政策是影响环境可持续发展的重要因素。作为宏观经济主要调控工具之一的汇率对环境可持续发展的具体影响主要取决于一国国内供给和外部需求弹性;贸易自由化政策对环境可持续发展的影响则集中表现为规模效应、结构效应和技术效应;低利率和低贴现率通常对环境可持续发展有利;对经济增长和收入分配起关键性作用的税收政策直接和间接地对环境可持续发展产生着正、负面影响。因此,环境因素应当成为我国宏观经济决策体系构建不可或缺的重要内容。     

我国国债利率期限结构的静态拟合研究

国债利率期限结构是指国债收益率与期限的函数关系,是金融市场各种金融工具的定价基础.我国国债二级市场交易规模较小,数据样本有限,传统的方法拟合效果均不理想.应用一种新的利率期限结构拟合模型,约束平滑-B样条模型,对我国银行间付息式固定利率国债数据进行了实证研究,并从即期利率、折现率及远期利率三个方面比较了该模型与Nelson-Siegel模型及其扩展模型的拟合效果.结果显示约束平滑-B样条模型能够更好地拟合我国国债利率期限结构.     

从社会学角度研究经济

经济社会学是在社会科学的按合处发展起来的新思潮,它试图用社会学手段来研究经济发展规律。它把经济生活看作社会集团的相互作用。社会的经济生活主要取决于人们根据集团与个人利益所作的行动与决定。社会学家所关心的,正是这种社会决定的经济活动参加者的主观贡献。人们在经济生活中怎样行动?他们的行为会引起什么宏观经济后果?为何人们这样行动而不那样行动?能否对行为加以管理?怎样使行为对社会最有利?经济社会学的使命就是回答这些问题。行为是活动的主观方面,即反映人对活动的条